界面新聞記者 | 王玉 毛盾
界面新聞編輯 | 崔宇
隨著全球化和資本市場的不斷深化，中國企業(yè)在A股、港股、美股等市場的上市活動日益頻繁，上市公司數(shù)量與市值規(guī)模持續(xù)擴大。與此同時，在區(qū)域經濟優(yōu)勢互補協(xié)調發(fā)展的戰(zhàn)略指引下，各地區(qū)產業(yè)結構、產業(yè)創(chuàng)新和產業(yè)轉型各具特色，上市公司有著明顯的區(qū)域特征。上市公司作為經濟的領航者和風向標，其區(qū)域分布、行業(yè)分布以及業(yè)績和市場表現(xiàn)，不僅反映了各地區(qū)經濟發(fā)展的活力和潛力，也體現(xiàn)了各地區(qū)的產業(yè)結構、資源分配和政策導向。
界面智庫推出的“上市公司區(qū)域圖鑒”系列報告，旨在通過研究不同區(qū)域（包括31個省行政區(qū)及下屬地級市）在不同時間維度的上市公司數(shù)量、市值、行業(yè)構成和財務指標等多維數(shù)據(jù)，幫助政策制定者、投資者和研究者透過上市公司來了解和評估各地區(qū)的經濟發(fā)展水平、優(yōu)勢產業(yè)布局以及產業(yè)集聚和關聯(lián)程度等。
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在系列報告的第二十二篇，界面智庫從城市維度對各地上市公司的基本財務情況進行了描述。作為該系列報告的第二十三篇，本文將繼續(xù)從城市維度出發(fā)，針對上市公司的總資產、總收入、歸屬于母公司股東的凈利潤、上市公司虧損家數(shù)以及研發(fā)費用等財務指標進行分城市和分行業(yè)的分析，試圖展現(xiàn)不同城市的優(yōu)勢產業(yè)。需要指出的是，基于財務維度的不同，前30城的名單也略有差異。
界面智庫對上市公司行業(yè)總資產前30城的分析揭示了各城市在經濟發(fā)展中的獨特優(yōu)勢和潛力。北京、上海、深圳、杭州和福州作為總資產規(guī)模前五的城市，各自依托不同的行業(yè)領域實現(xiàn)了顯著的資產積累。福州的崛起主要歸功于興業(yè)銀行等金融機構的突出貢獻，同時多元金融在多個城市也展現(xiàn)出強大的經濟影響力。
從總收入角度看，廈門憑借資本貨物行業(yè)的顯著表現(xiàn)，成功躋身前五。此外，多數(shù)城市在資本貨物和材料II行業(yè)的收入占比較高，這與省份維度所看到的情況趨同，與省份維度有所不同的是，除了資本貨物和材料II之外，佛山、青島這兩座城市的耐用消費品與服裝的總收入也展示出較高占比。
在凈利潤方面，北京以顯著優(yōu)勢領先全國，深圳、上海、杭州、南京緊隨其后，均表現(xiàn)出強大的盈利能力。行業(yè)分布上，銀行業(yè)占據(jù)重要地位，而特定城市如珠海、宜賓、遵義、寧德等因各自的優(yōu)勢產業(yè)貢獻了大量利潤。龍巖、嘉興、煙臺等城市在材料II行業(yè)表現(xiàn)突出。值得注意的是，盡管山西作為能源大省，其相關城市并未在凈利潤榜單中嶄露頭角，而山東省的濟寧市卻因能源II行業(yè)的出色表現(xiàn)進入前30。另一方面，房地產行業(yè)對多個城市的凈利潤產生了顯著負向影響，此外，珠海的半導體及半導體生產設備、蘇州的制藥、生物科技與生命科學等行業(yè)也面臨挑戰(zhàn)，對各自城市的凈利潤產生了一定拖累，特別是在蘇州，盡管該行業(yè)是其重點發(fā)展對象，但研發(fā)投入大、周期長等行業(yè)因素導致收益尚未顯現(xiàn)。
上市公司虧損家數(shù)在前30城中總計達到1170家，占全國虧損公司總數(shù)的72.3%，顯示出這些城市在經濟發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)。需要指出的是，煙臺、?？凇⒗ッ?、汕頭和烏魯木齊等城市未在上市公司總數(shù)排名中位列前30，但卻在虧損公司數(shù)量上躋身前30。
在研發(fā)費用方面，北京、深圳、上海和杭州的研發(fā)投入尤為顯著，均超過千億元大關，顯示出這些城市在科技創(chuàng)新和產業(yè)升級方面的重視和投入。多數(shù)城市在資本貨物和材料II的研發(fā)投入上也較為密集，顯示出這些行業(yè)在地方經濟發(fā)展中的重要性。在電池行業(yè)的領軍企業(yè)——寧德時代的帶動下，寧德的資本貨物研發(fā)費用比重高達99.0%，成為城市研發(fā)投入的重要支撐。同時，濰坊、嘉興、煙臺等城市在資本貨物和材料II的研發(fā)上也有著較大的投入。
一、福州總資產超越部分一線城市躋身前五強
界面智庫梳理了上市公司行業(yè)總資產前30城的情況，其中總資產前五的城市為北京、上海、深圳、杭州、福州，資產規(guī)模均在10萬億元以上，其中北京憑借銀行業(yè)的優(yōu)勢資產超百萬億，同省份的情況一樣，由于銀行業(yè)的資產表現(xiàn)遠超其他行業(yè)，為使數(shù)據(jù)更加聚焦，故在行業(yè)總資產占比討論中，暫將銀行業(yè)剔除。此外，在該系列的第十六篇文章里，界面智庫對31個省級行政區(qū)進行梳理時，已對北京和上海上市公司總資產情況進行過相關展示，故本篇不再重復贅述。
此前廣東省的總資產之所以能夠在全國位居第二，這背后主要源于保險II行業(yè)的巨大貢獻，我們通過對城市數(shù)據(jù)進一步的梳理發(fā)現(xiàn)，這一顯著成績實際上主要歸功于深圳的保險II行業(yè)。深圳的上市公司行業(yè)總資產高達446379億元，位列全國第三，其中保險II行業(yè)的總資產規(guī)模尤為突出，達到了120981億元，這意味著保險II行業(yè)的總資產占據(jù)了深圳總資產的43.2%，成為其經濟發(fā)展的重要支柱。更令人矚目的是，深圳的保險II行業(yè)總資產占廣東省保險II行業(yè)的比例高達99.9%，幾乎可以說是廣東省保險II行業(yè)的絕對主力。
此前在省份維度，浙江省在全國總資產排名中位列第四，這一成績主要得益于其零售業(yè)領域的強勢表現(xiàn)，本篇進一步深入研究發(fā)現(xiàn)，杭州作為浙江省的省會，其零售業(yè)的發(fā)展對于浙江省的整體經濟貢獻尤為突出。杭州的總資產規(guī)模達到了110907億元，位列全國第四，其中零售業(yè)的總資產規(guī)模高達17678億元，占據(jù)了杭州總資產的29%。不僅如此，杭州的零售業(yè)總資產占浙江省零售業(yè)總資產的比例高達99.3%，顯示出了其在全省范圍內的絕對領先地位。
在總資產規(guī)模前五的城市里，福州的崛起尤為引人注目。其以驚人的108352億元總資產規(guī)模超越了南京、廣州、天津等城市，成功躋身全國第五。其中，興業(yè)銀行作為福州市的代表性企業(yè)，其總資產高達101583億元，成為了福州總資產規(guī)模的主要推動力量。與此同時，福州的多元金融產業(yè)也表現(xiàn)不俗，總資產規(guī)模達到了2736億元。除了福州以外，多元金融在多個城市，如克拉瑪依、哈爾濱、烏魯木齊和南京，均發(fā)揮著不容忽視的作用，多元金融的總資產在各城市的占比分別為90.7%、63.1%、48.7%和41.1%，主要代表的上市公司分別是中油資本、中航產融、申萬宏源和華泰證券。
除了上述城市外，廈門的資本貨物（75.7%）、佛山的耐用消費品與服裝（47.7%）、珠海的房地產II（46.5%）等行業(yè)總資產均在各自城市有不俗的表現(xiàn)，對應的代表上市公司為建發(fā)股份、美的集團、華發(fā)股份。
二、廈門憑借資本貨物的帶動躋身總收入前五強
從上市公司總收入角度看，前五名城市的排名有所微調，其中廈門的總收入實現(xiàn)了顯著增長，替換掉福州躋身前五之列。其他四座城市——北京、上海、深圳和杭州的排名則保持不變，繼續(xù)穩(wěn)坐前四的寶座。在總收入規(guī)模上，北京市總收入超過了10萬億元，遙遙領先于其他城市，上海、深圳、杭州和廈門四市的總收入均達到了萬億元級別。此外，值得一提的是，廣州和南京的上市公司總收入也成功突破了萬億元大關。
具體來看，廈門上市公司總收入的卓越表現(xiàn)主要歸功于資本貨物的貢獻，這也與其在總資產端的優(yōu)異表現(xiàn)形成呼應，說明資本貨物在廈門的經濟結構中占據(jù)了舉足輕重的地位，其收入占比高達86.5%，成為推動廈門經濟增長的主要動力。從絕對數(shù)值看，廈門的資本貨物總收入達到了18090億元，這一規(guī)模僅次于北京，位列全國第二。
此外，同省份維度的表現(xiàn)趨同，多數(shù)城市的資本貨物以及材料II行業(yè)的收入占比較高，其中資本貨物占比較高的城市除廈門外，還有濰坊（55.4%）、西安（43.3%）；材料II占比較高的城市有鷹潭（99.6%）、嘉興（81.1%）、昆明（67.5%）、煙臺（60.6%）、烏魯木齊（44.1%），值得關注的是鷹潭的材料II收入達5203億元，在全國城市里，僅次北京和上海的材料II收入，主要代表的上市公司為江西銅業(yè)。
與省份維度有所不同的是，除了資本貨物和材料II之外，佛山、青島這兩城的耐用消費品與服裝的總收入也展示出較高占比，分別為59.0%和53.6%，青島在這一行業(yè)中的標桿上市公司是海爾智家。
三、濟寧憑借能源業(yè)入選凈利潤30強城市
從歸屬于母公司股東的凈利潤看，北京以26675億元的凈利潤穩(wěn)坐頭把交椅，緊隨其后的深圳、上海、杭州凈利潤則均在千億量級，對應為6022億元、3937億元、2303億元，與前四城相比，排名第五的南京凈利潤稍顯遜色，僅有847億元。
從行業(yè)凈利潤貢獻看，銀行業(yè)在全國各大城市中依然占據(jù)顯著地位。同時，一些城市因其特定的優(yōu)勢產業(yè)也展現(xiàn)出極高的利潤貢獻，例如，耐用消費品與服裝在珠海高達101.9%，代表公司為格力電器，食品、飲料與煙草在宜賓以及遵義的占比分別為100.7%、100.1%，這兩個城市分別擁有五糧液和貴州茅臺兩大知名酒企，以寧德時代為代表的寧德資本貨物行業(yè)，其利潤占比也高達100.1%。
除了上述這些城市外，材料II在龍巖、嘉興、煙臺等城市的利潤占比也較為顯著，分別為98.2%、76.2%、68.9%，其中龍巖市尤為突出，上市公司紫金礦業(yè)為該市的主要利潤來源。在凈利潤前30城的榜單中還有一點值得注意的是，盡管山西作為能源大省，但其相關城市并未出現(xiàn)在榜單里，反而山東省的濟寧市因其能源II表現(xiàn)出色躋身前30城，濟寧能源II的凈利潤規(guī)模達178億元，占濟寧市凈利潤的79.8%，代表上市公司為兗礦能源。
從行業(yè)凈利潤拖累項看，房地產負向拉動最多，其中對重慶（-40.6%）、天津（-13.8%）、上海（-13.1%）、南京（-8.6%）、深圳（-5.7%）這五城的凈利潤產生了顯著的負向拉動。此外，珠海的半導體及半導體生產設備以及蘇州的制藥、生物科技與生命科學領域，均對各自城市的凈利潤產生了較大的負影響。具體來說，這兩個行業(yè)在各自城市凈利潤中的占比分別為-23.4%和-14.1%，表明這些領域當前的經營狀況并不理想。值得注意的是，盡管制藥、生物科技與生命科學行業(yè)是江蘇省的重點發(fā)展行業(yè)，但蘇州卻出現(xiàn)了負利潤的情況，其中一個關鍵因素是因為行業(yè)的研發(fā)投入巨大且周期長，從而導致收益可能尚未充分顯現(xiàn)。
四、煙臺、?？?、昆明、汕頭和烏魯木齊虧損企業(yè)數(shù)量位列全國前30
從上市公司虧損家數(shù)看，前30城的虧損家數(shù)總計達1170家，占據(jù)了全國虧損公司總數(shù)的72.3%。其中，虧損數(shù)量最多的五個城市分別是北京（231家）、上海（167家）、深圳（166家）、杭州（66家）和廣州（61家）。需要指出的是，這五個城市在上市公司總數(shù)量的排名中也位列前五，顯示出高基數(shù)對虧損公司數(shù)量有著直接的影響。與上市公司總數(shù)量前30城有所不同的是，煙臺（13家）、?？冢?2家）、昆明（12家）、汕頭（11家）和烏魯木齊（11家）這五個城市，盡管它們并未位列上市公司總數(shù)量的前30名，但在虧損公司數(shù)量的排名中卻進入前30。
同樣受到基數(shù)影響，前30城市虧損較多的行業(yè)集中在軟件與服務（178家）、資本貨物（158家）、技術硬件與設備（124家），占全國該行業(yè)虧損比分別為91.8%、69.3%、76.5%，家庭與個人用品、保險II、電信服務II這三個行業(yè)虧損家數(shù)相對較少，分別為1家、1家、3家，占全國比重為100%、50%、100%。
五、多城市研發(fā)投入青睞在資本貨物和材料II
從研發(fā)費用前30城看，北京、深圳、上海和杭州的研發(fā)投入尤為顯著，均超過了千億元大關。技術硬件與設備占據(jù)了深圳研發(fā)費用31.7%的比重，緊隨其后的是軟件與服務，占據(jù)了30%的份額，這一數(shù)據(jù)進一步凸顯了深圳在技術研發(fā)方面的具體布局。而杭州研發(fā)費用的39.8%主要集中在零售業(yè)，這與浙江省的行業(yè)發(fā)展傾向保持高度一致。南京雖不及前四城但在研發(fā)投入上也達到了百億元級別，主要集中在制藥、生物科技與生命科學、資本貨物以及材料II，研發(fā)費用占比分別為29.9%、28.9%、19.1%。
除了上述重點城市外，多數(shù)城市在資本貨物以及材料II的研發(fā)投入也較為密集，其中，寧德的資本貨物研發(fā)費用比重高達99.0%，這主要歸功于電池行業(yè)的領軍企業(yè)——寧德時代，與此同時，濰坊在資本貨物的研發(fā)上也有著不小的投入，占比也超過了50%，主要來源于上市公司濰柴動力，其主營業(yè)務涵蓋動力系統(tǒng)、商用車、農業(yè)裝備、智慧物流等業(yè)務板塊。材料II方面，嘉興、煙臺的研發(fā)費用占比分別為70.9%、50.3%，代表上市公司為衛(wèi)星化學、萬華化學。
此外，保定的汽車與汽車零部件（77.3%）、佛山的耐用消費品與服裝（76.6%）、惠州的技術硬件與設備（63.8%）、青島的耐用消費品與服裝（61.1%）在各自城市均有著較高的研發(fā)占比，對應的代表上市公司為長城汽車、美的集團、TCL科技、海爾智家。
