界面新聞?dòng)浾?| 周姝祺
身處退市危機(jī)中的廣匯汽車沒有迎來轉(zhuǎn)機(jī)，其維持了19個(gè)交易日的“保殼大戰(zhàn)”以失敗告終。
7月17日，廣匯汽車開盤即一字跌停，跌幅10.34%，封單價(jià)0.78元/股。這家昔日國內(nèi)最大汽車經(jīng)銷商集團(tuán)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，即將觸發(fā)面值退市條款。
根據(jù)上海證券交易所頒布的相關(guān)規(guī)定，在上海證券交易所僅發(fā)行A股股票的上市公司，如果公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于人民幣1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。
自6月20日收盤價(jià)跌破1元大關(guān)后，廣匯汽車曾數(shù)度采取自救舉措。7月11日，廣匯汽車擬轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)給金正科技；7月13日，廣匯汽車再發(fā)公告稱，與中鈞科技簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。期間，廣匯汽車還曾數(shù)度增持公司股份，但這些舉措都沒有解除退市風(fēng)險(xiǎn)。
隨著廣匯汽車面值鎖定退市，廣匯汽車與金正科技之間的交易是否繼續(xù)將等待雙方下一步確認(rèn)。
由于正股退市，廣匯轉(zhuǎn)債也將參照股票終止上市的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。受此影響，廣匯轉(zhuǎn)債今日同樣跌停。廣匯轉(zhuǎn)債評級(jí)為AA+，屬于投資等級(jí)債券。廣匯轉(zhuǎn)債也可能成為迄今為止首個(gè)觸及面值退市標(biāo)準(zhǔn)的高評級(jí)可轉(zhuǎn)債。
去年全球三大評級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)評級(jí)兩度下調(diào)廣匯汽車的評級(jí)，至“CCC-”級(jí)，預(yù)判該公司流動(dòng)性吃緊且無力大幅去杠桿。這一定級(jí)通常反映企業(yè)代償能力很差，在經(jīng)營、管理、抵御風(fēng)險(xiǎn)等方面存在問題，有很大風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)廣匯汽車業(yè)績預(yù)告，該公司預(yù)計(jì)2024年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.83億元至6.99億元。
廣匯汽車公告稱，公司持續(xù)調(diào)整優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)，加快新能源網(wǎng)點(diǎn)布局，新能源汽車銷量同比明顯提升。但受市場消費(fèi)降級(jí)，行業(yè)競爭格局加劇，各大汽車公司為搶奪市場份額大打價(jià)格戰(zhàn)，使得公司新車銷售規(guī)模和毛利率較去年同期均有所下滑。
截至今年上半年，廣匯汽車共申請70家新能源門店授權(quán)，其中建成并投入運(yùn)營55家。廣匯汽車主要投資的新能源汽車品牌包括問界、小米、極氪、東風(fēng)嵐圖和長城智選等。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，2023年末廣匯汽車投入運(yùn)營的新能源門店數(shù)量僅占總營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的3.5%。
隨著中國車市向新能源轉(zhuǎn)型的加快，以合資品牌為主要營收來源的傳統(tǒng)經(jīng)銷商集團(tuán)面臨轉(zhuǎn)型壓力。中國汽車流通協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，2023年僅不到三成經(jīng)銷商完成銷量目標(biāo)，且虧損比例高達(dá)43.5%。
中國汽車流通協(xié)會(huì)認(rèn)為，汽車市場外部環(huán)境紛繁復(fù)雜，汽車消費(fèi)需求恢復(fù)緩慢，終端交易價(jià)格持續(xù)下探，以價(jià)換量的結(jié)果是增量不增利，增量也只是新能源汽車同比增長，傳統(tǒng)燃油車銷量持續(xù)下滑。汽車經(jīng)銷商經(jīng)營壓力進(jìn)一步加劇。
從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，汽車經(jīng)銷商很難從新車銷售中獲取利潤，而這是經(jīng)銷商的主營業(yè)務(wù)。去年廣匯汽車整車銷售收入1174億元，占總收入比重85.1%。
相關(guān)業(yè)內(nèi)人士向界面新聞指出，歐美經(jīng)銷商集團(tuán)主要扮演的是財(cái)務(wù)公司的角色，主要利潤來源是金融服務(wù)部分，其信貸和金融租賃占比60%至70%。相比之下，中國汽車消費(fèi)信貸只占銷售收入的10%，對比英美發(fā)達(dá)市場還有較大空間。
“在燃油車存量市場，經(jīng)銷商需要尋求新的業(yè)務(wù)模式，削減對整車銷售業(yè)務(wù)的依賴，加大對二手車市場和金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的扶持力度?！?/p>