①手機廠商、運營商、軟硬件應(yīng)用生態(tài)、政策等多方的協(xié)同，真正釋放手機衛(wèi)星通信功能的價值； ②受益于國產(chǎn)星座建設(shè)快速推進，衛(wèi)星整機及相關(guān)載荷產(chǎn)業(yè)鏈有望率先爆發(fā)，重點關(guān)注低成本、高可靠相關(guān)技術(shù)方案推進進展。

①當(dāng)前的港股估值如何？ ②在前兩輪的反彈中，哪些板塊的漲幅較為明顯？ ③若市場預(yù)期反彈，應(yīng)該關(guān)注哪個行業(yè)？

“中長期資金參與資本市場”的現(xiàn)在：中長期資金占比仍顯不足，政策協(xié)同繼續(xù)強化。

證監(jiān)會從投資端、融資端和交易端三個維度，明確了資本市場改革的方向與范圍，對于前期市場高度關(guān)注“T+0”和印花稅等政策進行了積極回應(yīng)，對于穩(wěn)定市場預(yù)期、推動資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有關(guān)鍵作用。

①美國銀行8月全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，投資者越來越預(yù)期全球經(jīng)濟將避免衰退，但他們?nèi)該?dān)心通脹會令各國央行保持鷹派立場； ②投資者對股市的悲觀程度創(chuàng)去年2月以來最低； ③基金經(jīng)理目前對科技股的超配程度為2021年12月以來最高。

①央行時隔2個月后再次降息，超市場預(yù)期，而且MLF降息幅度為15bp，超過此前10bp的降幅； ②降息可能給人民幣匯率帶來一定貶值壓力，不過央行的匯率政策工具箱充足，預(yù)計人民幣不會大幅貶值。

①全面注冊制落地，A股融資制度在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的基礎(chǔ)上進一步完善； ②展望后市，以雙創(chuàng)板塊為鑒，預(yù)計新股將有序擴容。

①中信證券預(yù)計汽車消費潛力在政策刺激下將繼續(xù)釋放，看好“金九銀十”的車市表現(xiàn)； ②下半年投資策略：關(guān)注電動化、智能化、整車、零部件四個方向。

①在歷次券商大漲階段，A股往往迎來階段性的指數(shù)行情； ②券商大漲期間多表現(xiàn)為大盤成長占優(yōu)； ③券商快速上漲結(jié)束后，則轉(zhuǎn)為中小成長占優(yōu)。

①“AI風(fēng)向標(biāo)”英偉達今年迄今股價上漲超過217%； ②大摩認為，AI概念股的泡沫正在接近頂峰； ③美銀則稱，英偉達仍是他們在人工智能領(lǐng)域推薦的“首選股”。

5月的迷霧在增加：回落的PMI和長端利率、反復(fù)的美聯(lián)儲、激烈的中美摩擦、偏弱的一季報業(yè)績；但中期的坦途較為明確：經(jīng)濟溫和復(fù)蘇、美聯(lián)儲年內(nèi)結(jié)束加息、A股市場估值極低、產(chǎn)業(yè)趨勢明確、機構(gòu)賽道大切換向TMT。

中信證券研報指出，受重定價后置、撥備計提前置以及資本市場波動影響，近兩個季度上市銀行財務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“錯位”因素下的低點特征。

中信建投研報指出，酒企23年目標(biāo)積極，白酒景氣度有望持續(xù)向上，把握估值合理分位點。消費復(fù)蘇是全年主旋律，白酒市場景氣度正在不斷回升，市場動銷持續(xù)向好。

國泰君安銀行研究團隊指出，3月社融和信貸超出市場預(yù)期，結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)明顯改善。零售貸款繼續(xù)同比多增，驗證需求端正在回暖。亮眼的社融信貸數(shù)據(jù)有望成為板塊行情催化劑。當(dāng)前銀行板塊具備顯著的正向期權(quán)價值，近期出現(xiàn)一定幅度回調(diào)后，性價比更加凸顯，繼續(xù)看多。繼續(xù)重點推薦“江邊成外”（江蘇銀行、成都銀行）、“蘇寧”（蘇州銀行、寧波銀行）和平安銀行、招商銀行。

從支撐指數(shù)上漲的主力軍看，年初至今漲幅翻倍的近20家公司主要分布在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件、半導(dǎo)體這三大領(lǐng)域。不過，除此之外，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥板塊在過去一周也頻頻出現(xiàn)異動。

包括摩根大通在內(nèi)的多家華爾街機構(gòu)此前發(fā)出警告，如果銀行業(yè)動蕩引發(fā)更廣泛的信貸緊縮，商業(yè)地產(chǎn)可能會成為下一顆“巨雷”。

中信證券認為，隨著土地財政收入的下滑，政府需要尋找其他可行的財政收入來源。通過提高國企的規(guī)模和經(jīng)營效率，增加稅收收入和利潤上繳無疑是一個較好的選擇。國企考核機制從“兩利四率”轉(zhuǎn)向“一利五率”，兼顧價值創(chuàng)造與價值實現(xiàn)，有助于做大做強央國企。除此之外，股權(quán)價值提升助力債務(wù)化解，信貸融資成本的壓降以及中國國有企業(yè)的信用保障都是估值重塑的有利因素。

他表示，硅谷銀行的倒閉讓人想起此前緊縮周期后的“驚人的金融崩潰”時期，其中包括20世紀80年代和90年代初“緩慢發(fā)展”的儲蓄和貸款協(xié)會危機，當(dāng)時數(shù)千家金融機構(gòu)倒閉，以及1994年加州奧蘭治縣的破產(chǎn)。

硅谷銀行倒閉事件的風(fēng)險蔓延暫告段落，美聯(lián)儲將在3月加息25bps而非50bps, 降息仍未可期。

①政策高度重視國企的價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)，背后是A股國企估值持續(xù)下滑，相對民企的折價不斷加深。②國企相對民企的估值折價與盈利有關(guān)但并不完全一致，與風(fēng)格存在較強相關(guān)性，行業(yè)也是重要因素。③國企價值重估的路徑包括強化退市制度，凸顯國企永續(xù)經(jīng)營價值，同時加強國企改革，抬升國企盈利中樞。