文|讀懂財經(jīng)
近日，寧德時代向車企們推出的“鋰礦返利”計劃引發(fā)了市場熱議。在這個計劃中，寧德時代可以向部分優(yōu)質(zhì)客戶按照每噸碳酸鋰20萬元的價格結(jié)算訂單，而客戶則需要將80%的訂單交給寧德時代。
雖然碳酸鋰價格從2022年12月以來已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下滑，但目前每噸電池級碳酸鋰價格仍在43-44萬元左右。這樣一來，寧德時代提供的方案確實具備一定的吸引力。
市場對此反應(yīng)十分激烈。寧德時代股價在2月17日當(dāng)天大跌5.19%，市場預(yù)期寧德時代盈利能力下滑。這一消息經(jīng)過周末發(fā)酵，2月20日，中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國軒高科三大二線電池廠股價大跌，跌幅均超過5%，市場預(yù)期寧德時代“價格戰(zhàn)”將壓縮二三線電池廠的生存空間。
無論如何，寧德時代的“返利”計劃，已經(jīng)攪動了動力電池這池春水。這樣一來，從2022年以來已經(jīng)耗盡想象力的動力電池行業(yè)又增添了新的變量。
本文對寧德時代“鋰礦返利”計劃有以下幾點(diǎn)看法：
1, 此項“鋰礦返利”計劃的直接導(dǎo)火索是新能源汽車市場增速放緩和碳酸鋰價格的持續(xù)下滑。這種情況下，一貫強(qiáng)勢的寧德時代開始采用降價策略來深度綁定客戶訂單，二三線電池廠們不得不跟進(jìn)，動力電池領(lǐng)域的價格戰(zhàn)再次打響。
2, 寧德時代推出“返利計劃”，根本原因是受到了二三線電池廠的威脅。新能源汽車市場需求放緩之后，車企們紛紛采用降價或推出低配車型來刺激市場需求，采取的首要策略即是降低電池成本，拋棄定價高的寧德時代電池，選擇定價更低的電池產(chǎn)品。在這一市場環(huán)境下，寧德時代的品牌和產(chǎn)品溢價能力逐漸弱化。
3,一直以來，“技術(shù)專利+規(guī)模化”被視為寧德時代的護(hù)城河，但這個護(hù)城河的堅固程度也被廣泛質(zhì)疑。此前，寧德時代先后以專利侵權(quán)起訴塔菲爾能源和中創(chuàng)新航，但對后兩者影響不大。此次寧德時代利用規(guī)模優(yōu)勢壓制競爭對手，其有效程度有待驗證。不過，這也意味著，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)戰(zhàn)略價值也將迎來重估。
01 寧德時代掀起動力電池價格戰(zhàn)
近期，國內(nèi)動力電池行業(yè)迎來了一個大事件，從國內(nèi)新能源汽車市場爆發(fā)以來基本沒有降過價的寧德時代，正在主動掀起動力電池領(lǐng)域的價格戰(zhàn)。
據(jù)媒體報道，寧德時代近期正在向戰(zhàn)略客戶車企主動推行一個“返利”計劃，以返利優(yōu)惠來綁定核心客戶。
寧德時代返利計劃的核心條款是：寧德時代會按照電池級碳酸鋰20萬元/噸的價格結(jié)算訂單，但是參與計劃的車企必須保證未來三年購買動力電池的80%訂單來自寧德時代。此外，在向車企推行降價策略的同時，寧德時代也向上游提出了約10%的降價要求。
這一計劃并不是針對寧德時代所有客戶，而是面向理想汽車、蔚來汽車、華為、極氪汽車等多家戰(zhàn)略客戶，特斯拉未在其中。
這個消息迅速引起行業(yè)內(nèi)外廣泛討論。要知道，作為新能源汽車的核心零部件，近年來動力電池價格由于碳酸鋰價格的暴漲而持續(xù)上升。去年曾有車企領(lǐng)導(dǎo)公開吐槽，動力電池成本占到新能源汽車的40%-50%，甚至60%，車企都是在給寧德時代打工。
不過，隨著新能源汽車市場增速放緩，碳酸鋰價格逐漸下滑。
從2022下半年開始，新能源汽車月度零售量同比增速已經(jīng)出現(xiàn)了顯著下滑，7-12月同比增速分別為117.3%、111.4%、82.9%、74.9%、58.3%和35.2%。今年1月，新能源汽車市場銷量同比下滑6.4%，更為慘淡。
上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2月20日電池級碳酸鋰均價報43.5萬元/噸，年內(nèi)累計下跌15.94%。若以2022年11月23日59萬元/噸均價來計算，碳酸鋰價格在3個月內(nèi)累計跌去了26.27%。
時移世易，現(xiàn)在到了動力電池企業(yè)降價找客戶的階段。不止寧德時代，億緯鋰能在2月20日晚間調(diào)研紀(jì)要中也透露，目前下游客戶基本上還是尚未盈利的狀態(tài)，作為主要供應(yīng)商，公司會在戰(zhàn)略上給予一定支持，在利潤上部分讓利下游。
可以看到，國內(nèi)動力電池領(lǐng)域的價格戰(zhàn)呼之欲出。
02 寧德時代正在被客戶們“拋棄”
這輪動力電池“價格戰(zhàn)”的導(dǎo)火索，是新能源汽車銷量增速放緩。但引發(fā)寧德時代主動掀起價格戰(zhàn)的根本原因則是，二三線動力電池企業(yè)的崛起。
新能源汽車市場增速下滑已是不爭的事實。在這種情況下，車企們紛紛選擇降價或推出定位更低的車型來刺激市場需求，這就必然面對成本問題。針對占比最高的動力電池，車企們往往會在最低配車型上避開價格更高的寧德時代，而選擇售價更低的欣旺達(dá)等電池企業(yè)的產(chǎn)品。
具體來看，2022年9月，理想汽車發(fā)布家庭智能旗艦五座SUV——理想L7，當(dāng)時推出了理想L7 Max和L7 Pro兩款配置，售價分別為37.98萬元和33.98萬元。到今年2月初正式發(fā)布時，理想L7新增了低配版本L7 Air，售價31.98萬元。
與前兩款相比，L7 Air是理想汽車目前售價最低的車型配置。L7 Max和L7 Pro，搭載的正是寧德時代動力電池，而L7 Air不配備空氣懸架，搭載的也是蜂巢能源的產(chǎn)品。
同時，理想汽車推出了L8 低配版本L8 Air車型，同樣較理想L8 Pro價格下降了兩萬元，售價33.98萬元，搭載的則是欣旺達(dá)電池。
可以看到，理想改變了以往只采用寧德時代電池的做法，新增了蜂巢能源和欣旺達(dá)兩家合作廠商。更重要的是，理想也是欣旺達(dá)電池的股東之一，其在2022年2月斥資4億元入股欣旺達(dá)電動汽車電池，持股3.218%。
事實上，與理想一樣嘗試“逃離”寧德時代的車企并不少。此前，小鵬汽車也因為寧德時代電池價格漲幅過大，轉(zhuǎn)而采用中創(chuàng)新航、蜂巢能源、億緯鋰能、欣旺達(dá)等電池廠商的產(chǎn)品，寧德時代已經(jīng)不再是最大的供應(yīng)商。
除此之外，車企們也開始選擇繞開第三方動力電池供應(yīng)商，選擇自建電池廠，吉利、廣汽、小鵬、奇瑞、特斯拉等車企均在打造自身動力電池項目。
在今年一月，國內(nèi)動力電池裝機(jī)量份額中，寧德時代占比為44.41%，比亞迪為34.12%，中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達(dá)市場份額分別為4.93%、3.94%、3.80%和2.54%。
這種局面顯然不是寧德時代想要看到的，寧德時代需要重新找回話語權(quán)。
03 寧德時代需要找回行業(yè)話語權(quán)
在動力電池領(lǐng)域，寧德時代的行業(yè)話語權(quán)正在不斷被削弱。
較長一段時間，寧德時代保持著全球三成以上、國內(nèi)五成以上的市場份額，是絕對的市場龍頭，也被資本市場冠以“寧王”的稱號。但隨著比亞迪以及二三線電池廠們的崛起，寧德時代的份額優(yōu)勢正在逐漸減小。
在今年1月，寧德時代市場份額環(huán)比下降了5.08個百分點(diǎn)，而比亞迪的份額則環(huán)比提升了8.22個百分點(diǎn)。
原因并不復(fù)雜。在新能源汽車市場整體下滑的1月份，比亞迪汽車逆勢實現(xiàn)47.1%的高增長。而寧德時代的大客戶中，除特斯拉外均出現(xiàn)環(huán)比下滑。
從目前形勢看，隨著寧德時代客戶新能源汽車銷量增速放緩、客戶采用二三線電池企業(yè)產(chǎn)品，以及比亞迪保持強(qiáng)勢增長，寧德時代想要維持主導(dǎo)地位逐漸變得困難。也正因此，除自產(chǎn)自銷的比亞迪外，寧德時代和二三線電池廠的戰(zhàn)爭是難以避免的。
一直以來，“技術(shù)專利+規(guī)模化”被認(rèn)為是寧德時代的護(hù)城河。此前，寧德時代也利用專利布局來遏制二三線動力電池企業(yè)的發(fā)展。
如近日宣判的寧德時代起訴中創(chuàng)新航一案，寧德時代認(rèn)為中創(chuàng)新航侵犯自身鋰離子電池專利，福州中院判決中創(chuàng)新航停止銷售侵權(quán)產(chǎn)品，并向?qū)幍聲r代賠償3580萬元，但中創(chuàng)新航已提出上訴。
除中創(chuàng)新航外，寧德時代之前也起訴過塔菲爾能源。不過，顯而易見的是，專利訴訟并沒有阻止中創(chuàng)新航們的擴(kuò)張。
而此次的“返利”計劃，則是寧德時代以規(guī)?；瘍?yōu)勢壓制競爭對手的手段。寧德時代以更低價格來綁定客戶的絕大部分銷量，更可以攜訂單和規(guī)模優(yōu)勢與上游鋰礦企業(yè)簽訂鎖價長單，降低鋰價波動風(fēng)險。
至于二三線電池廠，其獲得的主流品牌的訂單減少，更因為缺乏議價能力，需要面臨較大的鋰價波動風(fēng)險，存在一定被淘汰的可能。
當(dāng)然，這種情況建立在一個前提上：大部分車企接受寧德時代的“返利”計劃。而如果車企們不愿意綁定寧德時代，那么動力電池領(lǐng)域的價格戰(zhàn)或許將真正打響。
可以說，隨著市場需求下滑，動力電池也到了瘋狂擴(kuò)張之后的淘汰賽階段，寧王的“返利”計劃，正是接下來一系列商戰(zhàn)博弈的開始。在這一階段，二三線電池廠可能會陷入危險的處境，寧王的投資價值取決于能否保持行業(yè)話語權(quán)，比亞迪坐山觀虎斗，整個鋰礦產(chǎn)業(yè)鏈的價值將迎來重估。