東莞證券：關(guān)注白酒、調(diào)味品、零食等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)

12月20日，東莞證券研報(bào)指出，在政策刺激下，市場(chǎng)預(yù)期先行，白酒板塊與大眾食品中與餐飲供應(yīng)鏈相關(guān)等順周期板塊可重點(diǎn)關(guān)注。1）白酒：今年白酒動(dòng)銷面臨一定壓力，業(yè)績(jī)有所降速，板塊內(nèi)部呈現(xiàn)分化?？紤]到我國(guó)消費(fèi)的實(shí)際情況，預(yù)計(jì)2025年春節(jié)白酒仍面臨一定的壓力測(cè)試，市場(chǎng)對(duì)白酒的動(dòng)銷已有一定的預(yù)期。短期關(guān)注政策落地、經(jīng)銷商信心變化、旺季備貨等情況，中長(zhǎng)期還需結(jié)合實(shí)際需求進(jìn)行判斷。2）大眾食品：在政策積極定調(diào)下，疊加即將進(jìn)入春節(jié)備貨旺季，與餐飲供應(yīng)鏈相關(guān)、存在邊際改善預(yù)期、高性價(jià)比的板塊可重點(diǎn)關(guān)注。3）調(diào)味品：可以重點(diǎn)關(guān)注餐飲消費(fèi)力修復(fù)、成本等邊際改善預(yù)期。4）啤酒：關(guān)注餐飲場(chǎng)景復(fù)蘇回暖、成本下行、高端化等邊際改善機(jī)會(huì)。5）乳品：近期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布鼓勵(lì)牛奶消費(fèi)等措施，期待后續(xù)消費(fèi)券等政策落地帶動(dòng)乳品需求增加。6）零食：持續(xù)關(guān)注春節(jié)備貨、零食量販、線上渠道等帶來(lái)的增量貢獻(xiàn)。