白酒線上銷售滲透率處于加速發(fā)展階段，持續(xù)擴(kuò)容背后兼具從需求到供給的全鏈路推力，重視渠道結(jié)構(gòu)變化。自2024年5月起持續(xù)提示酒類線上銷售的高速發(fā)展趨勢(shì)，尤其在當(dāng)前白酒整體需求弱復(fù)蘇、渠道價(jià)格體系普遍承壓的過(guò)程中，渠道結(jié)構(gòu)及增長(zhǎng)動(dòng)力存在部分替代轉(zhuǎn)化，酒類線上銷售成為新興增長(zhǎng)點(diǎn)。當(dāng)前，廠商端對(duì)于線上渠道銷售態(tài)度更為積極，消費(fèi)群體及部分企業(yè)B端需求轉(zhuǎn)向線上，同時(shí)在線下價(jià)格體系承壓、需求弱復(fù)蘇的背景下，線上渠道擴(kuò)容表現(xiàn)亮眼。基于當(dāng)前趨勢(shì)，研報(bào)認(rèn)為自供給端到需求端、自消費(fèi)者端到平臺(tái)端均表現(xiàn)出積極變化，共同支撐酒類線上發(fā)展在近年保持較快增長(zhǎng)趨勢(shì)，或成為渠道結(jié)構(gòu)中的新興增長(zhǎng)點(diǎn)。

除了國(guó)投證券，方正證券今日也發(fā)通知稱，為了提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，方正證券將于2024年9月28日（本周六）進(jìn)行交易系統(tǒng)維護(hù)，本周五（9月27日）夜市委托將暫停服務(wù)。系統(tǒng)維護(hù)期間，將暫停交易相關(guān)服務(wù)。有業(yè)內(nèi)人士表示，這可能跟今天成交量突然放大、需要更長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)行清算有關(guān)。但是因?yàn)榍逅愕臅r(shí)間不可控，所以部分券商暫時(shí)取消了隔日委托服務(wù)。（中國(guó)基金報(bào)）

2024年8月23日，方正證券(601901.SH)發(fā)布2024年半年度報(bào)告。截至2024年8月22日，共有38個(gè)機(jī)構(gòu)投資者披露持有方正證券A股股份，合計(jì)持股量達(dá)56.53億股，占方正證券總股本的68.67%。

2024年8月23日，方正證券(601901.SH)發(fā)布2024年中報(bào)，營(yíng)業(yè)總收入為37.22億元，歸母凈利潤(rùn)為13.51億元，同比較去年同期下降6.15%。

三項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)同比下滑。

2023年是果鏈設(shè)備公司營(yíng)收表現(xiàn)低迷的一年，今年來(lái)看，蘋果手機(jī)的看點(diǎn)主要在于AI，硬件創(chuàng)新力度相對(duì)較小，我們預(yù)計(jì)設(shè)備公司全年表現(xiàn)為恢復(fù)性增長(zhǎng)。2025-2026年有望成為蘋果創(chuàng)新大年，屆時(shí)設(shè)備公司有望迎來(lái)更高彈性的增長(zhǎng)。

短期內(nèi)借助《黑神話：悟空》熱度進(jìn)行IP合作的方向值得關(guān)注，如中信出版參與其設(shè)定集的出版發(fā)行，其余公司除浙版?zhèn)髅绞瞧浒嫣?hào)出版單位外，暫無(wú)直接業(yè)務(wù)相關(guān)公司，但考慮到游戲的《西游記》文化IP及玩家對(duì)首款國(guó)產(chǎn)3A游戲的民族情懷，游戲熱度有望持續(xù)走高，有望提振游戲及IP等傳媒板塊情緒。

生豬養(yǎng)殖方面，短期內(nèi)豬價(jià)或?qū)㈦A段性調(diào)整，但行業(yè)供給偏緊基本面未變，月底仍有上漲動(dòng)能。在供給偏緊基礎(chǔ)上，高溫逐漸消退行業(yè)季節(jié)性降重轉(zhuǎn)增重、前期標(biāo)肥價(jià)差拉大、南方檢疫票等催化影響下，近期生豬價(jià)格保持上漲趨勢(shì)。但隨標(biāo)肥價(jià)差縮小，檢疫票影響變小，散戶壓欄生豬積極出欄影響下，豬價(jià)或面臨階段性調(diào)整。

以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過(guò)8232.1萬(wàn)股，約占總股本的1%。

第四大股東中國(guó)信達(dá)因公司經(jīng)營(yíng)需要，擬于公告發(fā)布之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，即2024年9月9日至2024年12月8日期間，以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過(guò)8232.1014萬(wàn)股，約占公司總股本的1%。截至公告披露之日，中國(guó)信達(dá)持有公司股份數(shù)量為6.15億股，占公司總股本的7.47%，股份來(lái)源為協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得。

從供需關(guān)系來(lái)看，當(dāng)前供給仍處于偏緊狀態(tài)，支撐豬價(jià)在消費(fèi)淡季持續(xù)上行，后續(xù)隨需求季節(jié)性回暖，豬價(jià)仍有上漲空間。

上交所公司債券項(xiàng)目信息平臺(tái)顯示，方正證券股份有限公司200億元小公募債項(xiàng)目狀態(tài)更新為“已受理”，受理日期為2024年8月13日。

剛剛?cè)温殐H1年有余。

7月汽車板塊見(jiàn)底，后續(xù)看好拐點(diǎn)修復(fù)表現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)在基數(shù)效應(yīng)和環(huán)比增長(zhǎng)雙重驅(qū)動(dòng)下，汽車板塊后續(xù)開(kāi)啟6-8個(gè)月修復(fù)上行周期，6月乘用車市場(chǎng)整體銷量同比下降10.7%，降幅擴(kuò)大符合預(yù)期，我們認(rèn)為基數(shù)效應(yīng)的極值在7月出現(xiàn)，前期調(diào)整與悲觀預(yù)期在業(yè)績(jī)預(yù)告期間陸續(xù)釋放，后續(xù)修復(fù)可期。關(guān)注重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)：二季度，在成本上漲、車企價(jià)格戰(zhàn)、海運(yùn)費(fèi)上行、匯兌等多因素共同驅(qū)動(dòng)下，零部件板塊依然承壓，關(guān)注自動(dòng)駕駛、出海、多元化業(yè)務(wù)等帶來(lái)的Alpha表現(xiàn)。當(dāng)前正處上半年業(yè)績(jī)預(yù)告披露期，優(yōu)質(zhì)公司依然有望持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)。

白羽雞板塊由于短期產(chǎn)能充足，行情較弱，但從中報(bào)來(lái)看，白雞企業(yè)憑借上下游一體化經(jīng)營(yíng)，平衡部分行情波動(dòng)帶來(lái)的影響，仍然在低迷行情下取得一定盈利。并且上游的種源公司，依然保持著自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，種苗價(jià)格仍然有所盈利。近期我們注意到由于巴西禽流感的發(fā)生，我們或?qū)和陌臀鬟M(jìn)口雞肉，進(jìn)口供給減少后，國(guó)內(nèi)白雞價(jià)格也將有一定支撐。因此，我們認(rèn)為，下半年隨著需求的回暖，以及供給端進(jìn)口量的減少，白羽雞行情將有所回升。

2024年上半年以舊換新政策出臺(tái)，疊加汽車市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)影響下，車市價(jià)格進(jìn)一步下探，預(yù)計(jì)乘用車公司業(yè)績(jī)分化明顯，板塊整體同比有望增長(zhǎng)。自主乘用車龍頭依托優(yōu)異成本把控能力，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于預(yù)期。出海方面，出口車企海外銷量持續(xù)突破，在汽車出海大趨勢(shì)下實(shí)現(xiàn)出口增量，海外盈利貢獻(xiàn)突出有望部分抵減國(guó)內(nèi)下滑部分，帶動(dòng)二季度業(yè)績(jī)同比上行。華為系方面，AITO問(wèn)界品牌系列新車/改款銷量催化，以及高單車盈利能力帶動(dòng)下業(yè)績(jī)有望大幅改善。

貴金屬方面，我們認(rèn)為，短期角度看，目前基本面呈現(xiàn)出多空交織的情形，考慮到通脹仍處于較高水平、PMI表現(xiàn)強(qiáng)勁，距離降息落地節(jié)點(diǎn)仍有一定時(shí)間，過(guò)程中諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布都會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期并導(dǎo)致金價(jià)出現(xiàn)窄幅震蕩；中長(zhǎng)期角度看，美國(guó)加息周期已明確結(jié)束、年內(nèi)有望開(kāi)啟降息，疊加全球陸續(xù)進(jìn)入貨幣政策寬松階段及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，金價(jià)中樞預(yù)計(jì)將維持上行態(tài)勢(shì)。考慮到FOMC后新降息預(yù)期重建完成，貴金屬價(jià)格或已完成筑底，有望迎來(lái)左側(cè)布局機(jī)會(huì)。

公司擬向北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓所持參股公司瑞信證券（中國(guó)）有限公司49%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為8.85億元。

新質(zhì)生產(chǎn)力造就“科特估” ，“新質(zhì)生產(chǎn)力”的發(fā)展，必然推動(dòng)國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新熱潮的興起，需要資本市場(chǎng)通過(guò)更加合理的估值體系來(lái)助力相關(guān)企業(yè)的成長(zhǎng)。從PE、PB兩個(gè)維度來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)科技細(xì)分行業(yè)的估值水平都普遍低于美、英等發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)科技股估值體系亟待改善，一些細(xì)分行業(yè)在“科特估”體系下可能迎來(lái)估值重塑。從所屬熱門行業(yè)及二級(jí)市場(chǎng)映射概念來(lái)看，主要集中在專精特新、芯片、5G應(yīng)用、半導(dǎo)體、信創(chuàng)、物聯(lián)網(wǎng)、AIPC、光伏、無(wú)人駕駛、軍民融合、自主可控、數(shù)字政府、新能源、AI算力、光通信、元宇宙等板塊中。

方正證券研報(bào)認(rèn)為，展望后市，在全球制造業(yè)復(fù)蘇的背景下，伴隨巴以沖突、紅海事件影響力的持續(xù)擴(kuò)散，全球航運(yùn)需求缺口仍將存在。伴隨脫碳進(jìn)程的不斷加速，未來(lái)有望多船型輪動(dòng)推動(dòng)造船業(yè)景氣度繼續(xù)上行。散貨船：大宗商品需求提供支撐，雙燃料替換缺口大；集裝箱船：紅海擾動(dòng)運(yùn)價(jià)走高，中小箱船更新需求強(qiáng)；油船：貿(mào)易預(yù)期向好，原油船更新需求缺口較大；氣體船：雙燃料需求牽引，氣體船多向發(fā)展。目前我國(guó)造船三大指標(biāo)均處于全球第一，船企對(duì)比日韓造船具備多重優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望把握機(jī)遇邁向綠色高端再創(chuàng)輝煌。