文|新媒科技評(píng)論

賈躍亭終于用行動(dòng)證明了，他的造車夢(mèng)不是“畫餅”。8月14日，據(jù)法拉第未來(lái)（以下簡(jiǎn)稱“FF”）微信公眾號(hào)消息，其已正式交付首輛極智科技頂奢FF 91 2.0 Futurist Alliance給首位塔尖用戶。

首輛FF 91的交付，標(biāo)志著FF將正式邁入完整的經(jīng)營(yíng)閉環(huán)階段。而在同一時(shí)間，由FF Hong Kong Holding Limited全資持股的法法汽車（湖北）在湖北黃岡正式注冊(cè)成立。

眾所周知，F(xiàn)F早在今年1月就公布了與湖北黃岡市的戰(zhàn)略合作協(xié)議，并表示FF的中國(guó)總部將遷至黃岡市，當(dāng)時(shí)已有不少網(wǎng)友猜測(cè)，莫非賈躍亭要回國(guó)了？

如今，法法汽車（湖北）正式落戶黃岡， FF要將生產(chǎn)基地搬到黃岡的意圖已經(jīng)非常明顯了。但落戶中國(guó)是一回事，有沒有足夠資金啟動(dòng)造車，能否獲得中國(guó)用戶的認(rèn)可，賈躍亭能否解決財(cái)務(wù)問(wèn)題，這些才是決定其能否回國(guó)的關(guān)鍵。

01 FF國(guó)內(nèi)多點(diǎn)開花？

在FF宣布與湖北黃岡市達(dá)成戰(zhàn)略合作后，外界普遍認(rèn)為這是一場(chǎng)雙贏的合作，一直大力發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)的黃岡市需要引入新的新能源汽車品牌，刺激當(dāng)?shù)仄嚠a(chǎn)業(yè)；而FF也能借此獲得包括政策、資金、區(qū)位、產(chǎn)業(yè)鏈等資源的協(xié)作。

看似互惠互利，但兩者之間的合作關(guān)系似乎有點(diǎn)微妙。在FF與黃岡市政府雙雙發(fā)布了合作消息后，第一財(cái)經(jīng)記者曾向黃岡市發(fā)改委、宣傳部等有關(guān)部門求證消息，但得到的答復(fù)都是“不知道”。

而自從雙方在1月傳出合作消息后，接下來(lái)的半年里彼此都沒再更新合作進(jìn)度，即便是本次FF注冊(cè)成立法法汽車（湖北）公司，也是相關(guān)媒體在企查查上查證的，F(xiàn)F與黃岡市政府均沒有對(duì)外發(fā)布這一消息。

FF與黃岡市政府固然是奔著互惠互利的目標(biāo)來(lái)達(dá)成合作的，但從以上情況來(lái)推測(cè)，雙方的合作進(jìn)度似乎充滿了未知。

黃岡市政府曾先后引進(jìn)了威馬汽車、格羅夫氫能汽車等生產(chǎn)基地，但眾所周知，威馬汽車的生產(chǎn)目前已幾乎停滯，而格羅夫氫能汽車屬于氫能重卡，并非和消費(fèi)者關(guān)系最密切的乘用車，即便生產(chǎn)目標(biāo)拉滿，年交車目標(biāo)也不足萬(wàn)輛。

因此，黃岡市政府也在押注FF在國(guó)內(nèi)的發(fā)展前景。假如FF生產(chǎn)基地最終能順利落戶黃岡，將有望重新盤活威馬留下的生產(chǎn)基地，補(bǔ)全當(dāng)?shù)刂懈叨说钠嚠a(chǎn)業(yè)鏈，黃岡市也能借著FF的光環(huán)吸引更多的產(chǎn)業(yè)鏈商家、投資資金進(jìn)入，拉動(dòng)黃岡市的經(jīng)濟(jì)，但前提是FF的資金必須得到位。

據(jù)“豹變”報(bào)道，F(xiàn)F想要真正落地黃岡，需要出資30億元，同時(shí)，以黃岡市政府引導(dǎo)基金為主的相關(guān)方會(huì)配套出資20億元。

也就是說(shuō)，賈躍亭想推動(dòng)FF在國(guó)內(nèi)量產(chǎn)，也得先掏出真金白銀。但一直缺錢的FF到底什么時(shí)候才能“帶資進(jìn)組”仍是未知，這可能也是雙方合作進(jìn)度一直難以推進(jìn)的原因。

此外，早在法法汽車（湖北）公司成立以前，F(xiàn)F已分別在2017年、2020年注冊(cè)了法法汽車（中國(guó)）有限公司、法法汽車（珠海）有限公司等，兩家公司的經(jīng)營(yíng)范圍均包括汽車銷售、汽車零部件及配件制造等。

彼時(shí)外界也曾猜測(cè)稱FF的生產(chǎn)基地可能將落戶在珠海，但最后還是不了了之。正因如此，F(xiàn)F旗下一家公司落戶在黃岡似乎也并不能說(shuō)明什么，賈躍亭能否回國(guó)，終究還是要由資金說(shuō)話。

02 賈躍亭距離回國(guó)還有多遠(yuǎn)

日前，F(xiàn)F公布了最新財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告，壞消息是二季度仍然虧損 1.25 億美元，上半年凈虧損為2.7億美元（約合人民幣19.6億元）；好消息是上半年的虧損規(guī)模較去年同期的2.95億美元相比，已有所縮窄。

對(duì)于虧損規(guī)?？s窄，F(xiàn)F表示其中一個(gè)原因是研發(fā)費(fèi)用降低。FF二季度的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為4940萬(wàn)美元，較去年同期的1.375億美元大幅下降了64%。這是因?yàn)镕F在2022年已基本完成了與FF 91車輛相關(guān)的研發(fā)活動(dòng)，二季度開始專注于生產(chǎn)交付環(huán)節(jié)。

這個(gè)虧損規(guī)模處于怎樣的水平呢？跟國(guó)內(nèi)新勢(shì)力相比，F(xiàn)F的虧損竟然也不算差，目前蔚來(lái)仍未公布二季度財(cái)報(bào)，不過(guò)其在一季度虧損了48.03 億元；而小鵬二季度則虧損28億元，僅有理想在二季度實(shí)現(xiàn)了23.1億元的盈利。

不過(guò)，這樣的成績(jī)似乎并不能讓資本市場(chǎng)滿意，財(cái)報(bào)發(fā)布后，F(xiàn)F的股價(jià)在當(dāng)天暴跌了17.6%。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，F(xiàn)F的虧損收窄是得益于研發(fā)、經(jīng)營(yíng)成本的降低，以及部分費(fèi)用被今年第二季度記錄的有擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換票據(jù)，以及認(rèn)股權(quán)證結(jié)算的較高非現(xiàn)金市值計(jì)算方法所抵消。

但FF即將迎來(lái)下一階段的交付，公司也表示將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)將其制造團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大兩倍，增加第二個(gè)輪班來(lái)提高產(chǎn)能，那么FF目前的資金能否應(yīng)對(duì)這部分的投入？

財(cái)報(bào)顯示，截至二季度末，F(xiàn)F流動(dòng)資產(chǎn)總額為1.06億美元，現(xiàn)金總額為1789萬(wàn)美元，而去年同期則是1.21億美元，現(xiàn)金流同比銳減了約85%，單看流動(dòng)資金的話，F(xiàn)F造車似乎“危矣”。

事實(shí)上，賈躍亭曾在6月發(fā)文就FF第二階段交付延遲而致歉，并表示此次交付推遲的幾個(gè)更深層次的系統(tǒng)性原因，是FF團(tuán)隊(duì)的工業(yè)化能力不足和融資能力不足，目前FF第二階段的交付已經(jīng)推遲到三季度。

因此，目前的FF就只能靠融資來(lái)續(xù)命了，截至2023年上半年，法拉第融資的現(xiàn)金流為1.8億美元（約合 12.97 億元）。

兩部分資金加起來(lái)的話，F(xiàn)F賬上約有20億元人民幣，要應(yīng)付第二階段的共創(chuàng)交付應(yīng)該還是卓卓有余的，但要在黃岡建廠，卻似乎還差點(diǎn)意思。

03 2025年有望全面盈利

不過(guò)，F(xiàn)F在財(cái)報(bào)公布后再次重申，公司目標(biāo)是在2025年實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)盈利，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流收支平衡。但包括FF和賈躍亭均沒有向外界透露將通過(guò)何種途徑來(lái)達(dá)成目標(biāo)，為此，我們不妨大膽猜測(cè)。

首先，最重要的一點(diǎn)必然還是賈躍亭的吸金能力，車造不出來(lái)，就靠“畫餅”來(lái)湊。事實(shí)上，F(xiàn)F造車8年，已不止一次陷入資金鏈斷裂、破產(chǎn)等傳聞中。

而FF最近的一次融資可以追溯到6月底，F(xiàn)F宣布已收到9000萬(wàn)美元的額外融資承諾和提前支付的1500萬(wàn)美元現(xiàn)有融資承諾，拿下共1.05億美元的投資。

而就在半個(gè)月前，F(xiàn)F才對(duì)外表示首款車型第二階段交付時(shí)間推遲到8月，并提出對(duì)公司普通股進(jìn)行反向股票分割提案，以支持公司融資3億美元加速FF 91 2.0產(chǎn)能爬坡。

1億美元不夠，就再來(lái)3億美元，如果還是不夠，相信賈躍亭還是能找到“金主”愿意為FF“發(fā)電”。如此看來(lái)，即便現(xiàn)金流有壓力，F(xiàn)F或許還是能小碎步走向第三階段的全面交付。

其次，則是賈躍亭曾經(jīng)提到的“共享共創(chuàng)輕資產(chǎn)模式”。FF資金吃緊，但可以在全球范圍內(nèi)尋找“以工代資”的代工廠，這樣也能推動(dòng)FF盡快實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，現(xiàn)金回流后，F(xiàn)F的經(jīng)營(yíng)就能持續(xù)。

去年2月，外媒就曾報(bào)道FF將與韓國(guó)汽車制造商Myoung Shin合作，共同生產(chǎn)FF旗下的第二款電動(dòng)車型FF81，量產(chǎn)落地時(shí)間是2024年。而FF91此刻則正在FF租賃的加利福尼亞州漢福德租賃汽車制造廠中進(jìn)行生產(chǎn)。

FF曾對(duì)外表示，代工模式是一種車企與車廠雙贏的合作模式，好處在于投入少、產(chǎn)出快、同時(shí)也讓代工廠的資源得到很好的發(fā)揮。

一直以來(lái)，F(xiàn)F到底在全球售出了多少輛車還是一個(gè)謎，即便所有車輛都能全面交付，F(xiàn)F到底能實(shí)現(xiàn)多少營(yíng)收，能否支撐后續(xù)的研發(fā)和制造仍未可知。

因此，F(xiàn)F能夠在尚未量產(chǎn)的前提下立下“兩年內(nèi)盈利”這一目標(biāo)，其自信或許來(lái)自賈躍亭的個(gè)人魅力，畢竟不少網(wǎng)友都曾表示，賈躍亭賣的不是車，而是夢(mèng)想，只要這份夢(mèng)想足夠炙熱和感人，就總有人愿意為這份夢(mèng)想買單。

但目前來(lái)看，黃岡市政府似乎并不愿意只為賈躍亭的夢(mèng)想而掏錢包，因此FF到底能否在中國(guó)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，賈老板不能光喊口號(hào)，還得拿出點(diǎn)真金白銀的誠(chéng)意來(lái)才行。