文 | 新消費(fèi)財(cái)研社
今年上半年，在消費(fèi)逐步回暖的背景下，食品、飲料兩大板塊迎來(lái)顯著復(fù)蘇。近50家食品飲料上市企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)雙升，超6成處于盈利狀態(tài)。
近日，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)（00220.HK）披露了2023年中期業(yè)績(jī)。期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.72億元、歸母凈利潤(rùn)8.77億元，同比分別增長(zhǎng)4.5%和42.7%。
雖然上半年統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)迎來(lái)一份“雙升”的成績(jī)單，但其兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)卻明顯“偏科”——飲料業(yè)務(wù)增長(zhǎng)喜人，而食品業(yè)務(wù)則明顯衰退。
下半年，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)將繼續(xù)布局速食產(chǎn)品，打入預(yù)制菜賽道，飲料業(yè)務(wù)也在加快布局禮盒場(chǎng)景。繼方面食品后，統(tǒng)一能否找到新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，早日實(shí)現(xiàn)“500億”新目標(biāo)？新消費(fèi)財(cái)研社深入觀察。
剔除土地補(bǔ)償款收益，實(shí)際核心凈利潤(rùn)同比僅增1%
今年上半年，統(tǒng)一企業(yè)實(shí)現(xiàn)超4成的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，卻和主業(yè)發(fā)展關(guān)系不大。
財(cái)報(bào)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收145.71億元，較去年同期提升4.5%；歸母凈利潤(rùn)8.77億元，增幅達(dá)到42.69%。
期內(nèi)，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)的毛利由去年同期41.99億元增加至45.33億元，提升8%；毛利率由去年同期的30.1%上升1個(gè)百分點(diǎn)至31.1%，主要由于部分原物料價(jià)格回落及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)所致。
今年3月，公司全資附屬企業(yè)合肥統(tǒng)一一宗16.71萬(wàn)平方米工業(yè)土地，被當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門(mén)購(gòu)回，獲得補(bǔ)償費(fèi)用約5.83億元，獲得收益約3.42億元。
據(jù)中金公司研報(bào)稱，如果剔除上述土地處置收益后，公司實(shí)際核心凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約為1%。
從兩大主業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)的食品與飲料業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“冰火兩重天”之勢(shì)——飲料業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭喜人，而食品業(yè)務(wù)則出現(xiàn)下滑。
具體來(lái)看，公司飲品業(yè)務(wù)2023年上半年?duì)I收92.58億元，較去年同期增長(zhǎng)12.3%。其中，茶飲料2023年上半年?duì)I收41.57億元，較去年同期增長(zhǎng)13.9%。2023年上半年果汁營(yíng)收16.55億元，較去年同期增長(zhǎng)18.1%；奶茶營(yíng)收31.8億元，較去年同期增長(zhǎng)7.1%，其中第二季度收益呈雙位數(shù)成長(zhǎng)。
與此相比，食品業(yè)務(wù)在2023年上半年收益錄得49.02億元，較去年同期下滑8.7%。同時(shí)，在總收益結(jié)構(gòu)中，對(duì)比去年飲料業(yè)務(wù)呈現(xiàn)追趕之勢(shì)，占總體營(yíng)收比例上升4.3%，來(lái)到63.5%；食品行業(yè)則下跌約5%，占比為33.5%。
對(duì)于食品業(yè)務(wù)下滑，業(yè)內(nèi)人士分析稱，以方便面為主的方面食品占統(tǒng)一食品業(yè)務(wù)板塊比例較大，隨著今年以來(lái)消費(fèi)回暖和餐飲行業(yè)復(fù)蘇，人們對(duì)于方便面的需求已經(jīng)沒(méi)那么大了，因?yàn)闊o(wú)論是出去吃飯還是外賣(mài)都比較方便。
在市場(chǎng)推廣方面，2023上半年開(kāi)支33.883億元,較去年同期增加約2.84億元。對(duì)此，統(tǒng)一在財(cái)報(bào)中解釋稱，銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支增加主要是業(yè)務(wù)人員薪酬以及通路費(fèi)用同比增加所致；回顧期內(nèi)行政開(kāi)支為人民幣5.346億元，較去年同期上升8.4%，主要系員工薪酬及差旅費(fèi)增加所致。
今年初，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)董事長(zhǎng)羅智先曾表示，公司要向“五年內(nèi)營(yíng)收達(dá)到500億元”目標(biāo)發(fā)起沖刺，“希望統(tǒng)一中控每年?duì)I收成長(zhǎng)目標(biāo)為8%-12%，未來(lái)營(yíng)收能達(dá)到500億元，預(yù)估五年內(nèi)達(dá)標(biāo)?！?。而對(duì)于這一目標(biāo)具體如何實(shí)現(xiàn)，統(tǒng)一方面表示“將是自然而然的事情”。
但事實(shí)上，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)的營(yíng)收增長(zhǎng)率正在逐年放緩，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)顯然沒(méi)有羅志先所說(shuō)的那樣“自然而然”。財(cái)報(bào)顯示，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)上半年增長(zhǎng)率4.53%較去年同期的7.17%已顯出增速放緩之勢(shì)，更不及前年同期的10.07%。
不僅如此，統(tǒng)一的營(yíng)收總額雖然總體保持增長(zhǎng)，但自2020年起，其歸母凈利潤(rùn)與毛利率均已連續(xù)三年下跌。
財(cái)報(bào)顯示，2020-2023年，統(tǒng)一的歸母凈利潤(rùn)由16.26億元逐年下跌至12.22億元，下降幅度超20%。同時(shí)，其毛利率也由2020年的35.44%下降6.5個(gè)百分點(diǎn)至28.98%，時(shí)隔11年毛利率再度跌破30%，而上次毛利率低于30%還是在2011年。
針對(duì)凈利潤(rùn)的下滑，統(tǒng)一在2022年財(cái)報(bào)中解釋稱，是受大宗原物料價(jià)格上漲及運(yùn)價(jià)上漲等綜合影響。統(tǒng)一還坦言，在原物料采購(gòu)方面，面臨了多年來(lái)最艱難的處境。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，統(tǒng)一業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼脑蛟谟诋?dāng)前綜合生產(chǎn)成本在不斷上升，尤其是原材料、生產(chǎn)運(yùn)輸方面，這對(duì)于很多食品加工類(lèi)企業(yè)都有著不小的影響。對(duì)于目前的統(tǒng)一來(lái)說(shuō)，五年五百億的目標(biāo)也并非遙不可及，但仍需長(zhǎng)久實(shí)干。
明星產(chǎn)品增長(zhǎng)顯疲態(tài)，布局新式方便食品成效幾何
新消費(fèi)財(cái)研社了解到，統(tǒng)一旗下品牌眾多，產(chǎn)品線滲透各種消費(fèi)場(chǎng)景。
其中，飲料與食品憑借一定的品牌積淀與內(nèi)部不俗的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)位列統(tǒng)一第一、二大業(yè)務(wù)。在過(guò)去的幾年中，公司曾培養(yǎng)出一批年售10億+的明星產(chǎn)品，如阿薩姆奶茶、海之言、湯達(dá)人、老壇酸菜等，并取得了優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和極高的市場(chǎng)關(guān)注度。
但如今不得不承認(rèn)的是，統(tǒng)一有些明星產(chǎn)品已在市場(chǎng)中漸漸顯出“疲態(tài)”。
拿湯達(dá)人舉例，作為曾經(jīng)的“高湯面市場(chǎng)第一品牌”，雖然其2022年銷(xiāo)售規(guī)模仍有40億元，但增速水平卻已明顯下滑，結(jié)束了連續(xù)五年的雙位數(shù)增長(zhǎng)，陷入“近雙位數(shù)增長(zhǎng)”的局面。再加上康師傅、白象等勁敵的圍追堵截，湯達(dá)人想要坐穩(wěn)高端湯面市場(chǎng)的頭把交椅談何容易？
群雄環(huán)伺的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也帶給統(tǒng)一不小的壓力。
過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，方面玩家都是速食賽道最重要的參與者。但隨著技術(shù)成熟、口味創(chuàng)新，以及消費(fèi)者個(gè)性化、多樣化選擇的增加，新興速食品開(kāi)始活躍在市場(chǎng)中，吸引了大批年輕消費(fèi)者和資本的注意力。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去的兩年中，有多個(gè)主打速食的新品牌陸續(xù)獲得融資。2021年8月，微波速食品牌叮叮袋獲千萬(wàn)級(jí)人民幣融資，投資方為青山資本；2021年12月，輕烹飪米飯品牌飯乎獲得近億元投資，投資方為海納亞洲創(chuàng)投基金、聯(lián)想之星；2022年8月，速食品牌莫小仙也宣布完成近億元B+輪融資。
對(duì)此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，方便面行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)越來(lái)越激烈，統(tǒng)一目前不僅僅要面對(duì)康師傅和今麥郎的頭部競(jìng)爭(zhēng)，很多新生代企業(yè)也對(duì)其市場(chǎng)和產(chǎn)品產(chǎn)生擠壓，所以統(tǒng)一處于腹背受敵的節(jié)點(diǎn)，從整體來(lái)看，統(tǒng)一還是要加強(qiáng)兩大板塊的創(chuàng)新升級(jí)及疊加的速度以及質(zhì)量。
為了尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中取勝，統(tǒng)一也在加快新業(yè)務(wù)布局。其旗下自熱米飯產(chǎn)品“開(kāi)小灶”試圖通過(guò)明星流量拉動(dòng)第二增長(zhǎng)曲線。受“粉絲經(jīng)濟(jì)”推動(dòng)，開(kāi)小灶在消費(fèi)者市場(chǎng)獲得了一定的知名度。點(diǎn)進(jìn)各大電商平臺(tái)的店鋪可知，購(gòu)買(mǎi)者大多為明星代言人的粉絲群體。目前該款產(chǎn)產(chǎn)品已上市四年之久，拋開(kāi)明星效應(yīng)后，產(chǎn)品自身能否被消費(fèi)者認(rèn)可還有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。
另外，在今年下半年，統(tǒng)一還將涉足預(yù)制菜行業(yè)，推出“開(kāi)小灶”冷凍預(yù)制菜相關(guān)產(chǎn)品。
關(guān)于新品是否能拉動(dòng)統(tǒng)一整體增長(zhǎng)，朱丹蓬表示，統(tǒng)一當(dāng)前的品牌效應(yīng)存在著很多不確定因素。統(tǒng)一本身已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展天花板，方便面行業(yè)也相對(duì)接觸到增長(zhǎng)天花板，在這種雙天花板的效應(yīng)之下，新品對(duì)于統(tǒng)一整體的業(yè)績(jī)利潤(rùn)貢獻(xiàn)或許并不大，難以起到真正的加持作用。
此前的“老壇酸菜事件”，不僅讓統(tǒng)一陷入嚴(yán)重的信任危機(jī)，也給其業(yè)績(jī)帶來(lái)沉重打擊。財(cái)報(bào)顯示，統(tǒng)一去年上半年包括方便面業(yè)務(wù)在內(nèi)的食品板塊虧損額達(dá)到1.58億元。比2021年同期7048萬(wàn)元虧損額擴(kuò)大了一倍以上。同時(shí)，財(cái)報(bào)中還提到了統(tǒng)一旗下多款方便面的收益，但對(duì)于備受關(guān)注的老壇酸菜面，則未披露其收益情況。