界面新聞記者 | 藍麗琦

正在沖刺IPO的頭部陶瓷企業(yè)——新明珠（A22548.SZ）更新了財務信息。

早前公布的招股書顯示，新明珠2022年實現(xiàn)總營收74.24億元，相比2021年的84.93億元減少了10個億，同比下滑12.59%；歸母凈利潤6.12億元，相比前一年基本持平，同比增長0.15%。

另據(jù)新明珠最新公布的今年一季度營收情況顯示，一季度實現(xiàn)總營收12.54億元，同比增長9.53%；歸母凈利潤1.12億元，同比增長90.95%。截止2023第一季度，新明珠總資產(chǎn)為121.68億元。

曾經(jīng)被資本市場預測行情極差的2022年，新明珠不出意外地交出了2019年以來最低營收的成績單。但在今年一季度打了小許“翻身仗”，歸母凈利接近翻倍。公司對此表示，主要是受益于下游市場需求整體回暖，公司銷售收入實現(xiàn)增長，同時，主要能源天然氣的價格回落。

這樣的“驚喜”或許不是曇花一現(xiàn)。新明珠綜合第二季度的業(yè)績，預計今年上半年總體營收為35.8億元，歸母凈利可實現(xiàn)98.76%的增長至4.03億元。

這意味著，如果市場環(huán)境能維持現(xiàn)有的狀況，即便無法再現(xiàn)2020年15個億的歸母凈利，2023全年也有望達到8個億，而不只是停留在過去兩年6億左右的水平。

恒大應收款項12億占比超4成，新明珠計提壞賬90%比例不變

在工廠生產(chǎn)時間受干擾、房地產(chǎn)市場遇冷的2022年，陶瓷企業(yè)的營收都出現(xiàn)了不同程度的下滑，常見的降幅在10%左右，新明珠在其中的下滑幅度屬中等。除去沒有在資本市場露臉的宏宇陶瓷外，目前新明珠在國內陶瓷行業(yè)排行第三。

與此同時，因地產(chǎn)客戶違約風險增高，各家進行大額計提壞賬準備也成為行業(yè)常態(tài)。

從界面家居測算的針對應收賬款的計提比例來看，新明珠的計提比例最高超過50%，其次是東鵬控股（003012.SZ）的48%，第三為蒙娜麗莎（002918.SZ）37%。同時，也僅有新明珠一家的壞賬準備超過10個億。

新明珠最新招股書顯示，截止2022年末，恒大、融創(chuàng)、中海、龍湖、華潤的應收賬款余額分別為12.03億元、1.51億元、1.47億元、1.11億元、0.66億元，其中恒大占比43.93%。

恒大的應收款項計提比例為90%，壞賬準備10.81億元，這與新明珠在3月披露的去年前三季度的數(shù)據(jù)一樣。也就是說，新明珠也沒有和恒大進行更多合作，同時計提比例不變。

如果按照股東完成出資的節(jié)點來算，新明珠需要在今年10月前完成上市

新明珠在去年8月遞交招股書時就透露，公司與股東寧波普羅非、恒大地產(chǎn)、共青城齊利、居然智居簽署的投資協(xié)議中，包含有股權回購條款（《增資協(xié)議》）。

如果新明珠無法在36個月（3年）內向中國證監(jiān)會提交IPO申請材料，無法在四年內成功IPO，無法實現(xiàn)經(jīng)審計后扣非凈利潤增長5%的業(yè)績增長目標，則新明珠實控人葉德林或其控制的其他公司，需要回購上述4家股東的全部股權。

值得注意的是，公司在最新的招股書中補充強調，今年5月、6月，上述4家股東和公司簽署補充協(xié)議，進一步重申對賭條款對公司自始無效，公司不再作為對賭條款的權利義務當事方。

但是，新明珠一直未在招股書中明確表示，包含了股權回購條款的投資協(xié)議是在2019年的幾月進行簽約，對賭協(xié)議何時開始生效。

天眼查APP顯示，寧波普羅非、恒大地產(chǎn)、共青城齊利、居然智居的實繳出資時間點分別是在2019年的7月、8月、10月、8月。共青城齊利最晚，為2019年10月16日。

如果是2019年10月協(xié)議開始生效，就意味著新明珠最晚需要在2023年10月完成上市，目前距離只剩下4個月，深交所官網(wǎng)顯示其IPO動態(tài)仍停留在3月底的已問詢中。

接下來，新明珠的上市進程還需要面臨多項關鍵審核，而以目前的進展來看，想要在今年10月底前完成上市，充滿不確定性。