記者｜張喬遇

鋰電隔膜企業(yè)或又增一家！

近日，河北金力新能源科技股份有限公司（簡稱：金力股份）向上交所科創(chuàng)板遞交了招股書，海通證券為保薦機構(gòu)。

金力股份的主營業(yè)務(wù)為鋰電池濕法隔膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，基膜和涂覆隔膜均為金力股份的核心業(yè)務(wù)。可廣泛應(yīng)用于各類鋰離子動力電池、儲能電池和消費電池的生產(chǎn)制造。公司主要客戶包括比亞迪、寧德時代、國軒高科、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、微宏動力等，均為知名鋰電池廠商。

根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2021年，公司在濕法鋰電池隔膜領(lǐng)域國內(nèi)市場占有率約為8.9%，行業(yè)排名第四，僅次于恩捷股份、中材科技和星源材質(zhì)；在全球鋰電池隔膜市場占有率約為5%，排名第七。

上市前，小米、復(fù)星、比亞迪、上市公司雙杰電氣（300444.SZ）等為公司股東，持股比例分別為0.91%、0.87%、2.24%和0.20%。

過半收入來自比亞迪，良率下滑

2019年至2022年上半年（報告期），金力股份的營業(yè)收入分別為1.85億元、2.19億元、6.95億元和6.91億元，2019年至2021年三年營收復(fù)合增長率達(dá)到93.80%，尤其是2021年公司營收大幅增長217.35%。

公司收入大幅增長背后離不開大客戶的支持。報告期，金力股份客戶集中度較高，來自前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入比例分別為74.64%、58.93%、83.14%和91.24%。

其中，2020年至2022年上半年公司對比亞迪的銷售收入分別為172.55萬元、3.51億元和3.80億元，占公司營業(yè)收入比例分別為0.79%、50.53%、54.97%。

可以看到，2021年開始，金力股份來自比亞迪收入暴漲，比亞迪為金力股份貢獻超半數(shù)收入。

界面新聞注意到，2021年10月金力股份第九次增資時，比亞迪以6.5元/注冊資本價格認(rèn)繳公司新增注冊資本1230.77萬元，合計投資8000萬，占公司發(fā)行前2.24%的股份。

比亞迪入股后，金力股份與其的合作日漸緊密，2021年公司基膜銷量也大幅提高29.01%至11399.16萬平米，涂覆隔膜銷量提升135.34%至32795.96萬平米。

與此同時，金力股份產(chǎn)品良率卻出現(xiàn)下滑。

瑞信證券研報指出：產(chǎn)能利用率和良率是降低隔膜成本的量大關(guān)鍵因素。隔膜的生產(chǎn)過程涉及諸多環(huán)節(jié)，意味著控制次品率很難，而隔膜進入超薄和涂覆時代則使得難度進一步加大。次品不僅沒有價值，而且浪費昂貴的原材料和產(chǎn)能。如果次品太多，那么隔膜的生產(chǎn)成本就會提高。

界面新聞注意到，2020年公司基膜產(chǎn)品的單位成本從2020年0.76元/平米提高至2021年的0.80元/平米，涂覆隔膜的單位成本從2020年1.06元/平米提升至1.69元/平米，同時，該年公司兩大產(chǎn)品的次優(yōu)品數(shù)量顯著提升。

金力股份表示：為減緩庫存壓力和倉儲費用，公司于2020年出售處置較多次優(yōu)品。

經(jīng)營現(xiàn)金負(fù)流入，市場增速或下滑

雖然營收大幅增長，但金力股份凈利潤表現(xiàn)并不突出。報告期各期，公司扣非后歸母凈利潤分別為-1.38億元、-1.71億元、5976.22萬元和1.07億元。雖然2022年上半年已實現(xiàn)盈利，但公司仍存在累計未彌補虧損1.41億元。

另一方面，界面新聞注意到，金力股份的經(jīng)營現(xiàn)金流表現(xiàn)略差。2019年至2021年，金力股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-8059.51萬元、10.08萬元和-456.99萬元。

值得注意的是，2021年公司收入近7億元，該年主要銷售商品提供勞務(wù)收到5.49億元現(xiàn)金，扣除該年用于經(jīng)營活動支出的現(xiàn)金后現(xiàn)金反而流出了456.99萬元。

界面新聞注意到，2021年金力股份購入了大量原材料和庫存商品，該年原材料賬面余額同比增長266.81%至3911.75萬元、庫存商品同比增長147.59%至5600.08萬元。

對此，金力股份稱，2021年以來，公司下游市場需求旺盛、同時市場開拓取得突破，銷售規(guī)模持續(xù)擴張。公司為把握新能源市場蓬勃發(fā)展的市場機遇，增加了原材料和庫存商品的采購與生產(chǎn)儲備以滿足不斷增長的需求。

同時，公司于2021年并購安徽金力、成立天津分公司，生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴大，使得存貨規(guī)模進一步增加。

存貨規(guī)模增加后，公司2021年庫存商品跌價準(zhǔn)備為474.95萬元。2022年上半年，金力股份庫存商品進一步增至元1.29億元，跌價準(zhǔn)備高達(dá)2023.82萬元。

國內(nèi)動力電池出貨量仍然保持增長態(tài)勢，但增速或?qū)⒎啪彙?/span>

1月12日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布了2022年12月汽車工業(yè)產(chǎn)銷情況簡述，12月我國新能源車銷量81.4萬輛；中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布了2022年12月動力電池月度數(shù)據(jù)，12月我國動力電池產(chǎn)量52.5GWh，同比增長65.9%，環(huán)比下降15.8%。

根據(jù)起點研究院數(shù)據(jù)預(yù)測，2023年全球動力鋰電池出貨量1130GWh，增速為56.94%，較2022年68.62%有所下滑。

存重大未解訴訟

1月10日，北交所上市公司天馬新材（838971.BJ）發(fā)布《河南天馬新材料股份有限公司涉及訴訟公告》。公告顯示，天馬新材收到了邯鄲市永年區(qū)人民法院的傳票，關(guān)于2022年3月與金力股份簽訂的《買賣合同》。

截至此次公告披露日，天馬新材已依據(jù)上述合同分批次向金力股份供應(yīng)氧化鋁粉體材料合計金額397.80萬元，上述產(chǎn)品已經(jīng)簽收入庫并投入生產(chǎn)，金力股份尚未按合同約定支付貨款。

據(jù)悉，金力股份長期向天馬新材采購氧化鋁粉體材料。近期，金力股份收到其下游客戶關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量的投訴，金力股份認(rèn)為上述問題系天馬新材供應(yīng)的氧化鋁粉體材料不符合同約定所致，故向邯鄲市永年區(qū)人民法院提起訴訟并要求賠償。

金力股份對此請求：要求解除與天馬新材簽訂的氧化鋁粉體材料的《買賣合同》，由被告賠償原告經(jīng)濟損失2110.08萬元，并由被告承擔(dān)退貨責(zé)任以及訴訟費、財產(chǎn)保全費等費用。

目前天馬新材已提起反訴，要求金力股份支付397.80萬元貨款及利息。截至本招股書簽署日，該案件處于一審階段。

曾切入“賣”口罩

有意思的是，疫情期間，金力股份還曾兼職做起了口罩生意。

據(jù)招股書披露，2020年年初，新冠疫情爆發(fā)，熔噴布等口罩用材料緊缺。投建熔噴布產(chǎn)線，首批設(shè)備于2020年8月投產(chǎn)。

由于國內(nèi)疫情形勢得到控制且熔噴布供應(yīng)充足，公司表示，考慮外部因素和銷售渠道影響，公司2021年對已經(jīng)在建口罩機熔噴布相關(guān)設(shè)備計提了減值準(zhǔn)備1825.22萬元，已經(jīng)于2022年處置核銷。