文|杠桿游戲
最近,汽車大廠吉利發(fā)布了2022年中期業(yè)績。在疫情和芯片短缺的雙重影響下,吉利汽車的這份成績單有點(diǎn)讓人失望。
吉利汽車中期報(bào)告財(cái)務(wù)摘要幾大核心數(shù)據(jù)里,只有收益是同比增加,為581.84億元,比2021年同期的450.32億元增加29%。
但遺憾的是,2022上半年吉利汽車歸母凈利潤同比下降了35%,為15.52億元,因而每股盈利也同比下降37%。
為何增收不增利這么嚴(yán)重?
從收益表里杠桿游戲看到,主要是以下幾項(xiàng)數(shù)據(jù)變動較大影響了最后利潤數(shù)據(jù)。
銷售成本:吉利汽車2022上半年同比增速33.36%,高于營收增速,為497.08億元。
分銷及銷售費(fèi)用:期內(nèi)同比增速也略高于營收增速,為33.04億元。報(bào)告提到,該項(xiàng)數(shù)據(jù)的增加是因?yàn)橥顿Y于66間“極氪”品牌直銷店;極氪控股于發(fā)展初期需負(fù)擔(dān)相對較高的經(jīng)營成本及當(dāng)期確認(rèn)以股份付款費(fèi)用,亦對其期內(nèi)盈利能力造成不利影響。
行政費(fèi)用:同比上升43.6%,大幅高于營收增速,為46.6億元。吉利解釋是:主要因過往數(shù)年對研發(fā)作出大量投資,導(dǎo)致攤銷費(fèi)用增加。
天風(fēng)證券在研報(bào)中分析指出,新能源車型占比大幅提升,對吉利汽車毛利率有所拖累。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2022年H1,吉利汽車全系銷量為61.38萬輛,同比下跌3%,同期,新能源銷量為10.97萬輛,同比增長398%,其中,純電銷量8.58萬輛,同比增長520%,插混銷量2.39萬輛,同比增長192%。2022年H1,吉利汽車的新能源滲透率為18%,相較去年同期提升14.4個(gè)百分點(diǎn)。
管理層坦誠:2022上半年吉利汽車的銷售遜于預(yù)期。主要由于中國部分城市的疫情防控措施及全球芯片短缺阻礙生產(chǎn)及銷售。
中國市場方面,吉利汽車總銷量同比下跌9%,為526217部。包括其兩間擁有50%權(quán)益的合營公司:領(lǐng)克投資有限公司、重慶睿藍(lán)汽車科技有限公司所銷售的“領(lǐng)克”和“睿藍(lán)”品牌汽車總銷量。
最新的7月銷售數(shù)據(jù)出來了,吉利汽車似乎也有點(diǎn)掉隊(duì)。廠商批發(fā)量從6月的第3,滑落至第6,被長安汽車、奇瑞汽車超越。
管理層表示:維持對今年銷量目標(biāo)165萬輛的不變,這意味著按年增長24%。但從上半年銷量表現(xiàn)來看,僅占目標(biāo)銷售量的37%。
在新能源方面,吉利有點(diǎn)起了個(gè)大早、趕了個(gè)晚集。
早在2015年,李書福就高調(diào)宣布了“藍(lán)色吉利行動”,說要在2020年實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量占吉利整體銷量90%以上。事實(shí)上,吉利新能源汽車銷量占比從來沒超過10%,今年上半年只有4.8%。
電動車最關(guān)鍵的三個(gè)零部件是電池、電機(jī)和電控,電池占到整車成本的30%-40%,電機(jī)和電控占20%左右,在三電研發(fā)上,比亞迪是國內(nèi)自主車企中布局最完善的,旗下有弗迪電池和弗迪動力,去年推出了刀片電池,其次是長城,旗下有蜂巢能源和蜂巢易創(chuàng)。
吉利也考慮過自研電芯,并曾試圖扶持“衡遠(yuǎn)”來保障未來供應(yīng),但并不成功,目前主要依靠寧德時(shí)代、欣旺達(dá)、孚能科技等外部公司,而且因?yàn)樾履茉翠N量沒有太大起色,無法像特斯拉一樣對上游形成足夠的話語權(quán)。
基于此,盡管大新聞頻頻:和百度富士康成立合資公司、拉上騰訊合作數(shù)字座艙和自動駕駛,還和賈躍亭的FF討論了代工的可能性。極氪001發(fā)布兩個(gè)月后,就宣布年內(nèi)可交付產(chǎn)能售罄;到了9月,李書福搞起了“反向跨界”,宣布進(jìn)軍手機(jī)領(lǐng)域。
在最矚目的智能電動化領(lǐng)域,吉利喊出了“5年投入1500億用于研發(fā)”、“2025年實(shí)現(xiàn)365萬輛銷量目標(biāo),其中新能源占比30%,如果加上極氪,占比會提升到40%以上”。
這么多動作背后,吉利汽車似乎也無法在資本市場掀起太大風(fēng)浪。
諸多行業(yè)機(jī)構(gòu)和研究都表達(dá)了,2022年新能源車銷量有望達(dá)到500萬輛以上的預(yù)析。
這是所有車企的利好,吉利之外,大廠也都沒閑著。長安搞了長安新能源、阿維塔科技2條新能源汽車賽道。
長城新能源中低端的歐拉,已經(jīng)表現(xiàn)良好,新的品牌也在孕育中,要大干一場。廣汽埃安不說多成功,初戰(zhàn)起碼不算差。
華為、小康也在進(jìn)一步深入合作,吉利能否殺出來?