8月3日，《財(cái)富》雜志發(fā)布2022年世界500強(qiáng)榜單，碧桂園連續(xù)第六年入選榜單，憑借810.91億美元的營(yíng)業(yè)收入、41.54億美元利潤(rùn)位列榜單第138位，較去年上升一位，相較2017年初次上榜時(shí)的排名，六年累計(jì)提升329位。
今年上榜的中國(guó)企業(yè)數(shù)量達(dá)145家，繼續(xù)穩(wěn)居全球第一，其中有5家房地產(chǎn)公司，比上年少了3家。
相比去年，這些房地產(chǎn)公司平均營(yíng)業(yè)收入有所上升，達(dá)到678.8億美元，但受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整影響，這些房地產(chǎn)公司的平均利潤(rùn)下降，減少到28.7億美元。
在房地產(chǎn)行業(yè)面臨發(fā)展挑戰(zhàn)下，碧桂園仍呈現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性。2021年，碧桂園共實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額約5580億元，權(quán)益合同銷售面積約6641萬(wàn)平米，權(quán)益回款率已連續(xù)6年達(dá)到90%或以上，全年公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13%至5230.6億元。
碧桂園于2017年首次加入《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單，當(dāng)時(shí)以約230.4億美元的營(yíng)業(yè)收入排名467位，是當(dāng)年唯一新上榜的中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)。
2018年年中，受內(nèi)外變化影響，碧桂園宣布進(jìn)入“提質(zhì)控速”新階段，隨后幾年一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2021年，碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額約5580億元，繼續(xù)位居行業(yè)前列。
在今年3月的業(yè)績(jī)會(huì)發(fā)布會(huì)上，碧桂園集團(tuán)常務(wù)副總裁程光煜再次強(qiáng)調(diào)從2018年開始規(guī)模就不再是碧桂園的第一追求，有質(zhì)量的銷售和經(jīng)營(yíng)才是碧桂園的追求。
2016年至今，碧桂園營(yíng)收從1530.87億元增至2021年的5230.64億元，累計(jì)上漲241.68%。
近些年來，碧桂園也始終堅(jiān)持穩(wěn)健精細(xì)的財(cái)務(wù)管控，2021年在同行普遍面臨債務(wù)壓力的情況下，實(shí)現(xiàn)了債務(wù)規(guī)模和融資成本“雙降”，財(cái)務(wù)基本面持續(xù)優(yōu)化。
碧桂園財(cái)報(bào)數(shù)顯示，截至2021年底，碧桂園共有可動(dòng)用現(xiàn)金余額1813億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為1469.54億元，受限制現(xiàn)金約為343.46億元；總借貸同比下降2.6%至3179.2億元，凈借貸比率45.4%，相比2020年底優(yōu)化10.2個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)金短債比約為2.3倍
此外，碧桂園2021年的加權(quán)平均融資成本約為5.2%，較上年底下降36個(gè)基點(diǎn)。為守住資金安全的底線，碧桂園采取的舉措是“開源節(jié)流、保現(xiàn)金流、保三道紅線”。
在開源節(jié)流上，碧桂園根據(jù)支出的大類制定了詳細(xì)的費(fèi)用管控要點(diǎn)。例如在工程端，碧桂園做了穿透式管理，通過對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分，穿透到每一筆支出；在營(yíng)銷端以項(xiàng)目為單位做費(fèi)率管控，根據(jù)投放效果制定投入額度，降低無效支出。
今年上半年，碧桂園克服市場(chǎng)下行帶來的挑戰(zhàn)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額1851億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售建筑面積2348萬(wàn)平方米。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)克而瑞統(tǒng)計(jì)，上半年碧桂園全口徑銷售金額達(dá)2469.9億元，整體銷售規(guī)模仍穩(wěn)居行業(yè)首位。
與此同時(shí)，碧桂園高度重視回款，通過強(qiáng)考核牽引穩(wěn)固企業(yè)充裕的現(xiàn)金流。碧桂園2021年財(cái)報(bào)顯示，其權(quán)益回款率達(dá)90%，已連續(xù)6年達(dá)到90%或以上。今年1月-4月，碧桂園回款率更是高達(dá)95%，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。
除了持續(xù)優(yōu)化的自身造血能力外，碧桂園的融資能力也繼續(xù)維持行業(yè)的前列水平。
例如，碧桂園在5月份獲批成為國(guó)內(nèi)首批發(fā)行附帶信用保護(hù)工具公司債的示范性民營(yíng)房企之一，成功發(fā)行5億元公司債，展現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)公司基本面及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的認(rèn)可。
自2021年9月以來，碧桂園已成功在境內(nèi)外發(fā)行多種類直接融資工具，包括29.35億元的公司債，15.26億元ABS及39億港元的可轉(zhuǎn)債。
值得一提的是，7月27日，碧桂園公告稱公司擬配售8.7億股新股，，是次募資最終簿記獲得多倍覆蓋，發(fā)行股數(shù)從 8.4 億股增發(fā)至 8.7 億股。
碧桂園方面表示，是次募資可支持公司優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，增加股權(quán)比例，在行業(yè)普遍受到挑戰(zhàn)的時(shí)候繼續(xù)降低自身的負(fù)債率；同時(shí)，可支持公司于境內(nèi)外公開市場(chǎng)的債券回購(gòu)，繼續(xù)減少公司境內(nèi)外的債務(wù)規(guī)模。
中銀國(guó)際最新研究報(bào)告認(rèn)為，碧桂園如果利用募集資金回購(gòu)境外債，經(jīng)估算或降低其凈負(fù)債比率達(dá)3.1個(gè)百分點(diǎn)?！拌b于健康的潛在需求，以及近期主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的信貸事件導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)大幅減少，相信碧桂園的基本面在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)是穩(wěn)健的?！?/p>
今年上半年，在資本市場(chǎng)整體信心受影響后，碧桂園數(shù)次主動(dòng)通過回購(gòu)境外美元債、境內(nèi)公司債券、高管增持債券及公司股票等實(shí)質(zhì)舉措，不僅以真金白銀保護(hù)投資者利益，也起到了維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、增強(qiáng)投資者信心的積極作用。
截至7月29日，碧桂園董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員以市場(chǎng)化方式在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買碧桂園地產(chǎn)公司債券，累計(jì)金額5999萬(wàn)元。此外，截至7月，碧桂園已悉數(shù)償還本年內(nèi)所有到期美元票據(jù)。
財(cái)務(wù)狀況持續(xù)優(yōu)化的同時(shí)，地產(chǎn)行業(yè)也進(jìn)入緩慢復(fù)蘇的階段。
申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，2021年下半年以來房地產(chǎn)行業(yè)基本面和資金面持續(xù)下行，但近期政策放松、疫情改善、基數(shù)走低等積極因素逐步出現(xiàn)，5月就是本輪周期的基本面底、后續(xù)基本面將逐步修復(fù)，但同時(shí)考慮到本輪周期供需兩端相對(duì)以往更弱，推動(dòng)改善路徑或?qū)⒊尸F(xiàn)“√￣”型走勢(shì)，因而預(yù)計(jì)銷售改善節(jié)奏也會(huì)慢于以往周期。
不過，申萬(wàn)宏源認(rèn)為，在行業(yè)弱復(fù)蘇預(yù)判背景下，預(yù)計(jì)下半年開始行業(yè)的結(jié)構(gòu)彈性卻將更強(qiáng)，包括：房企間的分化，優(yōu)質(zhì)房企基本面彈性將更強(qiáng)，并且集中度將進(jìn)一步提升。維持房地產(chǎn)板塊“看好”評(píng)級(jí)，推薦碧桂園共6家H股。