文|藍(lán)莓財(cái)經(jīng)
今年上半年，因局部爆發(fā)的疫情，以及世界局勢(shì)的動(dòng)蕩，導(dǎo)致新能源汽車因石油漲價(jià)而獲得人們更多的購(gòu)買需求，也因供應(yīng)鏈?zhǔn)茏鑼?dǎo)致缺芯、難交付等現(xiàn)象出現(xiàn)，使得今年上半年的新能源汽車市場(chǎng)充滿了不確定性。
上半年的6個(gè)月中，小鵬拿下3次銷量冠軍，理想拿下2次，歸屬于造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)的零跑汽車也拿到過1次。數(shù)據(jù)顯示，2022年4月，零跑汽車交付量達(dá)到9087輛，首次奪得造車新勢(shì)力月交付量第一。
零跑在今年上半年不僅獲得了一次月銷冠軍，還在3月份赴港交所遞交招股書，在5月份發(fā)布18-27萬純電轎車零跑C01，進(jìn)入中高端市場(chǎng)與第一梯隊(duì)小鵬、蔚來掰手腕。
不過，綜合來看，位于造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)的零跑，很難走進(jìn)第一梯隊(duì)。
1跨界造車，選擇全域自研的優(yōu)與劣
自2014年開始，跨界造車的新勢(shì)力開始興起。蔚來創(chuàng)始人李斌曾創(chuàng)辦國(guó)內(nèi)最大的汽車互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)易車公司，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬是UC優(yōu)視聯(lián)合創(chuàng)始人，理想汽車創(chuàng)始人李想曾創(chuàng)辦汽車類垂直網(wǎng)站汽車之家，第一梯隊(duì)的三家造車新勢(shì)力均具備互聯(lián)網(wǎng)基因。
在選擇進(jìn)入新能源汽車市場(chǎng)的路線上，三家造車新勢(shì)力并不太相同。蔚來主打換電加服務(wù)，小鵬主攻技術(shù)，理想押注增程。蔚來、理想產(chǎn)品定位高端，小鵬走中端上揚(yáng)路線。差異化的路線讓三家新勢(shì)力第一梯隊(duì)都取得不錯(cuò)的成績(jī)。
零跑汽車成立于2015年12月，與第一梯隊(duì)成立時(shí)間相差不遠(yuǎn)。創(chuàng)始人朱江明是國(guó)內(nèi)安防龍頭大華股份的聯(lián)合創(chuàng)始人之一，技術(shù)工程師出身的他有多年的研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)，與第一梯隊(duì)的三家造車新勢(shì)力不同，零跑汽車本身帶著技術(shù)、制造基因。
有著大華股份資金、技術(shù)、人才和管理經(jīng)驗(yàn)的支持，再加上創(chuàng)始人朱江明對(duì)技術(shù)的堅(jiān)持，在路線選擇上，零跑汽車選擇了全域自研這一與其他造車新勢(shì)力截然不同的道路。
全域自研指的是自研自制智能電動(dòng)汽車核心系統(tǒng)及電子部件的所有關(guān)鍵的軟硬件，包括智能駕駛、智能座艙、三電系統(tǒng)等核心技術(shù)。既要軟件，也要硬件，朱江明曾明確表示最大的戰(zhàn)略是核心技術(shù)全域自研，要造有靈魂的汽車。
今年4月份零跑汽車能成為造車新勢(shì)力銷冠，就有全域自研的一份功勞。
受疫情影響，上海汽車行業(yè)4月份按下暫停鍵，造車新勢(shì)力受到?jīng)_擊。理想、蔚來銷量腰斬，小鵬銷量也環(huán)比下降了41.6%。主要原因就是供應(yīng)鏈?zhǔn)艿接绊懀嚬?yīng)鏈復(fù)雜，一個(gè)零部件斷供就會(huì)影響生產(chǎn)，蔚來汽車在4月初就不得不停產(chǎn)。
零跑在4月份也受到了一定的影響，交付9087輛，對(duì)比3月的10059輛有所下降，但對(duì)比其他造車新勢(shì)力的下滑程度，可以說影響非常小。零跑官方給出的回復(fù)是，基于零跑的全域自研，在供應(yīng)鏈的選擇多區(qū)域規(guī)劃，有效改善了供貨情況。
對(duì)比只在智能化技術(shù)方面做全棧自研的造車新勢(shì)力，零跑汽車的全域自研使其對(duì)供應(yīng)鏈的把控能力更強(qiáng)。
不過，聞道有先后，術(shù)業(yè)有專攻。由于堅(jiān)持全域自研，導(dǎo)致零跑汽車的部分技術(shù)、產(chǎn)品并不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
芯片方面，零跑與大華聯(lián)合研發(fā)的凌芯01芯片，單芯片算力僅有4.2Tops，在推出的產(chǎn)品上搭載有兩顆，算力是8.4Tops，相較于特斯拉FSD芯片的72Tops，以及多款新勢(shì)力搭載的上百Tops算力的芯片英偉達(dá)OrinX，算力明顯不足。
汽車品控方面，全域自研的零跑企業(yè)也是頻出負(fù)面消息。例如零跑T03存在電機(jī)過熱報(bào)警、制動(dòng)系統(tǒng)故障、動(dòng)力系統(tǒng)故障等問題；今年6月，重慶車展上零跑汽車因C11新車當(dāng)天黑屏被維權(quán)；車質(zhì)網(wǎng)、黑貓平臺(tái)上也存在大量關(guān)于車身懸架異響、轉(zhuǎn)向過程中車身異響等車輛質(zhì)量問題投訴。
選擇全域自研的零跑汽車，優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)都很明顯。
2銷量沖擊第一梯隊(duì)，邊際成本卻難遞減
零跑汽車雖然在4月份達(dá)到造車新勢(shì)力交付量月冠，但后續(xù)隨著供應(yīng)鏈的恢復(fù)，其他造車新勢(shì)力的交付量也漸漸恢復(fù)。6月份交付量零跑汽車排在第五位，前面分別是小鵬、哪吒、理想、蔚來。
零跑汽車交付量沒能蟬聯(lián)月冠，但從上半年總交付量數(shù)據(jù)來看，其實(shí)已經(jīng)躋身第一梯隊(duì)。
數(shù)據(jù)顯示，1-6月小鵬、哪吒、理想、零跑、蔚來交付量分別為68983輛、63191輛、60403輛、51994輛、50827輛，哪吒、零跑原先都是造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)，今年上半年交付量同比分別增加199%、265%，交付量與造車新勢(shì)力第一梯隊(duì)相差不大。
哪吒汽車暫且按下不表，零跑汽車的銷量能達(dá)到第一梯隊(duì)水平，2021年積攢的C11車型庫(kù)存訂單，是成為零跑上半年銷量增長(zhǎng)的部分原因。信息顯示，2021年，零跑積攢了22536個(gè)零跑C11訂單，今年上半年零跑C11的陸續(xù)交付，提升了零跑的銷量。
另外，截至2021年12月31日，公司交付2708輛S01、46162輛T03和3965輛C11。綜合汽車之家與零跑汽車招股書來看，零跑的中端純電SUV C11在近半年銷量正逐步上漲。不過，低價(jià)的零跑T03依舊占據(jù)零跑銷量的大頭。
過往的零跑汽車專注于低價(jià)跑量，導(dǎo)致其平均收入較低。
據(jù)招股書顯示，零跑汽車2021年的汽車及零部件銷售收入為30.58億元，全年銷量為4.4萬輛，平均每賣出去一輛車的收入只有約6.9萬元。對(duì)比小鵬汽車2021年汽車銷售收入人民幣為200.4億元，全年銷量為9.8萬輛，平均每賣出去一輛車的收入約有20.4萬元。
對(duì)于很多商品來說，都有一個(gè)普遍規(guī)律——邊際成本遞減。隨著產(chǎn)銷量的增加，所增加的成本將越來越小。即隨著產(chǎn)銷量的增加，獲得的利潤(rùn)逐步覆蓋研發(fā)、制造成本，每一單位產(chǎn)品的成本是在減少的。
零跑汽車的低價(jià)走量，使其獲得的利潤(rùn)較少，沒能覆蓋投入的研發(fā)、制造成本，導(dǎo)致零跑汽車處于常年虧損。
據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年期間，公司權(quán)益持有人應(yīng)占年內(nèi)虧損分別為9.01億元、11億元、28.46億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為8.1億元、9.35億元、26.29億元，虧損持續(xù)擴(kuò)大。
對(duì)比造車第一梯隊(duì)，零跑汽車的賺錢能力仍需提升。2019-2021年期間，零跑汽車的毛利率分別為-95.7%、-50.6%和-44.3%，過去的零跑汽車處于賣一輛虧一輛的狀態(tài)。而小理蔚的整體汽車業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)轉(zhuǎn)正，2021年三家毛利率分別為12.5%、21.3%及20.1%，特斯拉毛利率甚至高達(dá)29.3%。
低價(jià)走量的T03銷量占比依舊很高，高價(jià)的零跑C11銷量的上漲給零跑汽車的毛利率帶來一定的改善。同時(shí)，中高端純電轎跑零跑C01預(yù)售4小時(shí)超2萬的訂單量，也給零跑帶來部分積極的信息。
不過，也有一些分析人士認(rèn)為零跑C01的預(yù)售訂單存在一定的水分。零跑C01開啟的是“0元訂”活動(dòng)，用戶無需付任何費(fèi)用，就能獲得預(yù)售名額，很多人只是湊個(gè)熱鬧。當(dāng)年零跑S01上市時(shí)用戶訂單超過3000，可上市到現(xiàn)在也沒達(dá)到3000。
同時(shí)，全域自研為零跑帶來了一定的疫時(shí)供應(yīng)優(yōu)勢(shì)，而在常態(tài)下，零跑汽車的供應(yīng)能力并不強(qiáng)。從黑貓投訴以及各汽車論壇等平臺(tái)上獲取的信息來看，零跑汽車交付時(shí)間經(jīng)常延期。
喊出三年超過特斯拉，且是繼特斯拉之后第二家全域自研的零跑汽車，銷量雖然上去了，但毛利率轉(zhuǎn)正、供應(yīng)能力等還有很大的成長(zhǎng)空間。
3逐步到來的智能汽車時(shí)代，已然強(qiáng)敵環(huán)伺
零跑汽車交付的三款車型橫跨低端、中端兩塊市場(chǎng)，但在招股書中，零跑汽車卻表示定位于中高端，瞄準(zhǔn)15-30萬元價(jià)格區(qū)間的中高端新能源汽車市場(chǎng)。
從零跑汽車發(fā)布的產(chǎn)品來看，零跑汽車與小鵬汽車路線相似，都是逐步向更高端進(jìn)入。去年發(fā)布的C11車型（調(diào)價(jià)后17.98-22.98萬元）是奠基，今年5月份發(fā)布的C01車型（18-27萬元），是零跑沖擊中高端市場(chǎng)的首戰(zhàn)。
不過，小鵬汽車起步就是從20萬元左右市場(chǎng)，而零跑汽車的銷量大頭卻在10萬元以下產(chǎn)品。起點(diǎn)較低的零跑汽車向更高端的市場(chǎng)進(jìn)發(fā)，產(chǎn)品的溢價(jià)空間從何而來？
隨著汽車行業(yè)向電動(dòng)化、智能化發(fā)展，智能汽車正逐漸成為汽車行業(yè)的下一時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。
小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬曾表示：“智能汽車將帶來一場(chǎng)時(shí)代性變革，和功能手機(jī)到智能手機(jī)的轉(zhuǎn)變一樣，汽車需要有更強(qiáng)的計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)和交互能力，它不僅是一輛車，也將是信息的智能載體。”
不僅汽車行業(yè)從業(yè)者都積極布局智能汽車，希望成為時(shí)代變革中的先行者，消費(fèi)者對(duì)汽車的智能體驗(yàn)也越來越重視。但是智能汽車極其依賴技術(shù)的發(fā)展，目前智能座艙、自動(dòng)駕駛等技術(shù)均處于發(fā)展階段。
有限的技術(shù)融入到汽車產(chǎn)品當(dāng)中為人們帶來更好的智能體驗(yàn)，成為人們挑選汽車時(shí)的一大關(guān)鍵點(diǎn)。在時(shí)代的推動(dòng)下，智能化正成為新能源汽車的附加值所在。
不過，在向智能汽車發(fā)展的道路上，零跑汽車身邊早已強(qiáng)敵環(huán)伺。
零跑汽車的技術(shù)來自于其全域自研，而全域自研需要研發(fā)投入的支持。在2019-2021年，零跑汽車的研發(fā)投入分別僅為3.58億元，2.89億元，7.40億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于蔚小理。以2021年為例，蔚小理的研發(fā)投入分別為45.9億元、41.1億元、32.9億元，分別是零跑的6.2倍、5.55倍、4.44倍。
這就造成零跑汽車部分技術(shù)落后。以全棧自研、自動(dòng)駕駛技術(shù)著稱的小鵬汽車為例，小鵬在P5車型上搭載激光雷達(dá)，將高速NGP進(jìn)化至城市NGP。而零跑汽車則宣稱，激光雷達(dá)上車的最好節(jié)點(diǎn)是2024年，目前車輛主要是靠攝像頭實(shí)現(xiàn)輔助駕駛。
除了已經(jīng)打出市場(chǎng)的造車新勢(shì)力外，近兩年隨著智能汽車風(fēng)口起勢(shì)，新一批跨界造車的新勢(shì)力進(jìn)入汽車行業(yè)，一些企業(yè)雖然尚未有車交付，甚至直言不下場(chǎng)造車，但在汽車行業(yè)掀起的風(fēng)浪，一點(diǎn)也不小。
百度在自動(dòng)駕駛方面發(fā)力多年后，終于起大早趕晚集成立集度品牌。小米、蘋果也紛紛下場(chǎng)造車。華為曾與多家車企合作，上半年與賽力斯合力深度打造的問界M5獲得不錯(cuò)的銷量，近期余承東在為問界M7的增程式技術(shù)站臺(tái)時(shí)，還引發(fā)老牌車企下場(chǎng)辯論。
前有造車新勢(shì)力，后有跨界新入局。此外，零跑汽車在智能汽車階段的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還有行業(yè)領(lǐng)先的特斯拉、供應(yīng)鏈齊全的比亞迪，以及一眾老牌合資、民營(yíng)車企。如吉利對(duì)魅族的收購(gòu)，長(zhǎng)城近兩年的煥新，都可以看出這些傳統(tǒng)車企對(duì)智能汽車的重視。
智能汽車時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)比當(dāng)下更激烈。面對(duì)強(qiáng)敵環(huán)伺的智能汽車市場(chǎng)，即使虧損，零跑汽車也需要繼續(xù)投入研發(fā)。
結(jié)語：
零跑汽車銷量雖然曾達(dá)到月銷冠軍，但相較于造車新勢(shì)力第一梯隊(duì)來說，盈利能力、研發(fā)投入等尚未達(dá)到第一梯隊(duì)水平。而沖擊中高端市場(chǎng)，智能化是人們認(rèn)可產(chǎn)品的一大附加值，更需要零跑汽車?yán)^續(xù)發(fā)力研發(fā)。
除此之外，提升品控、服務(wù)等也是零跑汽車進(jìn)軍中高端的重中之重。重慶車展上遮擋維權(quán)的黑幕擋不住汽車的真實(shí)質(zhì)量與服務(wù)，不求像蔚來一樣提供換電服務(wù)，但起碼的質(zhì)量、售后、銷售服務(wù)等需做到位，或許這才是解決投訴、維權(quán)現(xiàn)象出現(xiàn)的最佳解法。