文|價值星球Planet 沙拉醬
編輯|唐飛
6月底，極星汽車登陸美國納斯達(dá)克，又一輛國產(chǎn)新能源車成功赴美上市。
上市當(dāng)日，極星的股價漲幅達(dá)到了15.76%，市值約為266億美元（約合人民幣1782億元）。然而，好景不長，極星汽車的股價漲到13.36美元/股的高點(diǎn)后便一路下跌，截止美東時間7月12日收盤價僅剩9.97美元/股。
資料顯示，極星汽車是由吉利所孵化的造車新勢力。而除了極星汽車之外，吉利還布局了包括新能源鋰電池研發(fā)、工業(yè)機(jī)器人等新能源造車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，并在今年通過持股企業(yè)湖北星紀(jì)時代科技有限公司實(shí)現(xiàn)了對魅族超過70%的控股。
從整車制造到軟件研發(fā)，吉利的“野心”究竟在哪？
01 越賣越虧的極星
從營收數(shù)據(jù)來看，極星汽車“暴露”了兩個弱點(diǎn)——營收增長疲軟和盈利能力不足。
根據(jù)極星汽車向美國證券交易委員會（SEC)提交的招股書，2019-2021年，極星汽車營收分別為0.92億美元、6.1億美元和13.37億美元，同比增幅分別為563.04%和119.18%。
雖然極星汽車仍保持營收的增長，但是增幅較上一年已經(jīng)大幅縮減。這背后原因，可能與極星想要打造的“高端”定位有關(guān)。
2017年，極星汽車在成立之初便推出了極星1系列，售價145萬元人民幣起步，且每年限定銷售500輛。
“極星這樣的定價是想通過這款車打入高端新能源車的市場。彼時國內(nèi)新能源車還在競爭初期，市場的分級尚未落定，因此極星汽車想要率先占據(jù)高端能源車的‘坑位’?！毙履茉窜囉^察員小宇表示。
不過，超過100萬元的新能源車市場在國內(nèi)潛力仍然有限。
威馬就曾在其招股書中公布了中國電動汽車銷量與價格的關(guān)系。其中，售價在15萬元到30萬元人民幣的細(xì)分市場增長最為強(qiáng)勁，2021年的復(fù)合年增長率已經(jīng)達(dá)到了27.7%。相比之下去，售價高于30萬元的新能源車2021年的增長率為24.3%。
圖源：威馬招股書
高價能源車銷量增長疲軟還能體現(xiàn)在能不同價位能源車的滲透率上。
據(jù)華紫研究院整理的數(shù)據(jù)顯示，從 2018年到2021年，30萬元區(qū)間售價的能源車在國內(nèi)的市場滲透率增加了20%。然而40萬元售價及以上的能源車在同樣時間段滲透率僅從5%增加至12%。
圖源：華紫研究院
“能源車目前尚在發(fā)展階段，有點(diǎn)像是剛剛流行的智能手機(jī)，”能源車主花舞表示，“所以我會在20-30萬元區(qū)間挑一個性能比較好的車，說不定迭代之后會有更好的，而不是上來就選一個百萬級別的能源車?！被ㄎ璧南敕ㄒ苍S代表了很多新能源車主。
也許是意識到超高端的新能源車在國內(nèi)市場有限，極星在2020年推出了售價25.78萬元-33.8萬元的Polestar2，直接對標(biāo)特斯拉的Model 3。
圖源：汽車之家
但是即使如此，極星汽車的銷量也并不理想。據(jù)其公布的銷量數(shù)據(jù)顯示，2021年全年極星汽車和銷量為29000輛，而同期的“蔚小理”銷量均已超過90000輛。
銷量不理想的同時，極星汽車的毛利率也在不斷下滑。
2019-2021年，極星汽車的毛利率分別為56.94%、9.26%和0.06%，從2020年起較上一年降幅分別為83.78%和99.31%?？梢宰⒁獾?，2021年極星汽車的毛利率增速較上一年同比降低了一倍。
從其毛利率急速下滑的時間點(diǎn)來看，與推出polestar2系列時間點(diǎn)重合。因此，小宇推斷“低價車的推出是企業(yè)整體毛利率下滑的主要原因?！?/p>
小宇進(jìn)一步解釋說，整車生產(chǎn)的成本會隨著車輛產(chǎn)能的上升形成一個曲線，車輛量產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模后，成本可以更合理地優(yōu)化。然而，因?yàn)殇N量增速緩慢，極星汽車量產(chǎn)規(guī)?？赡茈y以擴(kuò)大，因此成本更難控制。在polestar1推出的時候，他們可以靠著超高的售價提升毛利率，然而隨著更加平價產(chǎn)品的推出，其成本控制的問題也逐漸“暴露”。
毛利率下滑的同時，極星汽車的營銷費(fèi)用卻不斷加碼。
2019-2021年，極星汽車的營銷費(fèi)用分別為2.11億美元、3.15億美元和7.14億美元，從2020年起較上一年增幅為49.29%和126.67%。而且可以看出，2021年?duì)I銷費(fèi)用的增長已經(jīng)超過了營收的增長幅度。簡言之，極星汽車的廣告并沒有撬動有效的用戶。
成本和營銷費(fèi)用控制艱難的情況下，極星汽車只能控制其研發(fā)費(fèi)用。
比起瘋狂增長的營銷費(fèi)用，極星汽車的研發(fā)費(fèi)用在2021年較上一年增長僅為26.62%。對此，外海投資分析師杰西表示，企業(yè)為縮小最終虧損而控制費(fèi)用是可以理解的。然而，一邊不斷投入廣告吸引消費(fèi)者，另一邊卻將對車企來說極為重要的研發(fā)費(fèi)用進(jìn)行控制，長遠(yuǎn)來看這也許并不是明智之舉。
02 吉利汽車的“一盤棋”
極星汽車雖然表現(xiàn)令人“憂心忡忡”，不過依然在美股順利敲鐘，少不了兩個重要的因素。
其一，極星汽車的出海能力。公開數(shù)據(jù)顯示，極星汽車2021年銷量中的93%銷售于海外，而據(jù)其《華夏時報》報道，極星仍在加速全球市場擴(kuò)張進(jìn)程——目前已經(jīng)在全球23個市場上市，近期還將拓展至西班牙、葡萄牙、泰國和馬來西亞等地。預(yù)計(jì)到2023年底，極星將全球業(yè)務(wù)擴(kuò)展到至少30個市場。
其二，業(yè)界多個分析師分析道，極星汽車的順利上市也許少不了其背后“金主”的“推波助瀾”。
極星汽車實(shí)際上是吉利汽車布局的高端能源車品牌，與吉利有著千絲萬縷的聯(lián)系。
除了極星汽車，吉利還布局了集度汽車。作為吉利汽車和百度共同打造的汽車品牌，集度汽車已經(jīng)于今年6月推出首款概念車ROBO-01，傳統(tǒng)汽車制造加上互聯(lián)網(wǎng)高科技，算得上是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。
可是，目前吉利汽車布局的兩大新造車企業(yè)似乎都沒有交出滿意的答卷。
產(chǎn)品經(jīng)理薇薇安對此表示，“產(chǎn)品定位可能是這兩個汽車尚未‘殺出重圍’的重要原因?！?/p>
薇薇安進(jìn)一步解釋道，首先從車型來看國內(nèi)駕駛者目前偏愛的車型是SUV，所以造車新勢力中的蔚來、理想、小鵬均有SUV系列推出。包括同樣是百度投資的威馬也主打SUV?！熬退闶翘厮估瓉碇袊霰就粱袌鲆彩且瞥鯯UV的?！?/p>
而目前，不論是主打超高端的極星汽車還是主打“汽車機(jī)器人”的集度汽車，都沒有推出SUV系列產(chǎn)品。
“極星和集度汽車兩款車的定位都有點(diǎn)‘曖昧’。”薇薇安補(bǔ)充道，“先拿極星汽車來說，國內(nèi)消費(fèi)者對新能源車的認(rèn)知尚在普及，一百多萬為什么不來買奧迪這種傳統(tǒng)認(rèn)知里更‘有面子’的車，而是要買一輛電車呢？”
“而對集度汽車的所謂‘機(jī)器人’的概念，目前來看更多是概念大于實(shí)質(zhì)。而且，新能源車在安全度、駕駛感、續(xù)航能力和穩(wěn)定性等緯度的問題尚未完美進(jìn)化，目前去討論汽車的‘智能性’還為時尚早。更何況，再智能的車本質(zhì)也是一臺車，需要先滿足車的競爭力，再談智能所做到的‘錦上添花’，而不是反過來?！?/p>
除了兩個造車新勢力，吉利集團(tuán)還在“供應(yīng)鏈”上有所動作。據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，吉利集團(tuán)于今年3月參與了專注混合固液電解質(zhì)鋰離子電池和全固態(tài)鋰電池研發(fā)與生產(chǎn)的企業(yè)衛(wèi)藍(lán)新能源的戰(zhàn)略投資。同月，吉利集團(tuán)還參與了研發(fā)工業(yè)機(jī)器人的科捷機(jī)器人的戰(zhàn)略投資。
對此薇薇安表示，汽車從研發(fā)到生產(chǎn)都是一個鏈路上的，吉利集團(tuán)作為傳統(tǒng)車企在電池生產(chǎn)、智能機(jī)器人生產(chǎn)等領(lǐng)域的布局也許是想要增加企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)，而且從吉利集團(tuán)目前布局的兩個車企來看，他們想要在已經(jīng)競爭激烈的20-45萬元新能源車型之外尋找其他的成長空間。
03 總結(jié)
7月初，吉利汽車正式牽手魅族的消息傳開，吉利旗下湖北星紀(jì)時代科技有限公司代持有魅族科技79.09%的控股權(quán)，并取得對魅族科技的單獨(dú)控制。
結(jié)合此前華為、蘋果、小米等智能手機(jī)企業(yè)對新能源車的布局消息，吉利這波對智能手機(jī)收購的“反向操作”似乎更加意味深長。
交互設(shè)計(jì)師琉璃表示，汽車的軟件交互設(shè)計(jì)核心邏輯和手機(jī)的交互設(shè)計(jì)十分相似，只是顯示硬件不同，所以今年，很多在互聯(lián)網(wǎng)做交互設(shè)計(jì)的分析師都收到了新能源車企設(shè)計(jì)師的崗位offer。
除了交互設(shè)計(jì)，智能手機(jī)和能源車在芯片、軟件設(shè)計(jì)上也有相似的邏輯，因此吉利此舉也是在進(jìn)一步增加未來能源車研發(fā)的協(xié)同效應(yīng)。
極星、集度加上魅族，吉利汽車的布局從“硬”到“軟”，堪稱“全能人才”。不過已上市的極星汽車率先讓我們看到了吉利“高端化”的弊端。
參考資料：
[1]《蔚來小鵬理想——誰能笑到最后笑得最好？》華紫研究院
[2]《赴美上市成功，Polestar極星如何撐起200億美元估值》華夏日報