文|鰲頭財(cái)經(jīng) 曉敏 夏路

低卡，無(wú)糖，O添加已經(jīng)成為當(dāng)下飲品業(yè)的熱潮。為了追求健康，大眾一般都會(huì)首選“無(wú)糖”，“減糖”飲品，愿意為健康付費(fèi)。

在新的行業(yè)趨勢(shì)下，各大飲品企業(yè)紛紛推出“無(wú)糖”產(chǎn)品。目前，國(guó)內(nèi)無(wú)糖茶飲料市場(chǎng)已經(jīng)集結(jié)了農(nóng)夫山泉（09633.HK）、可口可樂(lè)、華潤(rùn)怡寶、娃哈哈、康師傅（00322.HK）、三得利等國(guó)內(nèi)外眾多品牌。

零卡、無(wú)糖已然成為風(fēng)靡消費(fèi)行業(yè)的一股熱潮， “低糖主義”已經(jīng)成為中國(guó)年輕人的選擇。截至2021年，無(wú)糖飲料的市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)117.8億元?！督】抵袊?guó)飲料食品減糖行動(dòng)白皮書(shū)（2021）》指出，據(jù)測(cè)算我國(guó)無(wú)糖飲料市場(chǎng)規(guī)模將在2027年達(dá)到276.6億元。

減糖需求的興起，催生了當(dāng)前國(guó)內(nèi)百億元級(jí)的代糖市場(chǎng)規(guī)模，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)也因此受益，山東三元生物（301206.SZ）、山東保齡寶生物（002286.SZ）這兩個(gè)上市原料廠家，因?yàn)闊o(wú)糖飲料的高速發(fā)展，業(yè)績(jī)翻倍，同時(shí)帶動(dòng)行業(yè)進(jìn)入變革期。

無(wú)糖飲料市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)飛升

可口可樂(lè)纖維+、雪碧纖維+、氣森林氣泡水、健力寶纖維+、橙蜜味運(yùn)動(dòng)飲料、魔爪Monster無(wú)糖能量飲料……如今，超市便利店里擺滿了琳瑯滿目的無(wú)糖飲料，讓消費(fèi)者挑花了眼。

事實(shí)上，這兩年興起的無(wú)糖飲料熱早在60年前就有了。1963年，可口可樂(lè)公司推出第一款無(wú)糖汽水Tab；1995年，該公司又推出了健怡可樂(lè)Diet Coke；隨后，百事公司也推出了含有代糖的輕怡可樂(lè)。

國(guó)內(nèi)在2011年農(nóng)夫山泉推出“東方樹(shù)葉”之前，就有不少無(wú)糖茶飲出現(xiàn)，但并未被市場(chǎng)接受。直到2016年前后，元?dú)馍钟谩傲闾?、零脂、零卡”的蘇打氣泡水成功刺激了中國(guó)的飲料市場(chǎng)，無(wú)糖飲料才在中國(guó)迎來(lái)快速發(fā)展階段。

在淘寶、天貓平臺(tái)2021年飲料品牌銷(xiāo)量榜單中，國(guó)貨新銳品牌元?dú)馍忠杂?.6億元的銷(xiāo)售額首次超過(guò)可口可樂(lè)。

近日，零點(diǎn)有數(shù)發(fā)布《2022年中國(guó)無(wú)糖茶飲行業(yè)洞察報(bào)告》，報(bào)告顯示，無(wú)糖茶飲代表之一元?dú)馍掷w茶自上市以來(lái)，曾連續(xù)八周蟬聯(lián)天貓無(wú)糖茶飲料熱銷(xiāo)榜、好評(píng)榜、回購(gòu)榜榜首，“618”期間新品桑椹五黑茶上市三天售罄30000瓶。

零糖飲料會(huì)如此受歡迎，源于消費(fèi)者健康意識(shí)的逐漸增強(qiáng)，對(duì)健康概念的高度關(guān)注，并且愿意為健康付費(fèi)。

在《健康中國(guó)行動(dòng)（2019—2030年）》中，明確提出合理膳食行動(dòng)、健康知識(shí)普及行動(dòng)、糖尿病防治行動(dòng)等15個(gè)重大行動(dòng)，并指出124項(xiàng)主要指標(biāo)，其中就包括每日糖攝入量≤25g、食用鹽攝入量≤5g、食用油攝入量在25g到30g之間等內(nèi)容。毫無(wú)疑問(wèn)，減糖、減鹽、減油已經(jīng)成為當(dāng)下我國(guó)大力提倡的健康生活方式。

由此也誕生了極具前景的消費(fèi)市場(chǎng)，自2014年至2019年，我國(guó)無(wú)糖飲料市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)42.84%，是軟飲料行業(yè)整體增速的9倍。自2014年至2019年，我國(guó)無(wú)糖飲料市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)42.84%，是軟飲料行業(yè)整體增速的9倍。健康中國(guó)飲料食品減糖行動(dòng)白皮書(shū)（2021）》指出，據(jù)測(cè)算我國(guó)無(wú)糖飲料市場(chǎng)規(guī)模將在2027年達(dá)到276.6億元。

隨著零糖飲料的熱度逐漸升高，越來(lái)越多的企業(yè)布局“零糖”概念，但是產(chǎn)品的差別很小，逐漸出現(xiàn)了同質(zhì)化現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，企業(yè)需要在健康領(lǐng)域研發(fā)出更深的，甚至是企業(yè)獨(dú)特的價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力，才能占有競(jìng)爭(zhēng)的最高點(diǎn)，才能帶動(dòng)行業(yè)的發(fā)展方向，才能引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

代糖產(chǎn)業(yè)進(jìn)入變革期

減糖需求的興起，催生了當(dāng)前國(guó)內(nèi)百億元級(jí)的代糖市場(chǎng)規(guī)模，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)也因此受益，山東三元生物、山東保齡寶生物這兩個(gè)上市原料廠家，因?yàn)闊o(wú)糖飲料的高速發(fā)展，業(yè)績(jī)翻倍。

根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，金禾實(shí)業(yè)2021年股價(jià)漲幅高達(dá)60.51%，保齡寶2021年股價(jià)漲幅為19.23%。

特別是赤蘚糖醇被元?dú)馍殖晒Щ鸷?，背后的生產(chǎn)商三元生物已成為全球赤蘚糖醇行業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量最大，市場(chǎng)占有率最高的企業(yè)之一。

目前，代糖廠商三元生物（301206.SZ）已順利完成招股。據(jù)三元生物公布的招股書(shū)顯示，截至2021年6月，公司已成為全球赤蘚糖醇行業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量最大，市場(chǎng)占有率最高的企業(yè)，年產(chǎn)能8.5萬(wàn)噸。

隨著人類(lèi)在食品添加劑領(lǐng)域不斷探索，此前巨頭善用的“人工合成甜味劑”如甜蜜素、阿斯巴甜、安賽蜜等均被證實(shí)對(duì)人體健康存在威脅，受此影響，甜味劑“挖掘”工作開(kāi)始調(diào)頭轉(zhuǎn)向天然代糖。

目前，代糖多為木糖醇和赤蘚糖醇。赤蘚糖醇熱量低，天然存在于梨、瓜和葡萄等水果中，進(jìn)入人體后不參與糖的代謝就直接排出體外，因此被選為低糖甜味劑。

2018年，赤蘚糖醇憑借0熱量的唯一性迅速成為天然甜味劑中的新貴。目前市場(chǎng)上銷(xiāo)量較好的無(wú)糖飲料大都添加了赤蘚糖醇。

赤蘚糖醇因其安全性和不參與身體代謝，已成為天然代糖的首選?！?021年中國(guó)代糖市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告》顯示，赤蘚糖醇以29.9%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率成為產(chǎn)量增速最快的甜味劑，產(chǎn)量從2015年的1.80萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2019年的5.1萬(wàn)噸。

對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，比起價(jià)格，更愿意為較為健康與安全的天然甜味劑買(mǎi)單。目前，農(nóng)夫山泉、三得利、康師傅、可口可樂(lè)、元?dú)馍?、喜茶等?guó)內(nèi)外飲料廠商正在加速無(wú)糖飲料賽道的更多產(chǎn)品的研發(fā)。

業(yè)內(nèi)人士提醒，并不是所有的無(wú)糖飲料都是“零糖”，消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)前需要查看配料表和營(yíng)養(yǎng)成分表。使用優(yōu)質(zhì)甜味劑、盡量減少添加劑，成為無(wú)糖飲料發(fā)展的下一個(gè)風(fēng)向，對(duì)于無(wú)糖飲料的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。