記者 | 席菁華
明陽智能（601615.SH）悄然取代了金風科技（002202.SZ），成為了A股市值最高的風電整機商。
截至6月13日收盤，金風科技報收12.82元/股，漲幅1.26%，市值526.3億元。明陽智能報收27.31元/股，漲幅4.8%，市值574.54億元，高出前者48.24億元。
今年3月7日，明陽智能市值達年內最高的582.46億元，上市以來首次超越金風科技。當日，金風科技市值577.78億元，較年初下降約11.7%。
一周后的3月14日，明陽智能的市值下滑至542.69億元，又落于金風科技之后。當日，金風科技市值551.57億元。
4月，金風科技和明陽智能的股價均呈跌勢，并分別于4月26日和27日跌入年內谷底，市值分別為424.21億元和421.69億元。
之后，兩家公司的股價開始攀升。4月29日，明陽智能市值再度超越金風科技，達467.57億元；金風科技為463.27億元。
5月起，明陽智能股價攀漲明顯，市值逐漸與金風科技拉開差距，穩(wěn)居風電上市公司首位至今。
據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2018-2021年，金風科技市值逐年增長，增幅分別達44%、24.85%和12.04%。日前市值則較去年下滑13.57%，重回2015年水平。
明陽智能于2019年上市。2019-2021年，該公司市值增幅分別為109.74%、43.45%。日前，明陽智能市值較去年增長12.53%。
根據(jù)中國可再生能源學會風能專業(yè)委員會的數(shù)據(jù)，去年國內排名前五的整機商分別為金風科技、遠景能源、明陽智能、運達股份（300772.SZ）和電氣風電（688660.SH）。
遠景能源暫未上市。截至6月13日，運達股份和電氣風電的市值分別為109.51億元、119.87億元，較金風科技和明陽智能仍有較大差距。
一位不愿具名的分析人士告訴界面新聞，金風科技今年市值下滑，體現(xiàn)出其業(yè)績增長乏力，成長性已陷入瓶頸。該公司需要繼續(xù)降低成本，并加大風機出海業(yè)務。
近三年，金風科技業(yè)績經(jīng)歷起伏。受此前低價訂單執(zhí)行影響，2019年金風科技凈利潤滑落至低谷的22.1億元，同比下降31.3%，為五年來最低。
2020年，金風科技實現(xiàn)營收凈利潤雙增長，凈利同比增速為34.11%，但隨后轉向增利不增收。
2021年上半年，金風科技營收同比下滑7.8%；前三季度，營收同比下滑9.4%，成為五家風電整機上市公司中唯一一家營收下滑者。去年全年，該公司凈利增速約17%。
2019-2021年，明陽智能實現(xiàn)凈利潤7.13億元、13.74億元、31.01億元，同比增幅為67.28%、92.84%、125.69%；去年增幅創(chuàng)下上市以來新高。
2021年，金風科技國內新增裝機容量11.38 GW，市占率連續(xù)11年位居國內第一。但該公司的市場份額由2018年的32%下滑至20%。這主要因運達股份、三一重能等二梯隊廠家崛起，稀釋了頭部整機商的市占率。
同期，明陽智能去年的市場份額為12.4%，則提升2.3個百分點。
但一位不愿具名的風電整機廠家人士告訴界面新聞，金風科技在行業(yè)龍頭的地位穩(wěn)固，發(fā)展一向穩(wěn)健，供應鏈管理成熟，風機運營經(jīng)驗豐富，目前已高調切入成本更低的半直驅技術路線，海外業(yè)務也已站穩(wěn)腳跟，開辟了新的增量市場。
去年，金風科技國際項目總裝機容量45.24萬千瓦，同比增長82.71%；國際業(yè)務營收60.6億元，同比增長31.9%，營收占比11.98%，首度站上兩位數(shù)。
金風科技董事長武鋼在2021年業(yè)績說明會上表示，該公司計劃2025年實現(xiàn)國外整機市場占有率5%。
同時，明陽智能面臨新風險。其去年業(yè)績大幅上漲，主要得益于海上風電的搶裝，但今年起海上風電無法獲得中央補貼，市場需求將下滑。
據(jù)彭博新能源財經(jīng)預計，補貼到期后，中國海上風電需求可能降低一半以上。在2024年海上風電需求再度升溫前，依賴海上風電的制造商可能需要轉而尋求陸上風電的銷售機會。
明陽智能的市場排名也面臨同儕的沖擊。2021年，運達股份陸上風電裝機量攀漲，市場份額大幅提升，去年裝機容量僅落后于明陽智能16萬千瓦。
整體看，今年風電整機商的股價表現(xiàn)較為低迷。1-4月底，各公司股價進入下行通道，5月起有所回升，但仍未達到年初高點。運達股份今年市值已縮水26.55%；電氣風電市值也縮水了24.13%。
去年11月，金風科技市值達833.05億元，為年內最高，接近2008年3月創(chuàng)下的851.9億元歷史最高市值；明陽智能、運達股份、電氣風電市值分別為676.89億元、227.46億元、200.27億元，均為歷史最高。
但今年起，隨著海上風電搶裝結束，風電全面進入平價時代，市場情緒回落。同時，風電整機商處于低價競爭中，整機商的盈利能力承壓。