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小康股份:一個(gè)三線(xiàn)車(chē)企的豪賭

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小康股份:一個(gè)三線(xiàn)車(chē)企的豪賭

聯(lián)合華為造車(chē)后,小康的優(yōu)勢(shì)與憂(yōu)愁。

文|子彈財(cái)觀 荷默

編輯|蛋總

最近,人們發(fā)現(xiàn)新能源汽車(chē)領(lǐng)域又沖進(jìn)了一匹黑馬——正所謂“千金買(mǎi)馬骨”,這個(gè)剛被華為相中的小康股份(簡(jiǎn)稱(chēng):小康),不僅悄然入局了新能源汽車(chē)賽道,還在5月份實(shí)現(xiàn)了新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量破萬(wàn),引來(lái)了投資者與消費(fèi)者市場(chǎng)的矚目。

6月7日,在連續(xù)三個(gè)漲停板后,小康對(duì)外發(fā)布了一份“股票交易異常波動(dòng)公告”。公告稱(chēng),小康股價(jià)于2022年6月1日、2日和6日的連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi),收盤(pán)價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)到20%。而根據(jù)上交所的規(guī)定,小康的股價(jià)大漲屬于“異常波動(dòng)”。

(圖 / 小康股份官方公告)

小康就此表示,經(jīng)自查,公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常,不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息,同時(shí)未發(fā)現(xiàn)對(duì)公司股票交易價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響的媒體報(bào)道或市場(chǎng)傳聞。至此,“五天四漲停”和“連續(xù)三漲?!钡男】翟谫Y本市場(chǎng)遭瘋搶行為才算平息。

那么,小康為何突然受到眾人關(guān)注與資本追捧?在華為的技術(shù)加持下,這家在新能源汽車(chē)領(lǐng)域“名不見(jiàn)經(jīng)傳”的企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)新的造車(chē)夢(mèng)?從其銷(xiāo)量變化去深究,小康面臨的一個(gè)“致命問(wèn)題”又是什么?

01 小康的彎道超車(chē)

提及小康可能有些人會(huì)感到陌生,但說(shuō)到東風(fēng)小康可就是眾所周知了。

在過(guò)去的二十年里,東風(fēng)小康的品牌知名度甚至遠(yuǎn)超東風(fēng)風(fēng)神的自主品牌。暢銷(xiāo)一時(shí)的東風(fēng)風(fēng)光580也是由小康開(kāi)發(fā)并生產(chǎn)的車(chē)型,以至于很多人都誤以為東風(fēng)風(fēng)光和東風(fēng)小康就是東風(fēng)乘用車(chē)的自主品牌。

小康的前身——重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠(chǎng),是一家汽車(chē)坐墊彈簧的生產(chǎn)商,自1986年成立至今已有26年。2002年推出“新感覺(jué)”摩托車(chē)品牌,宣告從零部件加工轉(zhuǎn)向摩托車(chē)的整車(chē)生產(chǎn)和銷(xiāo)售。一年后的2003年6月,傍上央企東風(fēng)汽車(chē)的“大腿”,與東風(fēng)各出資50%共同創(chuàng)立了“東風(fēng)小康汽車(chē)公司”正式進(jìn)軍汽車(chē)行業(yè)。直到2016年,小康成功登陸A股。

過(guò)去的十年里,小康旗下暢銷(xiāo)的風(fēng)光580和風(fēng)光360為主的幾款SUV車(chē)型,憑借著皮實(shí)耐操和性?xún)r(jià)比高等優(yōu)點(diǎn),長(zhǎng)期以來(lái)在自主品牌的中低端市場(chǎng)占有一席之地。因此,小康旗下的汽車(chē)品牌形象也給人一種“三線(xiàn)車(chē)企”的感覺(jué)。

相比于那些大型車(chē)企巨頭而言,小康無(wú)論是品牌影響力,還是資金實(shí)力,以及供應(yīng)鏈的把控能力都不是一個(gè)量級(jí)。生產(chǎn)摩托車(chē)是沒(méi)問(wèn)題的,但要生產(chǎn)汽車(chē)可就不同了,尤其是生產(chǎn)出來(lái)的汽車(chē)還得有一定的競(jìng)爭(zhēng)力,還得打破固有的低端車(chē)形象,否則生產(chǎn)出來(lái)了市場(chǎng)也不認(rèn)可。在這條路上,比亞迪、吉利和長(zhǎng)安都走得頗為吃力。

相比于改造一個(gè)品牌形象,還不如重新塑造一個(gè)品牌形象。當(dāng)在一個(gè)設(shè)定好路線(xiàn)的賽道里已經(jīng)被對(duì)手遠(yuǎn)甩身后時(shí),與其奮力追趕做無(wú)用的努力,還不如尋找適合自己的新賽道,以尋求彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。

(圖 / 小康股份官網(wǎng))

小康就是這么一路走來(lái):首先,在牽手東風(fēng)的第二年,設(shè)立淮海動(dòng)力公司,借助東風(fēng)的品牌實(shí)力開(kāi)始主攻汽車(chē)的核心領(lǐng)域發(fā)動(dòng)機(jī)。到了2017年5月,小康的第300萬(wàn)臺(tái)汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)正式下線(xiàn)。發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品未見(jiàn)得會(huì)很出眾,但是一個(gè)民營(yíng)車(chē)企能掌握核心技術(shù),對(duì)于品牌形象無(wú)疑是一個(gè)很不錯(cuò)的加分項(xiàng)。

其次,在2017年金康汽車(chē)獲得全國(guó)第八張新能源生產(chǎn)資質(zhì)。在確定進(jìn)軍新能源汽車(chē)后,旗下的美國(guó)新能源汽車(chē)公司正式投入試運(yùn)營(yíng)狀態(tài),并以1.1億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)頂級(jí)汽車(chē)解決方案供應(yīng)商AMG的民用汽車(chē)工廠(chǎng)。隨后將美國(guó)公司更名為SERES并帶回國(guó)內(nèi)市場(chǎng),也就是今天的金康賽力斯新能源汽車(chē)品牌。

赴美造車(chē)的這幾年來(lái),小康未見(jiàn)有什么特別亮眼的成績(jī),但一個(gè)從硅谷回來(lái)的洋品牌賽力斯,聽(tīng)起來(lái)就不太一樣。

最后,在2022年的今天,同華為深度合作的創(chuàng)立全新的AITO品牌,以及首款車(chē)型問(wèn)界M5正式落地。目前來(lái)看,聯(lián)合華為造車(chē),小康是認(rèn)真的,并且能看到“豪賭一場(chǎng)”的勢(shì)頭。

02 賽力斯的逆襲軌跡

聯(lián)合華為造車(chē),可以算是小康成立26年來(lái),僅次于聯(lián)合東風(fēng),A股上市之后的第三件大事,其重要性甚至可以說(shuō)是遠(yuǎn)超前兩件大事。

6月2日,小康公布了5月產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù),小康5月實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)量21444臺(tái),同比下降32.44%。單月實(shí)車(chē)銷(xiāo)量19994臺(tái),同比下降28.49%,其中,新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)10452臺(tái),同比增長(zhǎng)244.04%。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比首度過(guò)半,達(dá)到了52.28%,這也是小康新能源汽車(chē)銷(xiāo)量首次超越燃油車(chē)。

從前5個(gè)月整體來(lái)看,小康累計(jì)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)量102557臺(tái),同比下降14.90%。累計(jì)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)銷(xiāo)量99966臺(tái),同比下降10.31%,其中,新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售33204臺(tái),同比增長(zhǎng)212.33%,占總銷(xiāo)量的33.22%。

顯而易見(jiàn),小康的增長(zhǎng)動(dòng)力在新能源,新能源的主要支撐點(diǎn)在賽力斯,而賽力斯的背后是問(wèn)界M5車(chē)型的大賣(mài)。

「子彈財(cái)觀」從小康銷(xiāo)售數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn):賽力斯品牌5月銷(xiāo)量達(dá)5440臺(tái),同比大增1616%,而旗下的新品牌AITO憑借首款問(wèn)界M5車(chē)型實(shí)現(xiàn)5006臺(tái)的銷(xiāo)量。從交付三個(gè)月來(lái)看,問(wèn)界M5的累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)11296臺(tái)。

這不僅實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)月的正增長(zhǎng),還以87天時(shí)間創(chuàng)下了從第1臺(tái)到10000臺(tái)交付周期最短的新紀(jì)錄。

而我們所熟悉的造車(chē)新勢(shì)力品牌完成這一目標(biāo),理想用了175天,蔚來(lái)用了184天,小鵬用了188天,嵐圖用了205天,零跑用了633天……

「子彈財(cái)觀」還發(fā)現(xiàn),過(guò)往月銷(xiāo)量只有幾百臺(tái)甚至百余臺(tái)的賽力斯品牌,自打AITO品牌問(wèn)界M5開(kāi)始交付后,雖然擠掉了SF5車(chē)型的市場(chǎng),但也扛起了賽力斯的大旗。截至5月末,問(wèn)界M5銷(xiāo)量在賽力斯品牌中的占比,已是連續(xù)第三個(gè)月超90%,同時(shí),問(wèn)界M5還直接貢獻(xiàn)了小康新能源汽車(chē)的40%銷(xiāo)量。

最后,「子彈財(cái)觀」查閱小康近兩年銷(xiāo)量發(fā)現(xiàn),在2021年小康全年實(shí)現(xiàn)266616臺(tái)的汽車(chē)銷(xiāo)量,其中新能源汽車(chē)銷(xiāo)量41440臺(tái),占比只有15.54%。而在2020年汽車(chē)銷(xiāo)量273590臺(tái),新能源汽車(chē)僅20275臺(tái),占比僅有7.41%。

也就是說(shuō),短短一年半的時(shí)間,小康的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比就從不到10%急速攀升至50%,且總銷(xiāo)量還處于較為明顯的下降趨勢(shì)。

這就是小康面臨的一個(gè)“致命問(wèn)題”:當(dāng)總量在收縮,新能源銷(xiāo)量及占比卻在詭異地攀升,帶來(lái)的結(jié)果就是傳統(tǒng)車(chē)型已經(jīng)被嚴(yán)重地邊緣化。而更讓人憂(yōu)心的是,新能源汽車(chē)逆勢(shì)崛起的背后,完全是仰仗著與華為的深度合作,而非通過(guò)自身的技術(shù)突破。

03 股價(jià)飆漲的背后

事實(shí)上,小康新能源造車(chē)并不晚,旗下兩款量產(chǎn)車(chē)型SF5和SF7發(fā)布至今已經(jīng)有4年時(shí)間了,若是按照金康新能源汽車(chē)成立算起至今已是第7年了,若是從旗下的純電動(dòng)商用汽車(chē)瑞馳品牌算起,小康涉足新能源已經(jīng)有20年時(shí)間。

即便是起步早,跑得快,但小康的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比一直處在被忽略不計(jì)的尷尬境地。這或許會(huì)讓管理層感到苦惱:新能源搞了這么多年,也沒(méi)搞出什么成績(jī)來(lái),繼續(xù)這樣熬著也不是問(wèn)題。

2019年1月,小康與華為舉行了一場(chǎng)不起眼的簽約儀式。雙方將圍繞新能源汽車(chē)領(lǐng)域開(kāi)展合作,包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、ICT基礎(chǔ)設(shè)施、新能源汽車(chē)智能化、網(wǎng)聯(lián)化等方面,華為將為小康打造智能電動(dòng)汽車(chē)提供助力。

而此時(shí)距離賽力斯首款車(chē)型SF5的正式發(fā)布不到3個(gè)月,但距離聯(lián)合造車(chē)還有近兩年時(shí)間。

在2020年11月,華為的一則關(guān)于智能汽車(chē)業(yè)務(wù)的人事任命引起了業(yè)界的關(guān)注,業(yè)界在質(zhì)疑華為造車(chē)的同時(shí)小康遭資本市場(chǎng)瘋搶。為此,華為在11月25日公開(kāi)的一份內(nèi)部簽發(fā)決議中再次聲明:華為不造整車(chē),而是聚焦ICT技術(shù),幫助車(chē)企造好車(chē),成為智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的增量部件提供商。

(圖 / 華為心聲社區(qū))

正是在華為辟謠“造車(chē)”的這個(gè)月里,小康迎來(lái)自上市后的高光時(shí)刻。從11月16日到11月24日的八個(gè)交易日里,小康走出七個(gè)漲停板,股價(jià)直接從9.82元飆升至19.86元。然而,就在華為公開(kāi)辟謠的兩天后,小康又走出三個(gè)漲停板。令誰(shuí)都沒(méi)有想到的是,在這前后不到一個(gè)月,小康市值漲幅超過(guò)150%。

更讓人出乎意料的是,在半年后2021年4月的上海國(guó)際車(chē)展上,由華為參與的賽力斯SF5改款車(chē)型正式亮相。小康在資本市場(chǎng)再度遭受瘋搶?zhuān)蓛r(jià)從四月初的20元上漲到五月中的60元,并在六月底直接沖高至80元,創(chuàng)下歷史新高。

(圖 / 東方財(cái)富APP)

很難想象,一個(gè)上市五年的三線(xiàn)車(chē)企,勤勤懇懇地造車(chē)賣(mài)車(chē)股價(jià)從40元跌破10元,市值一度跌至不到100億。而在同華為合作造車(chē)后,僅只用了不到半年時(shí)間讓小康的股價(jià)重回巔峰,市值沖破1000億大關(guān)。

理想豐滿(mǎn),現(xiàn)實(shí)骨感。作為賽力斯的改款試水車(chē)型SF5,因采用了由華為提供的DriveONE電驅(qū)系統(tǒng)、HiCar車(chē)機(jī)系統(tǒng)、以及SOUND車(chē)載音響等解決方案,相比于一般市面上在售的車(chē)型來(lái)看,無(wú)論是在動(dòng)力、續(xù)航、性能和體驗(yàn)等方面都有一些較為明顯的優(yōu)勢(shì)。

同時(shí),從20-25萬(wàn)元的定價(jià)看,SF5車(chē)型雖然相對(duì)改款前車(chē)型便宜了不少,但對(duì)應(yīng)小康的實(shí)力背景和賽力斯的品牌影響力,還是難以讓人接受的,加上其在產(chǎn)能、渠道和車(chē)機(jī)系統(tǒng)的優(yōu)化打磨等問(wèn)題上都有著明顯的不足,因而這款曾被列入華為智選的車(chē)型,從交付算起,半年不到的時(shí)間就“被迫停產(chǎn)”。

直到2021年12月,賽力斯聯(lián)合華為推出全新AITO品牌以及首款車(chē)型問(wèn)界M5問(wèn)世,這才替代了賽力斯SF5。同時(shí),首款搭載HarmonyOS智能座艙的問(wèn)界M5,解決了SF5所遇到的軟硬件適配和車(chē)機(jī)系統(tǒng)優(yōu)化等問(wèn)題,頗受華為用戶(hù)的喜愛(ài)。

然而,可能是前一段時(shí)間因媒體的過(guò)度炒作和市場(chǎng)的過(guò)高期待,在問(wèn)界M5發(fā)布的2021年12月前后小康不但沒(méi)受市場(chǎng)瘋搶反而加速下跌。

在此之后,小康的再次逆轉(zhuǎn)要等到2022年5月。

從乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)看到,4月售價(jià)超20萬(wàn)的新能源車(chē)型,問(wèn)界M5的銷(xiāo)量遠(yuǎn)超蔚來(lái)ES6位居第三位,僅次于比亞迪唐和理想ONE?!缸訌椮?cái)觀」結(jié)合懂車(chē)帝數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),在5月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量榜單中,問(wèn)界M5位居173款新能源車(chē)型的第20位,同時(shí)高過(guò)比亞迪驅(qū)逐艦05、小鵬P7、特斯拉Model3、以及蔚來(lái)ES6等明星車(chē)型。

再加上在5月底大灣區(qū)車(chē)展上問(wèn)界M5的一夜爆火,小康在二級(jí)市場(chǎng)再度遭資本瘋搶?zhuān)瑥?月10日的35元拉升至6月10日71.52元,市值再度逼近千億大關(guān)達(dá)到了972.63億元。

04 結(jié)語(yǔ)

作為民營(yíng)車(chē)企的小康,沒(méi)有比亞迪、吉利和長(zhǎng)安那種財(cái)大氣粗,能憑借自身實(shí)力去搞研發(fā)、做產(chǎn)品和推品牌;作為造車(chē)新勢(shì)力的賽力斯,沒(méi)有“蔚小理”這種為了資本市場(chǎng)的估值,放不下面子做深度的共同開(kāi)發(fā);作為一家三線(xiàn)的自主品牌,沒(méi)學(xué)江淮、海馬、東南那樣“破罐子破摔”,甘愿淪為別人的代工廠(chǎng)。

從小康這20年的造車(chē)路來(lái)看,其清楚自身的研發(fā)實(shí)力有所欠缺,一個(gè)打磨數(shù)年的金康賽力斯品牌始終不見(jiàn)起色,如今碰到了華為的全棧式造車(chē)供應(yīng)鏈,小康似乎抱著大干一場(chǎng)的心態(tài)——畢竟“光腳的不怕穿鞋的”,成敗在此一舉。

而華為為了進(jìn)入汽車(chē)供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng),也拿出了“千金買(mǎi)馬骨”的誠(chéng)意,幫小康打磨賽力斯。但華為“不造車(chē)”的堅(jiān)定,讓人對(duì)小康的未來(lái)有不少擔(dān)憂(yōu)。華為今天能幫小康造車(chē),明天就能幫長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、吉利等品牌造車(chē)。小康目前有的鴻蒙座艙和電驅(qū)系統(tǒng),日后其他品牌也都會(huì)有,但其他品牌的影響力和渠道網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì),則是小康的硬傷。

若華為分出一部分精力幫其他品牌造車(chē)甚至賣(mài)車(chē),小康不但少了個(gè)幫襯,還會(huì)多個(gè)競(jìng)品。5月底剛上市的極狐阿爾法S華為HI車(chē)型,論品牌、技術(shù)和渠道均已高出問(wèn)界M5一個(gè)段位了。小康在新能源造車(chē)這場(chǎng)“豪賭”上,未來(lái)能贏下多少籌碼?我們拭目以待。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

賽力斯

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小康股份:一個(gè)三線(xiàn)車(chē)企的豪賭

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文|子彈財(cái)觀 荷默

編輯|蛋總

最近,人們發(fā)現(xiàn)新能源汽車(chē)領(lǐng)域又沖進(jìn)了一匹黑馬——正所謂“千金買(mǎi)馬骨”,這個(gè)剛被華為相中的小康股份(簡(jiǎn)稱(chēng):小康),不僅悄然入局了新能源汽車(chē)賽道,還在5月份實(shí)現(xiàn)了新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量破萬(wàn),引來(lái)了投資者與消費(fèi)者市場(chǎng)的矚目。

6月7日,在連續(xù)三個(gè)漲停板后,小康對(duì)外發(fā)布了一份“股票交易異常波動(dòng)公告”。公告稱(chēng),小康股價(jià)于2022年6月1日、2日和6日的連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi),收盤(pán)價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)到20%。而根據(jù)上交所的規(guī)定,小康的股價(jià)大漲屬于“異常波動(dòng)”。

(圖 / 小康股份官方公告)

小康就此表示,經(jīng)自查,公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常,不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息,同時(shí)未發(fā)現(xiàn)對(duì)公司股票交易價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響的媒體報(bào)道或市場(chǎng)傳聞。至此,“五天四漲停”和“連續(xù)三漲?!钡男】翟谫Y本市場(chǎng)遭瘋搶行為才算平息。

那么,小康為何突然受到眾人關(guān)注與資本追捧?在華為的技術(shù)加持下,這家在新能源汽車(chē)領(lǐng)域“名不見(jiàn)經(jīng)傳”的企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)新的造車(chē)夢(mèng)?從其銷(xiāo)量變化去深究,小康面臨的一個(gè)“致命問(wèn)題”又是什么?

01 小康的彎道超車(chē)

提及小康可能有些人會(huì)感到陌生,但說(shuō)到東風(fēng)小康可就是眾所周知了。

在過(guò)去的二十年里,東風(fēng)小康的品牌知名度甚至遠(yuǎn)超東風(fēng)風(fēng)神的自主品牌。暢銷(xiāo)一時(shí)的東風(fēng)風(fēng)光580也是由小康開(kāi)發(fā)并生產(chǎn)的車(chē)型,以至于很多人都誤以為東風(fēng)風(fēng)光和東風(fēng)小康就是東風(fēng)乘用車(chē)的自主品牌。

小康的前身——重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠(chǎng),是一家汽車(chē)坐墊彈簧的生產(chǎn)商,自1986年成立至今已有26年。2002年推出“新感覺(jué)”摩托車(chē)品牌,宣告從零部件加工轉(zhuǎn)向摩托車(chē)的整車(chē)生產(chǎn)和銷(xiāo)售。一年后的2003年6月,傍上央企東風(fēng)汽車(chē)的“大腿”,與東風(fēng)各出資50%共同創(chuàng)立了“東風(fēng)小康汽車(chē)公司”正式進(jìn)軍汽車(chē)行業(yè)。直到2016年,小康成功登陸A股。

過(guò)去的十年里,小康旗下暢銷(xiāo)的風(fēng)光580和風(fēng)光360為主的幾款SUV車(chē)型,憑借著皮實(shí)耐操和性?xún)r(jià)比高等優(yōu)點(diǎn),長(zhǎng)期以來(lái)在自主品牌的中低端市場(chǎng)占有一席之地。因此,小康旗下的汽車(chē)品牌形象也給人一種“三線(xiàn)車(chē)企”的感覺(jué)。

相比于那些大型車(chē)企巨頭而言,小康無(wú)論是品牌影響力,還是資金實(shí)力,以及供應(yīng)鏈的把控能力都不是一個(gè)量級(jí)。生產(chǎn)摩托車(chē)是沒(méi)問(wèn)題的,但要生產(chǎn)汽車(chē)可就不同了,尤其是生產(chǎn)出來(lái)的汽車(chē)還得有一定的競(jìng)爭(zhēng)力,還得打破固有的低端車(chē)形象,否則生產(chǎn)出來(lái)了市場(chǎng)也不認(rèn)可。在這條路上,比亞迪、吉利和長(zhǎng)安都走得頗為吃力。

相比于改造一個(gè)品牌形象,還不如重新塑造一個(gè)品牌形象。當(dāng)在一個(gè)設(shè)定好路線(xiàn)的賽道里已經(jīng)被對(duì)手遠(yuǎn)甩身后時(shí),與其奮力追趕做無(wú)用的努力,還不如尋找適合自己的新賽道,以尋求彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。

(圖 / 小康股份官網(wǎng))

小康就是這么一路走來(lái):首先,在牽手東風(fēng)的第二年,設(shè)立淮海動(dòng)力公司,借助東風(fēng)的品牌實(shí)力開(kāi)始主攻汽車(chē)的核心領(lǐng)域發(fā)動(dòng)機(jī)。到了2017年5月,小康的第300萬(wàn)臺(tái)汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)正式下線(xiàn)。發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品未見(jiàn)得會(huì)很出眾,但是一個(gè)民營(yíng)車(chē)企能掌握核心技術(shù),對(duì)于品牌形象無(wú)疑是一個(gè)很不錯(cuò)的加分項(xiàng)。

其次,在2017年金康汽車(chē)獲得全國(guó)第八張新能源生產(chǎn)資質(zhì)。在確定進(jìn)軍新能源汽車(chē)后,旗下的美國(guó)新能源汽車(chē)公司正式投入試運(yùn)營(yíng)狀態(tài),并以1.1億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)頂級(jí)汽車(chē)解決方案供應(yīng)商AMG的民用汽車(chē)工廠(chǎng)。隨后將美國(guó)公司更名為SERES并帶回國(guó)內(nèi)市場(chǎng),也就是今天的金康賽力斯新能源汽車(chē)品牌。

赴美造車(chē)的這幾年來(lái),小康未見(jiàn)有什么特別亮眼的成績(jī),但一個(gè)從硅谷回來(lái)的洋品牌賽力斯,聽(tīng)起來(lái)就不太一樣。

最后,在2022年的今天,同華為深度合作的創(chuàng)立全新的AITO品牌,以及首款車(chē)型問(wèn)界M5正式落地。目前來(lái)看,聯(lián)合華為造車(chē),小康是認(rèn)真的,并且能看到“豪賭一場(chǎng)”的勢(shì)頭。

02 賽力斯的逆襲軌跡

聯(lián)合華為造車(chē),可以算是小康成立26年來(lái),僅次于聯(lián)合東風(fēng),A股上市之后的第三件大事,其重要性甚至可以說(shuō)是遠(yuǎn)超前兩件大事。

6月2日,小康公布了5月產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù),小康5月實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)量21444臺(tái),同比下降32.44%。單月實(shí)車(chē)銷(xiāo)量19994臺(tái),同比下降28.49%,其中,新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)10452臺(tái),同比增長(zhǎng)244.04%。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比首度過(guò)半,達(dá)到了52.28%,這也是小康新能源汽車(chē)銷(xiāo)量首次超越燃油車(chē)。

從前5個(gè)月整體來(lái)看,小康累計(jì)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)量102557臺(tái),同比下降14.90%。累計(jì)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)銷(xiāo)量99966臺(tái),同比下降10.31%,其中,新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售33204臺(tái),同比增長(zhǎng)212.33%,占總銷(xiāo)量的33.22%。

顯而易見(jiàn),小康的增長(zhǎng)動(dòng)力在新能源,新能源的主要支撐點(diǎn)在賽力斯,而賽力斯的背后是問(wèn)界M5車(chē)型的大賣(mài)。

「子彈財(cái)觀」從小康銷(xiāo)售數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn):賽力斯品牌5月銷(xiāo)量達(dá)5440臺(tái),同比大增1616%,而旗下的新品牌AITO憑借首款問(wèn)界M5車(chē)型實(shí)現(xiàn)5006臺(tái)的銷(xiāo)量。從交付三個(gè)月來(lái)看,問(wèn)界M5的累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)11296臺(tái)。

這不僅實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)月的正增長(zhǎng),還以87天時(shí)間創(chuàng)下了從第1臺(tái)到10000臺(tái)交付周期最短的新紀(jì)錄。

而我們所熟悉的造車(chē)新勢(shì)力品牌完成這一目標(biāo),理想用了175天,蔚來(lái)用了184天,小鵬用了188天,嵐圖用了205天,零跑用了633天……

「子彈財(cái)觀」還發(fā)現(xiàn),過(guò)往月銷(xiāo)量只有幾百臺(tái)甚至百余臺(tái)的賽力斯品牌,自打AITO品牌問(wèn)界M5開(kāi)始交付后,雖然擠掉了SF5車(chē)型的市場(chǎng),但也扛起了賽力斯的大旗。截至5月末,問(wèn)界M5銷(xiāo)量在賽力斯品牌中的占比,已是連續(xù)第三個(gè)月超90%,同時(shí),問(wèn)界M5還直接貢獻(xiàn)了小康新能源汽車(chē)的40%銷(xiāo)量。

最后,「子彈財(cái)觀」查閱小康近兩年銷(xiāo)量發(fā)現(xiàn),在2021年小康全年實(shí)現(xiàn)266616臺(tái)的汽車(chē)銷(xiāo)量,其中新能源汽車(chē)銷(xiāo)量41440臺(tái),占比只有15.54%。而在2020年汽車(chē)銷(xiāo)量273590臺(tái),新能源汽車(chē)僅20275臺(tái),占比僅有7.41%。

也就是說(shuō),短短一年半的時(shí)間,小康的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比就從不到10%急速攀升至50%,且總銷(xiāo)量還處于較為明顯的下降趨勢(shì)。

這就是小康面臨的一個(gè)“致命問(wèn)題”:當(dāng)總量在收縮,新能源銷(xiāo)量及占比卻在詭異地攀升,帶來(lái)的結(jié)果就是傳統(tǒng)車(chē)型已經(jīng)被嚴(yán)重地邊緣化。而更讓人憂(yōu)心的是,新能源汽車(chē)逆勢(shì)崛起的背后,完全是仰仗著與華為的深度合作,而非通過(guò)自身的技術(shù)突破。

03 股價(jià)飆漲的背后

事實(shí)上,小康新能源造車(chē)并不晚,旗下兩款量產(chǎn)車(chē)型SF5和SF7發(fā)布至今已經(jīng)有4年時(shí)間了,若是按照金康新能源汽車(chē)成立算起至今已是第7年了,若是從旗下的純電動(dòng)商用汽車(chē)瑞馳品牌算起,小康涉足新能源已經(jīng)有20年時(shí)間。

即便是起步早,跑得快,但小康的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比一直處在被忽略不計(jì)的尷尬境地。這或許會(huì)讓管理層感到苦惱:新能源搞了這么多年,也沒(méi)搞出什么成績(jī)來(lái),繼續(xù)這樣熬著也不是問(wèn)題。

2019年1月,小康與華為舉行了一場(chǎng)不起眼的簽約儀式。雙方將圍繞新能源汽車(chē)領(lǐng)域開(kāi)展合作,包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、ICT基礎(chǔ)設(shè)施、新能源汽車(chē)智能化、網(wǎng)聯(lián)化等方面,華為將為小康打造智能電動(dòng)汽車(chē)提供助力。

而此時(shí)距離賽力斯首款車(chē)型SF5的正式發(fā)布不到3個(gè)月,但距離聯(lián)合造車(chē)還有近兩年時(shí)間。

在2020年11月,華為的一則關(guān)于智能汽車(chē)業(yè)務(wù)的人事任命引起了業(yè)界的關(guān)注,業(yè)界在質(zhì)疑華為造車(chē)的同時(shí)小康遭資本市場(chǎng)瘋搶。為此,華為在11月25日公開(kāi)的一份內(nèi)部簽發(fā)決議中再次聲明:華為不造整車(chē),而是聚焦ICT技術(shù),幫助車(chē)企造好車(chē),成為智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的增量部件提供商。

(圖 / 華為心聲社區(qū))

正是在華為辟謠“造車(chē)”的這個(gè)月里,小康迎來(lái)自上市后的高光時(shí)刻。從11月16日到11月24日的八個(gè)交易日里,小康走出七個(gè)漲停板,股價(jià)直接從9.82元飆升至19.86元。然而,就在華為公開(kāi)辟謠的兩天后,小康又走出三個(gè)漲停板。令誰(shuí)都沒(méi)有想到的是,在這前后不到一個(gè)月,小康市值漲幅超過(guò)150%。

更讓人出乎意料的是,在半年后2021年4月的上海國(guó)際車(chē)展上,由華為參與的賽力斯SF5改款車(chē)型正式亮相。小康在資本市場(chǎng)再度遭受瘋搶?zhuān)蓛r(jià)從四月初的20元上漲到五月中的60元,并在六月底直接沖高至80元,創(chuàng)下歷史新高。

(圖 / 東方財(cái)富APP)

很難想象,一個(gè)上市五年的三線(xiàn)車(chē)企,勤勤懇懇地造車(chē)賣(mài)車(chē)股價(jià)從40元跌破10元,市值一度跌至不到100億。而在同華為合作造車(chē)后,僅只用了不到半年時(shí)間讓小康的股價(jià)重回巔峰,市值沖破1000億大關(guān)。

理想豐滿(mǎn),現(xiàn)實(shí)骨感。作為賽力斯的改款試水車(chē)型SF5,因采用了由華為提供的DriveONE電驅(qū)系統(tǒng)、HiCar車(chē)機(jī)系統(tǒng)、以及SOUND車(chē)載音響等解決方案,相比于一般市面上在售的車(chē)型來(lái)看,無(wú)論是在動(dòng)力、續(xù)航、性能和體驗(yàn)等方面都有一些較為明顯的優(yōu)勢(shì)。

同時(shí),從20-25萬(wàn)元的定價(jià)看,SF5車(chē)型雖然相對(duì)改款前車(chē)型便宜了不少,但對(duì)應(yīng)小康的實(shí)力背景和賽力斯的品牌影響力,還是難以讓人接受的,加上其在產(chǎn)能、渠道和車(chē)機(jī)系統(tǒng)的優(yōu)化打磨等問(wèn)題上都有著明顯的不足,因而這款曾被列入華為智選的車(chē)型,從交付算起,半年不到的時(shí)間就“被迫停產(chǎn)”。

直到2021年12月,賽力斯聯(lián)合華為推出全新AITO品牌以及首款車(chē)型問(wèn)界M5問(wèn)世,這才替代了賽力斯SF5。同時(shí),首款搭載HarmonyOS智能座艙的問(wèn)界M5,解決了SF5所遇到的軟硬件適配和車(chē)機(jī)系統(tǒng)優(yōu)化等問(wèn)題,頗受華為用戶(hù)的喜愛(ài)。

然而,可能是前一段時(shí)間因媒體的過(guò)度炒作和市場(chǎng)的過(guò)高期待,在問(wèn)界M5發(fā)布的2021年12月前后小康不但沒(méi)受市場(chǎng)瘋搶反而加速下跌。

在此之后,小康的再次逆轉(zhuǎn)要等到2022年5月。

從乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)看到,4月售價(jià)超20萬(wàn)的新能源車(chē)型,問(wèn)界M5的銷(xiāo)量遠(yuǎn)超蔚來(lái)ES6位居第三位,僅次于比亞迪唐和理想ONE?!缸訌椮?cái)觀」結(jié)合懂車(chē)帝數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),在5月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量榜單中,問(wèn)界M5位居173款新能源車(chē)型的第20位,同時(shí)高過(guò)比亞迪驅(qū)逐艦05、小鵬P7、特斯拉Model3、以及蔚來(lái)ES6等明星車(chē)型。

再加上在5月底大灣區(qū)車(chē)展上問(wèn)界M5的一夜爆火,小康在二級(jí)市場(chǎng)再度遭資本瘋搶?zhuān)瑥?月10日的35元拉升至6月10日71.52元,市值再度逼近千億大關(guān)達(dá)到了972.63億元。

04 結(jié)語(yǔ)

作為民營(yíng)車(chē)企的小康,沒(méi)有比亞迪、吉利和長(zhǎng)安那種財(cái)大氣粗,能憑借自身實(shí)力去搞研發(fā)、做產(chǎn)品和推品牌;作為造車(chē)新勢(shì)力的賽力斯,沒(méi)有“蔚小理”這種為了資本市場(chǎng)的估值,放不下面子做深度的共同開(kāi)發(fā);作為一家三線(xiàn)的自主品牌,沒(méi)學(xué)江淮、海馬、東南那樣“破罐子破摔”,甘愿淪為別人的代工廠(chǎng)。

從小康這20年的造車(chē)路來(lái)看,其清楚自身的研發(fā)實(shí)力有所欠缺,一個(gè)打磨數(shù)年的金康賽力斯品牌始終不見(jiàn)起色,如今碰到了華為的全棧式造車(chē)供應(yīng)鏈,小康似乎抱著大干一場(chǎng)的心態(tài)——畢竟“光腳的不怕穿鞋的”,成敗在此一舉。

而華為為了進(jìn)入汽車(chē)供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng),也拿出了“千金買(mǎi)馬骨”的誠(chéng)意,幫小康打磨賽力斯。但華為“不造車(chē)”的堅(jiān)定,讓人對(duì)小康的未來(lái)有不少擔(dān)憂(yōu)。華為今天能幫小康造車(chē),明天就能幫長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、吉利等品牌造車(chē)。小康目前有的鴻蒙座艙和電驅(qū)系統(tǒng),日后其他品牌也都會(huì)有,但其他品牌的影響力和渠道網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì),則是小康的硬傷。

若華為分出一部分精力幫其他品牌造車(chē)甚至賣(mài)車(chē),小康不但少了個(gè)幫襯,還會(huì)多個(gè)競(jìng)品。5月底剛上市的極狐阿爾法S華為HI車(chē)型,論品牌、技術(shù)和渠道均已高出問(wèn)界M5一個(gè)段位了。小康在新能源造車(chē)這場(chǎng)“豪賭”上,未來(lái)能贏下多少籌碼?我們拭目以待。

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