文|雷達財經(jīng) 張凱旌
編輯|深海
幾經(jīng)嘗試，前浙江女首富周曉光旗下的*ST新光仍未能保住上市地位。
5月24日，*ST新光發(fā)布的公告顯示，因2021年年度財務會計報告被出具保留意見的審計報告，公司被深交所決定終止上市情形。
雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，*ST新光實控人為周曉光、虞云新夫婦，其中周曉光是2017年首播的電視劇《雞毛飛上天》勵志主人公的奮斗原型。
2016年胡潤百富榜，周曉光、虞云新以300億財富排名第53位，周曉光一度被外界稱作浙江女首富。
然而，2018年開始，新光集團危機顯現(xiàn)。自此之后，*ST新光接連出現(xiàn)財報巨虧、債務違約，與其關(guān)聯(lián)的多家公司也進入破產(chǎn)重整，盡管2021年*ST新光曾通過債務和解實現(xiàn)年底突擊扭虧，但依然沒能改變被要求終止上市的結(jié)局。
目前，周曉光的300億身家已基本被敗光。周曉光自2019年開始一度被出具了45個限消令，并72次成為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額超180億元。2021年，金華市中級人民法院還對周曉光、虞云新夫婦及其兩個兒子所欠下的5億元債務及利息，發(fā)出“懸賞追債”。周曉光名下的多套房產(chǎn)在2021年8月遭輪番拍賣，總價值約1.2億元。此外，周曉光的豪車也被拍賣。
曾經(jīng)的“飾品女王”，還能東山再起嗎？
白手起家的飾品女王
“雞毛很輕，但只要有點兒風，他就能飛上天。”這句臺詞，便是電視劇《雞毛飛上天》所演繹故事的精準概括。
在這部劇中，主人公駱玉珠、陳江河“雞毛換糖”的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷為人稱道。據(jù)了解，早在清朝乾隆年間，以浙江義烏人為代表的農(nóng)民就開始搖著撥浪鼓走街竄巷販賣小商品，“雞毛換糖”的說法正是由此而來。
而在現(xiàn)實中，駱玉珠原型周曉光的故事則更令人驚嘆。
出生于浙江諸暨一個偏僻山村的周曉光，是家里的長女，而她的身后還有5個妹妹和1個弟弟。為了分擔家庭的重擔，周曉光在高中時期就選擇退學回家?guī)兔ΨN地，但她深知，想要真正幫到家里，還需要走出大山。
背靠義烏這片小商品批發(fā)“圣地”，周曉光受到母親做生意的影響，決定外出碰碰運氣。從一開始的上海、到東北、再到全國各地，周曉光維持了長達7年的流動小販生涯。
周曉光曾在接受采訪時提到，那七年過著流浪一樣的生活，出去的時候挑著的東西有一百多斤，以至于正常從車門走都挑不上火車，只能從窗戶塞進去，還要避免被乘務員看到抓去罰超重。去東北的路上要坐三天四夜，沒有位子晚上只能鋪塊塑料布或報紙，睡到別人的座椅下……
但也是這段經(jīng)歷，不僅讓周曉光對中國的飾品市場有了更清晰的認知、賺得了2萬元，還遇到了同樣有著“跑碼頭”（流動小商販）經(jīng)歷的丈夫虞云新。
一個下著大雨的春日，周曉光夫婦原本打算繼續(xù)外出行商，但考慮到孩子尚在襁褓之中，周曉光心一軟便打消了這一計劃，決心留在義烏。
這個偶然的決定，成為夫妻二人事業(yè)騰飛的關(guān)鍵。“我跟我先生的定位是賺五萬塊錢就回家，沒想到我到義烏1986年開始做生意，1987年就賺了十幾萬?！?/p>
靠著經(jīng)商多年在業(yè)界累積的聲望和實力，周曉光在1992年成功被臺灣一家知名飾品企業(yè)選為代理商。在這段經(jīng)歷中，常常出現(xiàn)客戶著急提貨，供貨商遲遲無法供貨的現(xiàn)象，這讓周曉光夫婦產(chǎn)生了自己投資蓋廠的念頭。
1995年，以夫婦二人名字各取一字命名的“新光”飾品公司在義烏青口工業(yè)園區(qū)落戶。沒過兩年，工廠規(guī)模就發(fā)展到了700多人。而在國內(nèi)飾品行業(yè)競爭愈發(fā)激烈時，周曉光又抓住了2000年香港亞洲珠寶飾品展的機會，讓新光在國際市場上一炮而紅。
至此，新光的飾品生意，已逐漸攀至頂峰。
事實上，新光崛起的背后，除了周曉光夫婦的不懈努力，也離不開市場經(jīng)濟吹起的時代之風。
多年以前，義烏還是浙江一個貧瘠的內(nèi)陸小城。改革開放后，1982年義烏稠城鎮(zhèn)市場整頓領(lǐng)導小組發(fā)布通告，正式開放小商品市場，這才讓義烏局面翻轉(zhuǎn)；20世紀90年代后，政府又實施“以商促工”等政策，進一步推動了商販工廠化的轉(zhuǎn)變。
而新光飾品，正是“義烏紅利”最大的受益者之一。數(shù)據(jù)顯示，1995年周曉光夫婦創(chuàng)立新光飾品時，義烏當?shù)貎H有100多家飾品企業(yè)，至2007年8月，義務飾品企業(yè)已突破3600家。
地產(chǎn)拖累，債務滾雪球
“有計劃不盲目，看準機會勇敢上。”雞毛換糖時期母親的教導，深深刻在了周曉光的腦海里。新光不斷壯大后，單純的飾品生意已經(jīng)無法滿足周曉光，而她看準的下一個機會，則是房地產(chǎn)。
2004年，萬科在中國大飯店大擺宴席，為自己成立20周年慶生。會上，萬科董事長王石和總經(jīng)理郁亮高調(diào)指出，萬科的黃金時代開始了。
起初，周曉光踩中了時代的風口。
2003年，新光集團成立了新光房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，并收購了浙江萬廈房地產(chǎn)集團，借此踏入浙江東陽、義烏兩地的房地產(chǎn)市場。新光集團還與多家資本聯(lián)合成立了浙江富越控股，并推動了富越集團對上海美麗華集團的收購，后者擁有上海核心地段的店鋪資源以及張小泉、匯豐紙業(yè)、百新等知名品牌。
與此同時，新光還在生態(tài)農(nóng)業(yè)、度假酒店、物業(yè)、裝飾材料等領(lǐng)域四處出擊。
在周曉光看來，新光要逐步從批發(fā)商轉(zhuǎn)向零售商，從制造商轉(zhuǎn)向品牌運營商。與這兩個決定相關(guān)的是：建立自己的銷售渠道，塑造自己的品牌。
積極的轉(zhuǎn)型和相對保守的經(jīng)營風格，讓新光集團順利度過了2008年的金融危機，甚至借機抄底，建設了義烏世貿(mào)中心、東陽新光天地等眾多地產(chǎn)項目。
但這種風格，并沒能一直延續(xù)。
2011年開始，新光集團耗時7年，發(fā)行了12支債券，公司逐漸走上了借新還舊的死亡螺旋。雷達財經(jīng)注意到，“11新光債”是新光集團唯一一只用來建設房地產(chǎn)項目的債券。此后集團發(fā)行的其他債券，發(fā)債用途均為“償還銀行及其他金融機構(gòu)貸款、補充流動資金”。
為了更方便進行資本運作，新光集團還在2015年前后多次嘗試將旗下房地產(chǎn)業(yè)務運作上市。
彼時的周曉光無疑是幸運的，民生證券的一份研報顯示，2010年“國十一條”出臺，證監(jiān)會要求房地產(chǎn)公司IPO和再融資都需要征求國土資源部意見，開發(fā)行為需要住建部進一步檢查認定，實質(zhì)上叫停了房地產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)融資，房企IPO也基本停止。在此背景下，地產(chǎn)龍頭之一的萬達商業(yè)的A股IPO都被擱置了多年。但2016年，借殼多次失敗后的新光地產(chǎn)，卻成功借殼，新上市公司名為新光圓成。
“‘新光’有400億元資產(chǎn)，卻因沒有資本運作平臺，資源整合中常感到掣肘。這回終于如愿以償，上市會給‘新光’的發(fā)展插上翅膀。”周曉光表示。
或是出于對行業(yè)前景的樂觀判斷，上市時周曉光還簽下了一份對賭協(xié)議，其中明確標明，新光旗下的萬廈地產(chǎn)和新光建材城必須在三年內(nèi)達到40億的利潤目標。而2016年，新光圓成的歸母凈利潤為15.30億元。
不過，種種跡象表明，上市之初新光集團的資金鏈已經(jīng)出現(xiàn)了一些問題。如僅上市當年，新光集團就連續(xù)發(fā)行了6支債券；另有萬廈房產(chǎn)旗下公司工作人員透露，大約在2016年，集團所有員工曾重新簽訂勞動合同，后來發(fā)現(xiàn)是普降了員工的基本工資，降幅大約在40%-56%，雖然最終每月收到的薪水變化不大，但對基于基本工資的各項津貼影響很大?！?/p>
2018年9月，新光集團兩筆共30億元的債務違約，坐實了其財務危機的傳言。此后，新光集團的債務危機蔓延到各個方面，周曉光資產(chǎn)受限、股權(quán)質(zhì)押和凍結(jié)等問題接踵而至。
淪為老賴，豪車豪宅被拍賣
據(jù)了解，新光集團發(fā)行總額20億元，票面利率6.5%的債券“15新光01”本預計于2018年9月22日進行回售。新光集團本應該于9月25日支付回售金額17.40億元，第三個付息年度利息1.3億元，但當天回售資金并未劃至指定銀行賬戶。
同日，發(fā)行金額為10億元的短期融資券“17新光控股CP001”也將到期，但上清所僅收到部分本金及全額利息資金，已構(gòu)成實質(zhì)性違約。
兩筆債務違約，成為了推倒新光集團的第一塊多米諾骨牌。根據(jù)債券受托管理人摩根士丹利華鑫證券統(tǒng)計，截至2019年3月22日，新光集團及合并范圍內(nèi)子公司未能清償?shù)慕鹑跈C構(gòu)債務余額已經(jīng)超過122億元；未能清償?shù)狡趥挠囝~為103.1億元。
2018-2020年，新光圓成歸母凈虧損分別為2.12億元、50.85億元、32.57億元，三年累計虧損超84億元。公司也因此被實施退市風險警示，股票名稱變?yōu)?ST新光。
債務危機爆發(fā)后，外界也曾傳來新光集團正引進外部戰(zhàn)投的消息，但最終其并未等來白衣騎士。2019年4月，新光圓成控股股東新光控股及其下屬3家子公司被金華市中院裁定破產(chǎn)重整。
為了保殼，公司在2021年與部分債權(quán)人及違規(guī)擔保權(quán)人達成了和解協(xié)議，形成債務重組收益20.48億元，其還為控股股東擔保司法拍賣公司房產(chǎn)償還債務形成其他收益4.87億元，實現(xiàn)了當期歸母凈利潤的扭虧為盈。
但審計機構(gòu)卻對*ST新光2021年的財報給出了保留意見，其指出目前仍存在可能對導致*ST新光持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。這也是深交所決定終止*ST新光上市的直接原因。
雷達財經(jīng)了解到，截至2021年底，新光系的債權(quán)申報涉及包括浙江當?shù)匾患夜煞菪?、大連銀行、廣東華興銀行、恒豐銀行、中國華融關(guān)聯(lián)公司等多個銀行系債權(quán)人；以及包括北方信托、西部信托、西藏信托、中信信托、長安信托在內(nèi)的多個信托系債權(quán)人。
除此之外，中歐盛世資產(chǎn)、天弘創(chuàng)新資產(chǎn)、上海平安闔鼎、上海睿銀盛嘉資產(chǎn)等機構(gòu)也在債權(quán)人之列。
盡管債權(quán)人眾多，但新光集團似乎至今仍未找到有效的償債方式。一位債權(quán)人曾在今年接受采訪時透露，三年來各方仍沒有在重整方案和戰(zhàn)投上達成一致，也沒有潛在機構(gòu)明確表示有意參與新光重整。
新光系的暴雷，確實趕上了一段艱難的時期。受疫情影響，集團所經(jīng)營、參股的地產(chǎn)、旅游、保險、服務業(yè)都遭受了不小的打擊。
如新光系作為二股東的西北旅游業(yè)龍頭西域旅游，在2020年IPO后因業(yè)績低迷，創(chuàng)造了A股最快“戴帽”紀錄；新光系作為第五大股東的中百集團，本是知名連鎖商超，2021年凈利潤卻出現(xiàn)了近20年來的首次虧損。
新光系還持有百年人壽10.26%的股權(quán)，但后者多項業(yè)績指標在壽險業(yè)內(nèi)均排名尾部，其綜合償付能力充足率長期低于150%的警戒線，近年來還因虛假財務列支套取費用、給予投保人合同以外利益、超范圍進行股票投資等問題多次被采取監(jiān)管措施。
連環(huán)壓力下，天眼查顯示，周曉光自2019年開始一度被出具了45個限消令，并72次成為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額超180億元。
2021年，金華市中級人民法院還對周曉光、虞云新夫婦及其兩個兒子所欠下的5億元債務及利息，發(fā)出“懸賞追債”。
一度，金華市中院在阿里拍賣平臺中上架了10多套周曉光夫婦擁有的豪宅或別墅，評估總價為1億多元，周曉光的豪車也被拍賣，但這些資產(chǎn)相較新光系的龐大債務來說只是杯水車薪。
而*ST新光的股價，自2016年高點至今跌幅也已近八成。
“我覺得我現(xiàn)在哪怕是什么沒有，從頭再來，我還是能夠重新站起來，我對我自己很有信心。不管怎么樣，面臨什么樣的困難和挑戰(zhàn)，我都會去面對它?！?018年周曉光在做客訪談節(jié)目時，仿佛已經(jīng)預知了自己未來幾年的命運。
只是，面對如山的債務，周曉光真的還有東山再起的機會嗎？
*雷達財經(jīng)（ID：leidacj）