實習(xí)記者 | 馮雨晨
大盤跌跌不休之際，三七互娛公布了兩份不錯的財務(wù)數(shù)據(jù)。
4月25晚間，三七互娛(002624.SZ)公布2021年財報，2021年實現(xiàn)營業(yè)收入162.16億元，同比增長12.62%；歸屬凈利潤28.76億元，同比增長4.15%，這一數(shù)字超過此前業(yè)績預(yù)告中28億元～28.5億元的上限。
與此同時，三七互娛還公布了2022年第一季度業(yè)績預(yù)告。2022年1月1日至2022年3月31日，預(yù)計盈利7.4億元～7.7億元，比上年同期上升533.71%～559.40%。
同在4月25日，另一A股游戲巨頭完美世界(002624.SZ)也公布了2021年財報，2021年完美世界營收和凈利潤分別同比下滑16.69%、76.16%。對比之下，三七互娛業(yè)績更顯亮眼。
4月26日盤中，三七互娛一度漲停，當(dāng)日收盤，三七互娛漲6.6%，收盤價21元。
買量費用達(dá)87.7億元
不過，“亮眼”的除了業(yè)績，還有三七互娛去年超90億元的銷售費用。
對于大多數(shù)游戲公司而言，營收增長離不開市場推廣，而買量是多數(shù)游戲公司的一種常規(guī)運營手段，即通過在流量平臺投放廣告，然后引導(dǎo)玩家進(jìn)入游戲中進(jìn)行消費。
2021年7月起，游戲版號長達(dá)8個月暫停核發(fā)，市場進(jìn)入存量博弈，買量競爭更為激烈。作為國產(chǎn)游戲龍頭企業(yè)之一的三七互娛這一費用幾乎“鶴立雞群”。
三七互娛的買量費用主要反映在銷售費用中的互聯(lián)網(wǎng)流量費用上。2021年財報數(shù)據(jù)顯示，三七互娛銷售費用為91.25億元，在總營業(yè)收入中占比56.27%，其中的互聯(lián)網(wǎng)流量費達(dá)87.7億元，占據(jù)總營收的54.08%，同比增長9.42%。
三七互娛向來很舍得在市場推廣上花錢。
以完美世界、世紀(jì)華通（002602.SZ）為例，完美世界2019年至2021的銷售費用分別為11.45億元、18.31億元、19.86億元，占當(dāng)期營收比例分別為14.24%、17.91%、23.32%，世紀(jì)華通2018年至2020的銷售費用分別為15.72億元、22.02億元、26.66億元，占當(dāng)期營收比例分別為19.35%、14.99%、17.79%。
對比之下，三七互娛2019至2021年的銷售費用為77.37億元、82.13億元、91.25億元，占當(dāng)期營收的58.59%、57.04%、56.27%。可以看出，三七互娛的銷售費用在A股游戲三巨頭中穩(wěn)居高位，是完美世界和世紀(jì)華通的兩倍左右。
40億元投資理財
三七互娛在財報中表示，聚焦以網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)、發(fā)行和運營為基礎(chǔ)的文化創(chuàng)意業(yè)務(wù)，同時通過外延投資虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)鏈等方式，進(jìn)行元宇宙布局。此外，持續(xù)投資影視、音樂、藝人經(jīng)紀(jì)、動漫、社交文娛、電競、文化健康、新消費等領(lǐng)域，打造全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)布局，推動產(chǎn)業(yè)價值與文化價值的互相賦能。
事實上，三七互娛在投資上的確足夠聚焦。
4月25日，三七互娛公告，將用40億元進(jìn)行理財和投資。具體為：將用不超過35億元的閑置自有資金進(jìn)行委托理財，同時，用不超過5億元的閑置自有資金進(jìn)行證券投資。三七互娛稱借此舉提高資金使用效率，合理利用閑置自有資金，增加公司及股東收益。
三七互娛去年的投資理財額也不低。2021年期末，三七互娛理財產(chǎn)品上的現(xiàn)金投資為64.89億元，新增證券投資1.53億元。
投資聚焦點還體現(xiàn)在三七互娛的元宇宙布局上。三七互娛表示堅定看好相關(guān)領(lǐng)域未來發(fā)展趨勢，將在早期投資VR/AR內(nèi)容的基礎(chǔ)上不斷延伸，通過投資切入算力、半導(dǎo)體、光學(xué)、顯示、整機(jī)、應(yīng)用及底層技術(shù)等多重元宇宙底層涉及領(lǐng)域。目前由三七互娛完成投資或收購的元宇宙相關(guān)企業(yè)包括Archiact、Wave Optics、Raxium、Digilens、宸境科技、影目科技、光舟半導(dǎo)體、晶湛半導(dǎo)體、快盤云游戲等。
值得關(guān)注的是，不管是和投資費用還是和銷售費用相比，三七互娛的研發(fā)投入都顯得有些單薄。2021年，三七互娛研發(fā)投入為12.50億元，同比增長12.37%，2021年研發(fā)人員數(shù)量1957人，同比減少了16.47%。
界面新聞還注意到，2021年期末，三七互娛對28家子公司投資余額共計95.16億元，2021年追加投資29.18億元。2021年三七互娛實際擔(dān)保發(fā)生額為26.47億元，截至2021年期末，三七互娛實際擔(dān)保余額合計3.75億元。
此外，2021年三七互娛有5名高管稅前報酬超500萬元，分別是李衛(wèi)偉、曾開天、胡宇航、楊軍和何洋，其中李衛(wèi)偉、曾開天與楊軍薪酬相比去年翻倍。
高額的理財投資和擔(dān)保費用，再加上翻倍薪酬，讓三七互娛稍顯“闊綽”。年報顯示，截至2021年12月31日，三七互娛賬上躺著的貨幣資金為46.19億元，流動資產(chǎn)75.65億元。
出海成績亮眼
三七互娛從2012年開始布局海外市場，至今已經(jīng)10年。“全球化”戰(zhàn)略下，海外業(yè)務(wù)成為三七互娛重要的業(yè)績來源。
2021年，三七互娛海外業(yè)務(wù)再創(chuàng)新高，營收47.77億元，較上年同期增長122.94%。年報顯示，三七互娛海外游戲業(yè)務(wù)最高月流水超7億元，新增用戶合計超過5500萬，最高月活用戶超過850萬。報告期內(nèi)，公司穩(wěn)居Sensor Tower每月公布的中國手游發(fā)行商全球收入排行榜前十，最高躋身第4名。
產(chǎn)品戰(zhàn)略上，也可以看出三七互娛正在發(fā)力“全球化” 戰(zhàn)略。
三七互娛目前有國內(nèi)發(fā)行儲備產(chǎn)品20款，其中7款為自研，海外發(fā)行儲備產(chǎn)品16款，其中8款為自研。國內(nèi)國外儲備產(chǎn)品數(shù)量差別不大，海外發(fā)行儲備產(chǎn)品自研數(shù)量略勝一籌。
放眼游戲市場，海外業(yè)務(wù)前景顯更明朗。
2021年，中國游戲市場實際銷售收入2965.13億元，比2020年增加了178.26億元，同比增長6.4%。中國游戲用戶規(guī)模保持穩(wěn)定增長，用戶規(guī)模達(dá)6.66億人，同比增長0.22%，游戲人口的紅利趨向于飽和。
另一方面，中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入繼續(xù)保持較高的增長態(tài)勢，海外市場的國家和地區(qū)數(shù)量明顯增多，出海產(chǎn)品類型更加多元。2021年，中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入達(dá)180.13億美元，比2020年增加了25.63億美元，同比增長16.59%。
據(jù)悉，三七互娛海外業(yè)務(wù)已覆蓋全球200多個國家和地區(qū)，在全球范圍影響力得到提升，成功發(fā)行《Puzzles & Survival》、《叫我大掌柜》、《云上城之歌》、《大天使之劍》、《斗羅大陸H5》等多款自研及代理產(chǎn)品。
三七互娛表示，將堅定“走出去”步伐，穩(wěn)步推進(jìn)“精品化、多元化、全球化”發(fā)展戰(zhàn)略。