文|野馬財經(jīng) 梁春富
編輯|高巖
千億版圖的新華聯(lián)集團又遭遇了一樁麻煩事。
近日，新華聯(lián)（000620.SZ）披露公告，子公司北京錦億園林工程有限公司（下稱“錦億園林”）被華融信托告上法庭，要求錦億園林償還信托貸款本金和利息11.56億元。
從2019年開始，因資金鏈緊張，關于新華聯(lián)的利空消息不斷，背后的“泰山會大佬”傅軍也從湖南株洲首富的位置“墜落”。為化解流動性風險，65歲的傅軍仍在四處奔走，全力尋找戰(zhàn)投。他手里還有多少底牌？
華融信托提前追債
華融信托狀告新華聯(lián)這事還得從2019年8月說起。彼時錦億園林與華融信托簽署了《信托貸款合同》，華融信托向錦億園林發(fā)放10億元的貸款，期限為3年。
按理說，這筆貸款應在2022年8月到期。但距離錦億園林依約還本付息還有不到4個月時間，華融信托就等不及了。一紙訴狀將錦億園林、新華聯(lián)及其三家關聯(lián)公司告上山東省濟南市中級人民法院。
華融信托請求，判令錦億園林償還信托貸款本金和利息11.56億元，并支付違約金、律師費等；請求判令公司有權(quán)就新華聯(lián)等其余4名被告名下抵押物享有優(yōu)先受償權(quán)、新華聯(lián)承擔連帶清償責任等。
有法律人士認為，目前新華聯(lián)公告披露的內(nèi)容較少，很難下判斷。但華融信托的訴求中包括要求錦億園林支付違約金等，因而雙方簽訂的《信托貸款合同》可能存在要求錦億園林分批次償還貸款、利息的條款，而錦億園林未能及時還款導致違約。另外，出于對貸款方資金風險的合理擔憂，華融信托也可為了保障自身權(quán)益“先下手為強”。此案最大的爭議之一或許是華融信托是否有權(quán)提前收回貸款。
來源：新華聯(lián)官網(wǎng)
翻閱新華聯(lián)以往公告發(fā)現(xiàn)，新華聯(lián)此前的確為子公司錦億園林和華融信托之間的貸款提供了擔保。
2019年8月27日公告顯示，為滿足項目建設運營需要，錦億園林與華融信托簽署了上述《信托貸款合同》。新華聯(lián)則為此次融資事項提供了連帶責任擔保。同時，新華聯(lián)全資子公司新華聯(lián)置地、新崇基等分別以股權(quán)、部分房產(chǎn)作為質(zhì)押擔保。
華融信托是中國華融（2799.HK）旗下子公司。而中國華融旗下另一家公司中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司北京市分公司（以下簡稱“華融北分”），在2022年3月才剛剛為新華聯(lián)子公司的另一項貸款進行展期。
2019年2月，華融北分以4.2億元受讓新華聯(lián)持有的子公司新華聯(lián)置地債權(quán)，并約定由湖南華建等三家新華聯(lián)子公司支付上述款項，期限為3年。
但3年之約已到，湖南華建等還剩下3.78億元本金未還清。于是，雙方再次簽訂還款協(xié)議，對這筆3.78億元本金進行展期，期限為18個月。
此外，2018年華融北分6億元收購新華聯(lián)的重組債務，目前新華聯(lián)仍有重組債務余額4.75億元應還。據(jù)此計算，新華聯(lián)及其子公司未來合計要還中國華融的債務近20億元。
從新華聯(lián)2021年業(yè)績預告看，去年營收預計85億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)占比78%；預計虧損29.4億元至37.2億元，虧損幅度同比翻倍還不止。
截至2021年底，新華聯(lián)及下屬公司資產(chǎn)被查封凍結(jié)金額約45.04億元，占公司最近一期經(jīng)審計總資產(chǎn)的8.94%，其中被凍結(jié)貨幣資金2.4億元，被查封、凍結(jié)存貨等其他資產(chǎn)42.64億元。
截至去年底，新華聯(lián)文旅手上未解決訴訟涉及金額預計13.96億元，包括信達資產(chǎn)、華夏銀行、中建八局、金螳螂、民生銀行等13筆訴訟案。
對于華融信托的提前追債，新華聯(lián)表示，由于上述案件尚未開庭審理，其對公司本期利潤或期后利潤的影響存在不確定性；公司及子公司也將積極與原告溝通，爭取獲得原告諒解、達成和解，同時將積極籌措還款資金，力爭妥善解決上述訴訟事宜。
成敗“多元化”
新華聯(lián)是新華聯(lián)控股旗下上市房企，實控人為現(xiàn)年65歲的前湖南株洲首富傅軍。1990年10月，傅軍棄政從商創(chuàng)立新華聯(lián)控股。經(jīng)過30多年的發(fā)展，新華聯(lián)控股總資產(chǎn)一度超過1300億元，年營業(yè)收入破千億元。擁有全資、控股、參股企業(yè)百余家，包括12家控股、參股上市公司，逐步形成了文旅與地產(chǎn)、礦業(yè)、石油、化工、投資與金融等多個產(chǎn)業(yè)板塊。
截至目前，新華聯(lián)控股實控的上市公司包括新華聯(lián)、新絲路文旅（0472.HK）、東岳集團（0189.HK）、東岳硅材（300821.SZ）、新華聯(lián)資本（0758.HK），還是賽輪輪胎（601058.SH）第二大股東。
傅軍極為推崇"籃子論"，他曾表示：“搞一個產(chǎn)業(yè)，遇到周期性的變化你可能就死了；搞兩三個產(chǎn)業(yè)的，可能還有回旋余地，這個不行那個行。我不主張大型民營企業(yè)只搞一個產(chǎn)業(yè)，把雞蛋放在一個籃子里?！?/p>
掌舵人的“廣撒網(wǎng)式”投資曾讓新華聯(lián)控股賺到了不少錢。投資金六福酒業(yè)7年回報40倍、太平洋保險5年回報8倍、華致酒行3年回報38倍。2011年，新華聯(lián)借殼圣方科技上市時，傅軍邀來了幾位泰山會大佬：科瑞集團鄭躍文、泛海集團盧志強、巨人集團史玉柱，一同“喝酒吃肉”。
但并非每一筆投資都能穩(wěn)賺不虧。5000萬元戰(zhàn)投樂視汽車、2500萬美元入股共享單車OFO、投資團貸網(wǎng)等多家P2P平臺、數(shù)億元參股黑龍江響水米業(yè)、狂砸7億元重組太子奶……無一不讓新華聯(lián)投入的真金白銀打了水漂。因而中央財經(jīng)大學金融學院教授韓復齡，曾于2020年12月12日在其個人微博上將傅軍稱為“蒙眼狂奔之人”。
另外，新華聯(lián)控股雖然業(yè)務繁多，但旗下產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營情況卻并不樂觀。傅軍曾十分看重文旅行業(yè)，2012年新華聯(lián)從地產(chǎn)轉(zhuǎn)型文旅，但文旅行業(yè)投入大、回報慢。近兩年又受疫情影響尤其嚴重，文旅業(yè)務收入微薄，公司經(jīng)營現(xiàn)金流緊縮，導致2020年、2021年連續(xù)兩年虧損。
金融領域也曾是傅軍最為看好的的領域之一。和好友盧志強、史玉柱一樣，早年間，他也投資過許多商業(yè)銀行和保險公司，比如北京銀行（601169.SH）、長沙銀行（601577.SH）、民生銀行、三峽人壽、亞太再保險等。
但受“一參一控”新監(jiān)管政策影響，新華聯(lián)不得不主動收縮金融版圖，將手中多家銀行股權(quán)擺上貨架。2018年新華聯(lián)就將持有的寧夏銀行和大興安嶺農(nóng)商行股權(quán)在北交所掛牌出售，交易價格合計約18.04億元，但至今無人問津。
2022年2月21日，新華聯(lián)控股所持有的寧夏銀行1.08億股股份，打了7折以4.3億元的價格進行公開拍賣。結(jié)果仍是無人出價，導致流拍。
投資頻頻踩雷、轉(zhuǎn)型文旅未有成效、金融行業(yè)的政策收緊、疫情影響、宏觀經(jīng)濟下行，種種因素導致多元化經(jīng)營的新華聯(lián)控股遇到明顯困難，資金鏈緊張。
據(jù)披露，2021年年末，新華聯(lián)控股有息債務的余額預計為191.11億元，其中短期借款及一年內(nèi)到期的債務金額為69.03億元，逾期債務金額為30.45億元。
與此同時，新華聯(lián)賬上現(xiàn)金預計僅23.45億元，其中，除了存放于境外的資金5.18億元，還有12.71億元的受限資金（主要包括融資保證金、定期存單以及被銀行凍結(jié)的錢等，雖然財報上會體現(xiàn)，但只是數(shù)字，不能實際使用）。
在此之下，新華聯(lián)控股一再出現(xiàn)上文逾期償還中國華融債務的情況。甚至新華聯(lián)控股及傅軍多次被列入執(zhí)行人，而且還上了限制高消費的名單。
新華聯(lián)還有多少底牌？
資金鏈緊張的兩年時間里，新華聯(lián)控股不止一次斷臂自救。銀行、酒店、上市公司股權(quán)等等都被擺上貨架。
2019年底以來，新華聯(lián)新上任的總裁茍永平為改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高流動性，全力推進大宗物業(yè)去化。截至2021年底，新華聯(lián)可售貨值約200億元。公司明確表示，擬對外轉(zhuǎn)讓酒店、商業(yè)等大宗資產(chǎn)預計可售價值逾100億元。
2022年3月25日，新華聯(lián)將悅豪物業(yè)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海聯(lián)悠。緊接著有媒體報道，據(jù)知情人士透露，新華聯(lián)正在籌劃出售旗下的上海新華聯(lián)國際中心、上海新華聯(lián)索菲特酒店、北京順義新華聯(lián)麗景溫泉酒店、北京麗景灣國際酒店，合計對價67億元。但目前尚未有進一步的消息傳出，上市公司新華聯(lián)也未對此進行回應。
某地產(chǎn)業(yè)內(nèi)投融資群截圖來源：旅界
疫情反復，新華聯(lián)文旅業(yè)務短時間內(nèi)也難有提振，而旗下仍有長沙新華聯(lián)銅官窯古鎮(zhèn)、蕪湖新華聯(lián)鳩茲古鎮(zhèn)、西寧新華聯(lián)童夢樂園、四川新華聯(lián)閬中古城四大旅游景區(qū)。同時其還在北京、上海、長沙、黃山等城市擁有16家星級酒店和1家旅行社。但是新華聯(lián)手中的項目似乎并不好賣，財報顯示，截至2021年前三季度，資產(chǎn)處置收益不足200萬元。
此外，目前新華聯(lián)旗下仍有10數(shù)家上市公司股權(quán)，其中，傅軍實際控制的東岳硅材2021年業(yè)績大漲，營收43.33億元，同比增長73.1%，凈利潤11.51億元，同比增長309.87%。截至4月18日收盤，東岳硅材總市值188億元。參考此前暴雷房企的做法，轉(zhuǎn)讓績優(yōu)上市公司股權(quán)是可行的紓困方法之一。
65歲的傅軍仍在為解決“新華聯(lián)系”困境奔走。2020年5月，新華聯(lián)曾委托中金公司作為獨家財務顧問協(xié)助公司層面引入戰(zhàn)略投資者。但截至目前，并無實質(zhì)性進展。
今年2月中旬，新華聯(lián)曾公開表示，公司已與部分債權(quán)人達成和解，并解除了部分被查封凍結(jié)的資產(chǎn)，后續(xù)將繼續(xù)與債權(quán)人及相關方溝通，爭取獲得債權(quán)人諒解、達成和解，同時將積極籌措還款資金等。
對于老牌民企新華聯(lián)的“自救”舉措，你有何看法？歡迎評論區(qū)下方留言。