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靠補貼春秋航空扭虧為盈,定增35億買飛機逆市擴張能成功嗎?

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靠補貼春秋航空扭虧為盈,定增35億買飛機逆市擴張能成功嗎?

主要經(jīng)營數(shù)據(jù)均未恢復到疫情前水平。

圖片來源:圖蟲

記者 | 李昊

疫情給航空業(yè)留下的創(chuàng)傷仍未恢復,2021年春秋航空(601021.SH)靠補貼才扭虧為盈。

1月27日晚,低成本航空的代表春秋航空發(fā)布業(yè)績預告,公司預計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3500萬元-5200萬元,同比扭虧為盈。

對于業(yè)績變動春秋航空表示,2020年公司對聯(lián)營企業(yè)春航日本長期股權(quán)投資確認投資虧損并計提減值,2021年該事項不再影響公司合并報表凈利潤金額;此外公司2021年收到財政補貼等非經(jīng)常性損益。

需要注意的是,春秋航空主營業(yè)務仍然虧損。公司預計2021年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1.3億元到-7000萬元。

春秋航空在業(yè)績預告中指出,非經(jīng)常性損益主要為收到財政補貼等。2021年前三季度公司計入當期損益的政府補助為1.42億元。

春秋航空表示,2021年國內(nèi)疫情多次反復,公司日常經(jīng)營持續(xù)承壓,但仍展現(xiàn)出了低成本航空的頑強生命力,主要經(jīng)營指標均有所改善。

航空業(yè)的業(yè)績通常受三大因素直接影響,分別為航油成本、匯率走勢、出行需求。

航油成本方面,原油價格的上漲令春秋航空成本端承壓

原油成本是航空公司的主要成本之一。2021年全球原油市場需求明確改善,全年油價持續(xù)上漲,導致公司航油成本大幅增加。以國內(nèi)航空煤油出廠價格為例,其從2021年初的3202元/噸上漲至2021年12月的5324元/噸,漲幅達66%。

圖:2018年至今國內(nèi)航空煤油出廠價格變動 圖源:iFind

匯率變動方面,國內(nèi)航空公司的成本支出(如購買及租賃飛機、燃油等),大多以美元結(jié)算;而收入利潤大多以人民幣結(jié)算。人民幣升值代表航空公司盈利能力變強。

據(jù)央行官微消息,2021年,人民幣對美元匯率延續(xù)強勢,年末中間價和即期匯率分別報收6.3757和6.3730,較上年末分別升值2.34%和2.62%。匯率走強對春秋航空形成利好。

從出行需求來看,2021年春秋航空可用座位公里、旅客運輸量、客座率水平較2020年分別上升9.6%、14.6%和3.2個百分點,同時非油單位成本同比下降,客公里收益也實現(xiàn)同比上升。

盡管春秋航空2021年業(yè)績較2020年有所回暖,但運力、載運量等指標較疫情前的2019年仍有較大差距。值得一提的是,作為廉價航空的代表,春秋航空的客座率遠高于三大航,但目前客座率已明顯下降。

數(shù)據(jù)來源:公司主要運營數(shù)據(jù)公告

盡管出行需求仍未完全恢復,但春秋航空仍逆市擴張機隊規(guī)模。2019年末-2021年末,公司運營飛機數(shù)量分別為93架、102架、113架,呈逐年增長之勢。

此前春秋航空擬通過募資來擴張機隊規(guī)模,近期有了新進展。公司1月25日公告稱,非公開發(fā)行股份一事獲證監(jiān)會審核通過。

據(jù)春秋航空此前公告,公司擬通過非公開發(fā)行募資不超過35億元,用于購置9架空客A320系列飛機,并補充流動資金。

圖:春秋航空募資用途

出行需求尚未完全恢復,意味著春秋航空機隊擴充后客座率存在進一步下降的可能,那么公司低成本航空的優(yōu)勢還能繼續(xù)發(fā)揮嗎?

未經(jīng)正式授權(quán)嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

春秋航空

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靠補貼春秋航空扭虧為盈,定增35億買飛機逆市擴張能成功嗎?

主要經(jīng)營數(shù)據(jù)均未恢復到疫情前水平。

圖片來源:圖蟲

記者 | 李昊

疫情給航空業(yè)留下的創(chuàng)傷仍未恢復,2021年春秋航空(601021.SH)靠補貼才扭虧為盈。

1月27日晚,低成本航空的代表春秋航空發(fā)布業(yè)績預告,公司預計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3500萬元-5200萬元,同比扭虧為盈。

對于業(yè)績變動春秋航空表示,2020年公司對聯(lián)營企業(yè)春航日本長期股權(quán)投資確認投資虧損并計提減值,2021年該事項不再影響公司合并報表凈利潤金額;此外公司2021年收到財政補貼等非經(jīng)常性損益。

需要注意的是,春秋航空主營業(yè)務仍然虧損。公司預計2021年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1.3億元到-7000萬元。

春秋航空在業(yè)績預告中指出,非經(jīng)常性損益主要為收到財政補貼等。2021年前三季度公司計入當期損益的政府補助為1.42億元。

春秋航空表示,2021年國內(nèi)疫情多次反復,公司日常經(jīng)營持續(xù)承壓,但仍展現(xiàn)出了低成本航空的頑強生命力,主要經(jīng)營指標均有所改善。

航空業(yè)的業(yè)績通常受三大因素直接影響,分別為航油成本、匯率走勢、出行需求。

航油成本方面,原油價格的上漲令春秋航空成本端承壓。

原油成本是航空公司的主要成本之一。2021年全球原油市場需求明確改善,全年油價持續(xù)上漲,導致公司航油成本大幅增加。以國內(nèi)航空煤油出廠價格為例,其從2021年初的3202元/噸上漲至2021年12月的5324元/噸,漲幅達66%。

圖:2018年至今國內(nèi)航空煤油出廠價格變動 圖源:iFind

匯率變動方面,國內(nèi)航空公司的成本支出(如購買及租賃飛機、燃油等),大多以美元結(jié)算;而收入利潤大多以人民幣結(jié)算。人民幣升值代表航空公司盈利能力變強。

據(jù)央行官微消息,2021年,人民幣對美元匯率延續(xù)強勢,年末中間價和即期匯率分別報收6.3757和6.3730,較上年末分別升值2.34%和2.62%。匯率走強對春秋航空形成利好。

從出行需求來看,2021年春秋航空可用座位公里、旅客運輸量、客座率水平較2020年分別上升9.6%、14.6%和3.2個百分點,同時非油單位成本同比下降,客公里收益也實現(xiàn)同比上升。

盡管春秋航空2021年業(yè)績較2020年有所回暖,但運力、載運量等指標較疫情前的2019年仍有較大差距。值得一提的是,作為廉價航空的代表,春秋航空的客座率遠高于三大航,但目前客座率已明顯下降。

數(shù)據(jù)來源:公司主要運營數(shù)據(jù)公告

盡管出行需求仍未完全恢復,但春秋航空仍逆市擴張機隊規(guī)模。2019年末-2021年末,公司運營飛機數(shù)量分別為93架、102架、113架,呈逐年增長之勢。

此前春秋航空擬通過募資來擴張機隊規(guī)模,近期有了新進展。公司1月25日公告稱,非公開發(fā)行股份一事獲證監(jiān)會審核通過。

據(jù)春秋航空此前公告,公司擬通過非公開發(fā)行募資不超過35億元,用于購置9架空客A320系列飛機,并補充流動資金。

圖:春秋航空募資用途

出行需求尚未完全恢復,意味著春秋航空機隊擴充后客座率存在進一步下降的可能,那么公司低成本航空的優(yōu)勢還能繼續(xù)發(fā)揮嗎?

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