文|酒管財(cái)經(jīng)
編輯|吉耀鈺
從涉足旅游業(yè)務(wù)到注冊(cè)小哈元宇宙，哪里有熱點(diǎn)，哪里就有哈啰出行的影子。
繼2021年11月9日宣布獲得阿里2.8億美元“彈藥”后，哈啰出行又有了新動(dòng)作。
近日，哈啰出行主體公司上海鈞正網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，新增投資企業(yè)宜春哈行網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，注冊(cè)資本為100萬元。其中，經(jīng)營(yíng)范圍包括旅游業(yè)務(wù)、小微型客車租賃經(jīng)營(yíng)服務(wù)、共享自行車服務(wù)、票務(wù)代理服務(wù)、酒店管理等。
通過出行場(chǎng)景擴(kuò)展至旅游場(chǎng)景，或是哈啰出行的新考量。哈啰出行早前曾宣布進(jìn)軍本地生活，被視為對(duì)美團(tuán)業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)；如今又開始出現(xiàn)入侵OTA巨頭地盤的跡象——折戟IPO后的哈啰出行，在左沖右突中亟需一個(gè)好的資本故事。
不過，疫情之下的OTA巨頭們，尚需要精耕細(xì)作方能“活下去”，且投資方阿里本身就有OTA飛豬平臺(tái)，哈啰出行假如真準(zhǔn)備在此領(lǐng)域大施拳腳，又有幾成勝算？
01 哈啰出行做起了OTA夢(mèng)？
3年虧損近50億元的哈啰出行，折戟IPO之后，反而獲得了比登陸資本市場(chǎng)更充足的“彈藥”。
2021年11月9日，哈啰出行完成的2.8億美元融資，投資機(jī)構(gòu)包括螞蟻集團(tuán)和阿里巴巴，這是阿里首次入股。對(duì)于“燒錢機(jī)器”哈啰出行來說，可謂是及時(shí)雨。
有了錢的哈啰出行，近期又有了兩個(gè)新動(dòng)作。近日，哈啰出行主體公司上海鈞正網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，新增投資企業(yè)宜春哈行網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，注冊(cè)資本為100萬元。其中，經(jīng)營(yíng)范圍包括旅游業(yè)務(wù)、酒店管理等。
此外，哈啰出行還蹭上了元宇宙的熱點(diǎn)，注冊(cè)了小哈元宇宙的商標(biāo)。
對(duì)于前者，引起了酒店行業(yè)的一波關(guān)注。通過出行場(chǎng)景擴(kuò)展至旅游場(chǎng)景，或是哈啰出行的新考量。而在業(yè)內(nèi)看來，哈啰出行如果大規(guī)模進(jìn)行經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)，似乎做起了轉(zhuǎn)型OTA的夢(mèng)想。
畢竟，兩輪業(yè)務(wù)起家的哈啰出行，更希望做平臺(tái)型企業(yè)，無論是在順風(fēng)車領(lǐng)域的延展，還是宣布對(duì)本地生活的進(jìn)軍，都折射哈啰希望兩輪業(yè)務(wù)的流量，轉(zhuǎn)化為更有盈利想象空間的市場(chǎng)。
有業(yè)內(nèi)人士分析，作為阿里“親兒子”角色的飛豬平臺(tái)，在攜程、美團(tuán)、同程等巨頭環(huán)伺下，尚未獲得更大的市場(chǎng)空間，且阿里或許并不希望協(xié)同的生態(tài)中，再出現(xiàn)一個(gè)類似定位的平臺(tái)。
“半路出家”的哈啰出行如果大規(guī)模切入OTA市場(chǎng)的夢(mèng)想，或真的只是想想。
02 哈啰需要新故事
早在2021年4月24日，哈啰出行正式提交招股書，擬于納斯達(dá)克上市，募集資金1億美金。此后，出于多方考慮，哈啰出行主動(dòng)撤回了上市申請(qǐng)。
盡管哈啰出行不依靠上市，仍然獲得了巨額的融資，但這份招股書卻展示了哈啰出行的困窘。
招股書顯示，2018年、2019年、2020年哈啰的營(yíng)收分別為21.136億元、48.233億元、60.443億元；虧損分別為22.075億元、15.046億元、11.335億元，三年累計(jì)虧損近50億元。
此外，仍然高度依賴共享兩輪業(yè)務(wù)——2018年，哈啰全部營(yíng)收均來自于該項(xiàng)業(yè)務(wù)；2019年開始，哈啰逐步增加順風(fēng)車業(yè)務(wù)以及包括本地生活在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)；2020年，其順風(fēng)車業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到7.095億元。但從整體營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，共享兩輪業(yè)務(wù)營(yíng)收占比仍超過90%。
只是這項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)很難給哈啰帶來盈利。2020年，哈啰共享兩輪業(yè)務(wù)的成本達(dá)51.354億元，占比達(dá)93.3%，原因在于該業(yè)務(wù)需要大量的車輛投入，且會(huì)給公司造成高額的折舊成本。
值得注意的是，招股書中，哈啰將自身定位為本地出行及生活服務(wù)平臺(tái)。“相對(duì)于兩輪業(yè)務(wù)，以美團(tuán)為代表的本地生活，有很大的市場(chǎng)想象空間。換句話說，哈啰出行亟需新的市場(chǎng)故事?！睒I(yè)內(nèi)人士分析。
不過，盡管進(jìn)軍了黃金賽道，但在美團(tuán)的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)地位下，阿里的“親兒子”本地生活的處境也不好過，并經(jīng)歷了數(shù)次組織變陣來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。對(duì)于“后來者”哈啰出行而言，可能更多停留在概念上。
同樣的道理，阿里不需要生態(tài)中多個(gè)類似的平臺(tái)左右互搏?！皩?duì)哈啰出行來說，無論是OTA或者注冊(cè)元宇宙，大概率都可以看成業(yè)務(wù)準(zhǔn)備和補(bǔ)充，更像是一種蹭熱點(diǎn)。”一業(yè)內(nèi)人士直言不諱地說，如果手握融資大舉闖入OTA行業(yè)，很可能血本無歸。
03 著急的哈啰
“哈啰的戰(zhàn)略意圖十分明晰，就是營(yíng)造出行生態(tài)?！币宦糜螛I(yè)資深人士告訴《酒管財(cái)經(jīng)》，當(dāng)前哈啰的優(yōu)勢(shì)在于對(duì)支付寶生態(tài)的補(bǔ)充，且通過兩輪業(yè)務(wù)衍生多個(gè)業(yè)態(tài)同步發(fā)展，通過寬頻的用戶入口希望實(shí)現(xiàn)流量轉(zhuǎn)化。
但是劣勢(shì)也很明顯，就是在于業(yè)態(tài)之間缺乏整合，沒有形成生態(tài)協(xié)同效應(yīng)。IPO折戟的哈啰，通過與阿里生態(tài)的進(jìn)一步捆綁，給了市場(chǎng)B計(jì)劃。但對(duì)于那些投資者來說，最終的目的仍然是在資本市場(chǎng)形成業(yè)績(jī)回報(bào)。
不過，一個(gè)企業(yè)掌門人的決策定力，往往決定著企業(yè)的航舵?！毒乒茇?cái)經(jīng)》梳理，哈啰出行創(chuàng)始人楊磊，更被部分業(yè)內(nèi)人士比喻為割投資人“韭菜”的鐮刀手。
公開資料顯示，楊磊還是上海幣達(dá)的實(shí)際控制人，投資人包括北京易車（蔚來汽車?yán)畋蟮墓荆?、蘇州工業(yè)園八二五基金、上海報(bào)業(yè)集團(tuán)等。
據(jù)媒體報(bào)道，楊磊開始做哈啰單車后就退出了幣達(dá)管理層，但被各種割韭菜的投資人一直在起訴幣達(dá)。早有準(zhǔn)備的楊磊和哈啰，通過“僅是有限公司投資人”的理由，進(jìn)行了開脫。
“按理說，各種融資應(yīng)該有楊磊的個(gè)人擔(dān)保，才能保證管理層全力以赴，現(xiàn)在看來是有瑕疵的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
根據(jù)企查查顯示，楊磊目前有被限制高消費(fèi)的記錄。顯然不甘被“割韭菜”的投資人，都在采取法律行動(dòng)。而擁有哈啰10%股份的楊磊，也可能將能否IPO看為成功套現(xiàn)上岸的希望。
從這點(diǎn)看，這種壓力的傳導(dǎo)，很可能會(huì)造成楊磊“劍走偏鋒”，通過短期的造勢(shì)來獲得更廣泛的資本認(rèn)可。
04 “無韭可割”
不過，折戟IPO后的哈啰，可能再無類似獲得阿里投資這樣的好運(yùn)氣。
這也就意味著，資本無序擴(kuò)張的時(shí)代結(jié)束了，整個(gè)創(chuàng)投江湖發(fā)生著微妙的變化，企業(yè)戰(zhàn)投的角色尋求重新定位。
前幾年，不少投資人看項(xiàng)目會(huì)向創(chuàng)業(yè)者問一個(gè)問題：“如果你的這個(gè)生意，騰訊做了怎么辦？阿里做了怎么辦？”而他們得到的答案無外乎兩種，一種是“這個(gè)生意，巨頭看不上”，另一種則是“他們自己做，不如買下我”。
正是這種邏輯，此前“不差錢”的互聯(lián)網(wǎng)大廠瘋狂投資，使得項(xiàng)目們就像擊鼓傳花一樣，每一次估值的上漲都讓前一輪的投資人受益。往往傳到最后，“接盤俠”就是企業(yè)戰(zhàn)投。當(dāng)“接盤俠”變得審慎，生意也將回歸基礎(chǔ)邏輯。
或許，哈啰也應(yīng)該回歸基礎(chǔ)邏輯，不辜負(fù)阿里和寧德時(shí)代的期望，扎扎實(shí)實(shí)圍繞兩輪業(yè)務(wù)真正做成“飛輪”生態(tài)。