界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真

中國(guó)資本市場(chǎng)、證券行業(yè)迎來(lái)具有標(biāo)志性意義的重大事件。

國(guó)泰君安證券、海通證券于9月5日晚間雙雙發(fā)布停牌公告，擬籌劃重大資產(chǎn)重組，股票9月6日起停牌。

國(guó)泰君安公告稱，公司與海通證券正在籌劃由公司通過(guò)向海通證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票、向海通證券全體H股換股股東發(fā)行H股股票的方式換股吸收合并海通證券并發(fā)行A股股票募集配套資金，股票停牌。

本次國(guó)泰君安證券、海通證券的合并，是新“國(guó)九條”實(shí)施以來(lái)頭部券商合并重組的首單，也是中國(guó)資本市場(chǎng)史上規(guī)模最大的A+H雙邊市場(chǎng)吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，涉及多業(yè)務(wù)牌照與多家境內(nèi)外上市掛牌子企業(yè)，屬于重大無(wú)先例的創(chuàng)新事項(xiàng)。

按照2023年數(shù)據(jù)測(cè)算，合并后新機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)、歸母凈資產(chǎn)將分別達(dá)1.68萬(wàn)億元、3300億元，均處于行業(yè)首位，證券業(yè)“超級(jí)航母”呼之欲出。

業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，國(guó)泰君安證券、海通證券同為大型綜合性券商，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、數(shù)字科技、合規(guī)風(fēng)控、科創(chuàng)金融、國(guó)際布局等方面各具特色。本次合并符合兩家公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向，既有利于雙方共享專業(yè)能力和客戶資源，增強(qiáng)客戶服務(wù)能力，提升集約管理水平與運(yùn)營(yíng)效率；也有利于推動(dòng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，完善重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)區(qū)域布局，全面提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好履行職責(zé)使命，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能級(jí)。

政策方面，近期，中央和相關(guān)部門多次強(qiáng)調(diào)推動(dòng)頭部證券公司做優(yōu)做強(qiáng)。去年10月底召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議提出要“加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”“支持國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)”。今年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)布新“國(guó)九條”，提出“支持頭部機(jī)構(gòu)通過(guò)并購(gòu)重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競(jìng)爭(zhēng)力”。證監(jiān)會(huì)也集中出臺(tái)相關(guān)配套政策文件，明確“到2035年形成2至3家具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)引領(lǐng)力的投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”的目標(biāo)。

國(guó)泰君安證券、海通證券均為國(guó)內(nèi)歷史最悠久、規(guī)模最大的綜合類證券公司之一，成功跨越了中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的全部歷程與各個(gè)周期。

其中國(guó)泰君安證券由誕生于1992年的國(guó)泰證券和君安證券在1999年新設(shè)合并成立，綜合實(shí)力長(zhǎng)期保持行業(yè)前三；海通證券成立于1988年，是國(guó)內(nèi)最早成立的證券公司中唯一未被更名、合并的大型證券公司。

上海市委書(shū)記陳吉寧今年6月調(diào)研國(guó)泰君安證券，要求加快向具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)影響力的投資銀行邁進(jìn)。

本次合并的另一項(xiàng)重要背景是兩家券商同屬上海國(guó)資。公開(kāi)資料顯示，國(guó)泰君安證券實(shí)際控制人為上海國(guó)際集團(tuán)有限公司，海通證券第一大股東為上海國(guó)盛（集團(tuán)）有限公司。

強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融中心是金融強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵要素，《上海市貫徹〈國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)方案（2023-2025年）〉的實(shí)施方案》明確提出要“支持頭部證券公司加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)重組，打造一流投資銀行”，上海十二屆市委五次全會(huì)提出要“深入推進(jìn)國(guó)企改革深化提升行動(dòng)”“緊緊圍繞‘五個(gè)中心’建設(shè)加大改革開(kāi)放突破力度”。

相關(guān)專家指出，本次合并重組有利于整合上海金融國(guó)資優(yōu)勢(shì)資源，打造一家與上海國(guó)際金融中心地位相匹配的一流投資銀行，有效健全完善上海國(guó)際金融中心的要素體系，增強(qiáng)上海國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力影響力，推動(dòng)上海走出一條中國(guó)特色的國(guó)際金融中心建設(shè)之路，更好地服務(wù)建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

國(guó)泰君安證券和海通證券在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理、數(shù)字科技、客戶資源等方面各具特色，雙方通過(guò)合并可以形成更強(qiáng)綜合實(shí)力。合并后，新機(jī)構(gòu)各項(xiàng)業(yè)務(wù)將全面提升，符合中央金融工作會(huì)議關(guān)于建設(shè)國(guó)際一流投資銀行的目標(biāo)定位，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

合并后，新機(jī)構(gòu)將以服務(wù)“金融強(qiáng)國(guó)”建設(shè)為己任，強(qiáng)化功能定位，對(duì)標(biāo)國(guó)際一流投行，切實(shí)做好直接融資“服務(wù)商”、資本市場(chǎng)“看門人”、社會(huì)財(cái)富“管理者”，全力當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，加快向具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)引領(lǐng)力的投資銀行邁進(jìn)。

當(dāng)前，上海正著力深化“五個(gè)中心”建設(shè)，加快建成具有世界影響力的社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)際大都市。作為上海地方經(jīng)濟(jì)的重要支柱之一，上海國(guó)資國(guó)企積極響應(yīng)，以新一輪國(guó)企改革為契機(jī)，進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)資布局，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)。

在此背景下，國(guó)泰君安證券與海通證券的合并將催生出一家航母級(jí)證券公司，不僅有利于國(guó)有資產(chǎn)規(guī)?；l(fā)展，也將為企業(yè)市值提振、國(guó)有資產(chǎn)保值增值奠定基礎(chǔ)。

值得一提的是，國(guó)泰君安和海通證券旗下基金公司變陣將成為此次合并的一大看點(diǎn)。據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，“一參一控一牌”意即，同一主體在參股一家基金、控股一家基金的基礎(chǔ)上，還可以再申請(qǐng)一塊公募牌照。而國(guó)君和海通均持股多家公募機(jī)構(gòu)。

國(guó)泰君安目前持有華安基金管理有限公司51%的股權(quán)。此外，6月21日，證監(jiān)會(huì)披露的最新信息顯示，國(guó)聯(lián)安基金股權(quán)變更的申請(qǐng)仍在等待證監(jiān)會(huì)受理。若股權(quán)變更完成后，國(guó)泰君安證券將持有國(guó)聯(lián)安基金49%的股權(quán)。

海通證券則持有海富通基金51%的股權(quán)，持有參股富國(guó)基金27.775%股權(quán)。

最新半年報(bào)顯示，持有公募牌照的國(guó)泰君安資管管理資產(chǎn)規(guī)模5870.30億元、較上年末增長(zhǎng)6.3%。一直意圖申請(qǐng)公募牌照的海通資管資產(chǎn)管理規(guī)模為782億元。