界面新聞?dòng)浾?| 毛盾
界面新聞編輯 | 崔宇
截至7月2日，A股市場連續(xù)反彈，已接近3000點(diǎn)關(guān)口。此前，自5月下旬以來，各大股指呈現(xiàn)不同程度的連續(xù)下跌。
回顧整個(gè)6月，A股市場走勢低迷。上證指數(shù)跌3.87%。創(chuàng)業(yè)板指大幅下滑6.74%，深證成指亦下跌5.51%。
申萬一級行業(yè)方面，6月僅有3個(gè)行業(yè)上漲，28個(gè)行業(yè)下跌。電子和通信行業(yè)成為少數(shù)亮點(diǎn)，其中電子行業(yè)在6月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了3.19%的漲幅，通信行業(yè)緊隨其后，漲幅為2.92%。相比之下，多數(shù)行業(yè)則陷入了不同程度的下跌之中。特別是房地產(chǎn)、綜合、社會(huì)服務(wù)等行業(yè)，跌幅居前。其中，綜合行業(yè)在6月內(nèi)累計(jì)下跌達(dá)到14.74%，房地產(chǎn)行業(yè)和社會(huì)服務(wù)行業(yè)的跌幅也分別達(dá)到了13.47%和12.61%。
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界面智庫旗下的界面商學(xué)院自2021年7月以來建立流動(dòng)性指數(shù)模型對未來半個(gè)月的A股核心指數(shù)走勢做出預(yù)測，主要通過價(jià)量結(jié)合的方式測算個(gè)股、板塊及指數(shù)的流動(dòng)性，并不斷在權(quán)重、樣本庫等方面對模型進(jìn)行優(yōu)化。2022年，界面商學(xué)院還對流動(dòng)性指數(shù)的兩類加權(quán)模型進(jìn)行融合，優(yōu)勢互補(bǔ)下形成各大板塊綜合性流動(dòng)性指數(shù)，并滾動(dòng)結(jié)合上年數(shù)據(jù)對各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。
在上期6月下半月（6月18日至6月28日）預(yù)測文章中，我們預(yù)測上證指數(shù)存在反彈動(dòng)能，指數(shù)運(yùn)行趨于穩(wěn)定，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)走勢弱于上證指數(shù)。實(shí)際走勢反映，上述區(qū)間上證指數(shù)下跌1.61%，在觸底后呈連續(xù)反彈，圍繞3000點(diǎn)震蕩。創(chuàng)業(yè)板指下跌6.80%，創(chuàng)業(yè)板走勢顯著弱于創(chuàng)業(yè)板，實(shí)際結(jié)果與預(yù)測基本吻合。
對于7月上半月（7月3日至7月15日）的走勢，我們以重置后全市場流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為上證指數(shù)變動(dòng)預(yù)測的依據(jù)，可以看到后移的流動(dòng)性指數(shù)與上證指數(shù)的吻合度相對較高。
上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為上證指數(shù)各交易日實(shí)際值，紅色虛線為上證指數(shù)預(yù)測值。測算結(jié)果顯示，7月上半月（7月3日至7月15日），上證指數(shù)仍存在一定的下行空間，投資需保持謹(jǐn)慎。
同時(shí)通過計(jì)算，我們將重置后創(chuàng)業(yè)板指流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為創(chuàng)業(yè)板指變動(dòng)預(yù)測的依據(jù)。
上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為創(chuàng)業(yè)板指各交易日實(shí)際值，紅色虛線為創(chuàng)業(yè)板指預(yù)測值。測算結(jié)果顯示，7月上半月（7月3日至7月15日）預(yù)測區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)走勢相較上證指數(shù)趨于平穩(wěn)。
由于近期市場大幅震蕩，“超級事件”頻發(fā)，我們做出如下提示：
1）巴勒斯坦加沙地帶衛(wèi)生部門7月1日發(fā)表聲明稱，自去年新一輪巴以沖突爆發(fā)以來，以軍在加沙地帶的軍事行動(dòng)已導(dǎo)致3.79萬名巴勒斯坦人死亡，超過8.7萬人受傷。此次沖突引發(fā)了市場對石油供應(yīng)的擔(dān)憂，推動(dòng)大宗商品價(jià)格飆升，同時(shí)出于避險(xiǎn)需求黃金價(jià)格亦再度上漲。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，戰(zhàn)事升級權(quán)益市場將持續(xù)受到負(fù)面影響。
2）6月26日，北京跟進(jìn)了央行等部門聯(lián)合推出的房地產(chǎn)“517新政”，至此，四大一線城市已全部落地救市政策。未來利好政策公布有助于穩(wěn)定市場情緒。
3）6月28日，美國公布5月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得2.6%，為2021年3月以來最小增幅，通脹回落下降息預(yù)期增強(qiáng)。若后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)降息行動(dòng)加速，將對權(quán)益市場估值形成支撐。
（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
