界面新聞記者丨魏勇猛

6月12日晚，黑芝麻智能國際控股有限公司通過港交所主板上市聆訊，這意味著，黑芝麻智能即將成為國產自動駕駛芯片第一股。

黑芝麻智能成立于2016年，總部位于武漢，是車規(guī)級智能汽車計算SoC及基于SoC的解決方案供應商，也是早期布局自動駕駛芯片領域的企業(yè)之一。SoC是一種集成了包括中央處理器、內存、I/O接口及其他關鍵電子元器件的集成電路。

黑芝麻第一次提交上市申請是在去年6月，但未成功，今年3月份更新上市申請材料后，終于得償所愿。

在IPO之前黑芝麻智能已經完成10輪融資，累計融資金額達到6.95億美元（約50億元人民幣），投資者包括北極光創(chuàng)投、小米、騰訊、東風汽車、吉利、蔚來等知名機構和汽車產業(yè)鏈公司。在完成C+輪融資后，黑芝麻智能的估值達到了22.18億美元（約160億元人民幣）。

黑芝麻智能主要產品是兩個系列的車規(guī)級SoC，華山系列高算力SoC及武當系列跨域SoC。華山A1000/A1000LSoC自2022年開始批量生產，截至2023年底，總出貨量超過15.2萬片。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年車規(guī)級高算力SoC的出貨量計，公司是全球第三大供應商，市場份額7.2%。

截至目前，黑芝麻智能已獲得16家汽車OEM及一級供應商的23款車型意向訂單，此外，公司已與一汽集團、東風集團、江汽集團、合創(chuàng)、億咖通科技、百度、博世、采埃孚及馬瑞利等49家公司達成合作伙伴關系。

身處車規(guī)芯片藍海行業(yè)的黑芝麻財務狀況并不理想，自成立以來就一直處于虧損的狀態(tài)，并逐年擴大，這或許也是其著急上市的原因之一。

招股說明書顯示，2021年至2023年，黑芝麻智能的營收分別為0.61億元、1.65億元和3.12億元。公司同期經調整后，凈虧損分別為6.1億元、7.0億元及12.5億元，三年凈虧25.6億，遠超同期營收，并且呈擴大之勢。

究其原因，公司巨額虧損主要是研發(fā)投入過多造成，2021年至2023年，黑芝麻智能研發(fā)投入分別高達5.95億元、7.64億元和13.63億元，分別占當年總經營開支的78.7%、69.4%和74.0%。

黑芝麻智能在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額的約80%將用于研發(fā)（包括開發(fā)智能汽車車規(guī)級SoC的研發(fā)團隊，開發(fā)并升級智能汽車軟件平臺，為智能汽車SoC及車規(guī)IP核的研發(fā)采購材料、流片服務和軟件，開發(fā)自動駕駛解決方案）。

隨著智能汽車的快速發(fā)展，自動駕駛所需要的車規(guī)級高算力SoC的出貨量正在急劇攀升。據(jù)弗若斯特沙利文的預計，從2022年到2023年，全球及中國車規(guī)級SoC市場規(guī)模分別增加28.0%和30.9%。

在這一領域，國外廠商優(yōu)勢明顯，特別是在L3級別以上自動駕駛SoC競爭中，英偉達一家就占據(jù)70%以上的市場份額，特斯拉FSD自供、Mobileye和高通也實力不俗。國內方面，則是有地平線、黑芝麻智能和華為海思等企業(yè)深度參與競爭，但總體來說產品主要用于低階，仍處于砸錢搞研發(fā)階段，盈利狀況不佳。

拿另一家沖刺港交所的公司地平線來說，其已經成為中國本土OEM的第二大高級輔助駕駛解決方案提供商，市場份額為21.3%，但三年凈虧損為11.03億元、18.91億元、16.35億元。

數(shù)據(jù)顯示，在對電動汽車性能至關重要的功率半導體中，國內芯片產量只能滿足約15%的車型搭載需求，在自動駕駛領域更是只有5%。國產智能駕駛芯片中，地平線、黑芝麻智能、芯馳科技、后摩智能等廠商目前均未實現(xiàn)盈利。

特別是最近幾年，新能源汽車價格戰(zhàn)愈演愈烈，上游的芯片行業(yè)的毛利率也在被逐漸擠壓，在經歷了之前的“缺芯潮”之后，越來越多的汽車制造商選擇自研芯片這條路，大眾、蔚來、小鵬、理想、長城、吉利等都在積極布局，智能駕駛芯片行業(yè)正在從藍海走向紅海。