界面新聞?dòng)浾?| 李燁
界面新聞編輯 | 牙韓翔
“刀剪第一股”、中華老字號品牌張小泉公司內(nèi)部正發(fā)生一場由財(cái)務(wù)危機(jī)引發(fā)的人事變動(dòng)。
5月28日，張小泉(SZ301055)公告披露董事會換屆結(jié)果，實(shí)控人張樟生不再擔(dān)任董事長，也不在公司擔(dān)任其他職務(wù)，由另一實(shí)控人張國標(biāo)之子張新程接任；張樟生之子張新堯，則獲任公司董事、副總經(jīng)理兼品牌營銷中心總經(jīng)理。
張樟生與張國標(biāo)為兄弟關(guān)系，張小泉正是在這二人的打造下上市，可以說是一手造就了“刀剪第一股”的輝煌。2007年，張國標(biāo)、張樟生聯(lián)合控制的富春控股集團(tuán)，和張小泉集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，前者斥資1.2億元獲得張小泉集團(tuán)70%股權(quán)，并推動(dòng)張小泉于2021年9月在創(chuàng)業(yè)板上市。
如今二代接班人齊齊上任，引發(fā)外界關(guān)注，但更令人注意的是一代張氏兄弟及其掌控的富春控股集團(tuán)，以及張小泉諸多關(guān)聯(lián)方在過去兩年所陷入的財(cái)務(wù)危機(jī)，似乎留給二代接班人一堆“爛攤子”要處理。
股權(quán)架構(gòu)上，上述上市主體為張小泉股份有限公司，其大股東為杭州張小泉集團(tuán)有限公司，后者由富春控股100%掌控的“杭州富泉投資有限公司”絕對持股。
富春控股的兩大股東正是張國標(biāo)與張樟生二人。界面新聞自中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)看到，富春控股集團(tuán)在今年3月至今3次被列入被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額達(dá)6.73億元。
張國標(biāo)今年共被執(zhí)行9次，執(zhí)行標(biāo)的共6.8億元；張樟生今年共被執(zhí)行2次，執(zhí)行標(biāo)的共4.3億元。
大股東連帶了張小泉集團(tuán)。中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，杭州張小泉集團(tuán)有限公司今年共被執(zhí)行2次，執(zhí)行標(biāo)的共為3.75億元。
連發(fā)的財(cái)務(wù)危機(jī)在過去已經(jīng)引發(fā)討論。從張小泉公示披露信息來看，主要原因系張氏兄弟二人及其背后龐大的浙商財(cái)團(tuán)在過去幾年對外投資交易不利，這些投資雖然都與張小泉主營業(yè)務(wù)無關(guān)，但張氏兄弟及其關(guān)聯(lián)方在此中的借貸、連帶擔(dān)保等情況，已拖累張小泉本身。
結(jié)合張小泉往期公告與富春控股的過往投資，能透視這一過程。
富春控股的業(yè)務(wù)范圍十分龐大，涉及供應(yīng)鏈、智能制造、醫(yī)療康養(yǎng)、金融等領(lǐng)域，近年來的富春控股還在瘋狂向外投資，試圖擴(kuò)張其商業(yè)版圖，陜西成了這一擴(kuò)張中的顯眼部分。
富春控股在近兩年搭建了諸多與陜西政府的招商，其中多與地方國資合作，且集中在供應(yīng)鏈、工程等重資本領(lǐng)域。
不過，公開報(bào)道看，富春出手闊綽，步子邁得太大，導(dǎo)致了一些項(xiàng)目的資金鏈未能跟上。據(jù)“楊凌招商”官微報(bào)道，2022年富春集團(tuán)全面布局西安，分別與經(jīng)開區(qū)政府、曲江文投、陜建等簽下合作，布局多個(gè)產(chǎn)業(yè)園與基地，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資達(dá)130億元。
例如它在2022年與陜建控股集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，范圍涉及工程建設(shè)、醫(yī)養(yǎng)、供應(yīng)鏈等諸多領(lǐng)域，主要是富春正在布局的康復(fù)產(chǎn)業(yè)園、建筑材料基地等，而陜建承包相應(yīng)的建設(shè)工程。
這些項(xiàng)目背后，也涉及到了一些融資合作。張小泉公告稱，“上海本圖實(shí)業(yè)有限公司”與陜建保理簽署了保理合同，張小泉提供質(zhì)押擔(dān)保，約定本圖實(shí)業(yè)將其持有富春控股集團(tuán)的4筆應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給陜建保理，后者則向前者提供2億元應(yīng)收賬款融資。天眼查App顯示，本圖實(shí)業(yè)法定代表人王國其，他是張國標(biāo)配偶的兄弟。工商信息顯示，本圖實(shí)業(yè)經(jīng)營范圍首位是實(shí)業(yè)投資。
但后續(xù)由于富春控股未能及時(shí)償還本息，陜建保理申請了執(zhí)行并立案，金額達(dá)2.45億元。
此外，供應(yīng)鏈?zhǔn)歉淮嚎毓勺詈诵牡臉I(yè)務(wù)，在對外陜西供應(yīng)鏈投資中，富春也遇到資金問題。
富春通過其控股的“杭州網(wǎng)營物聯(lián)控股集團(tuán)有限公司”對陜西楊凌一家預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)園進(jìn)行投資建設(shè)供應(yīng)鏈，陜西政協(xié)官微所發(fā)布一篇文章里稱，富春計(jì)劃“以電商物流和供應(yīng)鏈金融賦能縣域經(jīng)濟(jì)”。
該合作下，該供應(yīng)鏈公司向長安銀行借款3億元，并以其土地及在建工程提供抵押擔(dān)保，“杭州網(wǎng)營物聯(lián)控股集團(tuán)有限公司”提供質(zhì)押擔(dān)保，富春控股、張國標(biāo)、張樟生等各方提供連帶責(zé)任擔(dān)保，但后續(xù)也因未及時(shí)還款，被列為被執(zhí)行人，金額近3億，張國標(biāo)、張樟生還被限消。
綜合來看，張小泉關(guān)聯(lián)方的債務(wù)已拖累其財(cái)務(wù)狀況，有投資者面向公司提問時(shí)稱為“多災(zāi)多難”。
盡管張小泉公告多次回應(yīng)表示，上述被執(zhí)行情況“尚未對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響”。但保薦機(jī)構(gòu)中信證券給出意見為，“若債務(wù)無法及時(shí)清償、債權(quán)人債務(wù)人等各方不能達(dá)成和解、控股股東和部分實(shí)際控制人資信情況進(jìn)一步惡化或引發(fā)其他訴訟，未來公司可能會面臨控制權(quán)不穩(wěn)定或變更的風(fēng)險(xiǎn)”。
資金鏈不穩(wěn)定之外，張小泉自身的業(yè)績也較為遲滯。
2021年至2023年，張小泉實(shí)現(xiàn)營收分別為7.6億、8.27億和8.11億，同比增長32.81%、8.75%和-1.82%，同期，歸母凈利潤同比增長1.96%、-47.28%和-39.48%。2023年已是上市后連續(xù)第二年歸母凈利潤出現(xiàn)下滑。
今年一季度，張小泉雖營收同比增11.38%至2.13億元，但歸母凈利同比降9.58%。
主營業(yè)務(wù)刀剪的收入在這三年徘徊在5億以上，2021年至2023年分別在5.26億元、5.64億元和5.61億元，其中2023年同比降0.55%。
或是意識到需要突破，張小泉也在近年進(jìn)行了更大范圍的新品布局，公司表示已在以刀剪具產(chǎn)品為主線的基礎(chǔ)上，圍繞廚房家居場景等進(jìn)行多元布局，目前產(chǎn)品分為刀剪具品類、廚房五金品類、家居五金品類三類別，并推動(dòng)產(chǎn)品整體更新?lián)Q代，連續(xù)開發(fā)了“大師印”“流線幾何”等中高端系列化產(chǎn)品。
但上述布局主要涉獵的產(chǎn)品，是專業(yè)廚師刀、炊具、筷子、砧板、廚房電器、指甲鉗、修枝剪等，在中國市場上屬于擁擠且低附加值的品類，小微企業(yè)甚至家庭作坊類競爭者眾多，張小泉廚房五金和家居五金的相關(guān)業(yè)務(wù)收入，近三年分別徘徊在不足2億和不足8000萬，依舊未能開發(fā)出第二曲線。
綜合來看，突然上任的二代接班人還有很多問題要處理。