文|DataEye研究院
小游戲，正在成為游戲股財報中的重要角色。
騰訊全年財報提到：小游戲的總流水增長超過50%！
中手游：2023年度小游戲業(yè)務(wù)為集團(tuán)帶來超過6億元收入，成為新的業(yè)務(wù)增長點。
友誼時光：近期多款微信小游戲進(jìn)展順利，月流水已破千萬。
同時，完美世界、青瓷游戲、君海游戲、藍(lán)港互動等游戲股正在積極研發(fā)小游戲。
當(dāng)然，也有游戲股表示公司暫時沒有在小游戲賽道發(fā)力的戰(zhàn)略規(guī)劃。
游戲股2023年小游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)究竟如何？詳細(xì)拆解如下：
一、游戲股財報中的小游戲：中手游爆賺6億，心動觀望，吉比特佛系“試水”
據(jù)DataEye研究院不完全統(tǒng)計，有超過10家游戲股在財報或財報后電話會議上提到了“小游戲”。
總的來看，這10余家游戲股在小游戲賽道的布局可以分為四類：
第一類：在小游戲賽道已取得一定的成績，如騰訊、中手游、掌趣科技、友誼時光等。
騰訊在Q4財報中表示，小游戲的總流水增長超過50%。在財報后電話會議上，騰訊高管表示目前沒有看到小游戲和基于APP的游戲之間有任何蠶食，一些小游戲的付費(fèi)用戶有遠(yuǎn)高于10%的比例，他們也是基于APP的付費(fèi)用戶。
中手游在財報中透露，2023年小游戲業(yè)務(wù)收入超過6億元，主要產(chǎn)品包括《九州仙劍傳》《全民槍神：邊境王者》等，小游戲業(yè)務(wù)成為中手游新的業(yè)務(wù)增長點。
中手游在財報中表示，小游戲大大擴(kuò)展了輕度游戲玩家的數(shù)量，提升了新增用戶及活躍用戶規(guī)模，2023年中手游新增加約9290萬注冊用戶，累計注冊用戶達(dá)到7億。
2024中手游將繼續(xù)強(qiáng)化小游戲矩陣，主要深耕槍戰(zhàn)、模擬經(jīng)營、三國SLG等社交生態(tài)型游戲，并發(fā)揮IP優(yōu)勢做IP卡牌小游戲，在融合創(chuàng)新以及重度小游戲獨代和聯(lián)運(yùn)上精挑細(xì)選，綁定合適的研發(fā)團(tuán)隊長期合作，做出差異和競爭力。
中手游計劃在2024年推出包括《鄉(xiāng)村愛情之經(jīng)營人生》、《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》、《火影忍者：木葉高手》在內(nèi)的超過10款小游戲產(chǎn)品。
掌趣科技在2023年度業(yè)績預(yù)告中表示，公司積極布局小游戲賽道，2023年第三季度新上線的小游戲產(chǎn)品《大圣頂住》在上線后取得良好的流水表現(xiàn)，公司在小游戲賽道的布局取得初期成效，未來陸續(xù)將有新的小游戲產(chǎn)品逐步上線。
友誼時光在財報中表示，公司計劃將已發(fā)行APP游戲轉(zhuǎn)換為H5小游戲。同時，公司透露，近期多款微信小游戲進(jìn)展順利，月流水已破千萬。
第二類，積極加碼小游戲業(yè)務(wù)，如完美世界、青瓷游戲、君海游戲、藍(lán)港互動、世紀(jì)華通等。
完美世界在財報中指出，公司正在積極研發(fā)輕量化小游戲。
青瓷游戲在財報中表示，公司正在規(guī)劃多款小程序小游戲的上線，業(yè)務(wù)多線發(fā)展。
在小程序游戲布局方面，青瓷2024年將陸續(xù)上線《最強(qiáng)蝸?！?、《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》、《魔卡少女櫻：回憶鑰匙》、《時光旅行社》等現(xiàn)有游戲的小程序版本，以及自研并引進(jìn)多款小程序游戲，包括自研放置類小程序游戲《子彈軍團(tuán)》、《領(lǐng)主傳奇》、《大戰(zhàn)三國志》及《項目P95》，自研交互式小程序游戲《大秦異聞錄》，以及引進(jìn)授權(quán)小程序游戲《皇室護(hù)衛(wèi)隊》。
君海游戲母公司臥龍地產(chǎn)在財報中指出，君海網(wǎng)絡(luò)未來經(jīng)營計劃的重點之一是小游戲布局。公司計劃通過成熟游戲項目和自研游戲項目的積累，新增開發(fā)小游戲產(chǎn)品等方式進(jìn)軍小游戲市場，打造符合用戶需求的精品小游戲。
同時，2023年君海游戲調(diào)整了研發(fā)人員結(jié)構(gòu)，研發(fā)產(chǎn)品類型逐步由大型游戲轉(zhuǎn)型為小游戲。根據(jù)游戲日報報道，君海網(wǎng)絡(luò)后續(xù)產(chǎn)品以輕量化為主，2024年產(chǎn)品線上APP游戲和小游戲的數(shù)量占比是各50%左右。
藍(lán)港互動在財報中表示，公司計劃探索國內(nèi)小程序應(yīng)用前景?；诋?dāng)前國內(nèi)小程序市場的持續(xù)火熱，以及《鬧鬧天宮2》產(chǎn)品玩法特點與小程序用戶定位的契合，預(yù)計將于2024年第二季度推出對應(yīng)的小程序應(yīng)用版本，進(jìn)一步擴(kuò)大用戶規(guī)模。同時集團(tuán)也將在2024年第二季度啟動存量手游產(chǎn)品以及儲備IP的小程序版本開發(fā)工作。
近日，世紀(jì)華通旗下點點互動研發(fā)的手游《Whiteout Survival》微信小游戲版本《無盡冬日》已正式登陸國內(nèi)市場。
第三類：對小游戲賽道持觀望態(tài)度，如心動公司等。
TapTap負(fù)責(zé)人戴云杰在財報后電話會議上談到了小游戲和TapTap業(yè)務(wù)結(jié)合的可能性，并表示公司長期關(guān)注小游戲市場，但從玩家體驗來看，相較于APP游戲，小游戲在性能和表現(xiàn)上并未有明顯提升，更多的是在玩法上有所變化。
戴云杰指出，目前小游戲市場主要由投放驅(qū)動，更適合ARPU值較高的游戲，公司會密切關(guān)注并根據(jù)小游戲市場和玩家需求做出調(diào)整。
第四類：對小游戲賽道佛系“試水”，如吉比特。
吉比特CEO盧竑巖在財報后電話會議上表示，公司暫時沒有在小游戲賽道發(fā)力的戰(zhàn)略規(guī)劃，主要有兩個原因：第一，公司以制作人為導(dǎo)向，產(chǎn)品方向的選擇取決于制作人的意愿，目前大部分的制作人在小游戲賽道的經(jīng)驗相對較少；第二，公司戰(zhàn)略方向傾向于要做全球化的產(chǎn)品，而小游戲目前主要還是集中在國內(nèi)市場。
去年下半年，吉比特《勇者與裝備（代號 BUG）》嘗試優(yōu)先上了小游戲，由于小游戲賽道競爭激烈，這款小游戲反響平平。
二、游戲股做小游戲優(yōu)劣勢分析
近期有媒體報道，小游戲市場規(guī)模2024年將破600億。
小游戲，是近幾年游戲行業(yè)最大增長點之一。
目前騰訊、網(wǎng)易、完美、世紀(jì)華通、愷英、巨人、掌趣、浙數(shù)文化、中旭未來、名臣健康、冰川網(wǎng)絡(luò)、家鄉(xiāng)互動、禪游等游戲股均已入局。
與中小廠商相比，游戲股入局小游戲有哪些優(yōu)勢，又存在哪些劣勢？
DataEye研究院認(rèn)為游戲股做小游戲有以下三點優(yōu)勢：
優(yōu)勢1：資金優(yōu)勢。
和中小廠商相比，游戲股最大的優(yōu)勢是資金優(yōu)勢。
目前小游戲比較依賴于買量，這也意味著背后需要有大量的資金投入來進(jìn)行推廣和營銷。游戲股的“鈔”能力一定程度上可以提高小游戲的成功率。
根據(jù)DataEye研究院發(fā)布的1、2月微信小游戲數(shù)據(jù)，騰訊、愷英、巨人、浙數(shù)文化、中旭未來、冰川網(wǎng)絡(luò)等游戲股包攬微信小游戲消耗榜TOP20近半數(shù)席位。
目前來看，擅長買量的廣州幫在小游戲領(lǐng)域表現(xiàn)較為出色。比如，《尋道大千》穩(wěn)居小游戲暢銷榜TOP1，該游戲的投放量非常驚人，日均投放素材量超4萬組。
同時，目前小游戲的付費(fèi)用戶獲取價格破千。DataEye研究院了解到，開箱子like的買量價格已經(jīng)達(dá)到一兩千/付費(fèi)用戶（視不同的畫風(fēng)題材差異較大）。開箱子已成4399、豪騰（瘋狂游戲）這樣的頭部肩部廠商才能玩得起的賽道。
優(yōu)勢2：IP優(yōu)勢。
隨著小游戲逐漸向中重度、精品化發(fā)展，IP小游戲開始成為行業(yè)一大趨勢。
游戲股大多手握多款爆款I(lǐng)P，如騰訊、網(wǎng)易、中手游等游戲股旗下?lián)碛写罅康腎P資源。
在4月16日小游戲暢銷榜中，有多款I(lǐng)P改編游戲進(jìn)入TOP100。如《靈劍仙師》位列第五，《仙劍奇?zhèn)b傳之新的開始》第20，《天龍八部榮耀版》第25，《靈魂序章》第26，《夢幻西游網(wǎng)頁版》第34。
去年底以來，某廣州游戲大廠率先將游戲IP改編成小程序游戲。比如《靈劍仙師》背靠《斗破蒼穹》IP，《靈魂序章》依靠《斗羅大陸》IP崛起。
2024年預(yù)計將有越來越多的IP小游戲涌現(xiàn)，上市公司有望成為主要參與者。
中手游、藍(lán)港互動等游戲股均在財報中表示將根據(jù)儲備IP研發(fā)小游戲。其中，中手游表示2024中手游將發(fā)揮IP優(yōu)勢做IP小游戲，推出包括《鄉(xiāng)村愛情之經(jīng)營人生》、《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》、《火影忍者：木葉高手》等IP游戲。
優(yōu)勢3：內(nèi)部協(xié)作優(yōu)勢/中臺優(yōu)勢。
游戲上市公司內(nèi)部分工協(xié)作更專業(yè)、同時推進(jìn)的項目更多，從IP授權(quán)/聯(lián)動，到產(chǎn)品到買量投流，每個環(huán)節(jié)基本都有現(xiàn)成的思路、模板、固定打法。具體來說：
產(chǎn)品模式方面，“輕包重”的框架下，小游戲的新爆款本質(zhì)上是老玩法元素的融合。比如《冒險大作戰(zhàn)》是史萊姆+開箱子+RPG養(yǎng)成，《流浪超市》是咸魚like+割草+放置。游戲上市公司旗下項目多，因此可以批量融合、批量試。
營銷投流方面，游戲上市公司有自己一套素材庫，大多素材可沿用此前創(chuàng)意，新品只需要剪一些實錄，以及做一些低成本的UGC內(nèi)容即可。
比如，《靈劍仙師》的IP+成熟玩法like的思路，很像《靈魂序章》，而3D+國漫風(fēng)小故事的素材創(chuàng)意，又很像《無名之輩》?？梢哉f《靈劍仙師》集合了三七做小游戲的成熟經(jīng)驗、套路、特點，特別是3D國漫風(fēng)素材，高規(guī)格。
當(dāng)然，游戲股做小游戲，也存在以下兩點劣勢：
劣勢1：內(nèi)部決策程序復(fù)雜，響應(yīng)市場變化的速度較慢。
游戲上市公司由于組織結(jié)構(gòu)繁瑣、決策程序復(fù)雜，響應(yīng)市場變化的速度較慢。目前來看，游戲上市公司在針對小游戲立項研發(fā)方面，品控更嚴(yán)、流程更多、速度更慢。
劣勢二：大多抱著“嘗試性入局”的心態(tài)，做小游戲的決心不夠堅定。
小游戲業(yè)務(wù)雖然增長快，但凈利率遠(yuǎn)不及APP游戲，因此游戲上市公司的主要精力還是放在APP游戲。
與AII in小游戲的中小廠商相比，目前大部分游戲上市公司對于小游戲抱著“嘗試性入局”的心態(tài)。這種心態(tài)也意味著游戲上市公司做小游戲的決心不夠堅定，短期如果能看到成效，廠商會加大資源投入，一旦看不到成果，可能就會放棄這一賽道。
三、行業(yè)研判
研判一：小游戲化身APP出海，或?qū)⒊蔀橛螒蚬尚碌某龊Ｔ鲩L點。
去年以來，三七、貪玩、4399、大夢龍途、益世界等廠商旗下多款爆款小游戲化身APP出海，實現(xiàn)了【國內(nèi)小游戲→國內(nèi)APP→出海港澳臺→其它市場】的三級跳模式。該模式最大的優(yōu)點是投入成本較低，可以用低成本的方法快速驗證玩法。
其中，4399旗下的《菇勇者傳說》2月和3月均位列中國手游出海收入榜第3名，月流水已達(dá)到數(shù)億級。《菇勇者傳說》的成功為資本市場和創(chuàng)業(yè)者帶來了更多的想象空間：即，一款小游戲的流水上限，不再“小”，放在廣袤的海外市場可以是數(shù)億級。
可以預(yù)見的是，2024年或?qū)⒂懈嗟挠螒蚬尚Х录尤?，實行【國?nèi)小游戲→國內(nèi)APP→出海港澳臺→其它市場】的模式。
研判二：小游戲?qū)⒅σ慌螒蚬舍绕稹?/p>
2023年，騰訊小游戲的總流水增長超過50%，中手游小游戲業(yè)務(wù)為集團(tuán)帶來超過6億元收入。
愷英、巨人、名臣健康、冰川網(wǎng)絡(luò)等游戲股暫未發(fā)布2023年全年財報。但在小游戲榜單上，他們的產(chǎn)品表現(xiàn)突出、穩(wěn)定，有望在年度報告中重點著墨。
根據(jù)已披露的財報數(shù)據(jù)，2024年中手游、掌趣科技、完美世界、友誼時光、青瓷、君海游戲、藍(lán)港互動等游戲股均將發(fā)力小游戲業(yè)務(wù)，小游戲業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)務(wù)增長點。
我們預(yù)計，2024年，小游戲?qū)⒅σ慌螒蚬舍绕稹４砉救缰惺钟?、名臣健康等?/p>
研判三：小游戲和APP的聯(lián)動和互通，將是降低游戲股營銷費(fèi)用的關(guān)鍵因素。
2023年起，不少游戲游戲廠商選擇APP和小游戲雙端上線，部分小游戲甚至與APP端賬號互通。比如，騰訊《元夢之星》小游戲已經(jīng)和APP端互通，巨人在財報中也提到《征途》小游戲會和APP互通。
小游戲和APP的聯(lián)動和互通，不僅可以補(bǔ)充廠商收入，進(jìn)一步擴(kuò)大用戶的覆蓋范圍，而且有望降低游戲股的營銷費(fèi)用。
這主要是由于小游戲獲量成本低，因此可以采用小游戲買量，然后APP承接自然量或者用私域/客服的方式導(dǎo)流優(yōu)質(zhì)用戶到APP的打法。