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3月27日下午，中國人保（601319.SH）舉行2023年業(yè)績發(fā)布會(huì)。去年，中國人保實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5530.97億元，同比增長4.4%；實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入5039億元，同比增長7.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤227.73億元，同比下降10.2%。
在分紅派息上，中國人保建議每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.56元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利68.99億元（含稅）。中國人保副董事長、總裁趙鵬介紹派息政策時(shí)表示，分紅的計(jì)算將以新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。派息政策將保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，集團(tuán)分紅率已連續(xù)4年保持在30%以上，“未來不會(huì)低于這個(gè)比例。”
“我們努力，到2025年，中國人保集團(tuán)3年保費(fèi)收入年復(fù)合增速保持5%以上，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率3年平均值優(yōu)于上市同業(yè)，集團(tuán)長期投資收益率3年平均值高于行業(yè)10個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，3年長周期ROE（凈資產(chǎn)收益率）、新業(yè)務(wù)價(jià)值增長率、市值增長率等均優(yōu)于上市同業(yè)均值。”中國人保董事長王廷科表示。
談車險(xiǎn)：預(yù)計(jì)賠付率提升，費(fèi)用率下降
2023年，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5158.07億元，同比增長6.3%，市場份額占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場的32.5%，維持市場首位。其中，機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2856.26億元，同比增長5.3%；非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2301.81億元，同比增長7.4%。
人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率97.6%，車險(xiǎn)綜合成本率96.9%，其中賠付率70.4%、費(fèi)用率26.5%，非車險(xiǎn)綜合成本率98.6%；實(shí)現(xiàn)承保利潤1110.73億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤252.29億元。
近年來，金融監(jiān)管總局加大了對車險(xiǎn)“報(bào)行合一”的監(jiān)管力度，可能會(huì)形成更為持久、嚴(yán)格的檢查處罰機(jī)制，對促進(jìn)車險(xiǎn)的降本增效、市場規(guī)范更有利。
中國人保集團(tuán)副總裁、人保財(cái)險(xiǎn)總裁于澤在展望車險(xiǎn)市場趨勢時(shí)表示，嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢下，車險(xiǎn)市場更加規(guī)范，預(yù)計(jì)未來車險(xiǎn)的賠付率還可能進(jìn)一步提升，費(fèi)用率會(huì)進(jìn)一步下降。在市場競爭中大公司會(huì)更加受益，而人保財(cái)險(xiǎn)在數(shù)據(jù)、定價(jià)、渠道、理賠等方面，具有競爭優(yōu)勢。
在提及新能源車險(xiǎn)問題時(shí)，于澤直言，新能源車險(xiǎn)的綜合成本率代表著現(xiàn)在新能源車險(xiǎn)中最焦點(diǎn)的問題。車險(xiǎn)的增長主要來自新能源車的增速，但新能源車險(xiǎn)的整體綜合成本率高。人保財(cái)險(xiǎn)新能源車險(xiǎn)整體的商業(yè)險(xiǎn)部分綜合成本率高于整體大概7個(gè)百分點(diǎn)左右，交強(qiáng)險(xiǎn)部分行業(yè)各公司差不多。其判斷，整個(gè)行業(yè)的新能源車險(xiǎn)的賠付率大概比燃油車高10個(gè)百分點(diǎn)以上。
對于2024年綜合成本率目標(biāo)，于澤表示，2024年，在綜合成本率方面，將繼續(xù)深化降本增效，提高盈利能力和水平，在正常的災(zāi)害水平下，希望把車險(xiǎn)的綜合成本率保持在97%左右，非車險(xiǎn)的綜合成本率控制在100%以內(nèi)，并爭取進(jìn)一步優(yōu)化。
談利差損風(fēng)險(xiǎn)：壓縮負(fù)債成本高的業(yè)務(wù)規(guī)模
2023年人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1006.34億元，同比增長8.6%。首年期交規(guī)模保費(fèi)同比增長37.0%，實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值36.64億元，同比增長69.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.03億元。
分渠道來看，人保壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)渠道實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入479.92億元，同比增長5.3%。銀保渠道實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入490.64億元，同比增長11.4%，實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值10.01億元，同比大幅增長。
利差損風(fēng)險(xiǎn)是全行業(yè)面臨的共同問題。近年來，長期利率中樞趨勢性下移，人身險(xiǎn)資產(chǎn)端收益率下移速度快于負(fù)債端成本下調(diào)節(jié)奏，利差逐年收窄，尤其是資本市場震蕩對權(quán)益類資產(chǎn)收益造成較大沖擊，利差損風(fēng)險(xiǎn)更需加以關(guān)注。
中國人保集團(tuán)副總裁、人保壽險(xiǎn)總裁肖建友表示，隨著利率下行、資本市場波動(dòng)、投資收益下降，保險(xiǎn)公司的投資收益如果覆蓋不了負(fù)債成本，就會(huì)出現(xiàn)利差沖突的情況。
在應(yīng)對利差損風(fēng)險(xiǎn)方面，肖建友表示，公司會(huì)采取一定的措施應(yīng)對，負(fù)債端來講，要持續(xù)降低負(fù)債的成本，壓縮經(jīng)營負(fù)債成本高的業(yè)務(wù)規(guī)模，積極推進(jìn)預(yù)定利率相對比較低的新產(chǎn)品銷售，加大保障性險(xiǎn)種的銷售力度。同時(shí)，加強(qiáng)管理，降本增效，綜合考慮投資收益的情況，合理調(diào)整分紅水平和萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率。
投資端，努力追求較好的投資收益，要加強(qiáng)對利率趨勢的前瞻研判，采取動(dòng)態(tài)靈活的資產(chǎn)配置策略，提升投資收益的確定性。充分發(fā)揮戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置相結(jié)合的作用，從點(diǎn)到面，結(jié)合市場情況，進(jìn)一步優(yōu)化整體配置的結(jié)構(gòu)。強(qiáng)化資負(fù)聯(lián)動(dòng)的管理，在利率下行趨勢下，主動(dòng)管理久期缺口，拉長資產(chǎn)久期，防范久期錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。
談市值管理：努力實(shí)現(xiàn)股價(jià)和市值穩(wěn)健增長
國務(wù)院國資委1月29日召開的中央企業(yè)、地方國資委考核分配工作會(huì)議明確提出，2024年，在前期試點(diǎn)探索、積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，全面推開上市公司市值管理考核。此后，上市公司紛紛表態(tài)，將市值管理納入考核指標(biāo)。
這一舉措是推進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，有利于壓實(shí)上市公司市值管理主體責(zé)任，傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，提升內(nèi)在價(jià)值和市場表現(xiàn)，更好回報(bào)投資者，也有利于資本市場長期健康發(fā)展。
今日的業(yè)績會(huì)上，中國人保管理層也回應(yīng)了市值管理領(lǐng)域的重點(diǎn)安排。
趙鵬表示，“我們始終高度重視市值管理，在行業(yè)中率先將市值考核納入到相關(guān)部門的KPI中，公司市值管理工作得到了資本市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和肯定。下一步，將把市值管理擺在全局工作更加突出的位置。進(jìn)一步加強(qiáng)市值管理，努力實(shí)現(xiàn)股價(jià)和市值穩(wěn)健增長。”
從具體舉措來看，一是提升經(jīng)營業(yè)績，夯實(shí)市值基礎(chǔ)。長期向好的公司業(yè)績是市值穩(wěn)步提升的底部支撐和內(nèi)生動(dòng)力。中國人保將努力實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、有韌性的經(jīng)營業(yè)績，防止業(yè)績大起大落，讓資本市場對公司發(fā)展形成穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)定投資者長期持有的信心。
二是講好投資故事，傳遞投資價(jià)值。通過業(yè)績發(fā)布、路演、開放日等活動(dòng)，進(jìn)一步把公司高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢在資本市場上宣導(dǎo)出去，在公司股價(jià)上彰顯出來，支持公司市值穩(wěn)步提升。
三是豐富管理工具，助力市值提升。積極與上級(jí)部門匯報(bào)溝通，不斷豐富市值管理的手段和工具。同時(shí)保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，努力為投資者提供持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的投資回報(bào)，增強(qiáng)投資者的信心，提高投資者對公司市值管理工作的認(rèn)可度和獲得感。