文|考拉是只鹿
編輯|葛偉煒
剛剛過(guò)去的春節(jié)里，大家總免不了胡吃海喝。人們一面想要盡情享受饕餮美食，一面又擔(dān)憂“每逢過(guò)節(jié)胖三斤”。
好在，自從有了無(wú)糖和代糖的食品飲料，消費(fèi)者又多了一項(xiàng)選擇權(quán)。然而，當(dāng)消費(fèi)者們?cè)跉g呼魚(yú)和熊掌能夠兼得時(shí)，代糖的供應(yīng)商們卻默默地當(dāng)起了“人間小苦瓜”。
龍年春節(jié)前夕，代糖原材料之一 ——赤蘚糖醇的供應(yīng)商三元生物和保齡寶雙雙交出了2023年的成績(jī)單，兩者的慘淡程度大大超乎市場(chǎng)預(yù)期。
其中，三元生物凈利潤(rùn)較2022年下滑62.12%，與2021年相比更是僅有當(dāng)初的十分之一。無(wú)獨(dú)有偶，保齡寶2023年的凈利潤(rùn)同樣降幅高達(dá)57.95%，公司將赤蘚糖醇產(chǎn)品銷量和價(jià)格的下降視為業(yè)績(jī)低迷的重要因素。
兩大赤蘚糖醇供應(yīng)商“飛流直下”的業(yè)績(jī)恐怕和外界對(duì)代糖生意的認(rèn)知大相徑庭。
中國(guó)的無(wú)糖飲料市場(chǎng)在過(guò)去數(shù)年間經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)無(wú)糖飲料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由2015年的22.6億元暴增至2022年的199.6億元，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)615.6億元。
在無(wú)糖飲食訴求的引領(lǐng)下，代糖產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了蓬勃發(fā)展，從人工代糖到天然代糖，安賽蜜、赤蘚糖醇、木糖醇、甜菊素等代糖原料風(fēng)起云涌般進(jìn)入了各色食品飲料的配料表中。
在無(wú)糖產(chǎn)業(yè)如此高增速的情況下，為什么代糖供應(yīng)商的日子卻變得越來(lái)越苦了？這種看似矛盾的現(xiàn)象到底是如何造成的？代糖企業(yè)的未來(lái)又在哪里呢？
代糖=生豬？
赤蘚糖醇企業(yè)的經(jīng)歷很容易讓人想起生豬的故事。
中國(guó)的豬周期通常是這樣的：先是市場(chǎng)需求增加，豬肉價(jià)格上漲，于是存量和新增的養(yǎng)殖戶一擁而上瘋狂養(yǎng)豬，待大批量生豬出欄后，造成生豬產(chǎn)能過(guò)剩，豬肉價(jià)格下跌，之后存欄減少，供給減少，價(jià)格逐步反彈，如此循環(huán)往復(fù)。
同樣的模板套用到赤蘚糖醇也是一樣。無(wú)糖消費(fèi)端的需求激增誘發(fā)了上游供應(yīng)商的蠢蠢欲動(dòng)，各家企業(yè)馬不停蹄地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能。但隨著周期的推移，下游對(duì)甜味劑原料的需求并不如供應(yīng)商預(yù)期的持續(xù)遞增。最具代表性的是，網(wǎng)紅無(wú)糖飲料品牌元?dú)馍值陌l(fā)展從前期的高速增長(zhǎng)中逐步放緩。
上游巨量的產(chǎn)能增加疊加下游需求的止步很快造成了供過(guò)于求的局面，新老廠商面對(duì)著被動(dòng)累庫(kù)的局面，不得不依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。
根據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年時(shí)赤蘚糖醇的售價(jià)普遍在3萬(wàn)元/噸，并且一度逼近5萬(wàn)元/噸的高位。但時(shí)間到了2023年，多個(gè)赤蘚糖醇廠家的出廠報(bào)價(jià)已經(jīng)跌至9500~12000元/噸，產(chǎn)能過(guò)剩的情況可見(jiàn)一斑。
2022年，三元生物赤蘚糖醇及其復(fù)配糖的銷售收入占總收入的97.07%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)極其單一。同時(shí)，三元生物由于在行業(yè)內(nèi)銷量最大，跟隨式的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略反而使公司的虧損額也是行業(yè)內(nèi)最大。
無(wú)獨(dú)有偶，金禾實(shí)業(yè)是國(guó)內(nèi)人工甜味劑的龍頭，同時(shí)也是全球三氯蔗糖產(chǎn)能第一的公司，其名義產(chǎn)能在全球的占比接近40%，因此金禾實(shí)業(yè)擁有一定的議價(jià)權(quán)。
可即便如此，時(shí)代的車輪滾滾向前，在人工甜味劑越來(lái)越多負(fù)面研究結(jié)論和產(chǎn)品原料價(jià)格的催化下，金禾實(shí)業(yè)貴為行業(yè)龍頭也難以獨(dú)善其身，2023年扣非后凈利潤(rùn)為6.1億~6.5億元，較2022年同期下降64.66%~62.34%。
在中國(guó)，即便是一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)，能夠擁有的高速發(fā)展期也如曇花般極為短暫。新老從業(yè)者們無(wú)往不利，奔向前程似錦的新賽道，迅速稀釋了行業(yè)潛在的盈利價(jià)值。一旦行業(yè)天花板不夠高，供過(guò)于求，賽道內(nèi)的企業(yè)為了搶奪市場(chǎng)份額就不得不陷入價(jià)格戰(zhàn)中。
不完美的無(wú)糖
人們對(duì)無(wú)糖產(chǎn)品的訴求無(wú)疑是源于對(duì)健康的追求，但這一根本需求至今還不能說(shuō)已經(jīng)讓代糖完美達(dá)成了。
阿斯巴甜就是其中的“危險(xiǎn)”代表。去年，阿斯巴甜被世衛(wèi)組織列為2B類致癌物，盡管這一界定代表著，只要人體攝入正常劑量的阿斯巴甜，并不會(huì)導(dǎo)致癌癥或使癌癥的發(fā)病率增加，但對(duì)于談癌色變的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，已經(jīng)足夠恐怖。
圖源IARC官網(wǎng)
在阿斯巴甜疑似致癌的新聞發(fā)酵后，包括元?dú)馍?、蜜雪冰城、奈雪的茶在?nèi)的多家食品飲料公司發(fā)布聲明，表示旗下產(chǎn)品均不含阿斯巴甜。
可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)阿斯巴甜、糖精等傳統(tǒng)甜味劑將淡出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。然而，除了阿斯巴甜外，學(xué)術(shù)界對(duì)代糖這一大類的爭(zhēng)論一直都停不下來(lái)，即便是既往研究中被認(rèn)為較為安全的天然代糖也難逃“罪責(zé)”。2023年權(quán)威期刊《自然 · 醫(yī)學(xué)》剛發(fā)表了一項(xiàng)重磅研究，指出赤蘚糖醇可能會(huì)促進(jìn)血栓形成，與心血管不良事件發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)明顯增加相關(guān)。
代糖是否會(huì)誘發(fā)食欲，特別是對(duì)甜食的需求？代糖是否會(huì)影響腸道菌群？代糖是否會(huì)使人們對(duì)甜味的滿足感越來(lái)越低，從而更加容易引發(fā)肥胖？從目前的各種研究來(lái)看，大家得出的普遍結(jié)論是：盡管代糖存在一定爭(zhēng)議，但綜合來(lái)看，代糖依然優(yōu)于含糖食品。
對(duì)此，知名營(yíng)養(yǎng)師顧中一表示：“跟糖相比，代糖可能好一點(diǎn)；但跟喝水相比，可能更糟了。所以，還是建議大家多喝白水，它可是最健康的飲料?！?/p>
除了健康問(wèn)題之外，代糖在其他方面同樣不是萬(wàn)能的。
以最基礎(chǔ)的蔗糖為例，因?yàn)榫哂泻芎玫谋Ｋ?，它是食品加工過(guò)程中重要的膨松劑，比如可以讓面包更加松軟可口，對(duì)面包的結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。這就是為什么，我們?cè)谄穱L全麥無(wú)糖面包時(shí)總感覺(jué)“吃口干巴巴”“回彈度不夠”的原因。糖在質(zhì)構(gòu)、美拉德褐變顏色和延長(zhǎng)保質(zhì)期方面發(fā)揮著難以取代的重要作用。
再舉例來(lái)看，許多無(wú)糖食品，一口吃上去就有些“怪”，這種怪異的味覺(jué)產(chǎn)生正是由于代糖的加入。不少消費(fèi)者表示用無(wú)糖取代糖分做出的食品飲料“沒(méi)有靈魂”。
確實(shí)，安賽蜜的甜度來(lái)也匆匆，去也匆匆，難以對(duì)味蕾產(chǎn)生持續(xù)的回味；甜菊糖苷的后味有青草味和微苦味；木糖醇有清涼感，總而言之，想要用代糖完美取代原有配方著實(shí)不是一件容易的事。
更關(guān)鍵的是，人們當(dāng)初是基于對(duì)健康的追求選擇了無(wú)糖食品，如今卻同樣可能因?yàn)榻】捣艞墴o(wú)糖食品。
盡管目前所有的研究都無(wú)法證明代糖對(duì)人體健康有直接副作用，但同樣無(wú)法證明其百分百安全。憂慮有糖食品對(duì)健康有所危害的消費(fèi)者轉(zhuǎn)而對(duì)代糖食品產(chǎn)生了相似的懷疑。
“既然一樣存在不健康的風(fēng)險(xiǎn)，況且我又不是每天吃，那為什么不選擇更好吃的普通含糖食品呢？”假如代糖無(wú)法解決健康和口味的問(wèn)題，難?，F(xiàn)在的這些“代糖黨”哪一天就會(huì)突然叛變。
新型代糖之爭(zhēng)
其實(shí)，即便供應(yīng)商沒(méi)有大規(guī)模擴(kuò)容，三元生物想要憑借赤蘚糖醇一條道走到黑依然是不切實(shí)際的想法。
針對(duì)健康和口感的追求，消費(fèi)者對(duì)代糖的要求也從最初的“不升糖”變得更為嚴(yán)苛。消費(fèi)者不僅需要更靠近天花板級(jí)別的健康代糖，還想要擁有接近于有糖食品飲料的口感。另一方面，商家也需要高附加值的新型代糖孕育出行業(yè)更強(qiáng)大的新動(dòng)能。
高度依賴赤蘚糖醇這一單一原料的三元生物在最近一次投資者活動(dòng)中透露，公司已經(jīng)著手研究其他甜味劑，例如阿洛酮糖、塔格糖等。
阿洛酮糖是一種新型甜味劑，其甜味與蔗糖相當(dāng)接近，并且可以在烘焙過(guò)程中產(chǎn)生美拉德反應(yīng)，也就是面包蛋糕等烤制時(shí)表皮產(chǎn)生的焦糖色，這一優(yōu)勢(shì)是絕大多數(shù)天然甜味劑并不具備的。不僅如此，阿洛酮糖還具有一定的保健功能，它能抑制脂肪合成和炎癥反應(yīng)相關(guān)基因的表達(dá)，促使胰島素正常分泌，并增加脂肪和肌肉對(duì)葡萄糖的攝取，從而實(shí)現(xiàn)控制體重和預(yù)防糖尿病的作用。
和阿洛酮糖類似，塔格糖在法式面包等低糖面包中，也能達(dá)到較好地取代蔗糖的效果。同時(shí)，它還具有益生元的作用，能夠有效改善腸道菌群，而與其他多元醇、木糖醇配合使用，則可以彌補(bǔ)可能導(dǎo)致的腹瀉問(wèn)題。
聽(tīng)起來(lái)，新型代糖的確是優(yōu)點(diǎn)多多。不過(guò)，遠(yuǎn)水解不了近渴，目前批準(zhǔn)阿洛酮糖納入原料資格的國(guó)家并不多，對(duì)相關(guān)公司業(yè)績(jī)的提升尚屬于“鏡中花，水中月”階段；而塔格糖雖然早就在國(guó)內(nèi)及歐洲獲批，但其制作工藝復(fù)雜、成本較高、知名度較低，這些都對(duì)塔格糖的大規(guī)模生產(chǎn)和推廣造成了不小的困擾。
除三元生物外，保齡寶、福洋生物、華康股份等公司也都在擴(kuò)建阿洛酮糖產(chǎn)線。另外，索馬甜、愛(ài)德萬(wàn)甜、甘蔗多酚、蜜糖多酚等都有可能成為下一代主流代糖原料。
誰(shuí)能盡快從新型甜味劑中以更低的成本、更穩(wěn)定的供應(yīng)鏈率先占據(jù)市場(chǎng)，誰(shuí)就更有希望贏得代糖戰(zhàn)爭(zhēng)的下半場(chǎng)。新型代糖的戰(zhàn)爭(zhēng)已然硝煙四起。
無(wú)論是三元生物、金禾實(shí)業(yè)抑或任何一家賽道中的企業(yè)，都很清楚，惡性價(jià)格戰(zhàn)無(wú)法持續(xù)。打造新型兼具美味和健康的代糖品種，控制成本端，做強(qiáng)生產(chǎn)鏈，是做大市場(chǎng)蛋糕的最佳方式。而消費(fèi)者這邊，同樣也期盼著誕生真正能夠“吃得踏實(shí)”的無(wú)糖食品。
當(dāng)然，赤蘚糖醇的過(guò)剩產(chǎn)能是否會(huì)在阿洛酮糖等新型代糖身上重演，形成一個(gè)又一個(gè)的代糖周期循環(huán)，依然是對(duì)所有供應(yīng)商的重大考驗(yàn)。