界面新聞記者 | 楊冰柯
備受市場關注的中國恒大（03333.HK）在停牌500多天后，終于復牌了。
8月28日開盤后，中國恒大在復牌首日股價大跌，下跌幅度達到86.67%，報0.22港元/股，總市值僅剩約29.05億港元。
截至當日下午收盤，中國恒大股價最終大跌78.79%，收于0.35港元/股，市值約46.22億港元。
中國恒大自2022年3月21日起停牌至今。停牌前，中國恒大股價為1.65港元/股，總市值為217.87億港元。
至此，中國恒大旗下三家主要上市公司均已實現(xiàn)復牌。恒大物業(yè)于8月3日復牌，當日股價下跌超50%，恒大汽車則在7月28日復牌，股價一度下跌超過68%，是首家復牌的恒大系上市公司。
在復牌前一天的8月27日晚，中國恒大還披露2023年上半年業(yè)績報告。
根據恒大業(yè)績報告，2023年上半年收入約為1281.8億元，毛利約98億元，毛利率為7.64%，期內經營性虧損173.8億元，非經營性虧損（包括訴訟、土地被收回、股權處置及資產評估減值等其他虧損）150.3億元，所得稅開支68.4億元，凈虧損合計392.5億元。
截止上半年末，中國恒大的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約40.47億元，其中受限制現(xiàn)金約93.34億元。
同時，截至6月30日，中國恒大還有348.7億元現(xiàn)金已納入統(tǒng)一監(jiān)管賬戶，計入其他應收款項。
在負債規(guī)模方面，截至6月30日，恒大的負債總額23882億元，剔除合約負債6039.8億元后為17842.2億元，比2022年末剔除合約負債后的負債規(guī)模17163.9億元，增加678.3億元。
目前的主要負債中，借款為6247.7億元、應付貿易賬款及其他應付款項10565.7億元（含應付工程材料款5961.7億元）、其他負債1028.8億元。借款平均年利率為7.97%，較2022年末的8.12%有所降低。
與2022年底相比，恒大集團的員工數(shù)量還略有增加。截至上半年，恒大共有員工109085人（包括恒大汽車員工1597人及恒大物業(yè)員工82836人）。
而去年底，恒大集團共有員工102910人（包括恒大汽車員工4506人及恒大物業(yè)員工72076人）。2022年，恒大共流失58077名雇員，總流失率為36%；2021年共流失102340名雇員，總流失率為46%。
恒大表示，已與境內其他貸款人積極磋商借款展期事宜，因貸款人分散且市場環(huán)境不斷變化，仍需時間與個別貸款人逐一確定展期方案。
銷售回款目前相對負債來說杯水車薪。2023年上半年，中國恒大實現(xiàn)合約銷售金額334.13億元，合約銷售面積511.5萬平方米，上半年累計銷售回款271億元。
中國恒大能夠復牌主要還是滿足了港交所7項復牌指引。
其中，在證明公司有足夠的業(yè)務運作并且擁有足夠價值資產支持運營方面，恒大表示，公司以穩(wěn)經營、化風險為第一要務，以最大力度積極推進保交樓工作，取得了包括各地政府、上下游企業(yè)、業(yè)主等多方的理解和支持，實現(xiàn)了732個保交樓項目全面復工，2022年累計交樓30.1萬套。
此外，截至2023年6月30日，恒大擁有土地儲備1.9億平方米。還參與舊改項目78個，其中大灣區(qū)55個（深圳34個），其他城市23個。
在營運資金方面，除了日常經營銷售，根據恒大，公司目前的營運資金來源主要為各地政府提供的抒困資金借款、項目處置收入、存量的監(jiān)管資金以及日常經營銷售收入等。
截至2023年6月30日，中國恒大總資產約為人民幣1.74萬億元，但總負債仍然高達23882億元，處于資不抵債的狀態(tài)。
隨著中國恒大發(fā)布中期業(yè)績，至此，中國恒大旗下三家主要上市公司均完成2023年中期業(yè)績發(fā)布。
恒大物業(yè)仍是經營質量稍好、且有一定盈利的板塊。截至今年6月30日，恒大物業(yè)的營業(yè)收入約61.45億元，同比增長約6.2%；凈利潤約7.9億元，凈利率約為12.9%，同比增加3個百分點；歸母凈利潤約7.81億元。
恒大汽車則繼續(xù)虧損。根據財報，今年上半年恒大汽車實現(xiàn)收入為1.55億元，毛虧損0.61億元。恒大汽車表示，虧損主要由于電池及芯片等核心零部件價格上漲、缺乏大規(guī)模生產使制造成本較高。
隨著復牌，中國恒大接下來的一項任務是推進凈外債的重組進程。
今年3月，恒大提出了整體的境外債務重組方案，在7月獲得香港法院批準，債權人將在8月末對離岸債務重組計劃進行表決。
上一周，中國恒大還在美國破產法院進行了破產保護，此舉是希望為離岸債務重組計劃的通過創(chuàng)造條件。接下來，境外債權人是否同意該項重組方案，以及后續(xù)如何落地實施，對恒大命運將十分關鍵。
恒大還在公告中也表示，公司的持續(xù)經營能力仍取決于能否成功完成擬定境外債務重組，能否成功與余下貸款人磋商延長或延遲償還公司借款。
對于接下來的經營，恒大表示，公司將堅決承擔起自救化險的主體責任，扎實做好保交樓各項具體工作；做好汽車、物業(yè)服務等板塊的持續(xù)經營，積極引入優(yōu)質資源、提升發(fā)展內生動能；加快推動境外債重組等工作，保障各類債權人的長期利益；不斷提升內部風控、管理性能，穩(wěn)定團隊，穩(wěn)步推進日常運營。