文|侃見財(cái)經(jīng)

餐飲行業(yè)，已經(jīng)開始全面回暖。

海底撈、九毛九等餐飲龍頭企業(yè)業(yè)績也開始全面扭虧。

此前，海底撈曾發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年收入預(yù)計(jì)不少于188億元人民幣，較上年同期增幅超過23.7%，凈利潤預(yù)計(jì)超22億元人民幣。

8月22日，九毛九發(fā)布了上半年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)收入28.79億元，同比增長51.6%；期間溢利2.38億元，同比增長281.4%；公司權(quán)益股東應(yīng)占期間溢利2.22億元。

對(duì)于業(yè)績的回暖，九毛九回應(yīng)稱，是因?yàn)楣酒放撇蛷d上半年有所改善。財(cái)報(bào)顯示，截止2023年6月30日，九毛九的餐廳總數(shù)為621間，較2022年的475間增長了146間。

具體來看，太二、慫火鍋及賴美麗烤魚的收入貢獻(xiàn)分別增加47.4%、331.2%及114.0%。

財(cái)報(bào)顯示，九毛九上半年新開餐廳一共67間，其中太二餐廳46間，慫火鍋16間，賴美麗烤魚4間以及九毛九一間。

對(duì)于餐飲企業(yè)而言，開店是保持營收增長最為重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，疫情期間海底撈瘋狂開店就是一個(gè)佐證，但是對(duì)于餐飲企業(yè)而言，翻臺(tái)率也是衡量一家店最重要的標(biāo)準(zhǔn)。很顯然，海底撈創(chuàng)始人張勇低估了疫情的時(shí)間，最終退出了“啄木鳥計(jì)劃”放緩了開店的步伐，并且關(guān)閉了一部分海底撈門店。

但值得注意的是，海底撈的擴(kuò)張步伐并未停止，開店步伐也在穩(wěn)步推行，疫情結(jié)束之后，進(jìn)入2023年，其業(yè)績開始快速回暖。歸母凈利潤也已經(jīng)超過疫情前2019年，甚至接近于2019年全年的水平。

而九毛九情況也差不多，其2023年中期營收已經(jīng)超過了2019年全年，凈利潤同樣超過了2019年全年。

此外，翻臺(tái)率的提升也是全面業(yè)績好轉(zhuǎn)的重要因素。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截止2023年6月，太二的翻臺(tái)率為4.3次，去年同期為3.8次；慫火鍋的翻臺(tái)率為3.9次，去年同期為3.4次；九毛九的翻臺(tái)率為2.8次，去年同期為2.6次。

從顧客人均消費(fèi)來看，太二的人均消費(fèi)為75元，略低于去年同期的78元；慫火鍋的人均消費(fèi)為121元，略低于去年同期的130元；九毛九的人均為59元，略高于去年同期的58元。

從收入結(jié)構(gòu)上來看，太二是九毛九集團(tuán)核心陣地，截止2023年6月30日，營收為14.71億元，去年同期為12.67億元；慫火鍋營收為8327萬元，去年同期為6640.4萬；九毛九營收為2.996億元，去年同期為2.779億元。

對(duì)于太二業(yè)績的改善，交銀國際證券稱，由于宏觀環(huán)境不確定，他們下調(diào)了每股收益，但鑒于慫火鍋和海外擴(kuò)張潛力等多個(gè)利潤驅(qū)動(dòng)因素，所以仍看好九毛九，并且給予了“買入”評(píng)級(jí)。

高盛也發(fā)布研究報(bào)告稱，九毛九上半年表現(xiàn)符合預(yù)期，并相信其基本面保持穩(wěn)健，其中太二店鋪擴(kuò)張目標(biāo)不變，并已簽署所有合同，同時(shí)受惠于8月份的改善，顯示出品牌勢頭處于健康水平。加上處于品牌升級(jí)周期，進(jìn)一步上調(diào)其開店步伐，也維持了九毛九的“買入”評(píng)級(jí)。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，隨著疫情的結(jié)束，餐飲行業(yè)已經(jīng)回暖，且頭部餐飲企業(yè)也已經(jīng)回到了疫情之前的水平，同時(shí)還有不錯(cuò)的增長。侃見財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)，隨著餐飲行業(yè)的回暖，未來頭部企業(yè)將會(huì)繼續(xù)進(jìn)行擴(kuò)張，以保證營收的穩(wěn)步增長，且這兩年因?yàn)橐咔樵驅(qū)τ谛袠I(yè)造成了一定的影響，但對(duì)于這些頭部企業(yè)來說，實(shí)際上是一個(gè)擴(kuò)張的歷史機(jī)遇，因此侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，類似于九毛九、海底撈這樣的餐飲企業(yè)未來兩年還會(huì)穩(wěn)步繼續(xù)開店，直至出現(xiàn)邊際效應(yīng)。