界面新聞記者 | 藍(lán)麗琦
軟體家居頭部企業(yè)夢百合（603313.SH）上半年營收下滑，但利潤實現(xiàn)增長。
8月21日，夢百合發(fā)布2023半年報，上半年公司實現(xiàn)總營收36.01億元，同比下滑11.82%；歸母凈利潤9761.63萬元，同比增長16.68%。
2023年1-6月內(nèi)，夢百合基本每股收益0.20元/股，去年同期為0.17元/股，同比增加17.65%。截止今年6月，公司總資產(chǎn)增加5.23%至95.51億元。
從業(yè)績來看，夢百合的總營收延續(xù)了2022年的下滑趨勢。2022年是夢百合自2018年以來出現(xiàn)的首次營收下滑，不過下滑的幅度僅為1.5%，且利潤方面實現(xiàn)了扭虧為盈，2021年全年歸母凈曾虧損2.76億元，2022年歸母凈利潤為4100萬元。
此次上半年夢百合的歸母凈利潤能實現(xiàn)16%的增長，也算是為2023全年的總業(yè)績打下基礎(chǔ)。
外銷市場收入貢獻(xiàn)超過8成，增長見頂
這家來自江蘇南通的軟體家居企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為記憶綿床墊、記憶綿枕頭、沙發(fā)、電動床及其他家居制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，記憶棉床墊為夢百合的核心產(chǎn)品。
盡管夢百合早在國內(nèi)市場放大營銷，擴(kuò)大品牌聲量，但從銷售數(shù)據(jù)來看卻是一個典型的外銷企業(yè)。夢百合在財報中介紹，公司主要為歐美等境外記憶綿家居品牌商、貿(mào)易商提供ODM產(chǎn)品，收入以外銷為主。
從夢百合以往的年報數(shù)據(jù)來看，在2015年以前，外銷收入占比超過9成，海外市場為夢百合的絕對營收來源。進(jìn)入2015年后，外銷收入占比雖然有所下降，但占比還是超過8成。
財報顯示，夢百合2023上半年外銷收入29.29億元，相比2022上半年的34.79億元減少了5.5億元，同比下滑15.8%。其中，北美市場收入20.64億元，比去年同期減少了4.89億元。
而今年上半年總營收為36.01億元，相比去年同期的40.83億元減少了4.82億元。也就是說，此次營收下滑最主要的原因為北美市場收入下滑。
這一變化從去年的外銷收入就可以窺見端倪。2022全年夢百合外銷收入為67.95億元，僅比2021年同期多了6800萬元，外銷市場的增長已見頂。
同時，在近年外銷占比穩(wěn)定在8成以上的前提下，美國市場占比提升，歐洲市場的占比從十年前的30%以上，下滑到如今的20%以下。
比較耐人尋味的是，夢百合在披露外銷市場的業(yè)務(wù)構(gòu)成時，并沒有形成完整的體系。公司僅在定增擴(kuò)建美國亞利桑那州生產(chǎn)基地項目時，提到歐美市場的重要性。
在去年9月回復(fù)證監(jiān)會的定增問詢函中，夢百合披露了2019年至2022上半年的北美市場占比，但2022年報又空缺。
此外，夢百合在財報提到，2023上半年境外的線上業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，實現(xiàn)營收3.26億元，同比增長154.99%，增長過倍?？缇畴娚淌菈舭俸辖觊_拓的新增長渠道。
內(nèi)銷僅增長2成，不足以彌補(bǔ)外銷市場倒退
內(nèi)銷方面，夢百合以自主品牌的銷售為主，目前夢百合最大的自主品牌為“MLILY夢百合”。也許是受歐美市場不景氣的影響，夢百合也在擴(kuò)大內(nèi)銷比例，但收效甚微。
財報顯示，2023上半年境內(nèi)市場貢獻(xiàn)收入5.67億元，同比增長19.57%，占總營收比例15.76%。對于去年80億營收規(guī)模的夢百合來說，增速并不算快。
其中，自主品牌的內(nèi)銷實現(xiàn)營收4.46億元，同比增長50.77%，增長過半。包含直營和經(jīng)銷的線下渠道營收同比增長56.99%，此外線上渠道營收同比增長64.98%，酒店渠道營收同比增長44.79%。
值得一提的是，去年夢百合的境內(nèi)市場收入出現(xiàn)下滑。2022全年境內(nèi)市場貢獻(xiàn)收入9.91億元，相比2021年的11.85億元減少了將近2個億，同比下滑16.42%。
不過，在去年大部分同行毛利率都降低的背景下，夢百合的毛利率則穩(wěn)定在30%以上。今年上半年，境內(nèi)市場的毛利率對比去年同期，還大幅增加了14.56個百分點至52.16%。
作為參考，在國內(nèi)同樣走高端市場的慕思股份（001323.SZ），去年境內(nèi)市場的毛利率為46.5%。夢百合超過50%的毛利率在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)是較高水平。
回顧夢百合在國內(nèi)的推廣史，2013年夢百合成為中國國家圍棋隊的供應(yīng)品牌，至此2013年、2016年、2017年、2019年4屆的世界圍棋公開賽，夢百合皆作為主要供應(yīng)商露面。
除此之外就沒有再多的推廣，相比這些年其他同行慕思股份、喜臨門（603008.SH）在國內(nèi)的“病毒式營銷”稍顯遜色。
但無論如何，敢于在國內(nèi)市場嘗試高毛利也是一種勇氣，雖然就目前的增長數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)市場還暫不足以彌補(bǔ)外銷市場下滑的空缺。
該如何調(diào)整內(nèi)外銷市場的比例，仍然是夢百合需要思考的問題。