記者｜趙陽戈
近日，青島大牧人機(jī)械股份有限公司（以下簡稱“大牧人”）成為主板注冊制后首家上會前取消審核公司 ，究其原因，是因?yàn)樵摴驹谏鲜形瘜徸h會議公告發(fā)布后出現(xiàn)重大事項(xiàng)。按照相關(guān)程序，上市委審議會議取消了審議大牧人的發(fā)行上市申請。
據(jù)界面新聞梳理，類似臨時被“取消審議”的情況非常少。今年3月的先正達(dá)上會被取消過，那是因?yàn)楣緭Q賽道，從科創(chuàng)板換到滬市主板；2月份的天極科技，該公司被取消審議的原因是“尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查”；威邁斯（688612.SH）在1月份同樣是因?yàn)椤俺霈F(xiàn)本所規(guī)定的取消會議情形”，不過威邁斯后續(xù)又在2023年3月29日上會獲得通過，提交注冊生效后，該公司于2023年7月26日上市交易。
業(yè)績出現(xiàn)下滑
說明書顯示，大牧人成立于2005年9月14日，是目前國內(nèi)規(guī)模較大的成套養(yǎng)殖設(shè)備制造商和養(yǎng)殖場整體解決方案提供商，產(chǎn)品覆蓋畜禽養(yǎng)殖設(shè)備中的環(huán)境控制、供料、飲水、清糞等主要系統(tǒng)，同時配套公司自主開發(fā)的養(yǎng)殖集團(tuán)信息管理系統(tǒng)，產(chǎn)品具備自動化、智能化特點(diǎn)。近些年，大牧人承接了溫氏、唐人神、鳳祥、仙壇、湘佳、立華和新希望股份等知名養(yǎng)殖集團(tuán)的現(xiàn)代化、規(guī)?；B(yǎng)殖工程，能看到公司具有一定行業(yè)地位。
2020年至2022年，大牧人的營業(yè)收入分別為24.11億元、24.57億元、18.92億元，凈利潤分別為2.73億元、2.96億元、2.24億元，扣非凈利潤2.46億元、2.59億元、1.84億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為6.02億元、2.59億元、1.84億元，研發(fā)投入占比分別為3.62%、4.19%、4.51%。
從收入構(gòu)成看，2022年肉禽養(yǎng)殖設(shè)備占營收的31.37%，蛋禽養(yǎng)殖設(shè)備占比15.86%，養(yǎng)豬設(shè)備占比52.77%。另根據(jù)公司的預(yù)測，2023年上半年營業(yè)收入11.64億元，凈利潤1.25億元，扣非后為1.13億元，營業(yè)收入同比增長了4.94%，凈利潤下降了8.44%?？梢姡?022年，乃至2023年上半年的凈利潤，出現(xiàn)了連續(xù)的下滑。
豬周期影響
對于2023年的業(yè)績表現(xiàn)，大牧人稱主要原因系，受豬周期下行的影響，養(yǎng)豬設(shè)備訂單下降，2023年上半年養(yǎng)豬設(shè)備收入有所下滑，禽類設(shè)備收入金額及占比上升，由于禽類設(shè)備毛利率偏低，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)毛利率有所下降，此外，2023年公司大力開拓境外市場，銷售費(fèi)用有所增加，導(dǎo)致歸屬于母公司股東的凈利潤有所下滑。公司進(jìn)一步預(yù)計，2023年1-9月公司預(yù)計可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.5億元至17億元，同比增長1.91%至增長11.77%，歸屬于母公司股東的凈利潤1.68億元至1.81億元，同比下降14.94%至下降8.35%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.48億元至1.65億元，同比下降9.69%至增長0.68%。
可見，大牧人的業(yè)績與“豬周期”有關(guān)。
根據(jù)中郵證券的研究，我國“豬周期”在4年左右，大周期中又包含小周期。2006年以來，生豬市場經(jīng)歷過了4次完整周期，分別為:2006-2010年，2010-2014年，2014-2018年以及2018年-2022年上半年，豬價最高漲幅分別高達(dá)183%、106%、84%和252%。生豬價格在2022年5月開啟新的一輪上漲趨勢，但在2022年10月末到達(dá)階段性高點(diǎn)后開始持續(xù)下降。2023年2月中旬，生豬價格達(dá)13.8元/公斤的階段性低點(diǎn)后，有過短暫反彈。但由于需求疲弱而供給充足，豬價3月中下旬后再度開啟下跌趨勢。截至7月9日生豬價格為14.0元/公斤，依然處于低位。中郵證券預(yù)計，從當(dāng)前生豬供需情況來看，下半年豬價或有季節(jié)性回升，但行業(yè)依然處于下行周期。
新希望劉永好有布局
就這樣一年十幾二十億收入的公司，卻并無擁有絕對話語權(quán)的股東。
說明書顯示，武漢科谷、香港佳峰、山東六合均持有大牧人25.875%的股權(quán)，和峰源持有12.375%的股權(quán)，田園牧歌持股10%。和峰源和田園牧歌均為大牧人的員工持股平臺。由于大牧人股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，公司主要股東持股比例相同或接近，無單一股東可對公司形成控制，公司無控股股東及實(shí)際控制人。大牧人稱，公司不排除未來因無實(shí)際控制人導(dǎo)致公司治理格局不穩(wěn)定或決策效率降低而貽誤業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)而造成公司生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)營業(yè)績波動的風(fēng)險。
這其中，山東六合是大牧人的發(fā)起人之一，成立于1995年7月10日，由新希望（000876.SZ）持股90.74%，最終控制人劉永好，可以說新希望對大牧人的參股，實(shí)則對上游的布局。根據(jù)披露，在2008年，山東六合獲得股權(quán)轉(zhuǎn)讓，由此入駐，山東六合出資額200萬元。
既然有劉永好做靠山，大牧人發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易，自然少不了其身影。根據(jù)說明書披露，在報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易和劉永好有關(guān)的信息就有208條。
有數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年大牧人和新希望方面的重大關(guān)聯(lián)交易金額達(dá)到4.9億元、5.09億元、2.3億元。截至2023年3月31日，新希望股份及東方希望的在手訂單金額分別為2.51億元和6413.16萬元，占在手訂單總額比例分別為8.14%和2.08%。
對此，大牧人表示，公司與新希望股份發(fā)生關(guān)聯(lián)交易具有合理的商業(yè)邏輯。
值得一提的是，山東六和的實(shí)際控制人劉永好控制的企業(yè)存在曾經(jīng)從事與大牧人相似業(yè)務(wù)的情形，當(dāng)然截至招股說明書簽署日，該等企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)或不為劉永好所控制。不過大牧人也有表示，未來若劉永好控制的企業(yè)開展養(yǎng)殖設(shè)備生產(chǎn)加工業(yè)務(wù)，可能在一定程度上影響公司的市場份額。