文|紅餐網(wǎng) 周里希
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8月10日晚間,上海紫燕食品股份有限公司(下稱“紫燕食品”,603517.SH)發(fā)布了上市以來的第一份半年報。
報告顯示,期內(nèi)營收17.43億元,同比增長6.48%;歸母凈利潤1.8億元,同比增長55.11%;門店數(shù)量達(dá)到6137家,較去年年末增加442家。
資本市場的反饋并沒有想象中樂觀。在公告發(fā)布后的首個交易日,紫燕食品股價不升反降,截至今日收盤下跌2.42%,報25.36元/股。
01.半年賺了1.8億元
與近期披露財報預(yù)告的幾家鹵味企業(yè)類似,紫燕食品的業(yè)績也在今年上半年迎來了反彈。期內(nèi)歸母凈利潤1.8億元,同比增長55.11%;扣非凈利潤1.42億元,同比增長52.1%。
△圖片來源:紫燕百味雞半年報
在此之前,根據(jù)招股書和2022年年報,雖然紫燕食品營收還在上漲,但凈利潤已由2020年的3.10億元下跌至2022年的2.22億元。
對于凈利潤重回增長軌道的原因,紫燕食品認(rèn)為,其一是宏觀經(jīng)濟回歸常態(tài),整體經(jīng)營環(huán)境趨穩(wěn),原材料價格趨近于往年區(qū)間。其二則是響應(yīng)國家相應(yīng)政策,獲得了政府補貼。財報數(shù)據(jù)顯示,報告期內(nèi),紫燕食品拿到了0.3億元的補貼。
原材料價格波動直接影響著紫燕毛利率水平。目前原材料占紫燕食品主營業(yè)務(wù)成本 80.00%以上,其中整雞、牛肉、雞爪、牛雜、豬蹄、豬耳等約占原材料采購總額的50.00%以上。
今年上半年,總營收貢獻(xiàn)近1/3的夫妻肺片,其原材料牛肉的價格已從高位回落。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù),截至7月25日,牛肉價格70.5元/公斤,在今年2月初,牛肉價格在77.59元/公斤,近半年降幅已達(dá)到9.14%。
△圖片來源:紫燕百味雞官方微信公眾號
營收占比超過25%的整禽類,參考紫燕合作企業(yè)溫氏股份的售價,2023年前兩季度雞肉銷售均價同比減少8.47%和3.40%。
光大證券也指出,相比于絕味食品、周黑鴨、煌上煌所處的休閑鹵味賽道,佐餐鹵味主營的牛肉、雞肉等品類,面臨的成本壓力更小。
02.加速拓店,難掩單店收入頹勢
財報顯示,報告期內(nèi)紫燕食品全國門店總數(shù)6137家,同比增長12%。根據(jù)年報,2022年底全國門店數(shù)為5695家,這意味著上半年紫燕食品凈增門店數(shù)為442家,已經(jīng)接近去年全年的凈新增數(shù)。與此同時,紫燕食品二季度的開店節(jié)奏也加快了,一季度凈開店近200家。
不過半年報并未披露具體開關(guān)店的數(shù)量,而此前紫燕食品正是因為高達(dá)10%的閉店率而遭到市場質(zhì)疑。
根據(jù)界面新聞報道,2022年,紫燕食品共開店1300多家,關(guān)店700多家,凈新增數(shù)量僅522家,2022年的閉店率達(dá)到10%。
△圖片來源:紫燕百味雞官方微信公眾號
過去紫燕食品的業(yè)績增長動力大多來自新開門店,但從今年上半年的營收數(shù)據(jù)來看,這個動力似乎正在減弱。財報顯示,紫燕食品上半年營收17.43億元,同比僅增6.48%,而它的門店數(shù)則同比增長了12%。
華創(chuàng)證券分析指出,預(yù)計紫燕食品二季度單店收入同比存在個位數(shù)下滑,這與新店仍然處于爬坡期有一定關(guān)系。而在不少業(yè)內(nèi)人士看來,疫情放開之后,居民外出用餐增加、社區(qū)周邊餐飲恢復(fù)對佐餐鹵制品消費也會產(chǎn)生短期分流。
如果從產(chǎn)品類別來看,除了以夫妻肺片為代表的鮮貨產(chǎn)品,其他業(yè)務(wù)也很難給紫燕食品帶來增量。國泰君安證券在研報中提到,由于2B業(yè)務(wù)高基數(shù)效應(yīng),預(yù)計二季度其他業(yè)務(wù)收入雙位數(shù)下滑,導(dǎo)致二季度整體收入增速低于預(yù)期。
過去曾被紫燕寄予厚望的預(yù)包裝食品領(lǐng)域,也或因為疫情遠(yuǎn)去、煙火氣歸來,收入出現(xiàn)下滑。今年二季度,紫燕的預(yù)包裝食品收入相比去年四季度及今年一季度均有所降低。
03.少帥掌舵,紫燕尋找新的增長點
今年5月,紫燕食品還進(jìn)行了董事會換屆,創(chuàng)始人兼董事長鐘懷軍卸任董事長一職,由女婿戈吳超接班,任公司董事長、總經(jīng)理。
據(jù)了解,戈吳超曾擔(dān)任紫燕食品的采購總監(jiān)、總經(jīng)理和董事,但出生于1989年9月的他今年才34歲。因此,外界對于這個年輕人能否給紫燕食品注入年輕化血液報以期待。
從紫燕食品的一系列動作來看,它也試圖尋找更多的增長點。
8月,紫燕百味雞與元氣森林聯(lián)合推出外賣套餐,希望觸達(dá)更多的年輕群體。今年以來,又在夫妻肺片、百味雞外開發(fā)了新的大單品,例如酸湯肺片、缽缽雞丁。
△圖片來源:紫燕百味雞官方微信公眾號
除此之外,今年6月27日,紫燕食品宣布與主打外帶辣子雞產(chǎn)品的“老韓煸雞”達(dá)成合作,雙方制定了三年實現(xiàn)百城千店,未來要實現(xiàn)千城萬店規(guī)模的目標(biāo)。
盡管后者目前規(guī)模并不大,根據(jù)紅餐大數(shù)據(jù),老韓煸雞全國有55家門店,主要集中在湖北,有36家。這對于目前超7成營收仍然依賴于華東市場的紫燕食品而言,或能幫助它打開更多的全國市場。
對紫燕食品來說,除了已經(jīng)上市的鹵味“三巨頭”,廖記棒棒雞、鹵江南等也在加快拓店,面對愈加激烈的市場競爭以及資本市場嚴(yán)苛的考驗,少帥肩上的擔(dān)子并不輕。
*紅餐網(wǎng)(ID:hongcan18)