界面新聞記者 | 李昊

姚振華被圍堵了。

這位寶能集團(tuán)董事長最近的遭遇頗具戲劇性。7月31日，他在深圳被討薪者圍堵，雙方?jīng)_突持續(xù)數(shù)分鐘，最后姚振華被接走離場。

更早前的一周，姚振華親自上陣帶領(lǐng)寶能用盡舉報、沖廠、換人、奪章種種方式，也沒能留住中炬高新（600872.SH）的控制權(quán)。

此外，在與瑞松科技（688090.SH）子公司的一場訴訟中，寶能也輸?shù)袅?。按照法院二審判決， 姚振華、深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司要在判決生效之日起十日內(nèi)連帶償付2984萬元并支付逾期付款損失。

壞消息一個接著一個，姚振華和他的寶能面對的局面越來越嚴(yán)峻。

野蠻人

姚振華曾以1150億元的身價位列2016年胡潤中國百富榜第四，僅次于王健林、馬云、馬化騰。此前2015年的“寶萬之戰(zhàn)”，讓他一戰(zhàn)成名。

自2015年7月起，前海人壽保險股份有限公司（下稱前海人壽）、寶能集團(tuán)旗下公司深圳市鉅盛華股份有限公司（下稱鉅盛華）通過二級市場不斷增持萬科A（000002.SZ）股份。同年12月，鉅盛華及前海人壽合計持有萬科A股股票22.11億股，占總股本的20.008%，成為第一大股東。

萬科創(chuàng)始人王石多次表達(dá)對姚振華入侵的反感。2015年12月王石在微博寫道，不歡迎寶能系成為第一大股東；王石還在萬科內(nèi)部講話中稱，“寶能系信用不夠”，并評價其行為是“野蠻人登堂入室”。

姚振華成為萬科第一大股東后，想要“清洗”董事會。2016年6月，鉅盛華提請公司董事會召集股東大會，罷免包括王石在內(nèi)的10名董事及2名監(jiān)事，但未能成功?！皩毴f之爭”最終以深圳地鐵出手相救告終。

盡管姚振華沒能拿到萬科的控股權(quán)，但依舊賺的盆滿缽滿。據(jù)公開資料測算，姚振華通過低買高賣萬科股份，賺了約300億元。

奪取萬科控制權(quán)失敗，姚振華將目光轉(zhuǎn)向了股權(quán)同樣分散的格力電器（000651.SZ）。

2015年起前海人壽陸續(xù)多次大筆買入格力電器，截至2016年11月末其持有格力電器4.12%的股權(quán)，位列第三大股東。彼時董明珠公開斥責(zé)寶能：“如果成為中國制造的破壞者的話，他們是罪人”。

2016年12月9日，前海人壽不敵多方壓力，宣布放棄舉牌格力電器，并逐步退出。

先后在萬科、格力電器受挫，姚振華又將目光轉(zhuǎn)向了南玻A（000012.SZ），大舉入侵后導(dǎo)致2016年11月南玻A董事會及高管集體辭職。此外，姚振華還用相同方式控股了韶能股份（000601.SZ），但于2022年失去控制權(quán)。

清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝向界面新聞表示，“野蠻人”四處入侵，會對做實(shí)業(yè)的企業(yè)有所損害，打擊其經(jīng)營積極性。

天眼查顯示，姚振華曾在14家公司擔(dān)任股東，分別為前海人壽多家下屬公司、鉅盛華、韶關(guān)新航置業(yè)有限公司、韶關(guān)正信物流有限公司、韶關(guān)華融生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司、深圳市華南投資發(fā)展有限公司、萬科、萊華控股集團(tuán)有限公司、深圳市曠達(dá)實(shí)業(yè)有限公司（已注銷）。

其中，鉅盛華成立于2002年1月，注冊資本163億元，是寶能集團(tuán)打造的金融投資平臺；前海人壽則是姚振華的“沖鋒隊”。

2015年-2016年是姚振華最高光的兩年。前海人壽2015年年報顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入315.12億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤30.98億元；2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入436.75億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤40.45億元，總資產(chǎn)達(dá)2441.06億元。

至于鉅盛華，2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入92.07億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤171.49億元，總資產(chǎn)達(dá)2603.40億元。

寶能集團(tuán)也乘著風(fēng)浪，飛速擴(kuò)張。

根據(jù)深圳鉅盛華債券發(fā)行文件披露的信息，2017-2019年末，寶能集團(tuán)合并口徑資產(chǎn)總額為3819.67億元、3909.68億元和4552.50億元。

造車之殤

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2017年。

2017年2月，姚振華收到了原保監(jiān)會的處罰通知，因存在編制提供虛假材料、違規(guī)運(yùn)用保險資金行為，姚振華被撤銷任職資格并禁止進(jìn)入保險業(yè)10年。

被禁入保險業(yè)，手握大筆現(xiàn)金的姚振華跟隨著眾多互聯(lián)網(wǎng)大廠的步伐，開始轟轟烈烈的造車之路。

2017年姚振華以66.3億元收購觀致汽車51%股權(quán)，2019年再度耗資15.6億元收購觀致汽車12%股份。此外，2020年以16.3億元收購長安標(biāo)致雪鐵龍。

但是造車投入之大、回報周期之長超出了姚振華的規(guī)劃。2021年，寶能集團(tuán)長期緊繃的資金鏈斷裂，陸續(xù)出現(xiàn)兌付逾期、裁員、拖欠工資及社保等連鎖反應(yīng)。

2022年7月，常熟市人力資源和社會保障局通報，觀致汽車拖欠751名工人工資1000.18萬元，且經(jīng)責(zé)令改正拒不改正，按照涉嫌拒不支付勞動報酬罪依法移送公安機(jī)關(guān)處理。

雪上加霜的是，2022年觀致汽車被山東省汽車流通協(xié)會列入黑名單，基本宣告寶能汽車銷路阻塞。

姚振華在造車上投入了多少錢？2022年姚振華公開表示，已累計投入自籌資金530億元。

天眼查顯示，截至目前寶能集團(tuán)有27條被法院列為失信公司的信息、有113條被法院列為限制高消費(fèi)企業(yè)的信息、有78條被法院強(qiáng)制執(zhí)行的信息。

事實(shí)上，在7月24日中炬高新臨時股東大會現(xiàn)場外圍，已有多名“寶能系”前員工想要圍堵姚振華討薪，但因后者當(dāng)日未現(xiàn)身無功而返。多位前員工手握勞動仲裁結(jié)果及民事判決書。多份判決書顯示，數(shù)家“寶能系”公司自2021年開始欠薪，起訴后于今年判決。

一位寶能集團(tuán)的前工程師告訴界面新聞，包括他在內(nèi)有17人被欠款64.4萬，且根據(jù)已驗(yàn)證消息，仍有328人欠薪欠款總額超過6000萬。

界面新聞獲取的另一份函件顯示，寶能集團(tuán)在全國各地已仲裁?數(shù)達(dá)2550?（不含深圳汽車總部、工廠及研究院），訴求?額8274萬元，已裁決待?付?額3571萬元。

寶能集團(tuán)對資金鏈斷裂一事直言不諱。中炬高新公告顯示：寶能集團(tuán)自2021年6月份以來遇到的暫時性資金周轉(zhuǎn)困難，其根本原因在于制造業(yè)的巨額資金投入，疊加疫情、房地產(chǎn)政策調(diào)控、融資集中到期等因素的綜合影響。截至2021年底，寶能集團(tuán)2021年12月末有息負(fù)債合計為1918億元，對外擔(dān)保余額308億。

宋清輝表示，目前寶能集團(tuán)累計被執(zhí)行近400億元，其未來發(fā)展走向令人堪憂，用“命懸一線”四個字來形容并不為過。

寶能還有多少資產(chǎn)？

姚振華手上的底牌已經(jīng)不多了。曾經(jīng)造血能力極強(qiáng)的鉅盛華、前海人壽大不如前，且姚振華可能將失去兩家公司的控制權(quán)。

鉅盛華2021年公司債券年度報告顯示，寶能集團(tuán)持有鉅盛華66.4%股權(quán)，其中67.35%股權(quán)已質(zhì)押。公司也提示風(fēng)險稱，假設(shè)寶能集團(tuán)未按照主協(xié)議約定履行全部或部分債務(wù)的，質(zhì)權(quán)人可使質(zhì)權(quán)，公司控股股東可能發(fā)生變化。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2021年鉅盛華營業(yè)收入743.9億元，凈利潤為-115.23億元。截至該年末，公司有息債務(wù)為822.91億元，總資產(chǎn)為5552.33億元，凈資產(chǎn)為836.87億元。

前海人壽方面，天眼查顯示，寶能集團(tuán)通過鉅盛華持有前海人壽20%股份。

前述鉅盛華年報顯示，2021年前海人壽營業(yè)收入674.28億元，主營業(yè)務(wù)利潤為-118.88億元，總資產(chǎn)為3720.56億元，凈資產(chǎn)為285.14億元。前海人壽2021年年報顯示，公司當(dāng)年凈利潤2.45億元。

寶能集團(tuán)其他業(yè)務(wù)如何？官網(wǎng)顯示，寶能有四大產(chǎn)業(yè)布局——大汽車、上市公司、綜合開發(fā)、民生服務(wù)。

前文已提到寶能汽車連續(xù)多年欠薪，經(jīng)營艱難。同時，寶能的汽車產(chǎn)線曾被強(qiáng)制拍賣，公司賬戶已無余額。

2022年12月，觀致汽車設(shè)備生產(chǎn)線被申請司法拍賣，起拍價為1.23億元。不過由于申請執(zhí)行人撤回執(zhí)行申請，該次拍賣并未如期舉行。

裁判文書網(wǎng)2022年11月發(fā)布的《江蘇省常熟市人民法院執(zhí)行裁定書》顯示，觀致汽車名下存款僅有2651.30元，被法院扣除作為案件執(zhí)行費(fèi)，其名下無其余可供執(zhí)行的存款。觀致汽車在常熟有多處不動產(chǎn)，但有大額抵押，且已被數(shù)十次輪候查封。

寶能系持有的中炬?高新、南玻A和韶能股份等上市公司的股份均出現(xiàn)不同程度的司法凍結(jié)或輪候凍結(jié)。寶能集團(tuán)已失去中炬高新、韶能股份實(shí)控權(quán)，南玻A目前處于無實(shí)控人狀態(tài)。

• 截至5月28日，寶能系公司中山潤田持有中炬高新9.58%股份，對應(yīng)市值約為26億元；
• 截至一季度末，寶能系公司深圳華立通投資有限公司持有韶能股份6.84%股份，對應(yīng)市值約3億元；
• 截至一季度末，前海人壽合計持有南玻A 21.16%股份，對應(yīng)市值約為40億元。

寶能的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)（即綜合開發(fā)業(yè)務(wù)）同樣受困，不得不多次通過出售名下資產(chǎn)舒緩資金壓力：

• 2022年9月，寶能旗下深圳寶能城花園首批56套房源的法拍結(jié)束，總計成交金額約7.6億元；
• 2023年5月，合肥寶能城超63億資產(chǎn)被擺上法拍架。

值得注意的是，今年4月寶能汽車、寶能地產(chǎn)委托深圳市銀通前海金融資產(chǎn)交易中心(下稱銀通前海金融)處置旗下多處資產(chǎn)，包括信托貸款債權(quán)、抵押物。

銀通前海金融官網(wǎng)公告顯示，寶能集團(tuán)擬處置寶能科技園（南區(qū)）一期A區(qū)A1棟至A7棟、B區(qū)B1棟至B5棟、二期C區(qū)C1至C3、寶能科技園6棟（余額抵押）、寶能科技園9棟（余額抵押），建筑面積合計約79.27萬平方米。

寶能集團(tuán)為上述資產(chǎn)公開征集受讓方。寶能科技園是寶能集團(tuán)“大本營”，園區(qū)建設(shè)總面積達(dá)168萬㎡。也就是說，此次寶能集團(tuán)計劃出售約半個園區(qū)。

在多個行業(yè)經(jīng)營受阻，姚振華也從多家公司的股東席位退出。天眼查顯示，姚振華目前僅在5家公司擔(dān)任股東，除寶能集團(tuán)外，另外四家公司均成立于2021年2月，注冊資本也僅有50萬元。

寶能集團(tuán)如何脫困，前路在何方？

中南財經(jīng)政法大學(xué)兼職教授譚浩俊向界面新聞表示，目前房地產(chǎn)市場的政策也比較好，寶能有可能借著“春風(fēng)”向前邁一步。至于汽車業(yè)務(wù)，對寶能來說確實(shí)是不小的壓力。

譚浩俊認(rèn)為，寶能集團(tuán)依靠自身走出困境，難度比較大。若能夠引進(jìn)一個投資者，在資金、技術(shù)、市場方面為寶能提供幫助，那么寶能走出困境的概率大一些，否則日子會比較難過。