實(shí)習(xí)記者 | 劉相君

近日，鎮(zhèn)海石化建安工程股份有限公司（簡稱：鎮(zhèn)海建安或公司）向上交所主板遞交招股書獲受理，擬募資13億元。

鎮(zhèn)海建安是一家集高效換熱器的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售和石化裝備工程服務(wù)等為一體的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要客戶包括中國石化、中國石油、中國海油、浙江石化、盛虹煉化等眾多行業(yè)知名企業(yè)。

本次IPO鎮(zhèn)海建安擬募資13億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將按實(shí)際業(yè)務(wù)需求投資用于高效節(jié)能裝備制造項(xiàng)目、綠色石化技術(shù)服務(wù)能力提升項(xiàng)目、科創(chuàng)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

提交IPO前現(xiàn)“掏空式”分紅

2020年至2022年（報(bào)告期），公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長。報(bào)告期內(nèi)，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.8億元、20.4億元和22.5億元，凈利潤2.15億元、2.45億元和2.27億元。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，公司還進(jìn)行大額分紅。2020年至2022年，公司現(xiàn)金分紅金額分別為4218.78萬元、4860.90萬元和2.7億元。據(jù)此計(jì)算，現(xiàn)金分紅占同期凈利潤的比重分別為19.66%、19.84%和118.59%。明顯可以注意到，2022年現(xiàn)金分紅大幅增長。

2022年現(xiàn)金分紅金額較高也導(dǎo)致公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額直接為負(fù)，由2021年的5080.10萬元直接降至-14776.56萬元。

公司高效換熱器產(chǎn)品主要包括纏繞管式換熱器、螺旋板式換熱器等，石化裝備工程服務(wù)的主要范圍包括動設(shè)備、靜設(shè)備、電氣設(shè)備、儀表以及閥門的保運(yùn)、檢維修等專業(yè)服務(wù)。

據(jù)招股書披露，公司所掌握的超長不銹鋼無縫管制造技術(shù)、高效光亮固溶熱處理技術(shù)、新型智能高精度換熱管自動繞制技術(shù)、回旋式繞管裝配技術(shù)、芯體無接觸式穿芯技術(shù)等工藝技術(shù)均處于行業(yè)領(lǐng)先。鎮(zhèn)海建安在招股書中坦言：“公司是國內(nèi)纏繞管式換熱器行業(yè)的先行者，纏繞管式換熱器市場份額領(lǐng)先”。

弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)纏繞管式換熱器公司市占率位列第一位，占比為63.4%。

但界面新聞發(fā)現(xiàn)，公司另一項(xiàng)主營業(yè)務(wù)石化裝備工程服務(wù)占國內(nèi)行業(yè)市場份額并不高。報(bào)告期內(nèi)，公司石化裝備工程服務(wù)收入分別為8.52億元、9.64億元和11.06億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為52.62%、49.30%和52.53%。

根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，2021年石化裝備工程服務(wù)的國內(nèi)整體市場規(guī)模為128.7億元。據(jù)此計(jì)算2021年公司石化裝備工程服務(wù)市占率僅7.49%。

各種關(guān)聯(lián)交易頻繁

該公司控股股東為鎮(zhèn)海東鼎，其上層的出資人為東鼎管理和28家有限合伙企業(yè)。鎮(zhèn)海東鼎及其上層28家有限合伙企業(yè)均為公司員工持股平臺，東鼎管理為鎮(zhèn)海東鼎及28家有限合伙企業(yè)的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人，即東鼎管理控制鎮(zhèn)海東鼎和該28家合伙企業(yè)。東鼎管理的上層共有37名自然人股東，均為公司員工或原建安有限職工持股會會員。

由于東鼎管理股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，無任一股東能對東鼎管理進(jìn)行控制，因此東鼎管理無控股股東或?qū)嶋H控制人。從而鎮(zhèn)海東鼎不存在實(shí)際控制人，鎮(zhèn)海建安亦不存在實(shí)際控制人。

截至招股書簽署日，鎮(zhèn)海東鼎持有公司股份占本次發(fā)行前股本總額的83.4720%，為公司控股股東。東鼎管理同時(shí)擔(dān)任鎮(zhèn)海東鼎及鎮(zhèn)海東鼎上層28家有限合伙企業(yè)的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人，東鼎管理通過鎮(zhèn)海東鼎間接控制公司 83.4720%的表決權(quán)，為公司的間接控股股東。

公司前五大客戶收入占比分別為78.52%、70.48%和66.02%，客戶集中度較高。前五大客戶中，中國石化下屬企業(yè)油品儲運(yùn)為公司報(bào)告期內(nèi)歷史監(jiān)事湯衢明擔(dān)任董事的企業(yè)；中國石化下屬企業(yè)鎮(zhèn)利化學(xué)為公司報(bào)告期內(nèi)歷史董事喬偉新?lián)味碌钠髽I(yè)；浙江鼎盛為公司參股公司；中金石化為公司參股公司浙江鼎榮的合營方；浙江石化為公司參股公司浙江鼎盛的合營方。

報(bào)告期內(nèi)，公司前五大供應(yīng)商采購占比分別為34.84%、26.24%和31.11%。其中，寧波啟安為公司的參股公司，2020年和2021年商采購占比分別為7.07%和3.63%。

2020年至2022年，鎮(zhèn)海建安存在重大經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易。公司向中金石化提供檢維修工程服務(wù)的金額分別為2116.71萬元、3592.57萬元和1005.39萬元；向鎮(zhèn)利化學(xué)、中金石化、鎮(zhèn)利材料提供保運(yùn)服務(wù)的金額合計(jì)為8402.67萬元、8258.92萬元和1.15億元；向浙江石化銷售高效換熱器的金額分別為2.85億元、4778.76萬元和1909.73萬元。

同時(shí)，公司還向?qū)幉▎膊少彊z維修工程分包服務(wù)和向甬安檢測采購檢測服務(wù)，2020年至2022年，公司采購商品并接受勞務(wù)的金額合計(jì)為6520.64萬元、3492.95萬元、1192.35萬元。

對此，公司表示“與上述客戶的上述關(guān)聯(lián)交易在未來預(yù)計(jì)持續(xù)發(fā)生”。