文|雷達(dá)財經(jīng) 孟帥
編輯|深海
年初特斯拉掀起降價狂潮后,新能源汽車賽道內(nèi)又有選手放大招。6月12日,位列造車新勢力第一梯隊的明星選手蔚來,向外界公布了最新的降價消息。
蔚來宣布,自今年6月12日起,蔚來全系新車的起售價格將下調(diào)3萬元。與此同時,新車主將不再享有免費換電服務(wù)的基礎(chǔ)用車權(quán)益。據(jù)蔚來創(chuàng)始人、董事長、首席執(zhí)行官李斌透露,前述提到的這些調(diào)整,直到消息公布當(dāng)天的凌晨三點還在推敲。
全系新車降價、取消免費換電的背后,蔚來當(dāng)前的交付量慘遭滑鐵盧。第一季度蔚來交付新車31041輛,與上一季度相比環(huán)比減少22.5%,剛剛過去的4月和5月,蔚來的單月交付量甚至跌至7000輛以下。
而一季報中與利潤相關(guān)的多項指標(biāo),更是讓蔚來壓力山大。財報顯示,第一季度蔚來的毛利、毛利率、汽車毛利率同比均出現(xiàn)大幅的下滑,但其凈虧損同比卻放大165.87%至47.4億元。
面對這樣的利潤表現(xiàn),李斌不得不推遲了蔚來盈虧平衡的時間表。交銀國際證券在研報指出,蔚來在中國高端NEV市場的銷量增長正面臨瓶頸期,另外由于要維持高端品牌的形象,經(jīng)營支出短期內(nèi)難以下降,導(dǎo)致虧損難以在短期內(nèi)改善。
蔚來全系降價,取消免費換電
“如果蔚來接下來還是每個月1萬銷量的話,我和秦力洪(蔚來總裁)都要去找工作了”,在4月舉行的一場媒體會上,蔚來的一把手李斌曾這樣自嘲道。
盡管這是句玩笑話,但當(dāng)下蔚來的日子的確不太好過?;蚴浅鲇诖碳やN量的考慮,曾經(jīng)公開表態(tài)蔚來不降價的李斌也不得不走上降價的路子。6月12日一早,蔚來便宣布了一項重要的降價決定,即6月12日起蔚來全系新車的起售價格將下調(diào)3萬元。
此番調(diào)整之后,蔚來旗下ET5、全新ES6、ET7、ES7、EC7、全新ES8的整車價格分別為29.8萬元、33.8萬元、42.8萬元、43.8萬元、45.8萬元、49.8萬元,相應(yīng)的BaaS版(電池租用服務(wù))價格分別為22.8萬元、26.8萬元、35.8萬元、36.8萬元、38.8萬元、42.8萬元。
不過,產(chǎn)品降價的同時,蔚來也對車主的用車權(quán)益進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。比如,自6月12日起支付定金購買蔚來新車的首任車主將獲得包括整車6年或15萬公里質(zhì)保,三電系統(tǒng)10年不限里程質(zhì)保,6年免費車聯(lián)網(wǎng)、每月8GB流量、終身免費道路救援在內(nèi)的用車權(quán)益。
值得注意的是,7月31日前支付定金購買全新ES6及全新ES8的用戶,仍可獲得蔚來贈送的免費家充樁,但免費換電服務(wù)將不再作為車主的基礎(chǔ)用車權(quán)益。用戶可以選擇單次付費進(jìn)行換電,蔚來也將推出靈活的充換電服務(wù),以滿足用戶的充換電需求。
對于已經(jīng)提車的車主,包括終身免費換電在內(nèi)的首任車主用車權(quán)益保持不變。已經(jīng)提車的車主還可以將原車的用車權(quán)益轉(zhuǎn)移到新車,或者選擇放棄其用車權(quán)益從而抵扣3萬元至5萬元的購車款。
雷達(dá)財經(jīng)了解到,截至目前,蔚來建成的充電樁已經(jīng)達(dá)到15881根,其建成的換電站也多達(dá)1484座。通過搭建前述提及的充換電網(wǎng)絡(luò),蔚來目前已為用戶提供超過2290萬次的免費換電服務(wù)。
對于此次產(chǎn)品價格及用車權(quán)益方面的調(diào)整,李斌表示,其實相關(guān)調(diào)整在內(nèi)部討論了很久,團(tuán)隊為此也聽取了部分用戶的意見與建議。
李斌坦言,需要考慮的方方面面實在太多了,因此直到消息發(fā)布當(dāng)天的凌晨三點,還在對此反復(fù)推敲。“現(xiàn)在是最合適的發(fā)布時機(jī),肯定還有考慮不周的地方,沒法做到讓每個人都滿意,還請大家理解和支持!我們繼續(xù)加電,繼續(xù)為大家做好服務(wù)!”
昔日優(yōu)等生蔚來一季度交付失速
值得一提的是,就在全系新車降價消息發(fā)布的幾天前,蔚來剛剛向外界交出第一季度的財務(wù)答卷。若按照財報中披露的多項數(shù)據(jù)來看,蔚來第一季度面臨的情況并不是十分樂觀。
財報顯示,第一季度蔚來共錄得106.76億元的營收。雖然該營收規(guī)模與去年同期99.11億元的營收相比實現(xiàn)7.7%的增長,但與市場預(yù)期的117億元仍存在約10億元的差距,且環(huán)比也減少33.5%。
營收規(guī)模不及市場預(yù)期,很大程度上與蔚來汽車銷售收入的下滑有關(guān)。財報顯示,第一季度蔚來的汽車銷售收入為92.25億元。無論是從同比來看,還是從環(huán)比來看,蔚來的該項收入均出現(xiàn)不同程度的下滑,其中同比降幅為0.2%,環(huán)比降幅更是高達(dá)37.5%。
相比汽車銷售收入的縮水,蔚來第一季度來自其他銷售收入的規(guī)模有所增長。財報顯示,蔚來第一季度其他銷售收入為14.52億元,同比翻了一倍還多。
造成蔚來汽車銷售收入環(huán)比出現(xiàn)大幅下滑的一個重要原因,便是蔚來第一季度交付量的頹軟。今年第一季度,蔚來共計交付新車31041輛,其中包括10430輛高端智能電動SUV以及20611輛高端智能電動轎車。同比來看,蔚來第一季度的交付量增長了20.5%,但環(huán)比卻出現(xiàn)22.5%的下滑。
蔚來表示,汽車銷售收入較2022年第一季度有所下降,主要是由于ET5及75kWh標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航電池包交付量占比提高帶來平均售價降低,部分被交付量增加所抵銷。汽車銷售收入較2022年第四季度有所下降,主要是由于交付量下降,以及ET5及75kWh標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航電池包交付量占比提高帶來平均售價降低。
如今第二季度已經(jīng)過去了2/3,蔚來的交付數(shù)據(jù)不僅沒有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn),反而較此前還出現(xiàn)了下滑。據(jù)蔚來方面發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年4月、5月,蔚來分別交付了6658輛、6155輛新車。以此計算,蔚來年內(nèi)共交付43854輛新車。
但蔚來4月、5月單月不到7000輛的交付量,意味著其再度失守第一季度月均交付破萬輛的水準(zhǔn)。自2月短暫達(dá)到12157輛的交付小高峰后,蔚來的交付量已連續(xù)三個月出現(xiàn)下滑。其中,4月、5月的單月交付量,甚至比第一季度中最差的1月(交付量8506輛)還要低。
而與同行相比,蔚來第一季度的交付量也算不上是十分出色。第一季度,理想汽車共交52584輛新車,足足比蔚來汽車多出了21543輛。
事實上,在造車新勢力的隊伍中,“蔚小理”一直被外界視為極具競爭力的三個頭部選手。其中,最早登陸資本市場的蔚來汽車,長期被排在“蔚小理”的名號之首,但就當(dāng)前的交付量來看,曾經(jīng)并稱為“蔚小理”的三個選手已然呈現(xiàn)出了各不相同的命運。
凈虧損擴(kuò)大,四季度盈虧平衡目標(biāo)泡湯
交付失速的蔚來,利潤端承受的壓力同樣不小。財報顯示,第一季度,蔚來的毛利為1.62億元,同比減少88.8%,環(huán)比跌幅也高達(dá)73.9%。
蔚來毛利的下滑,進(jìn)一步影響到毛利率的表現(xiàn)。財報顯示,第一季度蔚來的毛利率為1.5%,在去年第四季度3.9%的基礎(chǔ)上再度出現(xiàn)下滑,甚至比小鵬汽車第一季度1.7%的毛利率還要低。若與去年同期14.6%的毛利率相比,更是下滑了1310個基點。
具體至汽車毛利率來看,第一季度蔚來的該項指標(biāo)為5.1%,而去年第一季度、去年第四季度蔚來的該項指標(biāo)分別處于18.1%、6.8%的水準(zhǔn)。與之對比,蔚來的汽車毛利率出現(xiàn)不同程度的下滑。
值得一提的是,蔚來發(fā)布一季報當(dāng)天,理想汽車“老大”李想在微博發(fā)文稱,“產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)低于預(yù)期,毛利率波動較大,并不是企業(yè)定價良心,而是需要改善企業(yè)的經(jīng)營和管理,以及持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模。達(dá)到千億級別的收入規(guī)模后,15%-25%的產(chǎn)品毛利率是一個健康生存的汽車企業(yè)的基準(zhǔn)要求,銷量領(lǐng)先的比亞迪、特斯拉都是如此?!?/p>
而在這篇微博的最后,李想還刻意強(qiáng)調(diào),“僅針對整個行業(yè)的看法,不針對任何企業(yè),切忌:不要被迫害妄想癥發(fā)作!”
對于汽車毛利率的下滑,蔚來在財報中給出了原因。蔚來表示,汽車毛利率同比有所下降,主要由于產(chǎn)品組合變動及電池單位成本增加。
而汽車毛利率環(huán)比出現(xiàn)下降,則是由于產(chǎn)品組合變動,針對上一代ES8、ES6及EC6車型提供的折扣增加,部分被2022年第四季度發(fā)生的與上一代ES8、ES6及EC6車型相關(guān)的存貨撥備、生產(chǎn)設(shè)施加速折舊及購買承諾損失所抵銷。
毛利、毛利率雙雙下滑的同時,蔚來仍苦于無法盈利。財報顯示,第一季度,蔚來的凈虧損為47.4億元,相較去年同期17.83億元的凈虧損擴(kuò)大了165.87%,而這也是蔚來汽車自上市以來連續(xù)第19個季度出現(xiàn)虧損的情況。
與自己相比,蔚來的虧損在擴(kuò)大;而與同行相比,蔚來在盈利能力上的表現(xiàn)也被甩開不小的差距。尤其是昔日名字排在“蔚小理”名號最末的理想汽車,其最近的勢頭在三者中反而最為迅猛。
根據(jù)理想汽車發(fā)布的財報顯示,第一季度公司錄得營收187.87億元,同比增長96.5%;同期,理想汽車的凈利潤高達(dá)9.34億元,當(dāng)同行還在為盈利發(fā)愁的時候,理想汽車已經(jīng)連續(xù)兩個季度實現(xiàn)盈利。
截至第一季度末,蔚來持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款為378億元,而去年這個時候蔚來持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金及短期投資為533億元,這意味著一年時間里,蔚來持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資大幅減少。
蔚來今年的不利開局,也被李斌看在眼里。由于第一季度蔚來的形勢不及預(yù)期,李斌此前立下的flag恐難實現(xiàn)。雷達(dá)財經(jīng)注意到,在此前的財報電話會上,李斌曾多次強(qiáng)調(diào)蔚來的盈虧平衡時間表,而在此次財報電話會上,李斌不得不推遲了蔚來實現(xiàn)盈虧平衡的時間。
按照蔚來此前制定的計劃,公司預(yù)計在本年度的第四季度實現(xiàn)盈虧平衡,但李斌表示,時間表肯定要往后推了,“希望這個推后的時間能夠控制在一年以內(nèi)?!?/p>
盈虧平衡時間表再度推遲的同時,蔚來第二季度的指引也不甚樂觀。在此次發(fā)布的一季報中,蔚來預(yù)計公司第二季度的營收將介于87.42億元至93.7億元的區(qū)間內(nèi)。換言之,蔚來第二季度的營收若如業(yè)務(wù)展望中的一致,其營收同比將出現(xiàn)15.1%至9%的下滑。
與此同時,蔚來預(yù)期公司第二季度的汽車交付量將介于2.3萬輛至2.5萬輛之間??鄢?月、5月已經(jīng)出爐的累計12813輛的交付量,預(yù)計蔚來6月的交付量將介于10187輛至12187輛之間。當(dāng)蔚來預(yù)期6月交付量將重返萬輛水準(zhǔn)的同時,李想為理想汽車定下的6月交付目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到3萬輛。
有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,對于需要靠大規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)和批量化交付來實現(xiàn)盈利的造車新勢力而言,蔚來第二季度在業(yè)績方面的壓力仍舊很大。參照目前的情況來看,不排除其多項財務(wù)指標(biāo)在第二季度持續(xù)惡化的可能。
交銀國際證券在研報中認(rèn)為,蔚來第三季度的銷量有望回升,主要是由于蔚來旗下的ES6等改款車型6月開始進(jìn)入爬坡期。月銷量有望上升至1萬輛左右,但預(yù)計難以有明顯突破,主要是在手訂單較弱以及來自同行更多高端NEV的競爭。
對于蔚來下半年毛利率的改善,交銀國際證券研報則持保守態(tài)度,“管理層預(yù)計毛利率按季會持續(xù)改善,下半年有機(jī)會回升至雙位數(shù),主要受電池成本下降和新車型交付所推動,但我們認(rèn)為ET5的占比依然會影響毛利率改善的程度”。