文｜坤輿商業(yè)觀察 李汭遙
國內(nèi)唯一能持續(xù)盈利的長視頻平臺——芒果超媒也遇到發(fā)展瓶頸了。
4月21日，芒果超媒發(fā)布了2022年年度報告，營收137.04億元，同比下降10.76%；凈利潤18.25億元，同比下降13.68%，這是自2018年重組上市以來首次出現(xiàn)營收和凈利潤雙降。
不同于其他互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺，背靠湖南衛(wèi)視的芒果超媒，曾在IP資源以及投入成本上具有先天優(yōu)勢。然而，隨著各大平臺圍繞著自制精品IP的爭奪愈發(fā)白熱化，芒果超媒的IP優(yōu)勢也開始削弱，增長乏力的態(tài)勢愈發(fā)明顯。
另一方面，新業(yè)務效果甚微。2023年，芒果超媒該如何破局？
廣告業(yè)務拖后腿
2022年，芒果超媒所有業(yè)務營收均有所下降。
其中，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務營收104.18億元，同比下降7.49%；新媒體互動娛樂內(nèi)容制作與運營業(yè)務營收11.18億元，同比下降40.45%；內(nèi)容電商業(yè)務營收21.36億元，同比下降0.97%。
總體看，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務、新媒體互動娛樂內(nèi)容制作與運營業(yè)務、內(nèi)容電商業(yè)務的營收分別占總營收的76.02%、8.16%、15.59%。其中，新媒體互動娛樂內(nèi)容制作與運營業(yè)務占比同比下降了4.07%，另外兩大業(yè)務占比均有所增長。
無疑，占據(jù)主導地位的芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務的下降，直接影響了芒果超媒總營收。
芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務又分廣告、會員、運營商三塊業(yè)務。其中，廣告業(yè)務仍然承壓，營收39.94億元，同比下降26.77%。會員業(yè)務營收39.15億元，同比增長6.15%，得益于會員規(guī)模再創(chuàng)新高，2022年末有效會員數(shù)達5916萬。運營商業(yè)務營收25.09億元，同比增長 18.36%，表現(xiàn)穩(wěn)定。
可以看出，廣告營收的大幅下降拖了芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務的后腿，這是自2018年以來廣告業(yè)務營收首次出現(xiàn)下降，同時，該業(yè)務營收占比也越來越小。此前，廣告營收一直領(lǐng)先會員業(yè)務十幾億，領(lǐng)先運營商業(yè)務二十幾億，但如今，廣告業(yè)務營收與會員業(yè)務營收將近持平。對于廣告業(yè)務的萎靡，芒果超媒在財報中解釋為是受到互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)景氣度下降的不利影響所致。
實際上，在2022年之前，芒果超媒的數(shù)據(jù)一切向好。2018-2021年，芒果超媒的營收分別為96.61億元、125.01億元、140.06億元、153.56億元；凈利潤分別為8.66億元、11.56億元、19.82億元、21.14億元。
期間，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務營收分別為41.80億元、63.18億元、90.61億元、112.61億元，在總營收中的占比從43.26%一路攀升到73.33%。其中，廣告業(yè)務營收分別為24.1億元、33.5億元、41.4億元、54.5億元。
可以說，廣告業(yè)務的表現(xiàn)是芒果超媒的晴雨表。
產(chǎn)業(yè)時評人張書樂認為，芒果超媒是最早也是持續(xù)實現(xiàn)盈利的流媒體平臺，偶爾的營收和凈利潤下降，更多的是在節(jié)目制作投入上更為用力，屬于正常的擴張邊界的一種打法。
艾媒咨詢CEO張毅則表示，受大環(huán)境影響是芒果超媒財報雙降的原因之一，但也不能否認產(chǎn)品缺乏爆品、自身經(jīng)營管理方面存在問題，需要采取措施加以改進。
真正的壓力來了
與優(yōu)愛騰多年一直處于虧損狀態(tài)不同，芒果超媒在2017年宣布盈利后始終保持盈利狀態(tài)，這離不開背后湖南衛(wèi)視的支持。
2014年起，湖南廣電以低價將湖南衛(wèi)視節(jié)目的版權(quán)售賣給芒果超媒，使得芒果超媒的內(nèi)容制作成本得以保持較低水平。而兩者的內(nèi)容和廣告也是互通的，這樣來看，芒果TV更像是湖南衛(wèi)視的線上平臺。
芒果超媒聲稱，始終秉持“不創(chuàng)新毋寧死”的理念，但研發(fā)投入總體變化不大，而研發(fā)人員的數(shù)量卻一直在減少。
2018-2022年，芒果超媒研發(fā)費用分別為2.21億元、2.39億元、1.84億元、2.72億元、2.35億元，在總營收中占比始終沒有超過2.5%。研發(fā)人員數(shù)量分別為645人、645人、622人、595人、535人。
而其他長視頻平臺的研發(fā)投入早已突破兩位數(shù)，愛奇藝、嗶哩嗶哩等平臺的研發(fā)投入的營收占比最高已超過10%。
同時，芒果超媒還存在著一個潛在的危機，就是會員業(yè)務的增速放緩。2018-2022年，會員增速分別為102%、92%、13.3%、6.15%，而不到6000萬的會員數(shù)還不及優(yōu)愛騰的一半，優(yōu)愛騰的會員數(shù)早在2018年就已破億。
“芒果超媒會員增長受制于中國網(wǎng)民總量已經(jīng)飽和，逐步接近天花板并非危言聳聽，大規(guī)模提升用戶數(shù)量未來可提升的空間并不多。除了增加會員費用以外，可探索其他盈利模式，比如增加廣告曝光量、開展互動直播以及其他新品創(chuàng)新等?！睆堃阆蚶ぽ浬虡I(yè)觀察表示。
不過，在張書樂看來，芒果超媒距離會員的增長天花板還有一定距離，相反，更為擔心的應該是優(yōu)愛騰。同時，芒果超媒由于其傳統(tǒng)電視臺的底子，讓其在更多的營收場景探索上，更有經(jīng)驗和場景拓展可能，未必會受制于會員費。
內(nèi)容方面，2022年，芒果上線了77檔綜藝、163部影視劇，不過，較為搶眼的仍集中綜藝節(jié)目方面，包括《乘風破浪第三季》《大偵探第七季》《密室大逃脫第四季》和《披荊斬棘第二季》4檔綜N代節(jié)目，以及創(chuàng)新節(jié)目《聲生不息·港樂季》等。
而其一貫熱門的IP也不復往日風光，以王牌節(jié)目《乘風破浪的姐姐》為例，其在豆瓣上的評分由第一季的6.7分跌至第三季的5.8分；其曾刷新多項紀錄的招商數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了下降，廣告客戶由超40家減少至27家。
同時，浙江衛(wèi)視推出的《奔跑吧》《中國好聲音》《王牌對王牌》和東方衛(wèi)視推出的《極限挑戰(zhàn)》等熱門綜藝節(jié)目也對芒果造成了一定的沖擊。根據(jù)CSM旗下收視中國的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，浙江衛(wèi)視在2022年超越湖南衛(wèi)視成為CSM64城榜首，此前5年這個位置幾乎都由湖南衛(wèi)視穩(wěn)坐。
此外，相較于其他長視頻平臺，芒果超媒的影視作品的爆款程度遠不及優(yōu)愛騰。
對手方面表現(xiàn)最好的是愛奇藝，其前不久發(fā)布的2023年一季度財報顯示，歸屬于愛奇藝的凈利潤（Non-GAAP）9.4億元，同比增長480.25%。在這一準則下，愛奇藝自2022年一季度以來到現(xiàn)在，已連續(xù)5個季度實現(xiàn)盈利，這受益于包括《狂飆》在內(nèi)的多部自制內(nèi)容的火爆。據(jù)悉，一季度，愛奇藝重點上新內(nèi)容中自制內(nèi)容占比達70%。
自身受阻，對手發(fā)力，芒果超媒的壓力不可謂不大。
在張毅看來，芒果超媒的自制爆款I(lǐng)P資源確實是重要優(yōu)勢，但要保持競爭力僅依賴于自制IP并非完全保險。芒果超媒需要積極拓展聯(lián)合制作、版權(quán)購買等途徑，同時應注重對內(nèi)容的品質(zhì)把控和創(chuàng)新。
新業(yè)務收效甚微
其實，芒果超媒也在尋找新出路。但截至目前，收效甚微。
據(jù)悉，芒果超媒的內(nèi)容電商業(yè)務包括快樂購電商業(yè)務板塊和小芒電商。快樂購電商業(yè)務聚焦電視購物業(yè)務和供應鏈建設與拓展，打造圍繞電視大屏和電視人群銷售閉環(huán)的服務平臺和工具平臺。小芒電商在2021年才上線，定位為“新潮國貨內(nèi)容電商平臺”，深度聚焦IP內(nèi)容與電商業(yè)態(tài)融合，依托內(nèi)容孵化多條特色商品線，打造垂類芒品牌。同時強化與芒果生態(tài)圈層整體聯(lián)動，借助IP合作權(quán)益進一步拓展國貨品牌合作矩陣。
或許由于上線時間不長，此次財報并沒有給出小芒電商的具體營收貢獻，只透露全年GMV達到上一年度的7倍，DAU峰值達206萬，業(yè)務發(fā)展成效初顯。同時，報告期內(nèi)，小芒電商完成首輪融資，引入戰(zhàn)略培育期所必須的流動資金，加快構(gòu)建“內(nèi)容+視頻+電商”的商業(yè)閉環(huán)。
張毅指出，小芒電商需要更多的市場宣傳和品牌培養(yǎng)，尤其在專業(yè)度、供應鏈方面是短板，同時需進一步完善自身的供應鏈、物流、客戶服務等體系，以提升用戶體驗，擴大影響力。
一直以來，芒果超媒內(nèi)容電商業(yè)務的表現(xiàn)較為穩(wěn)定，但營收占比也不高。2017-2022年，該業(yè)務營收分別為28.32億元、19.9億元、20.07億元、21.05億元、21.57億元、21.36億元；在總營收中的占比分別為34.24%、20.60%、16.06%、15.03%、14.05%、15.59%。
2022年，芒果超媒內(nèi)容電商業(yè)務毛利率6.4%，同比下降2.33%。而小芒電商APP在華為應用市場和小米應用市場安裝次數(shù)共計2000萬出頭，評分分別為1.5分和3.0分，使用者的反饋也多為電商平臺存在的問題，如價格太高、發(fā)貨速度太慢、客服不回復消息等。
對于小芒電商的發(fā)展空間，張書樂表示，試錯是長視頻拓展盈利場景的必然，IP衍生一直都是最有想象空間，并在中國市場極具藍海價值的存在，只是看用何種方式達成。
除了探索新業(yè)務，與短視頻合作也是時下長視頻平臺的一大趨勢。截至目前，搜狐視頻、愛奇藝、騰訊視頻先后和抖音達成合作。同時，樂視和快手也走到了一起。
財報中，芒果超媒也在分析行業(yè)情況時提到，長短視頻的深度融合是大勢所趨。不過，目前芒果超媒并沒有透露任何有關(guān)合作的消息，只表示會對版權(quán)侵權(quán)行為加大維權(quán)力度。
對此，張書樂認為，長短視頻合作，也只是資源互換和熱度互導，是在競爭相持階段的一種“互市”，芒果超媒應該不會免俗。
張毅則表示，芒果超媒與短視頻平臺合作是一種可能的選擇，但也要根據(jù)實際情況評估合作的成本、收益和風險，做出明智決策。同時也可以考慮進一步拓展自身的短視頻業(yè)務以及短視頻平臺的引流效果評估，以提高競爭力。