周三，“國(guó)際金融協(xié)會(huì)”(IIF)發(fā)布新報(bào)告稱(chēng)，今年第一季度全球債務(wù)負(fù)擔(dān)“急劇增加”，債務(wù)總額較去年底增加了8.3萬(wàn)億美元，至304.9萬(wàn)億美元，為去年第一季度（306.4萬(wàn)億美元）以來(lái)最高，也是有史以來(lái)第二高的季度數(shù)據(jù)。這也是繼去年各國(guó)貨幣政策收緊期間兩個(gè)季度的急劇下降之后，連續(xù)第二個(gè)季度的增長(zhǎng)。
這份名為《全球債務(wù)監(jiān)測(cè)》的報(bào)告稱(chēng)，全球債務(wù)目前比新冠疫情前的水平高出45萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。而債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比在2021年達(dá)到近360%的峰值后，目前穩(wěn)定在335%左右，仍然高于大流行前的水平。
債務(wù)增加的主要推動(dòng)因素來(lái)自非金融企業(yè)和政府部門(mén)。展望未來(lái)，各國(guó)政府繼續(xù)面臨很高的借貸需求。該報(bào)告表示，人口老齡化和醫(yī)療成本上升繼續(xù)給政府帶來(lái)支出壓力，而地緣政治緊張加劇也有望推動(dòng)國(guó)防開(kāi)支在中期內(nèi)進(jìn)一步增加。
新興市場(chǎng)的債務(wù)增長(zhǎng)引發(fā)關(guān)注。報(bào)告表示，新興市場(chǎng)的債務(wù)總額（100.7萬(wàn)億美元）已創(chuàng)下新高，首次超過(guò)100萬(wàn)億美元，約占GDP的250%，高于2019年的75萬(wàn)億美元，增幅為34%。中國(guó)、墨西哥、巴西、印度和土耳其的增幅最大。而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的縱向增長(zhǎng)更為明顯，日本、美國(guó)、法國(guó)和英國(guó)在本季度均公布了最大幅度的增長(zhǎng)。
報(bào)告指出，如果這種趨勢(shì)繼續(xù)下去，將對(duì)國(guó)際債務(wù)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，特別是如果利率長(zhǎng)期保持在較高水平。如此高的債務(wù)水平和不斷上升的利率共同推動(dòng)了償債成本的上升，引發(fā)了人們對(duì)金融體系杠桿率的擔(dān)憂。
該金融組織還特別提到了影子銀行（即非銀行金融機(jī)構(gòu)的信貸中介）的增長(zhǎng)。影子銀行目前占金融市場(chǎng)的14%以上，其中大部分增長(zhǎng)源于美國(guó)投資基金和私人債務(wù)市場(chǎng)的快速擴(kuò)張?！氨热?，人壽保險(xiǎn)公司持有的很大一部分公司債務(wù)，引發(fā)了人們對(duì)它們對(duì)流動(dòng)性較差資產(chǎn)敞口增加的擔(dān)憂,”報(bào)告寫(xiě)道。
報(bào)告認(rèn)為，這表明全球經(jīng)濟(jì)正面臨對(duì)貨幣緊縮政策的“適應(yīng)危機(jī)”。目前的金融條件正處于2008年金融危機(jī)以來(lái)的最嚴(yán)格水平，信貸緊縮將促使違約率上升并導(dǎo)致更多的“僵尸企業(yè)”。報(bào)告估計(jì)近14%美國(guó)上市企業(yè)可能已成為“僵尸企業(yè)”，其中相當(dāng)一部分集中在醫(yī)療保健和信息技術(shù)領(lǐng)域。
僵尸企業(yè)是指收益足以讓它繼續(xù)運(yùn)營(yíng)并支付債務(wù)利息的公司，但不能償還債務(wù)，這意味著任何產(chǎn)生的現(xiàn)金都會(huì)立即用于債務(wù)。因此，該公司處于“半死不活”狀態(tài)。
對(duì)于美國(guó)政府來(lái)說(shuō)，全球范圍內(nèi)的投資者仍然關(guān)注該國(guó)債務(wù)上限談判的結(jié)果。如果沒(méi)有達(dá)成協(xié)議，美國(guó)最早可能在6月1日對(duì)其31.4萬(wàn)億美元債務(wù)進(jìn)行災(zāi)難性違約。
除美國(guó)之外，有56個(gè)國(guó)家處于債務(wù)困境或面臨債務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)——是2015年的兩倍多。
原因是多方面的，比如一些國(guó)家在新冠大流行之前就過(guò)度借貸，疫情令商業(yè)活動(dòng)陷入停頓，迫使多國(guó)政府借入更多資金來(lái)維持運(yùn)作，而俄烏沖突推高食品和燃料價(jià)格，過(guò)去一年多國(guó)不斷加息，又大大增加了償債成本。
這意味許多國(guó)家不得不將很大一部分財(cái)政預(yù)算都花在債務(wù)上。比如巴基斯坦，除非獲得救濟(jì)，否則其超過(guò)一半的政府收入可能不得不用于償還外債。
在上周的G7財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上，世界銀行行長(zhǎng)馬爾帕斯表示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)與GDP的比率比以往任何時(shí)候都高，發(fā)展中國(guó)家也面臨著類(lèi)似的問(wèn)題。為了穩(wěn)定，人們需要解決創(chuàng)紀(jì)錄的全球債務(wù)水平問(wèn)題。