記者 王玉

中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾周四表示，隨著金融支持效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，消費(fèi)需求有望進(jìn)一步回暖，下半年物價(jià)漲幅可能逐步回歸至往年均值水平，預(yù)計(jì)全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）呈“U”型走勢(shì)。

他在2023年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)情況新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)有關(guān)通縮的問題時(shí)指出，通縮一般具有物價(jià)水平持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)、貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降的特征，且常伴隨經(jīng)濟(jì)衰退。當(dāng)前我國(guó)物價(jià)仍在溫和上漲，廣義貨幣（M2）和社會(huì)融資增長(zhǎng)相對(duì)較快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)，與通縮有明顯區(qū)別。

鄒瀾的解釋和周二國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)通縮擔(dān)憂的回應(yīng)一致。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉當(dāng)時(shí)表示，國(guó)際上通貨緊縮的定義是物價(jià)總水平持續(xù)下降，往往還伴隨著貨幣供應(yīng)量的減少和經(jīng)濟(jì)衰退。但從我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，一季度CPI同比上漲1.3%，保持溫和上漲。從貨幣供應(yīng)量來看，3月末M2增長(zhǎng)12.7%，保持較快增長(zhǎng)。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況看，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.5%，比上年四季度回升。整體上都不存在通貨緊縮的情況。

鄒瀾還表示，中長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總供求基本平衡，貨幣條件合理適度，居民預(yù)期穩(wěn)定，不存在長(zhǎng)期通縮或通脹的基礎(chǔ)。

他指出，下一步人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)，確保利率水平合適，發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的引導(dǎo)作用，支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

鄒瀾特別提到，美國(guó)硅谷銀行風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生以來，利率風(fēng)險(xiǎn)引起了更多關(guān)注，去年末我國(guó)資管市場(chǎng)出現(xiàn)了波動(dòng)，也警示我國(guó)要高度重視利率風(fēng)險(xiǎn)?！拔覈?guó)堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，利率沒有大起大落，這為金融機(jī)構(gòu)管控好利率風(fēng)險(xiǎn)也創(chuàng)造了較好的貨幣環(huán)境?！彼f。

央行貨幣政策委員2023年第一季度例會(huì)新聞公報(bào)指出，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要堅(jiān)持“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”。鄒瀾表示，多數(shù)的結(jié)構(gòu)性工具是階段性工具，設(shè)立時(shí)都有明確的實(shí)施期限，在實(shí)施期結(jié)束時(shí)，如果經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾已經(jīng)發(fā)生變化，或者商業(yè)銀行服務(wù)意愿和能力已經(jīng)有效提升，結(jié)構(gòu)性工具完成了政策目標(biāo)，就會(huì)按期及時(shí)退出。

不過，他強(qiáng)調(diào)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具退出是平穩(wěn)有序的?！肮ぞ咄顺鲋傅氖侵醒脬y行不再新發(fā)放資金，但已經(jīng)發(fā)放的存量資金可以繼續(xù)使用，最長(zhǎng)使用期限可以達(dá)到3到5年，也就是說工具的機(jī)制設(shè)計(jì)本身就是緩?fù)似碌??！?/p>

另據(jù)央行披露，今年一季度，我國(guó)宏觀杠桿率289.6%，比上年末高8個(gè)百分點(diǎn)。 對(duì)于一季度宏觀杠桿率的大幅上升， 人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘指出， 從歷史數(shù)據(jù)看，宏觀杠桿率的變化有非常明顯的季節(jié)性特征，一季度增速往往是全年各季之首，這一季節(jié)特征與信貸投放和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的季節(jié)特征是密切相關(guān)的。

“一季度是信貸投放的高峰，2021-2022年一季度的新增貸款占全年貸款的比重是40%左右，同期受春節(jié)因素的影響，一季度GDP的規(guī)模往往居全年各季度的低位。也就是說，信貸投放的季度高位和GDP增長(zhǎng)的季度低位這兩個(gè)季節(jié)性的特征相互疊加，導(dǎo)致一季度的宏觀杠桿率會(huì)出現(xiàn)上升比較多的情況。”她稱。

阮健弘還表示，今年一季度，經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)的過程當(dāng)中，金融體系加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，政府債券發(fā)行前置等因素也強(qiáng)化了宏觀杠桿率的季節(jié)特征。不過，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展勢(shì)頭良好，這將有助于全年宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定。

此外，在回答界面新聞?dòng)嘘P(guān)人民幣匯率的問題時(shí)，鄒瀾稱，近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行加息預(yù)期波動(dòng)較大，海外銀行風(fēng)險(xiǎn)事件也引發(fā)金融市場(chǎng)波動(dòng)，美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，總體看對(duì)我國(guó)影響有限。我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)預(yù)期保持穩(wěn)定，人民幣匯率雙向波動(dòng)。衡量人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率的中國(guó)外匯交易中心人民幣匯率指數(shù)今年一直運(yùn)行在100左右。

“ 總的來看，今年人民幣匯率仍將雙向波動(dòng)，總體會(huì)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定?！彼Q。