文 | 壹號公司 虛淵玄
在剛剛結(jié)束的第108屆糖煙酒會(huì)中，除了傳統(tǒng)的白酒重新回歸消費(fèi)者的視野之外，預(yù)制菜成了疫情后首屆糖煙酒會(huì)的焦點(diǎn)。
而在同步舉辦的第二屆中國國際消費(fèi)博覽會(huì)上，預(yù)制菜也成為了投資者與消費(fèi)者共同關(guān)注的熱門產(chǎn)業(yè)之一。
對于這個(gè)近幾年的熱門賽道，不僅傳統(tǒng)的食品加工企業(yè)參與其中，跨界預(yù)制菜領(lǐng)域的企業(yè)涵蓋了家電、機(jī)械、建材、地產(chǎn)、快遞、瓶裝水各領(lǐng)域的頭部玩家。
上個(gè)月，又一個(gè)預(yù)制菜跨界玩家誕生了，他就是曾經(jīng)的“體育第一股”貴人鳥（603555.SH）。
3月23日，網(wǎng)傳貴人鳥預(yù)制菜產(chǎn)品成品研發(fā)已完成，對此，貴人鳥方回應(yīng)《中國證券報(bào)》記者稱，公司預(yù)制菜的產(chǎn)品是子公司金鶴（齊齊哈爾）預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)園在操作，目前尚未有成品。
從貴人鳥的官網(wǎng)上看，不僅要“豐衣”，更要“足食”的原A股鞋王是下定了轉(zhuǎn)型食品行業(yè)的決心。
不過從最新的股價(jià)來看，宣布跨界熱門賽道的消息并未給貴人鳥的股價(jià)帶來相應(yīng)的提振，其股價(jià)近期不僅持續(xù)走低，還創(chuàng)造了今年以來的新低。在市值方面，與原先巔峰時(shí)期超過400億元相比，人鳥的市值在10年不到的時(shí)間內(nèi)蒸發(fā)超過九成。
曾經(jīng)的貴人鳥緣何墜落，現(xiàn)在的貴人鳥又將飛向何方？
入局預(yù)制菜，打造第二曲線？非也
在回答股民在投資者互動(dòng)平臺(tái)的提問是，貴人鳥證實(shí)了公司已涉足預(yù)制菜行業(yè)的事實(shí)，只是目前還未有成品上市。
公開信息顯示，之前提到的金鶴（齊齊哈爾）預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)園有限公司是貴人鳥的全資子公司，成立于2023年3月6日。
而從近幾年貴人鳥的農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)布局來看，其進(jìn)軍預(yù)制菜行業(yè)算是“意料之外，情理之中”。
準(zhǔn)確的來說，貴人鳥正式涉農(nóng)，是從公司實(shí)控人的變更開始的。
公開資料顯示，李志華通過黑龍江泰富金谷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱泰富金谷)于2021年正式成為了貴人鳥的大股東、實(shí)控人。
2021年，深陷債務(wù)危機(jī)的貴人鳥與泰富金谷簽署了《重整投資協(xié)議》。
《重整投資協(xié)議》顯示，泰富金谷以約4.2億元的價(jià)格取得了貴人鳥3.2億股股票，占上市公司總股本的20.36%，成為公司第一大股東。
除了成為貴人鳥的第一大股東之外，泰富金谷還通過拍賣的方式，以0.91億元獲得了貴人鳥賬面價(jià)值9.21億元的應(yīng)收債權(quán)。
公開資料顯示，泰富金谷主營業(yè)務(wù)為運(yùn)營基于互聯(lián)網(wǎng)的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)軟性基礎(chǔ)設(shè)施和工作平臺(tái)的“農(nóng)達(dá)網(wǎng)”，為客戶提供供應(yīng)鏈管理服務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)控制服務(wù)?！稗r(nóng)達(dá)網(wǎng)”是立足于糧食流通產(chǎn)業(yè)的第三方供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)。
成為貴人鳥實(shí)控人之后，李志華迅速為貴人鳥引入“老本行”農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。
貴人鳥2022年半年報(bào)顯示，“公司糧食貿(mào)易的主要品種為大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品，產(chǎn)品市場范圍涵蓋黑龍江、內(nèi)蒙古、遼寧、山東、江蘇、廣東等多個(gè)省份，已經(jīng)成為國內(nèi)多家大中型食品生產(chǎn)企業(yè)的合作伙伴。”
而在去年下半年，貴人鳥也加速了農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的布局。
貴人鳥去年年底的公告顯示，計(jì)劃以約3.7億元購買黑龍江和美泰富農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司(以下簡稱和美泰富)的相關(guān)資產(chǎn)，其中包括房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備和在建工程等。
上述交易完成后，貴人鳥將新增大米加工及銷售、糧食倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步推動(dòng)公司糧食業(yè)務(wù)板塊向產(chǎn)業(yè)鏈縱向深度的拓展。
至此，李志華治下的貴人鳥完成了易主后的涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)初期布局。
對于貴人鳥加速涉農(nóng)，一號公司認(rèn)為根本的原因還是在于其原有的體育產(chǎn)業(yè)真的“帶不動(dòng)”了。
盲目投資，貴人鳥飛速下墜
成立于1987年的貴人鳥，有著30多年的品牌歷史。
在創(chuàng)始人林天福的帶領(lǐng)下，一直為國外運(yùn)動(dòng)品牌做代工的貴人鳥借助國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，迎來了自己的快速成長期。
長期代工經(jīng)驗(yàn)為貴人鳥積累了技術(shù)基礎(chǔ)，但想要完成從代工到自有品牌的轉(zhuǎn)型，少不了市場營銷上的投入。
好在，林氏對市場營銷的支出相當(dāng)慷慨，不僅先后邀請劉德華、張柏芝、林志玲為貴人鳥代言，還通過贊助諸如《快樂男聲》這樣的大熱節(jié)目迅速提升了自己的品牌知名度。
而真正讓貴人鳥成為A股“鞋王”的，還是線下門店的迅速擴(kuò)張。
公開資料顯示，2009-2011年三年里，貴人鳥線下門店數(shù)量從1847家迅速飆升至5000家，而曾經(jīng)一天內(nèi)連開3家門店也成為了業(yè)內(nèi)佳話。
品牌知名度的快速提升和門店的迅速擴(kuò)張為貴人鳥的業(yè)績增長提供了充足的動(dòng)力，同時(shí)也吸引了來自資本市場的目光。
2014年1月，憑借著出色的業(yè)績，貴人鳥完成敲鐘上市，成為了A股“體育第一股”。
招股書顯示，彼時(shí)的貴人鳥不僅手上握有貨幣資金6.5億元，上市后通過募集的資金理論上也有8.8億元左右。
也就是說，除了本身擁有的6.5億元資金外，上市后的貴人鳥募資8.8億元，合計(jì)手頭資金量高達(dá)15.3億元左右。
招股書顯示，公司上市后的募集資金主要投向全國戰(zhàn)略店建設(shè)項(xiàng)目、鞋生產(chǎn)基地(惠南)建設(shè)項(xiàng)目、設(shè)計(jì)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目，但從實(shí)際情況來看，貴人鳥募集來的錢花到別處去了。
除了投資西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司BOY之外，貴人鳥以2.4億元的價(jià)格收購了虎撲體育16.11%的股權(quán)，并與虎撲一同設(shè)立了20億元的體育產(chǎn)業(yè)基金“動(dòng)域資本”，截至2016年，貴人鳥為“動(dòng)域資本”累計(jì)出資6.3億元。
公開信息顯示，動(dòng)域資本已完成的投資標(biāo)的包括“超級猩猩”、“滑雪助手”、“競彩貓”等20個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目涵蓋的領(lǐng)域除了傳統(tǒng)的體育項(xiàng)目如跑步、健身、足球、籃球外，還涉及戶外、電競、彩票、“互聯(lián)網(wǎng)+”等在當(dāng)時(shí)看起來具有長期投資價(jià)值的領(lǐng)域。
在縱向和橫向發(fā)展中選擇后者的貴人鳥，未能從其投資的眾多領(lǐng)域中獲得所期望的回報(bào)。
加之運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品領(lǐng)域缺乏投入，技術(shù)沒有創(chuàng)新，產(chǎn)品缺少設(shè)計(jì)感的貴人鳥被消費(fèi)者吐槽“土出天際”，貴人鳥也被晉江系的兄弟們逐一超越。
積重難返的貴人鳥終于在2021年面臨了嚴(yán)重經(jīng)營危機(jī)，最終只能通過變賣股份求生，也間接完成了從體育產(chǎn)業(yè)向農(nóng)業(yè)的變道。
在預(yù)制菜市場，貴人鳥能飛得更高？
那么問題來了，“一心向農(nóng)”的貴人鳥，飛得起來嗎？
從現(xiàn)實(shí)意義來說，變道農(nóng)業(yè)的貴人鳥首先解決了生存問題。
2021年，在完成了破產(chǎn)重組、實(shí)控人變更后的貴人鳥，迅速資設(shè)立全資子公司上海米程萊貿(mào)易有限公司（以下簡稱“上海米程萊”）。
作為李志華接棒貴人鳥后布局的首家農(nóng)業(yè)子公司，主營糧食收售業(yè)務(wù)的上海米程萊表現(xiàn)不俗。財(cái)報(bào)顯示，2021年上海米程萊年度營收為2.46億元，當(dāng)年?duì)I收占比就達(dá)到了17.31%。
而2021年全年，貴人鳥營收14.19億元、凈利潤扭虧為盈達(dá)到3.61億元，扣非凈利潤為8988.12萬元。
進(jìn)入2022年，全速轉(zhuǎn)農(nóng)的貴人鳥保持了良好的勢頭，半年報(bào)顯示，貴人鳥上半年?duì)I收6.51億元，同比增長22.88%；其中的糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了2.38億元，傳統(tǒng)主業(yè)運(yùn)動(dòng)鞋服業(yè)務(wù)不僅營收上同比減少了1.187億元，營收占比也從76.73%下降到了44.21%。
在迅速完成業(yè)績扭虧后，李志華的貴人鳥加快了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的布局。3月21日披露的《關(guān)于聘任高級管理人員的公告》顯示，為保證公司正常運(yùn)作，同意聘任王洪軍、王洪濤為公司副總經(jīng)理。
新上任的兩位高管均在2013年就加入了黑龍江和美泰富農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司，在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域有著相當(dāng)長的工作經(jīng)歷。
回到文章開頭提到的新聞，貴人鳥怎么就瞄上了這幾年大熱的預(yù)制菜呢？
首先，從公司目前掌握的資源來看，貴人鳥具備參與預(yù)制菜“競賽”的資本：長期從事農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的收售，李志華的農(nóng)業(yè)版圖完整，團(tuán)隊(duì)相對成熟。
從行業(yè)角度看，預(yù)制菜行業(yè)受到市場熱捧的同時(shí)，政策端也有相應(yīng)的傾斜。
年初發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的意見》(簡稱“2023年中央一號文件”)明確培育鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，強(qiáng)調(diào)了提升凈菜、中央廚房等產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化水平，培育發(fā)展預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)。
這也是預(yù)制菜首次寫入中央一號文件。
各地也在“一號文件”發(fā)布過后也推出了相應(yīng)的扶持政策，鼓勵(lì)企業(yè)參與到預(yù)制菜行業(yè)的發(fā)展中去。
艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年中國預(yù)制菜市場規(guī)模達(dá)到4196億元，同比增長21.3%，預(yù)估未來中國預(yù)制菜市場保持較高的增長速度，在2026年將實(shí)現(xiàn)10720億元的市場規(guī)模。
4月12日，國海證券研報(bào)顯示，目前預(yù)制菜行業(yè)正處于快速發(fā)展期，BC兩端均有驅(qū)動(dòng)因素。
不過，也正是因?yàn)轭A(yù)制菜行業(yè)的“新”，導(dǎo)致其目前面臨行業(yè)集中度低、沒有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、市場接受度不及預(yù)期等問題。
回到貴人鳥身上來看，進(jìn)軍預(yù)制菜本身也許充滿機(jī)會(huì)，但對品牌而言，也許會(huì)產(chǎn)生反向作用。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對和訊網(wǎng)表示，從業(yè)務(wù)整合來看，由于農(nóng)業(yè)與鞋服行業(yè)關(guān)聯(lián)度不高，農(nóng)業(yè)品牌與貴人鳥品牌或會(huì)相互消磨?？缃鐚F人鳥而言，對運(yùn)動(dòng)品牌“貴人鳥”弊大于利，可能會(huì)加速“貴人鳥”品牌的貶值和沒落。
飛離體育的貴人鳥，還能找到新“蟲子”嗎？
-參考資料-貴人鳥2021年財(cái)報(bào)、2022年半年報(bào)
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