記者 崔璞玉

美國大型銀行即將公布其第一季度業(yè)績。據(jù)分析師預計，摩根大通、富國銀行和美國銀行的存款預計將比上年同期減少5210億美元，創(chuàng)下十年來最大降幅。

這主要是因為，隨著儲戶尋求從貨幣市場基金等替代品獲得更高回報，流入銀行的現(xiàn)金無法抵消存款的持續(xù)流出。

存款通常是銀行最便宜的資金來源，存款減少可能會限制銀行放貸的能力。過去12個月，隨著美聯(lián)儲持續(xù)加息，大型銀行的存款一直在減少。

富國銀行分析師梅奧（Mike Mayo）在接受彭博社采訪時表示，到目前為止，銀行面臨的最大問題是存款，無論是這一季度還是3月份都是如此。

市場對此也非常關注。上周，阿萊恩斯西部銀行（Western Alliance Bancorp）由于未在最新發(fā)布的財務信息中公布存款水平，導致股價暴跌，直到該銀行隨后公布了略好于預期的存款數(shù)據(jù)。

對于阿萊恩斯西部銀行這類小型銀行而言，問題是雙重的：一方面，儲戶希望他們的錢更得到更高的收益，而另一方面，近期幾家地區(qū)性銀行的倒閉讓他們感到不安，進而促使他們將現(xiàn)金轉(zhuǎn)移至規(guī)模更大的銀行。

受銀行業(yè)危機拖累，KBW銀行指數(shù)今年迄今累計下跌19%，僅3月就下跌了25%。地區(qū)性銀行股跌幅最大，其中第一共和銀行下跌了89%。

與此同時，大型銀行即將公布的一季度財報可能會加劇人們對存款結構的擔憂，如果表現(xiàn)不及預期，還會引發(fā)人們對銀行業(yè)健康狀況的更多質(zhì)疑。

在硅谷銀行和簽名銀行倒閉前，存款就一直在流出銀行系統(tǒng)，進入貨幣市場基金等高收益資產(chǎn)，因為許多銀行并未將利率大幅提高的好處轉(zhuǎn)移給儲戶。

在3月銀行業(yè)危機發(fā)生后，對地區(qū)銀行安全性的擔憂一度導致存款大量流入大型銀行。美聯(lián)儲最近的數(shù)據(jù)顯示，自3月8日以來，美國最大的25家銀行已經(jīng)吸納了大約730億美元的資金；資產(chǎn)規(guī)模低于850億美元的小型銀行同期則損失了約2060億美元。

摩根大通等大型銀行被監(jiān)管機構視為對經(jīng)濟具有系統(tǒng)重要性。因受到更嚴格的審查和監(jiān)管，一些客戶將其視為更可靠的現(xiàn)金保管人。

但任何大銀行的存款增加都可能被證明是暫時的，除非他們能提供更高的利率，來與貨幣市場基金等對手的儲蓄產(chǎn)品競爭。后者在過去一個月流入了逾3500億美元。

銀行未將加息的好處轉(zhuǎn)移給儲戶，此舉提高了貸款的利潤率，但儲戶大量提款則給銀行帶來了提高“存款貝塔值”的壓力。該貝塔值衡量銀行預計將多少利率上漲轉(zhuǎn)移給客戶。

如果利率一直居高不下，銀行要么不得不接受存款水平降低，要么開始向客戶提供更高的利率?！袄麧櫬收媾R著壓力，”摩根士丹利研究分析師格拉斯克（Betsy Graseck）表示。

更令投資者擔憂的是，銀行在利率較低時投資于美國國債和抵押貸款支持證券等較長期證券的存款比例。當時此舉增加了銀行利潤，但這些證券的票面價值在美聯(lián)儲不斷加息后大幅下降。正是這一投資策略在很大程度上導致了硅谷銀行的倒閉。

根據(jù)聯(lián)邦存款保險公司的數(shù)據(jù)，截至去年四季度末，銀行投資證券的未實現(xiàn)損失總計6200億美元。