文|覽富財經
受到新能源汽車市場高速發(fā)展的影響，近年來我國汽車熱管理板塊全面進入黃金發(fā)展周期，在產業(yè)領域和資本領域展現(xiàn)出強勁的上升勢頭。其中，A股市場汽車零部件板塊持續(xù)升溫，行業(yè)知名企業(yè)飛龍股份(002536.SZ)官宣一季度扣非凈利潤預計同比增長18.54至22.96倍。延伸到熱管理行業(yè)整個市場，目前已發(fā)布2022年報及年報預告的近八成企業(yè)2022年實現(xiàn)盈利。
有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年國內新能源車熱管理市場規(guī)模已經達到496億元，全球市場規(guī)模更是高達779億元。隨著新能源汽車產業(yè)繼續(xù)保持高速增長的趨勢，預計到2025年，國內和全球熱管理市場空間分別可達到1006和1512億元（年復合增長率分別為26.6%和24.7%）。這個新藍海市場，也將成為汽車產業(yè)鏈中穩(wěn)定長期的投資賽道。
汽車熱管理是汽車產業(yè)鏈的支撐產業(yè)
汽車熱管理是一個系統(tǒng)概念，它是從系統(tǒng)集成和整車角度出發(fā)，統(tǒng)籌整車熱量與環(huán)境的熱量。因為汽車在運行過程中，各個單元環(huán)節(jié)會在不同時間段出現(xiàn)不同程度的溫度變化，而在管理過程中，汽車熱管理系統(tǒng)會采用綜合手段控制優(yōu)化熱量傳遞，保持各部件工作在最佳溫度范圍，從而改善汽車各方面性能。具體來說，汽車熱管理系統(tǒng)的核心功能就是三點：散熱、加熱、保溫，其目的就是保證汽車的功能安全和使用壽命。
從燃油車時代到新能源汽車時代，汽車熱管理的系統(tǒng)結構也迎來了根本性改變。因為燃油車使用的傳統(tǒng)汽車熱管理系統(tǒng)主要以發(fā)動機、變速箱的冷卻為主，而新能源汽車熱管理則包括電機電控系統(tǒng)熱管理、電池系統(tǒng)熱管理和乘員艙空調熱管理，結構更為復雜，牽涉的單元更多。
從我國汽車熱管理產業(yè)發(fā)展進程來看，在燃油車時代，熱管理市場長期由外資企業(yè)主導。尤其是電裝、翰昂、法雷奧、馬勒等老牌外資零部件企業(yè)，在全球市場的份額一度高達64%，在我國市場更是占據(jù)絕對優(yōu)勢。相對來說，國內熱管理企業(yè)由于起步較晚，很多技術環(huán)節(jié)存在短板，因此初期發(fā)展以提供熱管理系統(tǒng)中某個零部件為主，在合作形式上主要是為大廠進行供貨。直到近年來，隨著我國新能源汽車產業(yè)的飛速發(fā)展，特別是眾多自主新能源品牌的全面崛起，國內熱管理零部件供應商有了更廣闊的合作空間，技術經驗方面逐漸積累，產業(yè)發(fā)展方向也朝著集成供應商領域全面轉變。
2022年，對國內汽車熱管理行業(yè)來說意義重大。數(shù)據(jù)顯示，這一年我國新能源汽車自主品牌份額同比增加5.2%，市場的全面擴容也讓電動車熱管理供應鏈全面形成，國內熱管理行業(yè)國產替代趨勢明顯加速。尤其是在換熱器、水冷板、大口徑膨脹閥等零部件細分賽道，本土廠商的核心技術、市場渠道和成本優(yōu)勢越來越突出，不僅在國內市場有彎道超車的趨勢，更是具備了參與全球競爭的實力。
市場擴容為汽車熱管理未來發(fā)展奠定基礎
從汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，疊加“碳中和”與節(jié)能環(huán)保背景，“油轉電”已經成為共識。根據(jù)中國石油消費總量控制和政策研究項目報告顯示，我國有望在2050 年前全面停止使用燃油車。再看歐美市場，歐洲近年來不斷出臺碳排放政策，多次提及停售燃油車時間點；美國政府同樣宣布將在2030年實現(xiàn)一半新售汽車為零排放汽車。燃油車時代的落幕，讓新能源汽車的未來發(fā)展前景廣闊，更為汽車熱管理未來市場發(fā)展奠定基礎。
2020-2021年，受到疫情和原材料價格上升等因素影響，全球新能源汽車市場的增速一度放緩，大批訂單因為無法按時按量交付，也讓市場出現(xiàn)供不應求的局面。自2022年以來，隨著市場全面復蘇升溫，再加上我國的一系列政策大力支持新能源汽車發(fā)展，國內新能源汽車的產量和銷量也在穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示，2022年中國新能源汽車銷量為688.7萬輛，對應滲透率已達25.6%。
以此為參考，由于新能源汽車熱管理系統(tǒng)和燃油車相比更為復雜，在原有基礎上新增了電池熱管理和電機電控熱管理系統(tǒng)，再加上駕駛艙制熱技術從過去的發(fā)動機冷卻液制熱轉變?yōu)镻TC加熱或者熱泵，這就讓整個系統(tǒng)的單車價值全面提升。行業(yè)評估顯示，新能源汽車熱管理系統(tǒng)的單車價值量約6200-7200元，是傳統(tǒng)燃油汽車的2-3倍。這個可觀的增量市場，無疑會成為未來汽車熱管理產業(yè)關注的焦點。
權威機構評估顯示，今年我國新能源汽車熱管理市場規(guī)模預計將增長至約683億元，這也意味著2020-2023年期間，汽車熱管理行業(yè)的復合增長率約為93%。隨著新能源車高增長，汽車熱管理市場的成長空間不可限量。尤其是受到技術升級和自主崛起的驅動，國內優(yōu)質熱管理企業(yè)有望進一步打破海外廠商的壟斷局面，全面成長為在全球范圍內具有競爭力的供應商，進一步提升本土熱管理行業(yè)的全球競爭力。
本土熱管理企業(yè)已展現(xiàn)強大發(fā)展?jié)撃?/h4>
隨著熱管理產業(yè)的本土化進程不斷提速，越來越多的國內企業(yè)開始在關鍵技術研發(fā)、市場布局上加大投入力度。其中，在對接汽車熱管理市場需求方面，飛榮達與高瀾股份兩大知名企業(yè)目標明確，層層發(fā)力，展現(xiàn)出強大的發(fā)展?jié)撃堋?/p>
飛榮達(300602.SZ)是國家高新技術企業(yè)，也是我國知名創(chuàng)新型專業(yè)電磁屏蔽及導熱解決方案服務商。在熱管理板塊，企業(yè)專注于熱管理材料及器件的研發(fā)和生產，主要產品包括散熱模組、熱管、風扇、液冷板、導熱界面材料及石墨片等。近年來，飛榮達把工業(yè)4.0理念、中國制造2025行動綱領注入到產品研發(fā)和制造中，熱管理相關產品在汽車電子等領域得到廣泛應用。根據(jù)飛榮達的最新產業(yè)規(guī)劃，企業(yè)正通過全資子公司廣東飛榮達精密制造技術有限公司在佛山南海建設募投項目“南海生產基地建設項目”，旨在全面提升連接片、液冷板等產品的生產能力。隨著項目建成啟用，飛榮達在熱管理產業(yè)市場的產品覆蓋范圍及覆蓋率將進一步提升。
高瀾股份(300499.SZ)是我國最早聚焦熱管理技術創(chuàng)新和產業(yè)化應用的企業(yè)之一，也是我國在節(jié)能技術領域方面的領先企業(yè)。近年來，企業(yè)在熱管理板塊的產業(yè)布局不斷延伸，其動力電池液冷產品被多家動力電池廠家采用。2022年，高瀾股份審議通過子公司的動力電池熱管理項目。今年年初，企業(yè)又自籌資金10億元投資建設“全場景熱管理研發(fā)與儲能高端制造項目”，在全場景熱管理研發(fā)與應用領域邁出關鍵步伐。