文|化妝品財(cái)經(jīng)在線CBO
收購(gòu)謎尚母公司Able C&C控股權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)正在升溫，據(jù)外媒報(bào)道，歐萊雅、雅詩(shī)蘭黛和LVMH等全球美妝巨頭將參加比賽。
據(jù)消息稱，全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH集團(tuán)已加入初步收購(gòu)邀約，以收購(gòu)化妝品品牌謎尚的運(yùn)營(yíng)商Able C&C的控股權(quán)。雖然這家全球奢侈品集團(tuán)的參與尚未得到官方確認(rèn)，但投資銀行(IB)消息人士稱，來(lái)自日本、韓國(guó)和中國(guó)的亞洲戰(zhàn)略投資者加入了收購(gòu)這家韓國(guó)化妝品公司的競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)。
01、估值5億元，Able C&C尋求股份出售
據(jù)消息人士透露，超過(guò)五家海外戰(zhàn)略投資者，主要是來(lái)自中國(guó)和日本的亞洲分銷和生物制藥公司，以及當(dāng)?shù)貢r(shí)尚企業(yè)，參與了本周早些時(shí)候的初步競(jìng)標(biāo)，以收購(gòu)Able C&C的59.2%股份和管理權(quán)命令與命令。預(yù)計(jì)出售價(jià)格將定在1000至1500億韓元（約合人民幣5億至8億元）左右。
鑒于主要投標(biāo)定于5月的某個(gè)時(shí)間舉行，該交易的潛在買家的候選名單仍可能發(fā)生變化。市場(chǎng)觀察人士正在關(guān)注IMM Private Equity(PE)此次能否退出對(duì)這家化妝品公司的投資。消息人士稱，投資者正在密切關(guān)注Able C&C的增長(zhǎng)潛力，特別是近年來(lái)其在海外市場(chǎng)的樂(lè)觀增長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)其更大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受到疫情干擾，但2020-2022年，該公司在美國(guó)和日本這兩個(gè)最大的市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了74%和15.5%的銷售額增長(zhǎng)。
公開資料顯示，Able C&C Co., Ltd.是一家從事化妝品制造的韓國(guó)公司。該公司的產(chǎn)品包括護(hù)膚品、身體護(hù)理品、護(hù)發(fā)品、底妝產(chǎn)品、定妝產(chǎn)品、清潔產(chǎn)品和面膜產(chǎn)品以及男士化妝品、香水產(chǎn)品。
Able C&C在46個(gè)國(guó)家/地區(qū)經(jīng)營(yíng)超過(guò)30,000家門店，品牌包括Missha謎尚、A'pieu、Stila、Chogongjin、Lapothicell、Cellapy等。
IMM通過(guò)在2017年收購(gòu)價(jià)值400億韓元（約合人民幣2.12億元）的股份，成為Able C&C的最大股東?，F(xiàn)在，該公司正在尋求收購(gòu)六年后的退出。這筆交易包括運(yùn)營(yíng)權(quán)，估計(jì)約為1000億韓元（約合人民幣5.29億元）。
過(guò)去六年，韓妝和韓國(guó)美妝市場(chǎng)正在發(fā)生劇烈變革。私募股權(quán)公司收購(gòu)后，由于疫情影響，Able C&C的收益遭受了一系列打擊。此外，中國(guó)市場(chǎng)韓妝的衰退，也使得韓妝出口受到重創(chuàng)。
Able C&C在2016年公布的年收入為4346億韓元（約合人民幣22.99億元），到 2021年下降到2629億韓元（約合人民幣13.91億元）。同期，其244億韓元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在2021年變成了224億韓元（約合人民幣1.18億元）的營(yíng)業(yè)虧損。在收益暴跌后，Able C&C的股價(jià)隨之暴跌，IMM PE去年因未能延長(zhǎng)部分融資而面臨違約事件(EOD)。它迫使私募股權(quán)公司出售這家化妝品公司，財(cái)務(wù)也面臨損失。
然而，值得一提的是，在IMM PE深陷泥淖的時(shí)候，Able C&C卻成功實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型。它去年公布的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為101億韓元（約合人民幣5300萬(wàn)元）。隨著疫情的放開，外界預(yù)計(jì)該公司的收益將進(jìn)一步增長(zhǎng)。
02、在歐美市場(chǎng)，韓妝日益繁榮
近年來(lái)，隨著中國(guó)美妝市場(chǎng)的格局被本土品牌進(jìn)一步改寫，不斷在中國(guó)市場(chǎng)斷尾求生的韓妝品牌似乎已經(jīng)成了一個(gè)時(shí)代的縮影。但根據(jù)GlobalData的數(shù)據(jù)，到2026 年，韓國(guó)化妝品的銷售額預(yù)計(jì)將以5.5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。更重要的是，隨著消費(fèi)者越來(lái)越多地回歸戶外活動(dòng)，產(chǎn)品創(chuàng)新和在線銷售的興起有望推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)。
似乎，韓妝的境遇并沒(méi)有我們想象的差。
GlobalData表示，在此背景下，韓國(guó)化妝品市場(chǎng)預(yù)計(jì)到2026年將增至25億美元（約合人民幣172.22億元），2021-2026年的復(fù)合年增長(zhǎng)率 (CAGR) 為5.5% 。
與此同時(shí)，韓國(guó)人均化妝品支出從2016年的9.6美元（約合人民幣66.13元）增加到2021年的18.1美元（約合人民幣124.68元），超過(guò)了2.4美元（約合人民幣16.53元）的地區(qū)平均水平和3.9美元（約合人民幣26.86元）的全球平均水平。GlobalData預(yù)測(cè)，到2026年，韓國(guó)的化妝品PCE將飆升至23.9美元（約合人民幣164.64元）。
數(shù)據(jù)和圖表來(lái)源于LEFTY
此外，在K-POP和韓國(guó)影視產(chǎn)業(yè)等文化輸出的帶動(dòng)下，強(qiáng)大的名人文化有助于進(jìn)一步在全球范圍擴(kuò)大客群，并鼓勵(lì)韓國(guó)男性在日常美容中接受化妝。
專業(yè)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)LEFTY的最新數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的時(shí)裝周，因?yàn)轫n國(guó)明星和名人的帶動(dòng)，目前全球意見領(lǐng)袖的影響力中心，已經(jīng)從美國(guó)轉(zhuǎn)移到亞洲。而對(duì)于韓國(guó)本土而言，因?yàn)镺EM和ODM的加工和創(chuàng)意依然在亞洲地區(qū)具有優(yōu)勢(shì)。
根據(jù)愛茉莉太平洋最新財(cái)報(bào)，雖然其在韓國(guó)的年銷售額下跌16%，亞洲區(qū)的銷售額下滑24%，中國(guó)區(qū)銷售額下滑30%，但比起亞洲，歐美市場(chǎng)異軍突圍。
愛茉莉太平洋在北美地區(qū)依托亞馬遜等渠道，銷售額大幅增長(zhǎng)了83%，其于2022年收購(gòu)的純凈美妝品牌Tata Harper也幫助集團(tuán)在北美奠定了中長(zhǎng)期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)。歐洲區(qū)則受益于蘭芝品牌的拉動(dòng)，銷售額增長(zhǎng)率37%。
03、巨頭哺育下，能否重回亞洲之巔？
Able C&C的首席執(zhí)行官Kim Yu-jin在接受《韓國(guó)先驅(qū)報(bào)》采訪時(shí)表示，韓國(guó)美容產(chǎn)品在海外市場(chǎng)具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，其實(shí)惠的價(jià)格、質(zhì)量和快速反映全球化妝品行業(yè)趨勢(shì)的能力。
“目前，有很多韓國(guó)化妝品品牌擁有創(chuàng)新、有遠(yuǎn)見的化妝品。他們正試圖涉足日本市場(chǎng)或美國(guó)市場(chǎng)等大市場(chǎng)，但遇到了困難，因?yàn)樗麄儧](méi)有穩(wěn)定的供應(yīng)鏈。”Kim說(shuō)。
顯然，無(wú)論是對(duì)Able C&C還是整個(gè)韓妝市場(chǎng)而言，雅詩(shī)蘭黛、歐萊雅等美妝巨頭帶著先進(jìn)的全球管理經(jīng)驗(yàn)和供應(yīng)鏈系統(tǒng)而來(lái)，將會(huì)改變目前韓妝在亞洲乃至全球范圍的業(yè)績(jī)版圖。
早在2018年，歐萊雅以約6000億韓元收購(gòu)了韓國(guó)時(shí)尚及美妝公司Nanda，其后也將彩妝品牌3CE進(jìn)一步帶向全球市場(chǎng)。歐萊雅最新財(cái)報(bào)也指出，報(bào)告指出，大眾化妝品旗下主要品牌都在增長(zhǎng)，且有諸多創(chuàng)新，顯然，作為大眾化妝品的一員，3CE對(duì)財(cái)報(bào)也有貢獻(xiàn)。
3CE的成功和疫情的放開，似乎給了歐萊雅更多在韓國(guó)市場(chǎng)立足的信心。去年11月，歐萊雅集團(tuán)與韓國(guó)新羅酒店（Hotel Shilla）、私募股權(quán)公司Anchor Equity Partners合作，通過(guò)第三方合資企業(yè)Loshian，推出了全新的奢侈護(hù)膚品牌Shihyo。
其實(shí)，美妝巨頭們?cè)陧n國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)一直沒(méi)有停息。2016年，LVMH旗下子公司收購(gòu)了韓國(guó)CLIO Cosmetics的少數(shù)股權(quán)，擴(kuò)大了全球投資者的行列，押注中國(guó)等主要市場(chǎng)。2017年，聯(lián)合利華以27億美元（約合人民幣193億元）收購(gòu)韓國(guó)化妝品公司Carver Korea的多數(shù)股權(quán)，后者擁有中國(guó)消費(fèi)者熟知的護(hù)膚品牌AHC。2018年，美妝巨頭科蒂集團(tuán)宣布，以264.5億韓元（約合人民幣1.6億元）收購(gòu)韓國(guó)包材制造商Shinhwan Costec100%股權(quán)。2019年，雅詩(shī)蘭黛追加11億美元，收購(gòu)了護(hù)膚品牌 Dr Jart+背后的首爾公司Have &Be剩余的三分之二股份，這家全球化妝品公司于 2015年12月收購(gòu)了Have &Be的少數(shù)股權(quán)。
對(duì)于歐萊雅們而言，在全球化的征途中，已經(jīng)完全熟悉了全球各類市場(chǎng)和渠道的運(yùn)作法則。而隨著今年以來(lái)，開云任命雅詩(shī)蘭黛前高管出任美妝部門負(fù)責(zé)人，LVMH啟用熟悉中國(guó)市場(chǎng)的前歐萊雅高管負(fù)責(zé)美妝部門，美妝巨頭們的戰(zhàn)爭(zhēng)似乎隨著此次收購(gòu)再一次集中在韓國(guó)。
“目前而言，韓妝以及中國(guó)美妝品牌仍然有東南亞等尚未被積極定位的市場(chǎng)，而美妝巨頭的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈將在大幅提高韓妝的運(yùn)營(yíng)和盈利能力，從而完成積極擴(kuò)張?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士談到。