記者 | 于淼

3月28日晚間，雙匯發(fā)展（000895.SZ）發(fā)布2022年年報。財報顯示，報告期內(nèi)，雙匯發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)收入約625.76億元，同比下降6.16%；實現(xiàn)歸母凈利潤約56.21億元，同比增長15.51%。

對于營收下降凈利潤卻增長的業(yè)績表現(xiàn)，雙匯發(fā)展給出的解釋是，2022年受中外價差收窄、進口肉業(yè)務規(guī)模下降、銷量下降及豬肉價格下降影響，本期營業(yè)總收入同比下降；但在公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，科學運作凍品業(yè)務的情況下，本期凈利潤上升。

作為中國肉類行業(yè)領先企業(yè)，雙匯發(fā)展成立于1998年10月，并于1998年12月在深交所上市，業(yè)務主要以屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)為主，同時涉及肉類產(chǎn)業(yè)鏈上游的飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，以及下游的包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)業(yè)等。

從業(yè)務銷量來看，2022年，雙匯發(fā)展肉類產(chǎn)品總外銷量315萬噸，同比下降4.5%，其中，生鮮豬產(chǎn)品銷售量為136.38萬噸，同比下降16.46%；包裝肉制品銷售量為156.22萬噸，同比微漲0.29%；生鮮禽產(chǎn)品銷售量為18.01萬噸，同比上漲61.52%。

從各項業(yè)務營收來看，雙匯發(fā)展兩大支柱業(yè)務均有下降，其中，占該公司營收比重為43.45%的包裝肉制品去年實現(xiàn)營收271.89億元，同比下降0.59%；占該公司營收比重為53.47%的生鮮產(chǎn)品實現(xiàn)營收334.64億元，同比下降14.36%；此外，占營收比重為11.64%的其他產(chǎn)品實現(xiàn)營收72.82億元，同比增長15.45%。

值得一提的是，盡管去年雙匯發(fā)展兩大主要產(chǎn)品營收均出現(xiàn)下滑，但兩產(chǎn)品的成本均有下降，由此毛利率有不同幅度的提升。其中，包裝肉制品成本下降3.11%，至189.16億元，毛利率增長1.81%，至30.43%；生鮮產(chǎn)品成本下降14.41%，至317.49億元，毛利率增長0.06%，至5.12%。

此外，對于此前曾在互動平臺多次提到的預制菜相關業(yè)務，如自加熱米飯、啵啵袋等方便速食類產(chǎn)品，以及雙匯八大碗和家宴禮盒等中華菜肴類產(chǎn)品，雙匯發(fā)展在2022年財報中表示將在2023年加快預制菜業(yè)務發(fā)展，圍繞“八大菜系+豫菜”，對接不同區(qū)域消費需求，加強預制菜產(chǎn)品研發(fā)，完善多元化產(chǎn)品矩陣，提升預制菜產(chǎn)品競爭力，加快完善預制菜產(chǎn)能布局。

值得注意的是，盡管雙匯發(fā)展2022年的凈利潤實現(xiàn)正增長，但其營收卻從2021年半年報以來持續(xù)維持負增長狀態(tài)。

對此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受界面新聞記者采訪時表示，雙匯發(fā)展的品牌經(jīng)營理念、產(chǎn)業(yè)鏈完整度、運營體系流程及食品安全管理等都存在著很大的改善空間，公司管理的混亂給該公司帶來的不單只是業(yè)績上的問題，更多的是可持續(xù)發(fā)展的問題。整體來看，隨著豬周期正?；p匯發(fā)展利潤上升是必然的，但是營收的下降凸顯出公司內(nèi)部問題比較大。

“從2023年來看，豬周期更加正常后對雙匯發(fā)展利潤增長會有一定幫助，但是營收這方面短時間內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)。目前雙匯發(fā)展介入到預制菜板塊，可能會給營收帶來幫助，但整體規(guī)模效應還凸顯不出來，因此，2023年對于雙匯發(fā)展來說依然存在挑戰(zhàn)?！敝斓づ畋硎尽?/p>

二級市場方面，在經(jīng)歷了2022年5月31.42元/股的階段性高點后，雙匯發(fā)展股價震蕩下行，此后緩慢回調(diào)，截至2023年3月29日收盤，雙匯發(fā)展報收25.69元/股，上漲0.78%，最新市值約為890.16億元，縮水約18%。