文 | 聚美麗 詩詩
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去年，曾經有“本土嬰童護理第一企業(yè)”之稱的青蛙王子被其母公司未來發(fā)展控股有限公司（01259.HK）以5000萬元的價格全權出售，同時，該公司也將個人護理業(yè)務完全剝離。
昨日（3月24日），未來發(fā)展控股發(fā)布了2022年度業(yè)績報告。財報信息表明，在放棄個護業(yè)務之后，未來發(fā)展控股依舊沒能走出連年持續(xù)虧損的“怪圈”。
連續(xù)虧損的第7年，個護業(yè)務不復存在
根據(jù)2022年度業(yè)績報告，未來發(fā)展控股持續(xù)經營業(yè)務的全年收益約為5.09億港元（折合人民幣約4.45億元），同比下降15.5%；實現(xiàn)營業(yè)收入9.04億港元（折合人民幣約7.9億元），同比下降25.71%。
公司股權持有人應占虧損約為8890萬港元（折合人民幣約7778萬元），同比下降15.3%；每股基本虧損3.9港仙（折合人民幣約為0.039元）。
△截圖自業(yè)績報告
報告期內，公司控股持續(xù)經營業(yè)務的毛利為1043萬港元（折合人民幣約為913萬元），較2021年同期減少約18.8%；毛利率為20.5%，較去年下跌約0.8%。未來發(fā)展控股表示，公司整體毛利率下降主要由于金融業(yè)務取得毛損所致。
△截圖自業(yè)績報告
值得一提的是，據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，自2015年開始，未來發(fā)展控股便一直處于虧損狀態(tài)。每年分別虧損為5031萬元、1.11億元、1.7億元、4.31萬元、4840萬元、3391萬元、9064萬元。這意味著，未來發(fā)展控股已經連續(xù)虧損了7年。
在這7年之內，未來發(fā)展控股為了拓展業(yè)務方向，采取了“廣撒網”的模式。
據(jù)報道，2016年11月，未來發(fā)展控股以8836萬元收購Nova Entertainment Limited 33.33%的股權，進軍游戲領域；2018年6月底，未來發(fā)展控股出售愛潔麗80%的股權，將出售所得款項用于開發(fā)電子產品及其他電子零件業(yè)務；2019年，未來發(fā)展控股以4200萬港元收購百勝貿易有限公司持有的力裕國際80%股權，進軍速凍肉食行業(yè)等。
直到2022年7月份，未來發(fā)展控股以5000萬將日化業(yè)務正式割離。在已終止的經營業(yè)務中，未來發(fā)展控股個人護理產品業(yè)務在報告期內的總收益約為3.92億港元（折合人民幣約為3.42億元）， 較去年同期下降約34.8%，錄得虧損約2966萬港元（折合人民幣約為2595萬元），較去年減少約52.0%。
△截圖自業(yè)績報告
自拋售了青蛙王子之后，該公司的主要業(yè)務為餐飲服務、金融、物業(yè)等。然而，作為目前未來發(fā)展控股的兩大業(yè)務主體，該公司的餐飲服務和金融業(yè)務的總收益也在下降。
截至2022年12月31日，未來發(fā)展控股餐飲服務業(yè)務的總收益約4.3億元港元（折合人民幣約為3.8億元），較去年減少約13.6%；金融業(yè)務的總收益約6900萬港元（折合人民幣約為6037萬元），同比減少約26.6%。
不過，得益于“割地還債”的策略，該公司的資產負債比率相較于去年大幅下降。截至2022年12月31日，未來發(fā)展控股的流動資產及總資產分別約為709.8百萬港元（折合人民幣約為621萬元）、913.4百萬港元（折合人民幣約為799萬元）；流動負債及總負債分別約為248.3百萬港元（折合人民幣約為217萬元）、254.3百萬港元（折合人民幣約為222萬元）。
2022年該公司的資產負債比率（總負債/總資產）約為27.8%，比去年的48.7%有所減少。
△截圖自業(yè)績報告
失去青蛙王子，未來發(fā)展控股能否止損？
事實上，成立于1999年的青蛙王子，曾經通過兒童護理品類打下一片天地，成為了未來發(fā)展控股的發(fā)家起源。
聚美麗曾在《再次被賣！青蛙王子童話的破碎》中梳理了青蛙王子被拋售的歷程。2011年7月，青蛙王子在港交所主板上市，并迎來了輝煌時期。公開資料顯示，2012年，青蛙王子營業(yè)收入為15.72億元，同比增長23.87%，凈利潤2.41億元，同比增長31.10%。此后，公司市值一路飆升，2013年下半年超過60億港元（約合人民幣51.27億元）。
然而，在經歷過股價暴跌之后，青蛙王子與“本土嬰童護理第一企業(yè)”漸行漸遠。2014年為配合公司嬰童個人護理產品品牌多元化的策略，青蛙王子更名為中國兒童護理，2019年又再次更名為未來發(fā)展控股有限公司。
未來發(fā)展控股稱，個人護理業(yè)務在零售及電商市場的競爭均大幅加劇，再加上全球經濟的不確定性，青蛙王子的財務表現(xiàn)未達董事會預期。因此，在進入游戲、電子零件、速凍肉食、金融等領域之后，個人護理業(yè)務已經不再是該公司的重點發(fā)展領域。
對此，東高科技首席策略研究員陳宇恒曾公開表示，放棄嬰童護理賽道對于未來發(fā)展控股來說只能是無奈之舉而非明智之舉。青蛙王子是未來發(fā)展控股的前身，也是起家的主營業(yè)務，所在的嬰童護理行業(yè)在目前市場上還是比較有發(fā)展前景的，而餐飲行業(yè)近年來受到疫情影響，行業(yè)競爭壓力空前巨大，有“買櫝還珠”之嫌。
近兩年，母嬰行業(yè)保持著高速的增長，2020年，我國母嬰行業(yè)的市場規(guī)模已突破4萬億元，預計2024年有望突破7萬億元。歐睿數(shù)據(jù)顯示，預計國內嬰童洗護市場規(guī)模將在2025年突破500億元，年復合增速超10%。
在嬰童洗護賽道上，國內始終缺失一個具備強領導能力的品牌，而青蛙王子是為數(shù)不多深入人心的一大品牌IP。
據(jù)稱，為了更好地符合新消費人群的需求，去年，青蛙王子聯(lián)手奧特曼和冰雪奇緣兩大IP，實現(xiàn)了平均客單價提升8.98%，在去年下半年6個月的時間里，兩大IP聯(lián)名系列產品線下零售總額突破了5000萬。
可以看到，離開未來發(fā)展控股之后，青蛙王子有望通過與時俱進的創(chuàng)新，找到傳統(tǒng)品牌的發(fā)展平衡點，進入新的發(fā)展階段。而失去青蛙王子的未來發(fā)展控股，能否在新的一年里實現(xiàn)止損？答案尚未可知。
信息來源丨北京商報、證券日報、未來發(fā)展控股財報