記者｜梁怡
近日，上交所受理了浙江金龍再生資源科技股份有限公司（簡稱“金龍股份”）的主板上市申請。
金龍股份深耕造紙和紙制品業(yè)約二十年，已成長為集廢紙和廢木纖維利用、熱電聯(lián)產(chǎn)、生態(tài)造紙、綠色包裝和物流運(yùn)輸于一體的資源綜合利用企業(yè)，主要產(chǎn)品包括包裝用紙、包裝用紙制品、生活用紙以及熱電聯(lián)產(chǎn)。
從財務(wù)數(shù)據(jù)看，金龍股份高度依賴稅收優(yōu)惠，高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠、福利企業(yè)稅收優(yōu)惠、資源綜合利用稅收優(yōu)惠，三項優(yōu)惠金額曾占當(dāng)期利潤過半。但截至本次招股書簽署日，金龍股份已不在高新技術(shù)企業(yè)名單中。
金龍股份最令人費(fèi)解的是客戶疑云，公司紙制品業(yè)務(wù)2020年、2021年的第一大客戶卻在兩份招股書（平移前/核準(zhǔn)制狀態(tài)、平移后/注冊制狀態(tài)）中更換了“馬甲”，是信披失誤還是另有隱情？
家族集權(quán)之下，金龍股份的治理似乎也并不完善，牽涉受賄案、安全事故、財務(wù)不規(guī)范給公司蒙上一層陰影。
高度依賴稅收優(yōu)惠
報告期內(nèi)（2019年-2021年以及2022年上半年），金龍股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為15.38億元、16.63億元、30.03億元以及13.93億元，凈利潤分別為1.56億元、1.91億元、3.66億元以及1.15億元。
從收入構(gòu)成來看，金龍股份主要以造紙、紙制品業(yè)務(wù)為主。2021年公司收入大增主要與灰板紙收入大增有關(guān)，主要得益于100萬噸包裝紙項目中30萬噸灰板紙產(chǎn)能于2020年11月建成投產(chǎn)。
因高度依賴稅收優(yōu)惠政策，實際上公司的凈利潤“水分”很大。高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠、福利企業(yè)稅收優(yōu)惠、資源綜合利用稅收優(yōu)惠，占凈利潤的情況具體如下：
廢紙是金龍股份生產(chǎn)耗用的主要原材料之一，其供應(yīng)商類型包括廢紙打包站、再生資源回收企業(yè)、紙制品制造及銷售企業(yè)和國外企業(yè)(進(jìn)口)等，報告期內(nèi)公司主要向前兩種供應(yīng)商采購。
根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于印發(fā)<資源綜合利用產(chǎn)品和勞增值稅優(yōu)惠目錄>的通知》(財稅〔2015〕78 號)、《關(guān)于完善資源綜合利用增值稅政策的公告》(財政部稅務(wù)總局公告2021 年第 40 號)，金龍股份銷售自產(chǎn)的資源綜合利用產(chǎn)品，可享受增值稅即征即退政策，退稅比例為50%。在相關(guān)稅收政策背景下，公司主要向廢紙打包站采購廢紙，增值稅集中繳納于公司主管稅務(wù)機(jī)關(guān)，可充分享受國家退稅政策。
金龍股份對此表示，公司取得的資源綜合利用增值稅退稅、促進(jìn)殘疾人就業(yè)增值稅退稅，系與公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)密切相關(guān)，符合國家政策規(guī)定、按照一定標(biāo)準(zhǔn)定額或定量持續(xù)享受的政府補(bǔ)助，根據(jù)中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，屬于經(jīng)常性損益。
另外，界面新聞記者注意到，2023年金怡熱電、金勵環(huán)保仍屬于高新技術(shù)企業(yè)，但金龍股份卻不在高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定中，后續(xù)是否能順利取得也是公司含金量的一個證明。
客戶疑云：“馬甲”更換
金龍股份的部分客戶成立時間較短，且注冊資本較低，公司人數(shù)較少，其中最大的客戶疑云就是之前核準(zhǔn)制預(yù)披露更新后的招股書中客戶發(fā)生了變更，而平移過來的招股書顯示這家客戶還未成立，公司就對其產(chǎn)生了收入。
總體來看，金龍股份的下游客戶集中度并不高，報告期內(nèi)前五大客戶變動較頻繁，集中度分別為15.34%、14.40%、16.26%、17.25%。
具體來看，造紙業(yè)務(wù)的前五大客戶中杭州秉信環(huán)保包裝有限公司位居第一位且最為穩(wěn)定，而其他公司則表現(xiàn)為上榜一兩年又悄然不見。
為了更好說明，界面新聞選取了報告期內(nèi)只上榜一次金龍股份前五大客戶的公司。天眼查顯示，2019年第五大客戶慈溪福紙貿(mào)易有限公司，其成立于2017年8月1日，實繳注冊資本10萬元，2019年的社保繳納人數(shù)為11人；2020年第三大客戶江陰泓安紙業(yè)有限公司，其成立于2017年12月18日，實繳注冊資本0元，2020年參保人數(shù)0人；2021年第三大客戶上海品億紙業(yè)有限公司，其成立于2017年3月15日，實繳注冊資本0元，2021年參保人數(shù)0人。
另外，2022年上半年第五大客戶蘭溪市吉森包裝材料有限公司（簡稱“吉森包裝”）相對特殊，其對公司的采購金額相比過往的銷售金額處于一個暴漲的狀態(tài)。吉森包裝成立于2013年5月9日，實繳注冊資本為1000萬元。天眼查app顯示，2017年、2018年、2020年，吉森包裝的營業(yè)收入為480.30、539.83萬元、877.45萬元，凈利潤為18.71萬元、11.11萬元、15.93萬元，資產(chǎn)總額分別為1178.8萬元、1172.31萬元、996.15萬元，其中2020年的從業(yè)人數(shù)為25人。然而2022年上半年，吉森包裝一躍成為金龍股份大客戶，半年時間向公司采購灰板紙達(dá)到3552.58萬元，相比過往不破千萬的銷售收入，漲幅接近305%，吉森包裝為何突然大額采購，采購的錢從哪里來？是否存在為金龍股份調(diào)節(jié)收入的可能？
在紙制品業(yè)務(wù)中，金龍股份對金華市匯智紙業(yè)有限公司（簡稱“匯智紙業(yè)）的銷售則是更大的疑點(diǎn)。2020年、2021年匯智紙業(yè)均位居第一大客戶，公司對其銷售額分別為1586.79萬元、2240.90萬元。
界面新聞記者注意到，2020年匯智紙業(yè)還未成立，金龍股份對其何來的銷售收入？國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，匯智紙業(yè)成立于2021年11月23日，注冊資本為200萬元，疑似實際控制人為杭州白貝殼實業(yè)有限公司。
而界面新聞記者查閱平移之前的招股書發(fā)現(xiàn)，2020年、2021年金華市正奇紙業(yè)有限公司（簡稱“正奇紙業(yè)“）均位居公司第一大客戶，對其銷售金額分別為1586.79萬元、2240.90萬元，這與公司對匯智紙業(yè)的銷售金額、銷售產(chǎn)品一模一樣，但2020年的銷售占比有所出入。
天眼查顯示，正奇紙業(yè)成立于2020年7月10日，實繳注冊資本5萬元，疑似實控人為李闊，2022年7月14日正奇?zhèn)I(yè)顯示已注銷。
兩家公司又是什么關(guān)系呢？天眼查顯示唯一的關(guān)聯(lián)就是法人、執(zhí)行董事均為郭家森。
因此，為何兩版招股書披露的完全不同？兩家公司到底有何關(guān)聯(lián)？如果金龍股份對匯智紙業(yè)是填寫錯誤或者是忘記說明，那這將是一個非常嚴(yán)重的信披失誤；如果不是，那存何貓膩？
針對上述事項，金龍股份證代相關(guān)人士對界面新聞記者表示，“我要問一下領(lǐng)導(dǎo)，轉(zhuǎn)達(dá)有關(guān)情況，個人不太清楚”。
另一層陰影：實控人牽涉受賄案、安全事故
除了客戶疑云，金龍股份的內(nèi)控也曾蒙上另一層陰影。
金龍股份是個100%家族控股企業(yè)。
2001年5月21日，葉昆福、施彩蓮、沈根法出資設(shè)立金龍股份，其中葉昆福以石佛鄉(xiāng)杜山塢村土地使用權(quán)作價30萬元出資，該土地使用權(quán)經(jīng)評估價值47.5萬元(龍評 2001(17)號)。施彩蓮、沈根法分別以貨幣出資10萬元，而沈根法出資系代葉昆福持有，相關(guān)代持于2002年9月解除。
據(jù)悉，成立之后公司的股本有所增加，但都是由葉昆福、施彩蓮夫婦100%控制。直到2015年5月23日，原股東葉昆福因病去世，其配偶施彩蓮、子女葉劍與母親吳小奶商議，由施彩蓮向龍游縣湖鎮(zhèn)鎮(zhèn)人民調(diào)解委員會申請人民調(diào)解，按法律規(guī)定對葉昆福遺產(chǎn)進(jìn)行界定，最終葉昆福所持公司的股份全部由施彩蓮繼承。
招股書顯示，葉昆福1962年出生，1978年至1995年于金華商城經(jīng)商；1995年至1998年任職于龍游縣絲綢織造廠，擔(dān)任廠長；1996年至1998年于金華黨校學(xué)習(xí)；1999年創(chuàng)辦龍游縣金倫商貿(mào)有限公司并任法定代表人；2001年作為創(chuàng)始人之一設(shè)立公司。
IPO前，實控人施彩蓮直接持有公司99%股權(quán)，通過龍游金合盈企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)間接控制1%股權(quán)，合計控制公司100%股權(quán)。施彩蓮的兒媳婦陳歡歡間接持有公司 0.20%股權(quán)，擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理，葉劍擔(dān)任公司董事，總經(jīng)理、董事會秘書。
界面新聞注意到，公司的實控人夫婦曾牽涉諸葛慧艷受賄案。
根據(jù)諸葛慧艷受賄罪一審刑事判決書(2019)浙11刑初10號，2004年至2018年，諸葛慧艷利用擔(dān)任龍某縣縣長、縣委書記、衢州市人大常委會副主任的職務(wù)便利，為葉某3、施某夫婦（即公司前、現(xiàn)實際控制人葉昆福、施彩蓮）在企業(yè)搬遷、享受福利企業(yè)政策、其子工作安排、能耗指標(biāo)獲取、變電所項目推進(jìn)等事項上謀取利益。為感謝并繼續(xù)求得諸葛 慧艷的幫助，2003年至2018年，葉某3、施某夫婦先后多次送給諸葛慧艷共計205.6666萬元，諸葛慧艷均予以收受。
根據(jù)相關(guān)主管部門出具的相關(guān)說明文件，相關(guān)單位未追究其個人、金龍股份及其子公司的相關(guān)責(zé)任。
另外，葉昆福還牽涉李森源受賄案。2005年1月至2013年1月期間，被告人李森源先后利用其擔(dān)任浙江省龍游縣地方稅務(wù)局塔石稅務(wù)分局局長、龍游縣財政局會計管理(企業(yè))科科長的職務(wù)之便，在稅收征管、項目申報、驗收、資金撥付、還貸周轉(zhuǎn)金使用等過程中，為他人謀取利益，非法收受他人賄賂的財物，共計折合人民幣77000元。其中，2005年1、2 月至2012年1、2月期間，先后6次非法收受葉某(即葉昆福)賄賂的購物卡共計價值人民幣18000元。
此外，公司員工宋高友還曾牽涉吳偉國受賄案。2002年4月至2013年5月期間，被告人吳偉國先后擔(dān)任龍游縣環(huán)境監(jiān)測站站長、龍游縣環(huán)境監(jiān)察大隊大隊長，負(fù)責(zé)對管轄區(qū)的單位和個人執(zhí)行環(huán)境保護(hù)的法律、法規(guī)、規(guī)章的情況進(jìn)行現(xiàn)場監(jiān)督、檢查、處罰及排污申報登記、征收排污費(fèi)等。2003年至2013年期間，被告人吳偉國利用擔(dān)任前述職務(wù)的便利，在環(huán)境監(jiān)管等業(yè)務(wù)過程中，多次非法收受他人賄賂的財物共計價值149000元，并為他人謀取利益。被告人吳偉國于2006年-2012年1、2月，2012年中秋節(jié)前，2013年1、2月，先后九次收受宋某乙(即公司員工宋高友)為感謝其在環(huán)境監(jiān)管中的關(guān)照而賄送的購物卡價值總計11000元。
據(jù)悉，宋高友1966年出生，高中學(xué)歷。 自公司2001年設(shè)立時起，即在公司任職；2001 年5月至2006年8月，擔(dān)任公司生產(chǎn)廠長；2006年9月至2020年11月，擔(dān)任公司行政中心總監(jiān)；2019年10月至今，擔(dān)任公司監(jiān)事會主席。
而界面新聞留意到，以上受賄案相關(guān)情況金龍股份在平移前的招股書中并未披露。
前述金龍股份相關(guān)人士表示，公司不存在隱瞞（受賄案），我們按照證監(jiān)會的要求披露的，證監(jiān)會和交易所的信披規(guī)則不一樣，證監(jiān)會是知曉這個情況的。
更有意思的是，金龍股份過去發(fā)生一起安全事故，卻由行政中心總監(jiān)、監(jiān)事會主席宋高友“背鍋”。
2020年7月14日，公司發(fā)生一宗生產(chǎn)安全事故，造成一人死亡，龍游縣應(yīng)急管理局于 2020年9月11日作出(龍)應(yīng)急罰〔2020〕61 號行政處罰決定書(單位)，給予金龍股份處罰款20萬元的行政處罰；于2020年9月11日作出 (龍)應(yīng)急罰〔2020〕62 號行政處罰決定書(個人)，給予公司主要責(zé)任人員宋高友處罰款3.6萬元的行政處罰。
而在反饋意見中，證監(jiān)會則直接提問，“宋高友作為公司行政中心總監(jiān)、監(jiān)事會主席，被認(rèn)定為事故主要責(zé)任人員的原因及合理性，未認(rèn)定發(fā)行人董事長施彩蓮、總經(jīng)理葉劍、副總經(jīng)理陳歡歡為主要責(zé)任人員的原因”，然而，金龍股份并未在平移前的招股書正面回應(yīng)。
此外，家族高度集權(quán)下，報告期內(nèi)金龍股份還存在財務(wù)不規(guī)范的行為，具體包括轉(zhuǎn)貸、利用個人賬戶收付款以及資金拆借。