文|獵云網(wǎng) 韓文靜
賬面資金15億，卻花105億押注新能源，近日，資本市場(chǎng)關(guān)注到了這家成立近30年的老牌蓄電池企業(yè)。
前不久，雄韜股份發(fā)布公告，公司計(jì)劃總投資約105億元建設(shè)新能源電池產(chǎn)業(yè)園，生產(chǎn)15GWH鋰電池和10GWH鈉電池。
次日，深交所便對(duì)其下發(fā)關(guān)注函稱，錢從哪來(lái)？
面對(duì)深交所的質(zhì)疑，上周雄韜股份才回復(fù)，表示項(xiàng)目存在極大不確定性。
3月3日，雄韜股份披露了股份變動(dòng)情況，公司高管張華農(nóng)減持公司股份合計(jì)3.56萬(wàn)股。值得一提的是，今年年初，雄韜股份就因張華農(nóng)減持，被證監(jiān)會(huì)要求其整改反省。
從賬面上看，雄韜股份顯然難以撐起超百億的投資項(xiàng)目。2022年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雄韜股份歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為25.97億元，賬面貨幣資金僅為15.23億元。
2022年的業(yè)績(jī)預(yù)告中，雄韜股份預(yù)計(jì)2022年全年盈利1.5億元至2.25億元，跟百億的投資也相差甚遠(yuǎn)。
而拋開(kāi)證監(jiān)會(huì)的質(zhì)疑不談，雄韜股份自身痼疾的更為致命：作為曾經(jīng)的老牌鉛酸蓄電池企業(yè)，雄韜股份錯(cuò)過(guò)了鋰電池的爆發(fā)風(fēng)口；后來(lái)公司在氫能產(chǎn)業(yè)大手筆投入，如今又盯上了鈉電池，但被質(zhì)疑“不務(wù)正業(yè)”。
此外，公司實(shí)控人張華農(nóng)多次減持，累計(jì)套現(xiàn)超億元……沒(méi)錢又沒(méi)有業(yè)績(jī)的雄韜股份，布局鋰鈉電池又是出于什么動(dòng)機(jī)？
105億“押注”鋰鈉電池
在新能源汽車市場(chǎng)上，最受關(guān)注的無(wú)疑就是動(dòng)力電池，鋰電池原料瘋狂漲價(jià)的情況下，動(dòng)力電池廠商開(kāi)始瞄準(zhǔn)了鈉電池。
中金公司預(yù)計(jì)，2023年有望成為鈉離子產(chǎn)業(yè)化的元年。不少企業(yè)都開(kāi)始押注鈉離子賽道，相關(guān)概念股紛紛上漲。
成立近30年的老牌蓄電池企業(yè)雄韜股份，也瞄準(zhǔn)了鈉電池概念。
2月13日，雄韜股份公告稱，公司已與京山市人民政府簽署了《投資框架協(xié)議》，擬計(jì)劃投資約105億元建設(shè)15GWH鋰電池及10GWH鈉電池新能源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。
值得一提的是，湖北省京山市正是雄韜股份董事長(zhǎng)張華農(nóng)土生土長(zhǎng)的地方。
張華農(nóng)的大手筆擾動(dòng)了股價(jià)，公告宣布當(dāng)日，公司股價(jià)即迎來(lái)封板漲停。
這份超百億的投資也惹來(lái)了市場(chǎng)關(guān)注。次日，雄韜股份便收到了深交所發(fā)出問(wèn)詢函稱，錢從哪來(lái)？
具體來(lái)看，深交所要求雄韜股份分別說(shuō)明鋰電池和鈉電池生產(chǎn)項(xiàng)目的具體內(nèi)容、進(jìn)度安排及支付安排，充分提示相關(guān)項(xiàng)目的行政審批、行業(yè)周期、技術(shù)更新、資金來(lái)源等風(fēng)險(xiǎn)，并量化分析本次投資對(duì)公司年度及未來(lái)年度財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響。
雄韜股份直到2月26日晚間才披露回復(fù)內(nèi)容。對(duì)于公司鋰電池、鈉電池業(yè)務(wù)的技術(shù)儲(chǔ)備以及百億投資可行性等相關(guān)細(xì)節(jié)，雄韜股份均進(jìn)行了說(shuō)明。
公司表示暫無(wú)相關(guān)鈉電池技術(shù)儲(chǔ)備，但是參股了深圳盤古鈉祥新能源有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“盤古鈉祥公司”），基于鋰電的成熟產(chǎn)業(yè)鏈，盤古鈉祥公司于2022年已建立了鈉離子電池研發(fā)中心。
然而盤古鈉祥這家公司，才剛剛成立4個(gè)月，雄韜股份也在回復(fù)函中稱，公司目前與盤古鈉祥、京山京誠(chéng)合資成立新公司的事情還暫未開(kāi)始洽談，三方的合作存在不確定性。
事實(shí)上，雄韜股份此舉引發(fā)監(jiān)管注意也在情理之中。公司預(yù)計(jì)2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.5億元-2.25億元；根據(jù)已發(fā)布的2022年第三季度財(cái)報(bào)，截至報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入28.76億元，歸母凈利潤(rùn)1.04億元。
截至發(fā)稿前，公司的市值為72.5億。從利潤(rùn)還是市值都能看出，公司想要完全執(zhí)行百億投資的可能性并不大。
被質(zhì)疑“追風(fēng)口”，多次蹭新能源概念
雄韜股份是國(guó)內(nèi)最早從事閥控式密封鉛酸蓄電池研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)之一，1994年成立，并于2014年在深交所上市，曾經(jīng)連續(xù)8年位列中國(guó)密封鉛酸蓄電池出口量第一。
隨著政策和市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，新能源汽車發(fā)展進(jìn)入快車道，鉛酸電池逐漸被鋰電池所代替。
雄韜股份也隨之拓展業(yè)務(wù)，事實(shí)上公司早就布局了鋰電池業(yè)務(wù)，在2003年就注冊(cè)了相關(guān)企業(yè)，但是鋰電池業(yè)務(wù)總體發(fā)展速度較慢，并沒(méi)有分到多少羹。
錯(cuò)失了鋰電池的風(fēng)口之后，雄韜股份又通過(guò)布局燃料電池趕超。
中國(guó)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)與當(dāng)年鋰電池極為相似，政策和技術(shù)的加持下，燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化有了突破，資本市場(chǎng)上的投融資熱度持續(xù)上升。
2016年，雄韜股份通過(guò)全資子公司鵬遠(yuǎn)自動(dòng)化投資2500萬(wàn)元，持有氫璞創(chuàng)能21.74%股權(quán)，開(kāi)始布局氫燃料電池。
2017年，雄韜股份正式宣布切入燃料電池領(lǐng)域，進(jìn)軍氫能源。
“蹭”氫能源的風(fēng)口，確實(shí)給雄韜股份的業(yè)績(jī)帶來(lái)了助力。2018年的年報(bào)顯示，雄韜股份的總營(yíng)收為29.56億，歸母凈利潤(rùn)為1.14億；到了2019年，雄韜股份總營(yíng)收為29.32億，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)至1.89億。
雄韜股份也表示，氫燃料電池投資建設(shè)初顯成效，在2019年4季度呈現(xiàn)較好的利潤(rùn)收益；越南工廠訂單飽滿，銷售額和利潤(rùn)大幅度提高；鋰離子電池業(yè)務(wù)銷售額及利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。
然而，氫能源業(yè)務(wù)在雄韜股份營(yíng)收占比還是很小。2022年半年報(bào)顯示，雄韜股份的主要產(chǎn)品為蓄電池及其材料、鋰電池，營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為：蓄電池及材料占比64.58%，鋰電池占比32.68%，燃料電池占比2.62%。
這其中，鈉電池更是還未見(jiàn)收入的蹤跡。
對(duì)于本次入局的鈉電賽道，雄韜股份此前多次公開(kāi)提及。公司曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司鈉電中試線建設(shè)正在有序推進(jìn)當(dāng)中，計(jì)劃將于2023年投產(chǎn)，同時(shí)可啟動(dòng)一期量產(chǎn)線建設(shè)。
雄韜股份在105億元的巨額投資中，有約75億元是用來(lái)合資成立鈉離子電池公司，這家公司未來(lái)是否能成立還具有不確定性。
從鋰電池到氫能源、再到如今的鈉電池，可以看出只要市場(chǎng)上有了新能源的概念，雄韜股份的身影便會(huì)出現(xiàn)，這也使得雄韜股份被市場(chǎng)質(zhì)疑“不務(wù)正業(yè)”和“追風(fēng)口”。
將新能源概念都蹭一遍后的雄韜股份，終于在2022年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。去年12月公司公告顯示，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1-1.5 億元。
創(chuàng)始人套現(xiàn)，違規(guī)減持
近些年來(lái)，雄韜股份因?qū)嵖厝说臏p持，多次陷入輿論風(fēng)暴。
在2月13日，雄韜股份發(fā)布105億投資公告之后，股價(jià)暴漲，而當(dāng)日，深圳市雄才投資進(jìn)行了減持，合計(jì)減持476.4萬(wàn)股，占公司總股本的1.24%。
雄才投資的背后就是張華農(nóng)，持有100%的股份。本次大股東“精準(zhǔn)”的減持，也被市場(chǎng)質(zhì)疑內(nèi)幕交易。
事實(shí)上，減持套現(xiàn)和大筆分紅對(duì)于雄韜股份實(shí)控人張華農(nóng)來(lái)說(shuō)，并不少見(jiàn)。
早在2022年12月19日披露業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)，雄韜股份就曾透露，公司已在鈉電池項(xiàng)目取得重大進(jìn)展，未來(lái)有望成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
隨后公司股價(jià)便開(kāi)始上漲。12月20日，雄韜股份盤中漲停，報(bào)價(jià)17.35元。
股價(jià)上漲后不久，張華農(nóng)便開(kāi)始了減持，借機(jī)套現(xiàn)。2022年12月27日、29日、30日以及2023年1月3日，張華農(nóng)合計(jì)減持公司股份910,539股，占公司總股本的0.23%，減持均價(jià)為17.64元/股。
事實(shí)上，張華農(nóng)作為公司首次公開(kāi)發(fā)行股份前持股5%以上股東，之前承諾如通過(guò)集中競(jìng)價(jià)減持股份，減持價(jià)格不低于減持公告日前一個(gè)交易日股票收盤價(jià)。然而2022年12月27日至2023年1月3日這次減持，低于減持公告日前一個(gè)交易日股票收盤價(jià)，違反了其作出的承諾。
這次違規(guī)減持引起了證監(jiān)會(huì)的注意，今年年初，雄韜股份收到了深交所的監(jiān)管函，主要內(nèi)容是公司董事長(zhǎng)違規(guī)減持，要求其整改反省。
減持事情的爭(zhēng)議由公司的一則道歉公告結(jié)束。2023年1月13日，公司發(fā)布致歉公告稱，張華農(nóng)先生及時(shí)發(fā)現(xiàn)通過(guò)競(jìng)價(jià)交易減持的價(jià)格低于此次預(yù)披露公告前一日的收盤價(jià)（18.23 元/股）后，并立即暫停通過(guò)競(jìng)價(jià)交易減持公司股票。其就上述行為給公司及全體股東造成的不便致歉。
此外，雄韜股份的股東張華農(nóng)還拿走了大額分紅。wind數(shù)據(jù)顯示，公司上市近9年的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)只有4.11億元，公司將超過(guò)80％的凈利潤(rùn)用于分紅，其中張華農(nóng)夫婦合計(jì)分得約1.50億元。
如今，“移情”鋰電和鈉電的雄韜股份，在相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備上還不夠完善，如何用賬上15.23億元貨幣資金“撬動(dòng)”百億項(xiàng)目，時(shí)間會(huì)給出答案。