文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 李亦輝
編輯|深海
上市公司跨界光伏產(chǎn)業(yè)屢見(jiàn)不鮮，各個(gè)玩家八仙過(guò)海各顯神通。
對(duì)于主營(yíng)汽車(chē)動(dòng)力電子控制零部件的奧聯(lián)電子來(lái)說(shuō)，跨界鈣鈦礦太陽(yáng)能電池及其制備裝備，依賴(lài)的是關(guān)鍵人物胥明軍。公司宣稱(chēng)，胥明軍曾指導(dǎo)成華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線(xiàn)工藝設(shè)備設(shè)計(jì)，對(duì)鈣鈦礦電池研發(fā)進(jìn)程和產(chǎn)業(yè)化過(guò)程有獨(dú)到的理解與實(shí)踐能力。
然而，這種說(shuō)法很快遭到相關(guān)方“打臉”。華能清能院在澄清聲明中指出，胥某簡(jiǎn)歷中有關(guān)華能清能院的描述嚴(yán)重不實(shí)，胥某未曾受邀到訪(fǎng)過(guò)華能清能院，也未曾參與華能清能院鈣鈦礦中試線(xiàn)的任何設(shè)備調(diào)試和工藝研究，公司與其個(gè)人亦無(wú)任何業(yè)務(wù)往來(lái)。
監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，投資者對(duì)上市公司造假行為十分敏感。奧聯(lián)電子技術(shù)合作方的履歷突遭打假，消息傳出當(dāng)天公司股價(jià)“閃崩”20%，第二日再收跌12%，期間市值蒸發(fā)近20億元。
目前奧聯(lián)電子尚未回復(fù)深交所的關(guān)注函，該公司通過(guò)媒體回應(yīng)稱(chēng)，網(wǎng)上傳聞不實(shí)，公司不存在任何造假行為，項(xiàng)目正常推進(jìn)沒(méi)有受到任何影響。但是不少投資者仍對(duì)公司跨界鈣鈦礦電池的可行性提出質(zhì)疑，深交所的關(guān)注函也要求說(shuō)明，公司是否存在違反公平披露原則或者誤導(dǎo)投資者、炒作股價(jià)的情形。
“打假門(mén)”持續(xù)發(fā)酵
梳理這次打假風(fēng)波事件的導(dǎo)火索，始于去年底奧聯(lián)電子宣布跨界時(shí)向市場(chǎng)推薦的一位“鈣鈦礦專(zhuān)家”。
2022年12月9日，奧聯(lián)電子公告稱(chēng)，全資子公司奧聯(lián)投資與胥明軍共同出資設(shè)立奧聯(lián)光能，后者擬從事鈣鈦礦太陽(yáng)能電池及其制備裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、制備、銷(xiāo)售等，其中胥明軍在新公司中出資250萬(wàn)元，持股占比5%。
公告這樣介紹胥明軍：長(zhǎng)期從事軍工/科技型企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理，專(zhuān)注于鈣鈦礦太陽(yáng)能電池技術(shù)研究和制備工藝裝備的國(guó)產(chǎn)化，對(duì)鈣鈦礦電池研發(fā)進(jìn)程和產(chǎn)業(yè)化過(guò)程有獨(dú)到的理解與實(shí)踐能力。
宣布上述消息之后的2個(gè)月里，奧聯(lián)電子的股價(jià)最高漲幅超過(guò)200%，市值也同步從20多億元漲至70億元。
2月13日，公司在回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函時(shí)進(jìn)一步介紹，胥明軍于1975年出生，本科學(xué)歷，于2020年5月至2022年9月分別在杭州眾能、無(wú)錫眾能和浙江眾能分別擔(dān)任顧問(wèn)、副總經(jīng)理和生產(chǎn)總監(jiān)。
同時(shí)，回復(fù)函還提及了胥明軍指導(dǎo)華能清能院的一些業(yè)績(jī)，其技術(shù)專(zhuān)家的人設(shè)進(jìn)一步確立。
令人沒(méi)想到的是，回復(fù)函中關(guān)于胥明軍的業(yè)績(jī)引發(fā)巨大爭(zhēng)議。2月21日，“華能清潔能源研究院”公眾號(hào)發(fā)布《關(guān)于針對(duì)奧聯(lián)電子發(fā)布失實(shí)公告的澄清聲明》稱(chēng)，公司與奧聯(lián)電子無(wú)任何合作協(xié)議、技術(shù)交流和業(yè)務(wù)往來(lái)。
聲明指出，公告中胥某簡(jiǎn)歷中有關(guān)華能清能院的描述嚴(yán)重不實(shí)。胥某未曾受邀到訪(fǎng)華能清能院，也未曾參與華能清能院鈣鈦礦中試線(xiàn)的任何設(shè)備調(diào)試和工藝研究，公司與其個(gè)人亦無(wú)任何業(yè)務(wù)往來(lái)。
聲明表示，不存在“指導(dǎo)華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線(xiàn)效率驗(yàn)收達(dá)標(biāo)，最高認(rèn)證效率達(dá)到16.8%”等相關(guān)事實(shí)，且文中“16.8%”的認(rèn)證效率數(shù)據(jù)為杜撰數(shù)據(jù)，與公司認(rèn)證數(shù)據(jù)不符。
天眼查顯示，華能清能院成立于2010年，主要從事煤基清潔發(fā)電和轉(zhuǎn)化、可再生能源發(fā)電、污染物及溫室氣體減排等領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)，是央企華能集團(tuán)直屬的清潔能源技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)。
2月21日晚間，深交所火速下發(fā)關(guān)注函，要求奧聯(lián)電子就華能清能院相關(guān)澄清內(nèi)容，胥明軍詳細(xì)簡(jiǎn)歷，所從事鈣鈦礦電池研發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的信息披露進(jìn)行認(rèn)真核查并說(shuō)明，同時(shí)自查是否存在借助市場(chǎng)熱點(diǎn)操縱股價(jià)、違規(guī)買(mǎi)賣(mài)公司股票的情形。
在澄清聲明沖擊下，奧聯(lián)電子股價(jià)已經(jīng)連續(xù)兩日大跌，累計(jì)市值蒸發(fā)19.6億元。
而就在奧聯(lián)電子對(duì)媒體表示公司及胥明軍都不存在造假行為之際，胥明軍前東家也站出來(lái)“打假”。
2月22日午間，杭州眾能發(fā)布澄清聲明，逐條批駁胥明軍履歷，稱(chēng)胥明軍在該司的入職時(shí)間共計(jì)11個(gè)月，期間僅參與相關(guān)項(xiàng)目的討論，入職前公司已完成100X100mm鈣礦電池組件實(shí)驗(yàn)線(xiàn)的全部設(shè)計(jì)；入職前公司尚未開(kāi)展鈣礦電池組件效率認(rèn)證工作，也已完成向客戶(hù)發(fā)貨。
按照杭州眾能的說(shuō)法，胥明軍并沒(méi)有機(jī)會(huì)“指導(dǎo)”華能清能院。但鑒于奧聯(lián)電子尚未回復(fù)交易所的問(wèn)詢(xún)，這樁由簡(jiǎn)歷引發(fā)“懸案”真相仍有待進(jìn)一步追蹤。
跨界鈣鈦礦勝算幾何？
在奧聯(lián)電子的“打假門(mén)”持續(xù)發(fā)酵之際，火熱的鈣鈦礦電池概念也受到投資者的廣泛關(guān)注。
公開(kāi)資料顯示，鈣鈦礦電池(PSCs)是利用鈣鈦礦材料作為吸光層的新型化合物薄膜光伏電池，屬于第三代光伏電池。
目前，以TOPCon、HJT、xBC等為代表的N型技術(shù)路線(xiàn)已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)化方面取得突破，但上述技術(shù)路線(xiàn)均基于晶硅材料。
相較于晶硅電池，成本及效率是鈣鈦礦電池最大的優(yōu)點(diǎn)。據(jù)協(xié)鑫光電董事長(zhǎng)范斌介紹，晶硅理論效率是29.4%，而鈣鈦礦理論效率可以達(dá)到33%。
隆眾咨詢(xún)光伏分析師方文正分析稱(chēng)，鈣鈦礦電池下游應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，在分布式光伏市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)力，可廣泛應(yīng)用于BIPV幕墻和屋頂，此外也是光伏車(chē)頂?shù)膬?yōu)良材料。
鈣鈦礦廣闊的前景，吸引了眾多玩家入局。浙商證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國(guó)內(nèi)共有14家企業(yè)開(kāi)始建設(shè)鈣鈦礦產(chǎn)線(xiàn)。
奧聯(lián)電子表示，此次布局有利于公司加快新能源產(chǎn)業(yè)布局，培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，提升整體盈利能力。
根據(jù)此前公告，奧聯(lián)光能擬定業(yè)務(wù)為開(kāi)發(fā)鈣鈦礦電池中試線(xiàn)、量產(chǎn)線(xiàn)裝備，及其配套的功能層、鈣鈦礦薄膜、鈍化層、透明電極、封裝層等制備工藝。
按照規(guī)劃，在2023年公司將實(shí)現(xiàn)50MW鈣鈦礦中試線(xiàn)投產(chǎn)，2024年600MW鈣鈦礦裝備和120MW鈣鈦礦電池組件生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，5年內(nèi)形成8GW鈣鈦礦裝備和2GW鈣鈦礦電池組件生產(chǎn)能力。
從規(guī)劃產(chǎn)能來(lái)看，奧聯(lián)電子的胃口不小。但在產(chǎn)業(yè)層面，截至目前整個(gè)鈣鈦礦電池行業(yè)還處在量產(chǎn)前夜，從實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)業(yè)化的這條路并不好走。
范斌向第一財(cái)經(jīng)介紹，鈣鈦礦電池的實(shí)驗(yàn)室轉(zhuǎn)換效率、理論成本等方面遠(yuǎn)優(yōu)于晶硅電池，但要真正落地應(yīng)用，還需設(shè)備、工藝、材料等產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)通力協(xié)作。
“第一步要有合適的設(shè)備，設(shè)備還需要合適的工藝來(lái)匹配，兩者到位后再去改材料，讓材料來(lái)適配設(shè)備跟工藝，這樣首尾相連的環(huán)節(jié)缺一不可?！狈侗蠓Q(chēng)，要把產(chǎn)品從實(shí)驗(yàn)室轉(zhuǎn)移到產(chǎn)線(xiàn)上，需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的所有廠(chǎng)家一起配合，不是哪個(gè)公司靈機(jī)一動(dòng)就能夠搞出來(lái)的。
鈣鈦礦另一家頭部企業(yè)極電光能副總裁姜偉龍也指出，鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化的成果，需要同時(shí)具備深厚的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)積累、強(qiáng)大的研發(fā)力量、豐富的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)、專(zhuān)業(yè)互補(bǔ)的團(tuán)隊(duì)和持續(xù)穩(wěn)定的資金支持，以上缺一不可。
對(duì)新入局者奧聯(lián)電子而言，除了量產(chǎn)難題，在資金上也面臨挑戰(zhàn)。有業(yè)內(nèi)人士指出，鈣鈦礦電池50MW中試線(xiàn)投資額在1億-1.5億元，10GW線(xiàn)投資額則高達(dá)上百億元。
而截至2022年三季度末，奧聯(lián)電子的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅為1.01億元。該公司此前披露，已對(duì)鈣鈦礦項(xiàng)目投入2900萬(wàn)元，后續(xù)所需資金將通過(guò)直接出資、對(duì)外股權(quán)合作及其他融資方式逐步籌措。
業(yè)績(jī)遇瓶頸
奧聯(lián)電子于2016年12月29日在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，公司主要從事汽車(chē)動(dòng)力總成核心零部件相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，處在汽車(chē)零部件制造業(yè)。
上市之后，奧聯(lián)電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)未曾變化過(guò)。2020年2月份，公司創(chuàng)始人劉軍勝、劉愛(ài)群以14.37元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓出去了3100萬(wàn)股股票，接盤(pán)方是廣西瑞盈資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)“瑞盈資產(chǎn)”），實(shí)控人變?yōu)槟壳暗腻X(qián)明飛。
瑞盈資產(chǎn)接手之后，奧聯(lián)電子開(kāi)始頻繁資本運(yùn)作，介入多個(gè)熱門(mén)賽道。其中在2020年11月，奧聯(lián)電子發(fā)布公告稱(chēng)，公司以自有資金5600萬(wàn)元收購(gòu)了愛(ài)寵生物(原名“一曜生物”)20%股權(quán)，后者主要從事犬用狂犬病疫苗業(yè)務(wù)。
從制造業(yè)一腳踏入生物醫(yī)藥領(lǐng)域，奧聯(lián)電子管理層解釋稱(chēng)，大股東在生物醫(yī)藥領(lǐng)域具有布局優(yōu)勢(shì)，因此公司希望通過(guò)投資愛(ài)寵生物來(lái)取得業(yè)績(jī)突破。
2022年4月29日，奧聯(lián)電子公告擬收購(gòu)平江縣鴻源礦業(yè)有限公司15%股權(quán)。鴻源礦業(yè)所持礦業(yè)權(quán)包含鋰輝石，主要用作生產(chǎn)氫氧化鋰、碳酸鋰等產(chǎn)品的原材料，公司因此新增“鋰電池概念”。
去年6月份機(jī)器人概念火熱，奧聯(lián)電子又與北京洛必德科技有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在未來(lái)三年內(nèi)聯(lián)合生產(chǎn)10萬(wàn)臺(tái)商用智能服務(wù)機(jī)器人，未來(lái)五年內(nèi)聯(lián)合進(jìn)軍百萬(wàn)臺(tái)級(jí)別家庭服務(wù)機(jī)器人市場(chǎng)。
然而，這些頻繁的跨界運(yùn)作，并未對(duì)業(yè)績(jī)帶來(lái)明顯提振。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為3.7億元、4.16億元、4.51億元；實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約0.21億元、0.32億元、0.34億元。
2022年前三季度,奧聯(lián)電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為2.75億元,同比下降21.31%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)、扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為2091萬(wàn)元、-707.4萬(wàn)元，分別同比下滑33.03%、123.98%。
導(dǎo)致其虧損的原因包括汽車(chē)行業(yè)下滑、疫情防控導(dǎo)致的部分客戶(hù)階段性停產(chǎn)、芯片等重要原材料價(jià)格大幅上漲等。
有觀(guān)點(diǎn)指出，如果這次鈣鈦礦技術(shù)專(zhuān)家履歷造假事件被坐實(shí)，奧聯(lián)電子被認(rèn)為存在信披內(nèi)容夸大或失實(shí)，將對(duì)其產(chǎn)生重大不利影響，包括可能面臨證監(jiān)會(huì)作出的警告或者罰款處罰。