文|融中財經
“投早、投小”的風潮下，“新材料”成了投資人們的必爭之地。
前不久，在河南鄭州，由中原豫資投資控股牽頭組建的“新材料投資集團”正式揭牌，注冊資本80億，并有多個產業(yè)投資集團參與，還與三門峽市簽訂戰(zhàn)略合作協，雙方將設立新材料產業(yè)引導基金，這也意味著河南新材料產業(yè)將迎來新的格局。
河南素有“九州腹地、十省通衢”之稱，也是全國重要的綜合交通樞紐和人流物流信息流中心。近年來，河南創(chuàng)投雖然不及部分沿海省市，但無論數量還是規(guī)模都存有巨大空間。
據中基協數據統(tǒng)計，截至2022年7月，河南省已擁有各類私募基金管理機構164家、管理基金440只，包括百瑞創(chuàng)投、華夏海納、中原前海、嵩山資本、中原聯創(chuàng)、中金匯融、匯融基金等一批優(yōu)秀的省內外基金機構加快集聚發(fā)展，此外深創(chuàng)投、達晨、聯想創(chuàng)投、高榕資本、經緯等大批市場知名VC/PE機構涌進河南，各類孵化器基金總額達17億元，投融資總額超過59億元，獲得投融資企業(yè)共3965家。從河南上市公司來看，不少股東名單中，也都有本土引導基金的身影。
對于新材料，河南一直在全面統(tǒng)籌產業(yè)發(fā)展。此前提出加快材料產業(yè)優(yōu)勢再造換道領跑行動計劃，到2025年，打造以新材料為支撐的2萬億級材料產業(yè)底盤，培育40個先進材料重點產業(yè)鏈，建設全國重要的材料創(chuàng)新高地。放眼整個全國，PE/VC對新材料的追捧在這兩年熱度持續(xù)走高，在2022年達至數量和規(guī)模上的歷史新高。
“現在，不管是看消費還是看科技的投資人，沒有不說自己投新材料的?！北本┠砎C機構投資經理劉笑天對記者吐槽，“最主要的原因還是材料產業(yè)本身發(fā)展到了關鍵階段，而且要解決‘卡脖子’就必須往產業(yè)上游走，那就得是投新材料。河南投資新材料也是具有一定優(yōu)勢的?！?/p>
01 80億為招商引資，以孵化器靠近項目最前端
此次河南新材料投資集團的運作模式為“平臺+基金+研究院”，通過與央企、省內龍頭企業(yè)、省外優(yōu)勢產業(yè)公司和知名投資機構合作設立專項基金，布局投資新材料產品升級和上下游項目，加強對河南省新材料行業(yè)的資源整合。同時，聯合地方政府，與優(yōu)勢產業(yè)公司、知名投資機構合作設立基金，將省內資源與省外優(yōu)質項目嫁接，引入省外優(yōu)質產能落地河南。
揭牌當日，中建材聯合投資公司、10家地市與濟源示范區(qū)、10家科研院所、19家龍頭企業(yè)以及18家銀行等就實現了現場簽約，累計預授信金額1580億元。而在之前，豫資控股就已在新材料領域落子頗多，比如平煤神馬集團PC新材料、惠強鋰電池隔膜、銀金達包裝薄膜等，引入萬華禾香板、豐原聚乳酸等項目落地河南。
此外，豫資控股此前已經先后設立150億元新能源汽車基金、100億元信創(chuàng)半導體基金和50億元生物醫(yī)藥基金。不得不說央企、地方政府、行業(yè)龍頭企業(yè)、專業(yè)投資機構等共同出資成立產業(yè)基金，“搭建‘外投內引’的基金招商模式，已逐漸成為各省市招引產業(yè)落地的重要方式。
值得注意的是，新材料投資集團提到科技成果轉化平臺和孵化器的打造。科技孵化器是加速高科技企業(yè)或高科技項目產業(yè)化發(fā)展能力的機構。說白了就是促進成果產業(yè)化，就是成果發(fā)明出來在產業(yè)中能夠使用。每年清華大學通過局級鑒定的就有1500多項成果，而每年被企業(yè)買走的還不到20項，比例非常低。
通過計劃聯合重點實驗室、產業(yè)研究院、工程技術研究中心、新材料生產應用示范基地等，新材料投資集團整合河南省大學科技園等，設立科技成果轉化基金，回歸孵化本質，靠近項目最前端，形成產業(yè)鏈和生態(tài)，這也是現在VCPE所熱衷的方式和手段。
其實孵化新設和資本收購也是河南新材料企業(yè)的各種拓展市場等方式。比如主營產品為氟化鹽的“多氟多”，上市之初產品主要用途為促進電解鋁行業(yè)節(jié)能減排。上市后，迅速將目光轉向鋰電池，并集中研發(fā)鋰電解質新材料及電子級氫氟酸，目前已是鋰電池電解液龍頭。
在產業(yè)政策上，河南也在“材料強省”上不斷加碼。2022年7月，河南發(fā)布《河南省加快材料產業(yè)優(yōu)勢再造換道領跑行動計劃（2022~2025年）》，到2025年河南要基本實現全省材料產業(yè)優(yōu)勢再造、換道領跑和綠色低碳轉型，成為全國重要的材料創(chuàng)新高地和先進材料基地。材料產業(yè)總產值達到2萬億元，新材料產業(yè)產值突破1萬億元。
2023年1月，河南省工業(yè)和信息化工作會議上提到，河南將加快材料產業(yè)優(yōu)勢再造，把材料產業(yè)作為制造業(yè)強省重要支柱。相關部門將推進實施《材料核心技術攻關清單》和《重點材料產業(yè)鏈補鏈強鏈延鏈清單》大力發(fā)展先進基礎材料、關鍵戰(zhàn)略材料、前沿新材料。
目前，鄭州、濮陽、平頂山等已打造出超硬材料、高溫耐火材料、尼龍新材料等一批具有競爭力的優(yōu)勢產業(yè)，培育出了鶴壁“中國鎂谷”、焦作和洛陽等地的鈦產業(yè)集群。
02 得材料者得天下，化學專業(yè)最吃香，給房給車
如果說鋼鐵、水泥是傳統(tǒng)產業(yè)發(fā)展的保障，那么新材料就是戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的基石，是制造業(yè)的底盤和產業(yè)發(fā)展的口糧。
2023開年不久，投資市場上就頻頻傳來20多起新材料項目融資的好消息，包括電子元器件行業(yè)的盈科材料，鋰電池負極材料商碳一新能源，半導體材料商玖凌光宇等，背后投資方中更是不乏深創(chuàng)投、北極光創(chuàng)投、元禾控股、光速中國以及比亞迪等知名投資機構。
而在過去一年，市場上超過200家機構投資先進制造及新材料，其中新材料企業(yè)占比約達14.10%，投融資事件超過200起，涉及金額460多億。從已投項目來看，鋰電材料是新材料領域最熱門的細分賽道，緊隨其后是生物醫(yī)學材料、膜材料、精細化學品等。
材料領域過于細分，很多材料的市場很小，要篩選哪些細分市場值得投資也是極為考驗投資人能力的。劉笑天告訴記者，“新材料的投資火爆其實從2021年下半年開始，與雙碳政策密切相關，再加上新能源汽車、光伏風電、節(jié)能環(huán)保等相關產業(yè)進一步促進，作為這些產業(yè)上游的新材料領域自然倍受關注。真的可以說控制了上游才能不被卡脖子?！?/p>
但早期投資風險較大，新材料企業(yè)創(chuàng)始人學術能力通常很強，常常是高校教授或科研院所出身，但商業(yè)敏感度和管理能力不足，容易忽視技術落地等難題。
因此我們看到，市場上不少VC/PE紛紛布局新能源、新材料賽道，大舉招聘化學、材料學相關專業(yè)人才，給出的offer年薪50萬之外，還會享受公司年度利潤分分紅，甚至還會配置房產、車輛，并解決子女教育問題，但招聘中也明確提出，需要具備2年以上材料領域產品的研發(fā)、應用或市場相關工作經驗，或從事過新材料相關產業(yè)研究和投資，對產業(yè)有深刻的理解能力等。
而作為傳統(tǒng)材料大省，河南省近年來在新材料領域發(fā)展也是十分迅速，尤其河南企業(yè)，諸如神馬股份、多氟多新材料、濮陽惠成、隆華科技、龍蟒佰利等都已成為細分行業(yè)龍頭。像隆華科技，從2015年開始陸續(xù)通過資本收購和內部孵化的方式，進入高分子復合材料領域，其中四家子公司已發(fā)展成為細分領域“隱形冠軍”。
再比如鞏義市公司“泛銳熠輝”這家成立于2015年的新企業(yè)，目前已成為一批“中”字頭高科技央企和頭部科技企業(yè)的供應商。在去年北京冬奧會上，火炬核心部位的耐高溫材料就是由泛銳熠輝研發(fā)。企查查數據顯示，公司此前完成3輪融資，投資方包括深創(chuàng)投、達晨財智、前海母基金、農開產業(yè), 智慧互聯產業(yè)基金等多家機構。達晨團隊曾透露，當時對泛銳熠輝進行了長達一年的盡調才決定出手。雙方基于對新材料在輕量化復材、軍工、新能源等行業(yè)中研發(fā)使用看法的高度契合。
河南是材料產業(yè)大省，新材料起步較早，主導產業(yè)突出，目前已培育出超硬材料、高溫耐火材料、尼龍新材料等一批具有競爭力的優(yōu)勢產業(yè)。不過，也有投資人指出，河南的新材料產業(yè)仍存在產業(yè)鏈條延伸不足、產品結構不優(yōu)、技術創(chuàng)新能力不強、金融支持力度不夠等問題，亟須更加強有力的推動與整合抓手，這也是各方資本不斷加碼的因素所在。
03 VC奔赴河南
VC/PE在第三次科技浪潮中，從清潔技術、機械制造、金融、半導體及電子設備、電信及增值業(yè)務、生物技術等行業(yè)的熱度變遷發(fā)展過程中可謂功不可沒。而河南在經濟轉型升級和高質量發(fā)展中隱藏的巨大投資機遇，為吸引創(chuàng)投也在積極研究出臺各類相關產業(yè)政策。
2022年，河南省相繼出臺《河南省促進天使風投創(chuàng)投基金高質量發(fā)展實施方案》《河南省數字經濟政府引導基金設立方案》《河南省生物醫(yī)藥新材料政府引導基金設立方案》及《河南省促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展辦法》等重要政策文件。
大力發(fā)展天使、風投、創(chuàng)投基金的決心可以說絲毫未曾掩飾。過去一年，河南省創(chuàng)投引導基金引進元禾辰坤作為合作機構，嫁接參與150余只基金，覆蓋3000余項創(chuàng)新企業(yè)資源；廣泛對接經緯創(chuàng)投、君聯資本、國科嘉和、濟峰資本、云啟資本等30多家知名VC投資機構，覆蓋高端裝備制造與新一代信息技術、醫(yī)療健康、企業(yè)服務等領域。
無論是千億母基金的設立還是一系列配套文件的出臺，都在頂層設計層面為創(chuàng)投發(fā)展打造良好生態(tài)。但也有投資人直言，“河南基金業(yè)中多數仍屬于綜合基金，還沒有形成比較完整的賽道投資理念。而河南的企業(yè)普遍存在質量不高、效益不強的問題，這也是河南需要借助各路資本亟需解決的難題?！?/p>
“不少河南新材料企業(yè)缺乏核心技術，創(chuàng)新能力不足，產品也主要以原材料或中間體為主，大部分企業(yè)處于產業(yè)鏈前端，規(guī)模偏小，產業(yè)協同不夠，缺乏市場話語權。”上述人士表示，“如果企業(yè)持續(xù)性的缺乏核心技術且創(chuàng)新能力不足，想實現發(fā)展進階困難重重?！?/p>
基金和產業(yè)之間是聯動的，如果沒有形成協同效應，就會出現產業(yè)和基金都不活躍的現象，進而限制了市場中基金的數量和基金的覆蓋能力。“河南省內引導基金多為政府引導基金，在風險可控的情況下，要給基金管理人和基金更多包容，提升河南基金的活躍度，加快打造基金與產業(yè)之間的協同生態(tài)，助力河南產業(yè)經濟高質量發(fā)展。”上述投資人提出建議。
值得注意的是，全國不少地方國資競相希望通過資本參股的形式，設立基金和參股上市公司，不少公司紛紛發(fā)布“招募令”，積極引進投資經驗豐富的創(chuàng)投機構人員參與投資管理，并對這些人才賦予較高的投資決策話語權。但這種投資大都有一個條件，就是被投資方需要等值將資金投向本地產業(yè)，或在本地投資建設相應資金規(guī)模的產業(yè)鏈項目。
而河南省是人口大省，龐大的市場規(guī)模下，消費升級潛力巨大。近兩年一眾新興河南知名餐企在資本的助力之下快速崛起。種種因素都在表明著今天的河南存在巨大的機會，加之在大力擁抱創(chuàng)投的決心，這也吸引著越來越多的投資人在走進河南。